Последствия снижения ключевой ставки На прошлой неделе Центра | Финансовый мануал

Последствия снижения ключевой ставки

На прошлой неделе Центральный банк понизил ключевую ставку с 11% до 9,5%. Разберемся, что это значит для населения, экономики и курса рубля.

Насколько уже понизили

С конца июля 2020 года ключевая ставка была на историческом минимуме — 4,25% — и держалась на таком уровне по март 2021 года. С 17 марта 2021 года ЦБ повышал ставку на каждом заседании. В общей сложности она выросла в 4,7 раза. С 28 февраля 2022 года ставка составляла рекордные 20%. Исторический максимум продержался на таком уровне более месяца. Затем в апреле ЦБ начал планомерно снижать ставку и с тех пор она была снижена уже на 10,5%. Банк не исключает дальнейшего снижения на ближайших заседаниях.

Зачем ЦБ снижает ставку?

Ключевая ставка — это ставка, по которой ЦБ кредитует коммерческие банки. Чем выше ставка, по которой банки могут занимать, тем выше ставка по кредитам, которые они выдают, так как в противном случае бизнес будет убыточным. И наоборот — чем ниже ставка, тем дешевле кредиты.

Таким образом, цель понижения ставки — наполнить экономику страны дешевыми деньгами, что позволяет развиваться производству, увеличивать налоговые отчисления компаний, государству больше тратить на масштабные проекты и так далее.

Однако если деньги дешевые, население начинает тратить больше, товаров на всех не хватает и цены начинают расти. Как следствие — растет инфляция. Задача ЦБ держать ставку на таком уровне, чтобы инфляция была не слишком высокой и не слишком низкой. Цель для нашей страны: 4%.

На данный момент годовая инфляция составляет 17,5%. Однако в последнее время она замедлилась до нуля и в отдельные недели наблюдается даже дефляция. Сейчас ЦБ прогнозирует, что годовая инфляция составит 14–17% в 2022 году, снизится до 5–7% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году.

Что будет с кредитами

Как уже говорилось ранее, низкая ставка = дешевые кредиты. Дешевые, конечно, мягко сказано, но ставки должны стать ниже, чем раньше. На данный момент средняя ставка по потребительским кредитам в топ-20 банков составляет 23,6% годовых. Средняя ставка по необеспеченным кредитам на любые цели — 24,9%, по залоговым кредитам — 19,8%.

Что будет со вкладами

С понижением ставки снижаются и проценты по вкладам: зачем банкам брать деньги под больший процент, чем им может занять ЦБ? По данным Индекса доходности вкладов аналитического центра «Финуслуг», ставки в топ-50 банков по краткосрочным и долгосрочным вкладам составляют около 9%. В ближайшее время можно ожидать снижения ставок на 1-1,5 процентных пункта.

Что будет с рублем

Обычно понижение ставки действует на рубль как ослабляющий фактор, то есть он должен подешеветь. Однако сейчас на рубль больше оказывает влияние торговый баланс: соотношение импорта и экспорта. Экспорт сейчас продолжается практически в том же темпе, что и раньше, а вот импорт упал до минимума. В итоге получается, что экспортеры продают валюту в огромных количествах, а покупать её некому. Таким образом, рубль будет оставаться сильным до тех пор, пока торговый баланс не выровняется, и на валюту не найдется покупателей. Из-за этого такие факторы, как ключевая ставка, для рубля сейчас являются второстепенными, и ждать его ослабления пока не стоит.