Финансовый мануал

2022-06-23 09:59:23 Tesla планирует сплит акций

Любимая всеми компания Tesla планирует в ближайшее время провести сплит своих акций в соотношении 3 к 1. Окончательное решение будет принято на общем собрании акционеров 4 августа.

Зачем это нужно?

Сплит делает бумаги компании более доступными для массового инвестора. Сейчас акции Tesla стоят $722 за штуку. Таким образом, после сплита их цена будет составлять около $250. Спекулянты ожидают, что наплыв нового капитала увеличит стоимость бумаг, поэтому заблаговременно их закупают с целью продать после сплита, тем самым также толкая их цену наверх. В прошлый раз компания делала сплит в 2020 году, тогда её акции с момента объявления новости до самого события выросли на 60%. Такого же результата руководство Tesla ожидает и сейчас. Однако сработает ли это сегодня — большой вопрос, так как рыночные условия изменились и электрокары уже никого не привлекают. С начала года акции Tesla упали уже на 39%, в то время как широкий индекс S&P500 снизился только на 21%.

Коснется ли сплит российских инвесторов?

Это пока неизвестно. Часть бумаг заблокировано в НРД, но какая именно — неизвестно. В депозитарии СПБ Биржи акции пока не заморожены, но нельзя исключать, что в будущем этого не случится. Таким образом, к моменту сплита еще многое может измениться, но пока точных данных либо официальных заявлений по этому поводу нет. Открыть/Комментировать

2022-06-22 15:59:24 Сброс пара на фондовом рынке США

Пузырь на американском фондовом рынке стремительно сдувается под воздействием роста ключевой ставки. За последнюю неделю он потерял более 9% капитализации. Мощный обвал последовал после исторического решения ФРС поднять ставку сразу на 0,75%.

Средневзвешенный P/E индекса SP500 опустился до уровня 20,73. Это уже уровень марта-апреля 2020-го. Переоценка ушла - еще в начале этого года P/E по индексу SP500 равнялся 30, а летом прошлого - 45. Текущий уровень оценки вполне комфортный для долгосрочных инвесторов и крупных фондов. Оценка может еще больше снизиться при росте прибыли крупных компаний, которая неизбежна при высокой инфляции - рост цен разгонит финансовые потоки.

Интересно посмотреть на динамику по секторам. На отсечках в 6 и 12 месяцев единственной выросшей отраслью является Energy. Нефтегаз за это время прибавил около 30%. Все остальные отрасли в минусе - даже защитные Utilities и Consumer Defensive потеряли от 5 до 8% капитализации.

Крупные компании из приоритетных секторов поздней фазы бизнес-цикла становятся привлекательными для инвестиций на горизонте 2-3 лет. Energy, Materials, Healthcare, Consumer Staples - обратите внимание на эти отрасли. Краткосрочные просадки могут быть хорошей точкой входа для формирования позиции. Временные панические распродажи под влиянием общего негативного тренда на рынке не делают такие компании менее перспективными. Рост финансовых потоков все равно возьмет свое. Открыть/Комментировать

2022-06-22 09:59:24 Дефицит неона угрожает производителям полупроводников

Пандемия оказала сильное воздействие на отрасль полупроводников. Сейчас, когда цепочки поставок начали восстанавливаться, появилась новая проблема – нехватка неона, применяемого в полупроводниковой промышленности для работы лазеров, которые используются в процессе создания чипов.

Причина дефицита
Причиной стала ситуация на Украине. Дело в том, что Украина поставляет около 70% объема мирового неона, а США получали до 90% поставок газа именно из этой страны. Неон – побочный продукт производства стали, а сталелитейных заводов очень много на востоке Украины. В то время как после развала СССР почти все заводы были модернизированы, Украина продолжила использовать заводы старого образца, что позволило ей стать ключевым игроком на рынке неона.

Помимо этого, до начала конфликта Россия поставляла 40% палладия, 15% титана, 12% платины и 10% меди, а это важнейшие ресурсы для высокотехнологичной продукции. Санкции Запада ставят под вопрос возобновление поставок из России и Украины в будущем.

Насколько все серьезно?
Ожидается, что в ближайшие 3–6 месяцев удастся сгладить надвигающийся дефицит, так как за время пандемии крупные производители полупроводников накопили свой запас, которого должно хватить на некоторое время. Однако отраслевые эксперты не уверены в том, что более мелкие игроки на рынке полупроводников смогли собрать подобную кубышку.

На данный момент увеличить объемы поставок газа тяжело, но реально. После присоединения Крыма в 2014 году американские сталелитейщики адаптировали системы для улавливания неона, Китай и Южная Корея также работают в этом направлении.

Крупнейшие компании, критически зависящие от полупроводников, сейчас активно занимаются поиском поставщиков и оценивают собственные риски, пытаются увеличить запасы. Пандемийные годы показали, что логистические проблемы могут оказаться достаточно серьезными, поэтому такие компании, как Tesla или General Motors, смотрят на шаг вперед и пытаются обеспечить себе стабильные поставки сырья. Несмотря на все риски, именно такие компании смогут выйти сухими из воды и продолжить свою деятельность. Открыть/Комментировать

2022-06-21 15:59:24 Стоит ли покупать акции Walmart на просадке?

С начала года акции крупнейшего в США ритейлера Walmart снизились уже на 18%. Основная причина - конечно же общая коррекция, но негатива добавили и скромные результаты за 1 квартал 2022 года. Рассмотрим, интересны ли акции компании к покупке на текущей просадке.

Лидер на рынке

Walmart занимает 25% рынка розничной торговли в США. При этом после 2020 года компания активно сокращает свое присутствие на международных рынках и увеличивает его в США. Так, в первом квартале текущего года выручка сегмента International сократилась на 13% г/г и составила $23,8 млрд. При этом выручка в США с января по март поднялась на 4% г/г, до $96,9 млрд.

Всего в первом квартале компания заработала $141,6 млрд, тогда как консенсус аналитиков с Уолл-стрит предполагал результат $138,83 млрд. Выручка выросла на 2,3% в основном из-за роста инфляции. Это, к слову, одно из главных преимуществ компании — её выручка растет вместе с обесцениванием денег.

Драйверы роста

Компания активно развивает как онлайн-торговлю, так и службу доставки. За два предыдущих года выручка от онлайн-продаж выросла на 38%, однако сейчас рост почти остановился: +1% за 1 квартал. Это обусловлено снижением заболеваемости и снятием пандемийных ограничений.

Кроме того, руководство анонсировало расширение к концу 2022 года сети экспресс-доставки с помощью дронов совместно с оператором DroneUP. Новая услуга станет доступна 4 млн американских домохозяйств, что будет способствовать дальнейшему повышению доходов.

Дивиденды и байбэк

Walmart является почти дивидендным королем: она планомерно повышает дивидендные выплаты вот уже 48 лет подряд. Правда высокой дивдоходностью компания похвастаться не может: она составляет всего 1,89%. Вместо щедрых дивидендов Walmart отправляет свободные средства на байбэк. В первом квартале ритейлер выкупил своих акций на $2,4 млрд, и до конца года планирует увеличивать программу выкупа.

Вывод

В условиях коррекции рынка и угрозы рецессии в США акции крупной и финансово устойчивой компании с небольшим дисконтом выглядят очень привлекательно. Бизнес Walmart мало зависит от внешних факторов, поэтому возможный экономический спад не окажет существенного давления на результаты деятельности компании, и компания сохранит лидирующие позиции в своем сегменте. В перспективе одного года - двух лет аналитики ожидают, что Walmart вернется в диапазон $153-$155 за акцию. Открыть/Комментировать

2022-06-21 09:59:25 Школа инвестанализа: статус квалифицированного инвестора

Квалифицированным инвесторам доступно большое число инструментов, в том числе те, которые не торгуются в России. Рассказываем, кто такой «квал» и в чем преимущества этого статуса.

Кто такой квалифицированный инвестор
Квалифицированный инвестор – особый статус участника рынка ценных бумаг, который могут присвоить как частным лицам, так и организациям. Это отдельная категория инвесторов, у которой есть знания и опыт работы на рынке, а также финансовые возможности, позволяющие осознанно инвестировать в более рисковые активы.

В 2020 году вступил в силу закон, который закрепил разделение инвесторов на две категории и ограничил доступ «неквалов» к ряду инструментов: чтобы совершать некоторые сделки, им нужно пройти тестирование у брокера. У квалифицированных инвесторов такого ограничения нет.

Преимущества статуса квалифицированного инвестора
Квалифицированный инвестор получает доступ к большому числу финансовых инструментов, которые недоступны для «неквалов». Перечень доступных инструментов может включать: любые иностранные акции, в том числе те, которые не торгуются в России на Мосбирже и СПБ Бирже, иностранные биржевые фонды (ETF), депозитарные расписки, зарубежные производные финансовые инструменты, то есть деривативы.

Кроме того, «квалы» могут инвестировать в ЗПИФ, которые вкладываются в недвижимость и компании на этапе первичного публичного размещения на бирже (IPO), а также хедж-фонды, еврооблигации от иностранной компании или страны, структурные ноты, иностранные государственные облигации, например, казначейские облигации США.

Что необходимо для получения статуса квалифицированного инвестора

Чтобы стать квалифицированным инвестором, физлицу нужно соответствовать одному из условий:

Общая стоимость активов, то есть ценных бумаг и производных финансовых инструментов, должна быть не менее 6 млн руб.

Оборот по сделкам за последний год (то есть общая цена сделок) должен составлять не менее 6 млн руб.

Высшее экономическое образование с аттестатом государственного образца в вузе, который имеет аккредитацию для профдеятельности на рынке ценных бумаг.

Аттестат специалиста финансовых рынков от ЦБ.

Не менее одного из международных финансовых сертификатов: Chartered Financial Analyst (CFA), Certified International Investment Analyst (CIIA), Financial Risk Manager (FRM).

Опыт работы с ценными бумагами, в сфере подготовки индивидуальных инвестиционных рекомендаций, управления рисками по таким сделкам в российской или иностранной организации.

Что делать для получения статуса квалифицированного инвестора
Некоторые брокеры предлагают оформить статус квалифицированного инвестора дистанционно. Если у вас есть опыт работы в компании, являющейся профессиональным участником рынка ценных бумаг, финансовое образование, активы и оборот по сделкам у другого брокера или средства в другом банке, то в личном кабинете можно приложить подтверждающие документы:

• копию трудовой книжки, заверенную последним работодателем или нотариусом, если вы уже не работаете;

• нотариально заверенную копию диплома о высшем образовании;

• нотариально удостоверенную копию любого из аттестатов: свидетельство о квалификации, сертификаты CFA, CIIA, FRM;

• документ, подтверждающий требования к кредитной организации выплатить денежный эквивалент драгоценного металла по учетной цене соответствующего драгметалла;

• выписки с банковских счетов, в частности, с вкладов, накопительных или расчетных счетов и т. д.;

• выписку со счета ДЕПО, в которой указано, что вам принадлежат ценные бумаги, деньги и другие финансовые инструменты;

• отчет доверительного управляющего, который подтверждает, что у вас есть ценные бумаги, деньги или другие финансовые инструменты;

• брокерский отчет со сделками за последние четыре квартала.

В целом брокеры требуют схожие документы, однако их список может немного отличаться, как и условия подачи. Поэтому точный список подтверждающих документов, которые вам понадобятся, лучше выяснять у брокера. Открыть/Комментировать

2022-06-20 15:59:25 Инвестидея: Stellantis

Stellantis – компания, занимающаяся проектированием, производством, распространением и продажей автомобилей и комплектующих по всему миру. Наиболее известные бренды фирмы: Opel, RAM, Citroen, Alfa Romeo, Fiat, Jeep, Peugeot и другие.

Структура выручки
Бизнес компании разделен на 6 операционных сегментов: Северная Америка (США, Канада, Мексика), расширенная Европа (ЕС, Великобритания, Исландия, Лихтенштейн, Норвегия, Швейцария), Южная Америка (Бразилия, Аргентина), Ближний Восток и Африка (Турция, Египет, Марокко), Китай, Индия и Азиатско-Тихоокеанский регион (Китай, Япония, Индия, Австралия, Южная Корея). В отдельный сегмент выделены продажи Maserati. Причем два первых сегмента обеспечивают 85% выручки и 80% поставок.

План развития
Руководство компании разработало план Dare Forward 2030, в котором поделилось с инвесторами видением дальнейшего развития компании. Во-первых, Stellantis будет стремиться к 2030 году увеличить свои доходы до €300 млрд, что означает среднегодовой темп роста около 8%. Во-вторых, планируется снизить углеродные выбросы на 50%. Наконец, компания планирует перейти на электрическую линейку автомобилей и создать альтернативные источники дохода (например, ПО для автомобилей). На бумаге все выглядит красиво, однако есть несколько причин для беспокойства.

Риски

Рынки Северной Америки и расширенной Европы могут столкнуться с длительным спадом спроса на автомобили. Продажи падают ввиду продолжающегося дефицита полупроводников и растущей инфляции. И, хотя прогнозируют стабилизацию ситуацию с чипами к концу года, конфликт на Украине продолжает подталкивать инфляцию вверх, из-за чего люди отказываются от покупки новых автомобилей.

Из-за небольшой доли бизнеса на других рынках компания не сможет компенсировать возможные потери, направляя продукцию в Южную Америку, Ближний Восток и Африку, а также в Китай, Индию и Азиатско-Тихоокеанский регион.

Переход на электромобили может сильно затянуться в текущих реалиях, а капитальные вложения до €30 млрд к 2025 году могут заметно вырасти, что создает дополнительный риск, который может не оправдаться.

Дивиденды
Текущая годовая дивидендная доходность составляет привлекательные 7%, однако под вопросом остается их стабильность. Текущая низкая оценка компании по всем показателям применима почти ко всем автопроизводителям из-за неопределенности с полупроводниками и высокой инфляции.

Вывод
Несмотря на вышеупомянутые риски, 1-й квартал 2022 года оказался удачным для компании. Выручка выросла на 12% по сравнению с прошлым годом, а руководство подтвердило свои планы по двузначному росту операционной прибыли и денежного потока, несмотря на разрыв цепочки поставок и инфляционные препятствия. Stellantis может быть интересна к покупке ввиду ее низкой оценки и грядущей революции в мире электромобилей, однако следует учитывать потенциальные риски для компании. Открыть/Комментировать

2022-06-20 09:59:25 3 компании из сектора добычи и транспортировки природного газа

В прошлом посте мы рассмотрели перспективы газовой отрасли. Продолжим с кратким обзором трех перспективных компаний из сектора добычи и транспортировки природного газа.

Archrock (#AROC)
Компания занимается таким незаметным, но важным делом, как компрессия газа (превращение его в сжиженный), которая позволяет оптимизировать транспортировку и снизить потери. Компания относительно не крупная: ее капитализация составляет $1,6 млрд, а выручка в 2021 достигла $0,8 млрд.

Сейчас Archrock занимается модернизацией парка компрессоров, наращивая электрические мощности и поддерживая тренд на декарбонизацию. Кроме того, за последние 3 года AROC продала непрофильные активы на $250 млн, что позволяет сконцентрироваться на ключевых сегментах бизнеса.

Своими преимуществами AROC называет диверсифицированную базу клиентов, заключенные долгосрочные контракты и фокус на услуге по сбору и поднятию газа. Также отмечает отсутствие долгосрочных обязательств и достаточность ликвидности.

Компания будет интересна пассивным инвесторам, дивидендная доходность составляет 5,7%.

Energy Transfer LP (#ET)
Компания предоставляет услуги, связанные с транспортировкой и хранением газа. Она продает его энергетическим компаниям, независимым электростанциям, местным распределительным компаниям и другим промышленным предприятиям.

Это один из крупнейших трубопроводчиков сырой нефти и газа в США, который работает в Техасе и средней части Америки. Его активы впечатляют: 70 тыс. миль труб для природного газа, 11 тыс. миль для сырой нефти, установки по сжижению газа общим объемом 150 млрд м3. Капитализация составляет свыше $36,6 млрд.

В 1 квартале 2022 Energy Transfer продемонстрировала, что она – прямой бенефициар повышения цен на энергоресурсы. Выручка выросла на 21% – до $20,5 млрд, и она продолжит расти. В 1 квартале компания начала строительство нового криогенного перерабатывающего завода в одном из крупнейших в США газовых бассейнов– Permian Basin.

Дивидендная доходность также привлекательна – 6,8%. Однако рост расходов поднимает определенные риски. За последний год стоимость производства увеличилась почти на 50%, что вдвое превышает темпы роста доходов. Спрос на газ в США остается стабильным, однако инфляция оказывает давление на рентабельность производства, что в долгосроке может привести к снижению прибылей компании и инвестиций, потере конкурентоспособности.

Enterprise Products (#EPD)
Американская компания – крупнейшая из рассмотренных – занимается транспортировкой природного газа и нефти. Ее капитализация составляет $61,3 млрд.

Компания не стоит на месте и активно развивается. В настоящий момент около $2,2 млрд приходится на крупные объекты строительства. В 2021 году EPD ввела в эксплуатацию установку гидроочистки фракции C5 в Монт Белвью, расширила мощности трубопровода для транспортировки этана из Монт Белвью в Бомонт, завершила строительство экспортного терминала этилена, хранилища этилена и трубопроводов. В 2022 году EPD планирует инвестировать в свой рост $1,5 млрд.

США – ключевой игрок на рынке экспорта сжиженного газа, доля мирового рынка в 2021 составила 47%. Enterprise Products Partners является одним из крупнейших экспортеров СГ: в прошлом году средний объем экспорта компании обеспечил 30%-ю долю всего американского экспорта.

На волатильном рынке отдельно стоит отметить высокую дивидендную доходность в 6,6%, которая, вероятнее всего, спокойно перекроет среднюю инфляцию в 2022 году. Открыть/Комментировать

2022-06-17 09:58:32 Последствия снижения ключевой ставки

На прошлой неделе Центральный банк понизил ключевую ставку с 11% до 9,5%. Разберемся, что это значит для населения, экономики и курса рубля.

Насколько уже понизили

С конца июля 2020 года ключевая ставка была на историческом минимуме — 4,25% — и держалась на таком уровне по март 2021 года. С 17 марта 2021 года ЦБ повышал ставку на каждом заседании. В общей сложности она выросла в 4,7 раза. С 28 февраля 2022 года ставка составляла рекордные 20%. Исторический максимум продержался на таком уровне более месяца. Затем в апреле ЦБ начал планомерно снижать ставку и с тех пор она была снижена уже на 10,5%. Банк не исключает дальнейшего снижения на ближайших заседаниях.

Зачем ЦБ снижает ставку?

Ключевая ставка — это ставка, по которой ЦБ кредитует коммерческие банки. Чем выше ставка, по которой банки могут занимать, тем выше ставка по кредитам, которые они выдают, так как в противном случае бизнес будет убыточным. И наоборот — чем ниже ставка, тем дешевле кредиты.

Таким образом, цель понижения ставки — наполнить экономику страны дешевыми деньгами, что позволяет развиваться производству, увеличивать налоговые отчисления компаний, государству больше тратить на масштабные проекты и так далее.

Однако если деньги дешевые, население начинает тратить больше, товаров на всех не хватает и цены начинают расти. Как следствие — растет инфляция. Задача ЦБ держать ставку на таком уровне, чтобы инфляция была не слишком высокой и не слишком низкой. Цель для нашей страны: 4%.

На данный момент годовая инфляция составляет 17,5%. Однако в последнее время она замедлилась до нуля и в отдельные недели наблюдается даже дефляция. Сейчас ЦБ прогнозирует, что годовая инфляция составит 14–17% в 2022 году, снизится до 5–7% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году.

Что будет с кредитами

Как уже говорилось ранее, низкая ставка = дешевые кредиты. Дешевые, конечно, мягко сказано, но ставки должны стать ниже, чем раньше. На данный момент средняя ставка по потребительским кредитам в топ-20 банков составляет 23,6% годовых. Средняя ставка по необеспеченным кредитам на любые цели — 24,9%, по залоговым кредитам — 19,8%.

Что будет со вкладами

С понижением ставки снижаются и проценты по вкладам: зачем банкам брать деньги под больший процент, чем им может занять ЦБ? По данным Индекса доходности вкладов аналитического центра «Финуслуг», ставки в топ-50 банков по краткосрочным и долгосрочным вкладам составляют около 9%. В ближайшее время можно ожидать снижения ставок на 1-1,5 процентных пункта.

Что будет с рублем

Обычно понижение ставки действует на рубль как ослабляющий фактор, то есть он должен подешеветь. Однако сейчас на рубль больше оказывает влияние торговый баланс: соотношение импорта и экспорта. Экспорт сейчас продолжается практически в том же темпе, что и раньше, а вот импорт упал до минимума. В итоге получается, что экспортеры продают валюту в огромных количествах, а покупать её некому. Таким образом, рубль будет оставаться сильным до тех пор, пока торговый баланс не выровняется, и на валюту не найдется покупателей. Из-за этого такие факторы, как ключевая ставка, для рубля сейчас являются второстепенными, и ждать его ослабления пока не стоит. Открыть/Комментировать

2022-06-16 15:59:28 Школа инвестанализа: что такое OIBDA

При изучении отчетов в основном встречается такой показатель, как EBITDA, но иногда компании вместо него показывают другой – OIBDA. Давайте разберемся, что это такое и как применять показатель для принятия решения.

Бухгалтерский термин OIBDA – это аббревиатура с английского «операционный доход до износа и амортизации». Этим сокращением принято обозначать значение дохода по операциям, включающее покрытие износа базового оборудования и немонетарных активов. Этот коэффициент характеризует прибыльность организации без учета неоперационных расходов, платежей в бюджет и капитализации.

В основе расчета заложена операционная прибыль. Операционная прибыль более точно показывает стоимость компании. Операционные доходы являются более стабильным источником дохода компании.

Расчет отображает исключительно те траты, которые напрямую связаны с функционированием компании: покупка сырья и комплектующих, затраты на доставку и логистику, оплата труда работников. Таким образом, коэффициент OIBDA учитывает только постоянные расходы, которые в деятельности любой компании повторяются. Он не подвержен как всплескам одноразовых доходов, так и единичным крупным расходам. В динамике он наиболее показателен. Поэтому именно OIBDA принято использовать для демонстрации рентабельности бизнеса.

Кем используется?
Применяется инвесторами с целью определения эффективных компаний, которые могут дать рост, а также собственниками для оценки менеджмента компании (как и показатель EBITDA) и отделом продаж (может являться одним из ключевых KPI).

Преимущества показателя:

Учитывается амортизация.

Более точный показатель, чем EBITDA, так как не включает переменные расходы.

Не учитывает временные сокращения расходов в виде налоговых льгот и любые случайные непостоянные доходы.

Хорошо отображает рентабельность основной деятельности бизнеса.

Не учитывает колебания валютного курса. Поэтому в динамике показывает более реальные данные о доходности компании.

Формула расчета
OIBDA = Операционная прибыль + Амортизация основных средств и нематериальных активов

Различия OIBDA и EBITDA:

Использование в расчетах операционной, а не чистой прибыли.

Отсутствие амортизационных отчислений в EBITDA.

OIBDA более стабилен в показателях в связи с отсутствием переменных расходов.

Сходство OIBDA и EBITDA
Оба показателя являются отражением способности бизнеса генерировать денежные потоки. Открыть/Комментировать

2022-06-16 10:03:02 Что будет с акциями Фосагро?

Компания Фосагро — одна из немногих на российском рынке, чьи акции в этом году показывают положительную динамику. С начала года бумаги компании выросли на 21%. Давайте разберемся, на чем основан такой рост, и что будет с Фосагро в будущем.

Ситуация в секторе

Цены на удобрения растут во всем мире на фоне роста инфляции. За прошлый год цена на азотно-фосфорное удобрение моноаммоний фосфат (MAP) выросла в 2 раза, а на азотное удобрение приллированный карбамид — в 3 раза. Именно эти удобрения поставляет Фосагро своим покупателям. В этом году данных по рыночной конъюнктуре нет, однако мы знаем, что инфляционная спираль продолжает раскручиваться, а ситуация на рынке удобрений только ухудшается.

Например, Китай ввел экспортные ограничения на карамид, что усилило дефицит продукции. Также на цену повлияло мартовское решение Минпромторга России о приостановке отгрузки удобрений из-за логистических трудностей. Из-за этого цена на продукцию «ФосАгро» и конкурентов в секторе достигла самого высокого ценового показателя за всю историю.

Финансовые результаты

В этом году Фосагро отказалась публиковать отчетность. Однако по итогам 2021 года результаты превзошли все ожидания:

Выручка выросла на 65,6% и составила 420,5 млрд руб.
Скорректированная чистая прибыль составила 130,2 млрд руб. — в три раза выше, чем год назад.
соотношение «Чистый долг / EBITDA» сократилось почти в 2,5 раза — до 0,8х.

Риски санкций

Большую часть доходов (72%) Фосагро получает от продажи своей продукции за рубеж. При этом на долю Северной Америки и Европы приходится 7,6% и 27,8% соответственно. Остальные поставки приходятся на страны Южной Америки (24,7%), Индии (4,7%), Африки (4,3%), СНГ (2,9%) и Азии (1,8%).

Сейчас, как известно, Евросоюз в апреле ограничил импорт удобрений российского производства: квота на хлористый калий составит 837,57 тыс. т, тогда как на другие удобрения с содержанием калия квота будет равна 1,57 млн т.

США никаких санкций в отношении российских удобрений не вводили. Более того, Bloomberg сообщает, что американские власти втайне стимулируют сельскохозяйственные и судоходные компании наращивать объемы закупаемых у России удобрений на фоне санкций и опасений из-за риска мирового продовольственного кризиса.

По той же причине, вероятней всего, более жесткие санкции в отношении данного сектора в ближайшее время вводиться не будут: мир опасается сильнейшего продовольственного кризиса как раз по причине нехватки удобрений.

Перспективы

Что же касается самой Фосагро, руководство планирует увеличить производство удобрений и кормовых фосфатов к 2025 году на 25% — до 11,7 млн т. Для этого планируется провести ряд модернизаций и строительств новых заводов.

Аналитики ожидают, что рынок удобрений останется благоприятным для "ФосАгро" в среднесрочной перспективе. Компания сможет сохранить свои лидирующие позиции благодаря самообеспеченности сырьем и высокой степени интеграции в мировое сельскохозяйственное производство.

Однако не нужно забывать, что все эти перспективы уже учтены в цене акций, и любое снижение напряженности в секторе или охлаждение цен неминуемо вызовет коррекцию в бумагах Фосагро. Открыть/Комментировать