Финансовый мануал

2022-08-15 09:59:59 Мой подход к преодолению кризисов - часть 2

Друзья, на прошлой неделе мы затронули эту тему - и было действительно много обратной связи от вас, так что я решил продолжить. Я уже писал, что за последние 12 лет в моей жизни было 4 серьезных кризисных периода: 2011-й, 2015-й, 2020-й и 2022-й. Сегодня опишу самый первый - и то, как я с ним справился. Возможно многим из вас он покажется немного наивным - сделайте скидку на то, что описанные события происходили 11 лет назад, а мне на тот момент было 25 лет.

Если вы недавно на меня подписаны, то возможно не в курсе - по образованию я инженер-строитель, и первые 3 года после окончания университета работал прорабом на стройке. Как раз в 2011-м я трудился над завершением очередного объекта, когда в Беларуси грянул финансовый кризис. Для понимания масштаба: весной этого года в России произошла кратковременная девальвация рубля в 2 раза - с 70 до 140 рублей за доллар. И всем стало очень страшно. Так вот - в Беларуси в 2011-м рубль девальвировался за 6 месяцев в 3 раза.

Скажу честно - мне нравилась работа инженера на стройке. Но когда зарплата падает за полгода с $1000 до $350 - понятие "нравится - не нравится" отходит на второй план, жить-то за что-то надо. Что делать? Искать те ресурсы, которые высвободились во время кризиса, если не понимаете о чем я - читайте предыдущий пост.

Первый ресурс - востребованные навыки. Другими словами - что я еще умею делать, за что другие готовы платить деньги? Долго не мог ничего придумать, но оказалось, что я неплохо умею писать тексты. Вспомнил, что еще в школе писал одноклассникам сочинения за деньги. А в то время копирайтинг был достаточно востребованной специальностью - хоть и низкооплачиваемой.

Второй ресурс - готовность демпинговать по цене. Сейчас ощущаю себя этаким индусом, который за три копейки продавал свой код американским IT-компаниям. Из-за резкой девальвации валюты труд беларусов в пересчете на российские рубли стал стоить очень дешево - а значит, я мог предлагать свои услуги российским заказчикам сильно дешевле, чем местные исполнители. Благодаря этому отбоя от клиентов у меня не было.

Третий ресурс - свободное время. Мне 25, я неженат, детей нет - есть куча свободного времени по вечерам после работы и по выходным. А значит - его можно потратить на дополнительный заработок (хотя я привык его тратить на посиделки с друзьями).

Во что сложились эти 3 ресурса? В то, что уже через пару месяцев мой доход от копирайтинга приносил около 15 тысяч российских рублей в месяц. Относительно небольшая сумма - но на тот момент это было примерно $450, что больше, чем зарплата прораба на стройке в Беларуси. Еще через полгода я ушел со стройки и занялся фрилансом в сфере интернет-маркетинга. Потом устроился стажером в рекламное агентство - и с этого началась моя 10-летняя карьера в рекламе. Благодаря этой работе я переехал в Москву, со временем стал заместителем директора крупного международного рекламного агентства и сделал достойную карьеру.

Самое главное - в период кризиса я не старался впасть в анабиоз и сосредоточиться на сохранении достигнутого. Наоборот - все усилия я направил на поиск новых ресурсов и новых возможностей. Как итог - я в корне изменил свою жизнь, перешел работать в другую сферу, где сделал классную карьеру, переехал жить в другую страну.

Подобный опыт будет релевантен для молодых людей, которые живут относительно свободной жизнью: нет накоплений, нет инвестиций, нет активов, нету жесткой привязки к городу или стране, есть энергия и желание что-то менять.

Если было полезно - пишите в комментариях, тогда в следующий раз расскажу про принципиально другой опыт кризиса 2020-го года. Это уже совсем другой пример - я был гораздо старше, мне уже было что терять (престижная должность, зарплата), я был женат - но все равно не побоялся отправиться на поиск новых ресурсов и новых возможностей. Уверен - этот опыт также будет полезен для моей аудитории. Открыть/Комментировать

2022-08-12 10:00:00 Зеленая энергия больше не нужна? Цены на уголь на рекордных уровнях

На фоне роста цен на газ и нефть в Европе разразился энергетический кризис. Если еще год назад активно продвигалась «зеленая повестка» и массовый отказ от «грязных» источников энергии, то сегодня все эти предложения отходят на второй план.

Уголь снова в игре

Как известно, самым «грязным» источником энергии является уголь, так как его сжигание выбрасывает больше всего углекислого газа в атмосферу. После начала конфликта на Украине Европа наложила запрет на импорт угля из России, который вступил сегодня 10 августа. Тем не менее в период с марта по май 2022 г. страны ЕС закупили угля на 28% больше, чем за тот же период прошлого года. Поставки составили 29,4 млн т, а в денежном выражении — $9,3 млрд (рост в 3,9 раз).

И это не единственный сигнал о том, что полный отказ от угля наступит еще нескоро. Почти все страны Европы в этом году пересмотрели свои планы по прекращению работы угольных электростанций.

Так, французская коммунальная компания EDF обсудила возможность отложить закрытие в сентябре этого года угольной электростанции мощностью 2000 МВт. В то же время Португали выдвинула идею повторного открытия электростанций Sines мощностью 1200 МВт и Pego мощностью 600 МВт в случае ЧС. В Германии коммунальная компания Steag объявила, что откладывает вывод из эксплуатации угольного энергоблока Herne 4 мощностью 460 МВт до весны 2023 года.

При этом потребление угля растет не только в странах Евросоюза. В 2021 году Потребление угля в Китае выросло на 4,6%, что стало самым сильным ростом, зафиксированным за последнее десятилетие.

Кто на этом зарабатывает?

Консалтинговая компания GlobalData, предполагает, что спрос на уголь достигнет беспрецедентных высот к 2023 году, побив предыдущий рекорд, установленный в 2018 году.

На этом фоне цена на уголь в этом году выросла на 130% до $384 за тонну. Соответственно производители данного ископаемого в 2022 году получают сверхприбыли. Так, к примеру, Южноафриканская угольная компания Thungela Resources, сообщила о росте выручки на 601% в 2021 году.

О впечатляющих доходах заявила и американская компания, которая занимается добычей угля — Peabody Energy. Во втором квартале её выручка выросла на 82%.

На российском рынке также есть угледобывающие компании. Одной из крупнейших из них является «Распадская». Она производит все основные марки коксующегося угля. Согласно отчету по РСБУ за 1 полугодие 2022 года, выручка компании выросла в 3,6 раз — с 5,6 млрд руб. до 20,5 млрд руб.

Другой российской компанией, занимающейся добычей угля является Мечел. Одним из сегментов бизнеса компании является горная добыча. Здесь Мечел производит уголь, железорудный концентрат и кокс. В отчете по РСБУ за 1 полугодие компания отчиталась о росте выручки на 79%.

Не все потеряно

Тем не менее страны Запада по-прежнему верны идее достижения нулевых выбросов. Так, в 2022 году на инвестиции в энергетический сектор будет направлено $2,4 трлн, $1,4 трлн из которых пойдет на возобновляемые источники энергии. В то же время инвестиции в разработку нефтегазовых месторождений сократились с $740 млрд в 2014 году до $475 млрд в 2019 году, а в 2020 году они снизились до $353 млрд. В 2021 году этот показатель существенно не увеличился, отмечают в Morgan Stanley.

Таким образом, зеленая повестка все еще остается актуальной в мире, однако пока энергетический кризис не закончится, производители ископаемых энергоресурсов будут получать сверхдоходы. Открыть/Комментировать

2022-08-10 16:00:00 Что ждет российский рынок в будущем по мнению ЦБ

И какие действия планирует предпринимать ЦБ.

Финансовый сектор способен самостоятельно восстановить финансовую устойчивость на среднесрочном горизонте.
В настоящее время системной докапитализации финансового сектора, в том числе банковского сектора, не требуется по мнению ЦБ.

Выход из регуляторных послаблений может быть постепенным при обеспечении соответствующего контроля рисков.
ЦБ считает что при этом, чтобы у банков была возможность наращивать кредитование, вероятно, потребуется предусмотреть временную заморозку или снижение надбавок к капиталу, которые ранее позволили накопить буфер капитала и демпфировать влияние негативных факторов на финансовый сектор.

Ситуация на финансовом рынке и в экономике может изменяться под влиянием внешних негативных факторов.
В случае их реализации не исключено, что наряду с помощью собственников финансовых организаций потребуется системная поддержка финансового сектора. При этом поддержка будет предоставляться только в том случае, если потери финансовых организаций связаны с форс-мажорными обстоятельствами, а не являются следствием применявшихся ранее рисковых бизнес-моделей.

Банк России рассматривает различные подходы к работе с заблокированными активами российских резидентов и обязательствами перед резидентами недружественных стран.

В числе таких подходов как особый учет данных активов и обязательств на балансе самих финансовых организаций, а также выделение данных активов и обязательств в отдельные специальные компании. При необходимости заинтересованные финансовые организации смогут объединить такие компании в специальные фонды, чтобы совместно отстаивать свои интересы, и расширить возможности для встречного обмена требованиями с контрагентами из недружественных стран.

Банк России не рассматривает в качестве решения вариант выкупа заблокированных активов у финансовых организаций.
ЦБ считает что это чревато масштабной денежной эмиссией с разрушительными инфляционными последствиями как для экономики, так и для финансового сектора. Ускорение инфляции приведет к обесценению сбережений и доходов граждан, вызовет существенный рост процентных ставок в финансовом секторе, сделает невозможным формирование долгосрочных сбережений и инвестиций в экономике

Банк России выступает за максимальную прозрачность и доступность информации, необходимой участникам рынка для принятия решений, справедливого ценообразования финансовых инструментов и эффективной работы финансового рынка в целом при минимизации санкционных рисков.

Банк России проведет анализ и выработает подходы к раскрытию финансовой отчетности, определит, какие позиции могут быть чувствительными к введению санкций, предусмотрев требование по их агрегации или исключение при публикации. Открыть/Комментировать

2022-08-10 10:00:01 Разбор Tencent Holdings

В течении нескольких последних лет — Tencent была одной из самых быстрорастущих крупных компаний. Она демонстрировала не только консервативный годичный прирост, но и стабильно увеличивала обороты каждый квартал, несмотря на сезонность продаж. Но в последнее несколько кварталов темпы роста замедлились, хоть все ещё оставались положительными. Однако в 1 квартале 2022 выручка снизилась по отношению к предыдущему кварталу.

Давайте разбираться как обстоят дела у Tencent.

Tencent — одна из крупнейших венчурных и инвестиционных компаний. Она специализируется на высокотехнологичном бизнесе, в частности на различных интернет сервисах, разработках из сферы искусственного интеллекта и электронных развлечений.

Рассмотрим ключевые финансовые показатели:

Несмотря на то, что выручка компании за последний отчетный период снизилась по сравнению с последним кварталом, в годовом исчислении она продемонстрировала незначительный рост.

Выручка увеличилась с 135.3 млн юаней в прошлом году до 135.5 млн юаней за первый квартал 2022. Рост составил 0.1% (год к году).

Операционная прибыль снизилась на 33.9% до 37.2 млн юаней.

Разводненная (diluted) прибыль на акцию упала еще сильнее — на 51% до 2.4 млн юаней.

Операционная маржа за год сократилась с 42% в 1 квартале 2021 до всего лишь 27% в 1 квартале 2022.

Растущие сегменты бизнеса

Несмотря на крайне негативные результаты Tencent удалось не только сохранить, но и увеличить количество пользователей для Weixin и WeChat с 1.2 млрд в прошлом году, до 1.3 млрд в последнем квартале. Количество зарегистрированных платных подписок таке выросло на 5.9% до 239.1 млн.

Сегмент игр

В то время как доходы от международных игр в первом квартале выросли на 4% по сравнению с прошлым годом, доходы от игр на внутреннем рынке снизились на 1%. Tencent не вошла в список компаний, которые получили новые лицензии на онлайн-игры от национального регулятора игорного бизнеса Китая в июне 2022 года.

Тяжелая макросреда

Tencent, как и многие китайские компании, столкнулась с проблемами вызванными пандемией COVID-19 и локдаунами во многих городах. На последнем звонке акционеров менеджмент компании заявил о том, что они внедрили инициативы по контролю за расходами и рационализировали некоторые непрофильные бизнесы. Работа над оптимизацией бизнеса вероятно является ответом на вызовы, которые ставит COVID-19 перед компанией.

Сокращение расходов однозначно положительно влияет в краткосрочной перспективе на прибыль, однако компании часто прибегают к их урезанию, когда испытывают трудности.

Выводы

Tencent, как и многие китайские компании, столкнулись с трудностями из-за COVID-19. Последствия для бизнеса начинают быть видны только сейчас. Акции Tencent сократились сначала года на 34%, но высокая доля неопределённости и проблемы с которыми столкнётся компания не позволяет назвать инвестиции в неё безрисковыми. Открыть/Комментировать

2022-08-09 16:00:00 Что значит полет Пелоси на Тайвань?

Известие о полете Пелоси на Тайвань взволновало весь мир. Китай заявил, что в случае посещения Тайваня, борт со спикером палаты представителей будет сбит. Однако эксперты оценивают, что это не было обычной политической провокацией, а необходимой мерой.

С какими проблемами сталкиваются демократы в США?

Демократическая партия критически уступает по популярности республиканцам всего за несколько месяцев до выборов в Сенат. Более того, Байден стал самым непопулярным президентом за всю историю США. Потягаться с ним могут только Трамп, Буш и Никсон. В длинном списке провалов и проблем за время его президентства числятся высокая инфляция, вывод войск из Афганистана, отмен инфраструктурного плана и невыполнение большинства предвыборных обещаний.

Какая цель визита Нэнси Пелоси на Тайвань?

Демократическая партия жаждет вернуть лидерство в гонке. Визит Нэнси, которая принадлежит к этой партии, призван отвлечь внимание избирателей от внутренних кризисов, завоевать звание лидера в борьбе против Китая и вставить палки в колёса президенту Си перед выборами.

В итоге, полёт на Тайвань не был случайным желанием Нэнси, а продуманной политической акцией. Но не обойдётся без последствий.

Что дальше?

The Washington Post ожидают, что кризис в отношениях между Тайванем и Китаем усилится после того как Нэнси покинула остров. Представитель Совета Нацбезопасности США ожидает, что негативные последствия могут проявиться и через года.

Китаю необходима мгновенная политическая реакция на действия США. Исходя из заявлений — это военные учения, которые фактически заблокируют доступ к острову и торговые ограничения, которые призваны пошатнуть Тайвань экономически.

Однако вооруженное столкновение маловероятно, ведь в конфликт вмешается США. Исходя из текущих данных в ближайшем будущем мы сможем наблюдать ухудшение отношений между Китаем и США, дальнейшее санкционное и экономическое давление Китая на Тайвань. Открыть/Комментировать

2022-08-09 10:00:46 Как санкции влияют на металлургов

Рентабельность металлургов снижается на фоне крепкого рубля и удорожания перевозок. Экспорт металлов становится убыточным. Давайте разберем, как это отразится на российских компаниях.

Текущая ситуация

Российские металлурги уже предупреждали инвесторов и регуляторов об убытках из-за крепкого рубля. Однако на фоне санкционного давления и длительного периода ревальвации их положение все сильнее ухудшается. Так, глава Минпромторга РФ Денис Мантуров заявил, что во втором квартале 2022 российские компании сократили экспорт на 20% к предыдущему году.

Советник министра промышленности и торговли РФ Виктор Семенов заявил, что в результате санкций для российских металлургов закрылись все рынки сбыта. Это лишило их возможности экспортировать до 3.9 млн тонн готового металлопроката.

Перевозка металла

Ухудшает ситуацию удорожание транспортных услуг. Чтобы оставаться рентабельными металлурги вынуждены просить правительство отменить 8% надбавку на перевозки РЖД, а также ожидают индивидуальных скидок во время транспортировок крупных партий.

Совладелец «Северстали» Алексей Мордашов заявил, что на июль расходы на экспорт металлопродукции в среднем достигли 15% от ее конечной стоимости, 23% для транспортировки на Дальний Восток. Более того, если существующие экспортные надбавки сохранятся, то компаниям придется отказаться от экспорта железнодорожными путями в азиатском направлении. Даже морские пути, которые обходятся дешевле будут связаны с трудностями.

Кто пострадал больше всего?

Северсталь, одна из крупнейших российских металлургических компаний, попала в американский SDN-list. Это означает запрет американском лицам на любые операции с компанией, а также предполагает вторичные санкции.

После того, как в начале марта ЕС ввёл санкции против Алексея Мордашева, компания вынуждена была прекратить экспорт стали в Европу, на которую приходилось до 32% выручки. Внутренний рынок, который должен был стать основным для компании также сокращается. Всемирная организация стали Worldsteel ожидает сокращение внутреннего потребления стали на 20% до 35.1 млн тонн.

Итого

Несмотря на санкционное давление, снижение внутреннего спроса регуляторы не охотно идут на снижение экспортных и дополнительных сборов. Даже в случае облегчения налогового давления, год для металлургов будет не самым простым, а восстановление до предкризисных уровней займёт не один год. Открыть/Комментировать

2022-08-08 10:01:35 Отчет X5 Group

Владелец сетей “Пятерочка”, “Перекресток” и дискаунтеров “Чижик” — X5 Group — выпустил отчет за 2 квартал 2022 года. Рассмотрим ключевые моменты.

Выручка во втором квартале выросла на 18,6% до 648 млрд руб.
Скорректированная EBITDA прибавила 37,3% и составила 62,4 млрд руб.
Чистая прибыль увеличилась на 57,7% до 25,4 млрд руб.

Основной рост выручки был обеспечен разгоном инфляции. Сопоставимые продажи во втором квартале выросли на 11,7% из которых 11% — рост среднего чека, а 0,7% — рост трафика. Несмотря на это, у X5 в отличие от других ритейлеров, по крайней мере вообще есть рост трафика.

Компания активно расширяется. Во втором квартале X5 открыла 64 новых магазинов сети «Чижик», на которые у неё большие планы. Также за прошедшие три месяца компания приобрела 15 супермаркетов PRISMA в Санкт-Петербурге и заключила сделку о стратегическом альянсе с сетями “Красный Яр” и “Слата”.

Из-за невозможности платить дивиденды X5 Group активно использует свободные деньги на расширение своих сетей и погашение долга. Так, чистый долг по итогам квартала у компании снизился до минимальных значений: Net Debt/Ebitda — 1,11х.

Оценивается компания при все при этом очень дешево. P/E X5 Group находится на уровне 7х, а P/S составляет 0,15х. Основное давление на акции оказывает голландская регистрация компании. Головная компания X5 Retail Group N.V. зарегистрирована в Амстердаме, а на Мосбирже торгуются глобальные депозитарные расписки. Во-первых, это создает риск блокировки бумаг в портфелях инвесторов по аналогии с европейскими акциями. Во-вторых, из-за этого компания не может выплачивать дивиденды.

Вывод

X5 Group отлично показывает себя в условиях кризиса. Доходы компании растут, долг снижается, а сам бизнес активно расширяется. Если не учитывать инфраструктурные риски, связанные с иностранной регистрацией, компания выглядит как отличная инвестидея на долгосрок. Однако вероятность проблем с бумагами X5 сейчас велика, поэтому пока покупать её акции можно лишь на свой страх и риск. Открыть/Комментировать

2022-08-05 16:00:00 Банк России решил посоветоваться с общественностью по поводу развития финансового рынка в новых условиях

Центробанк вчера опубликовал документ, в котором предложил участникам рынка и экспертному сообществу обсудить ключевые направления развития финансового рынка в условиях санкционных ограничений. Согласно заявлению первого заместителя Председателя Банка России Владимира Чистюхина, Банк России сейчас преследует следующие цели:

Сохранить доверие людей к финансовой системе (где-то мы это уже слышали, правда?)
Помочь участникам рынка адаптироваться к новой реальности
Создать инвестиционные ресурсы для финансирования компаний и проектов

Если вам лень читать этот документ за утренним кофе в пятницу - я выбрал для вас из него самые важные на мой субъективный взгляд тезисы:

Центробанк считает критически важным сохранение доверия граждан к финансовому рынку, а также восстановление доверия к инвестициям на рынке капитала. Для этого планируется защищать права частных инвесторов (интересно, от кого будем защищать - от своих же, что ли? иностранные ведь все ушли), а также повышение их финансовой грамотности. Получается, что все наши с вами сегодняшние проблемы, господа инвесторы - от неграмотности и отсутствия защиты наших прав. Короче - сами виноваты.

Банк России отмечает, что текущее состояние российской финансовой системы является достаточно стабильным, она способна самостоятельно справляться с различными шоками. Правда, при одном условии - если не будет влияния внешних негативных факторов. А вот если эти негативные факторы реализуются (а кто-то сомневается, что они у нас в текущей ситуации реализуются?) - тут уже за результаты никто не ручается.

Центробанк выступает за максимальную прозрачность и доступность информации, необходимой участникам рынка для принятия решений. Читай: мы целиком и полностью поддерживаем требование к эмитентам ценных бумаг о публикации прозрачной отчетности. Но есть нюанс - стоит задача минимизации санкционных рисков. А мало ли что там "западные партнеры" увидят в отчетах российских компаний? Вдруг найдут повод для новых санкций? Поэтому - отчетность мы поддерживаем, но при этом разрешаем ее не публиковать. Когда нужно, регулятор умеет быть мягким и пушистым - не нарадуешься. Не хотите публиковать отчетность? Ну и не нужно.

Банк России не рассматривает в качестве решения вариант выкупа заблокированных активов у финансовых организаций. Это значит, что наши с вами ценные бумаги по-прежнему будут оставаться заблокированными на неопределенный срок. Причина такого решения проста - по мнению банкиров это чревато масштабной денежной эмиссией с разрушительными инфляционными последствиями. Все это сделает невозможным формирование долгосрочных сбережений у граждан. Вот оно что - а я-то думал, что формированием долгосрочных сбережений стало практически невозможным после месячной паузы в работе Мосбиржи, обвала котировок российских ценных бумаг на 50-70%, самоликвидации нескольких биржевых фондов и заморозки значительной части активов частных инвесторов. Не перепутайте. Открыть/Комментировать

2022-08-05 10:00:00 Продажи недвижимости в Китае в этом году упадут на 30%

По прогнозам S&P Global Ratings, объем продаж недвижимости в Китае, вероятно, сократится примерно на 30% в этом году. Это почти в 2 раза больше, чем в предыдущем прогнозе, из-за растущего числа китайских покупателей жилья, приостанавливающих выплаты по ипотеке. Такое падение будет даже больше, чем в 2008 году, когда продажи жилья упали примерно на 20%.

Причины падения
Падение объемов продажи жилья в Китае с конца июня обусловлено быстрым ростом числа покупателей жилья, отказывающихся платить по ипотечным кредитам по нескольким сотням незавершенных проектов до тех пор, пока застройщики не закончат строительство квартир. Большинство домов в Китае обычно продается до завершения строительства, что является важным источником финансирования фирм-застройщиков. Компании изо всех сил пытались получить финансирование в течение последних 2 лет, но власти страны приняли жесткие меры из-за сильной зависимости предприятий от кредитов.

Приостановка платежей по ипотеке подрывает доверие на рынке, откладывая восстановление сектора недвижимости Китая до следующего года. Если произойдет резкое снижение цен на жилье, это может поставить под угрозу и финансовую стабильность. Продолжение кризиса неплатежей чревато тем, что все больше застройщиков будет сталкиваться с финансовыми трудностями, а также социальными волнениями, если покупатели жилья не получат свои квартиры. Но и правительство не намерено сидеть сложа руки, поэтому аналитики в целом не ожидают системного финансового кризиса.

Достаточны ли применяемые Китаем меры
Китайские политики еще в марте стали призывать банки поддержать застройщиков ради завершения жилищного строительства. Они в целом выражали большую поддержку сектору недвижимости, продолжая при этом повторять мантру «дома предназначены для проживания, а не для спекуляций». Важным моментом здесь является то, что масштабы подобной поддержки недостаточно велики, чтобы исправить ситуацию, которая теперь поворачивается в худшем направлении.

Однако критически важно, что S&P Global Ratings не ожидает резкого снижения цен на жилье из-за политики местных властей по поддержке цен: прогноз предполагает снижение цен на жилье на 6–7% в этом году с их последующей стабилизацией. Стоит отметить, что около четверти ВВП Китая прямо или косвенно зависит от сектора недвижимости, и только часть из этих 25% находится в зоне риска.

Дополнительные проблемы
Сектор недвижимости в Китае сталкивается со специфическими трудностями: из-за своей тесной связи с местными органами власти и политикой землепользования затруднено быстрое решение проблем всей отрасли. Сюй Гао, директор Форума главных экономистов Китая, отметил, что количество ежегодно сдаваемых жилых площадей фактически прекратило рост в среднем с 2005 года, в то время как количество проданных земельных площадей в среднем за это время снизилось.

В 2005 году полностью вступил в силу новый закон о процессе торгов землей. По словам Сюй, это сократило предложение земли и недвижимости, подняв цены на жилье даже больше, чем спекуляции. По мнению экспертов, продолжающийся стресс в секторе недвижимости в сочетании с неопределенностью, связанной с мерами по борьбе с COVID-19, указывает на более туманные перспективы в стране. Открыть/Комментировать

2022-08-04 10:00:28 Мосбиржа открывает торги для нерезидентов

С 8 августа Московская Биржа откроет торги для нерезидентов из дружественных стран, а также нерезидентов, конечными бенефициарами которых являются российские юридические или физические лица.

Таким образом, это будет первый доступ иностранцев к российскому фондовому рынку с февраля. Напомню, что в феврале 2022 года Банк России выпустил предписание, запрещающее российским брокерам продавать ценные бумаги по поручениям иностранных клиентов.

Эксперты расходятся во мнении, как это повлияет на рынок акций. Во-первых, они единогласно заявляют, что доступ добавит рынку ликвидности. И это определенно плюс. А вот по поводу того, рухнет ли индекс Мосбиржи на открытии или нет — оценки неоднозначны. Одни считают, что на первых порах предложение будет превышать спрос и сперва рынок рухнет, однако затем начнет восстанавливаться. Другие же считают, что нерезиденты воспользуются случаем купить подешевевшие российские акции, и рынок пойдет вверх. В качестве аргумента здесь приводят слухи о том, что как минимум два крупных фонда из дружественных стран ждут открытия, чтобы купить российские бумаги.

Как в конечном итоге повлияет эта ситуация на российский рынок — покажет время. Тем не менее первый шаг к ослаблению ограничений — определенно хорошая новость. Открыть/Комментировать