Финансовый мануал

2022-05-25 15:59:42 3 компании, связанных с криптовалютой. Стоит ли покупать на обвале?

С начала года обвалился не только фондовый рынок, но и рынок криптовалют. Так, цена Биткоина с января 2022 года упала на 36%, а второй самой популярной криптовалюты Эфириума — на 47%. Происходит это по тем же причинам, по которым падают и другие активы: ужесточение денежно-кредитной политики США, укрепление доллара и снижение прогнозов по росту мировой экономике.

Вместе с криптовалютами падают и акции компаний, чей бизнес тесно с ними связан. Так, бумаги компаний Riot Blockchain и Coinbase с начала года потеряли 77% и 75% соответственно. Рассмотрим, какие еще компании пострадали от обвала криптовалют, и стоит ли подбирать их акции на коррекции.

Coinbase (#COIN)

Одна из крупнейших криптобирж Coinbase в начале мая отчиталась за первый квартал 2022 года и своим отчетом разочаровала инвесторов. Выручка упала на 27% в годовом выражении, до $1,2 млрд, тогда как рынок ожидал выручку в размере $1,48 млрд.Убыток при этом составил $430 млн против чистой прибыли в размере $771 млн в прошлом году. Убыток на акцию (EPS) составил $1,98.

Акции сразу после отчета обвалились более чем на 40%. Инвесторов разочаровало не столько падение доходов, сколько снижение числа пользователей и ухудшение прогнозов. Количество пользователей, ежемесячно проводящих розничные транзакции (MTU), снизилось за квартал на 19%, с 11,4 млн до 9,2 млн. Также почти в два раза сократился общий объем сделок — с $547 млрд до $309 млрд. Coinbase ожидает, что объем торгов и ежемесячное число пользователей во втором квартале будут еще ниже, чем в первом.

Riot Blockchain (#RIOT)

Riot Blockchain — это технологическая компания из США, которая занимается майнингом биткоина в промышленных масштабах.

В первом квартале компания увеличила свою выручку на 150% до $57,9 млн. Однако это значительно меньше $76,2 млн, которые были заработаны в предыдущем квартале. Основная причина — падение курса биткоина.

Колебания криптовалюты является основным риском для Riot Blockchain, поэтому стабильность её доходов крайне условная. При этом рост цен на энергоносители повышает себестоимость майнинга, что бьет по рентабельности бизнеса. Таким образом, бумаги Riot Blockchain лучше обходить стороной.

MicroStrategy (#MSTR)

MicroStrategy — это американская компания, предоставляющая бизнес-аналитику, мобильное программное обеспечение и облачные сервисы. Со стороны ничего примечательного в бизнесе компании нет, но есть один нюанс. В августе 2020 года она объявила, что приобрела почти 21,5 тыс. биткоинов за $250 млн. Затем MicroStrategy начала планомерно скупать биткоины на свой баланс, и на данный момент на её счету накопилось уже 129,2 тысячи биткоинов. Средняя цена по ним составляет $30700. При текущей цене в $29100 общая стоимость их составляет $3,7 млрд.

Самое интересное, что компания покупала криптовалюту не только на свободный кэш, но и на заемные деньги. В итоге сейчас MicroStrategy стоит $2,2 млрд, имеет $2.3 млрд чистого долга и биткоины на балансе с оценкой $3,7 млрд.

При падении цены биткоина до $21 тысячи у компании наступит маржин-колл по кредиту в Silvergate Bank, и ей нужно будет довнести обеспечение или погасить часть долга. По кредиту у компании заложено лишь 34 тыс. из 129 тысяч биткоинов, поэтому полного банкротства ждать не стоит, однако если цена криптоактива продолжит падать ниже, мы можем увидеть и такой исход событий.

Таким образом, вложение в акции MicroStrategy, даже как ставка на криптовалюту, является очень рискованной сделкой, из-за чего аналитики склоняются к тому, что этих бумаг нужно избегать.

Вывод

Как показало время, все компании, которые делали ставку на криптовалюту, оказались очень зависимыми от колебаний её курса. Если вы хотите инвестировать в этот тип активов, лучше делать это через компании, занимающиеся разработкой блокчейн-технологий, а не вкладывающих в криптовалюту напрямую. Но даже в этом случае риски остаются очень велики, и в текущей ситуации заработать на таких вложениях в ближайшем будущем не получится. Открыть/Комментировать

2022-05-25 09:59:42 Оспа обезьян. Новая эпидемия или заговор корпораций?

В начале мая появились первые новости о заражениях людей оспой обезьян в Европе. Несмотря на то, что впервые болезнь зафиксирована в Республике Конго, терзает она исключительно европейские страны, где обезьян можно встретить разве что в зоопарке. Как так получилось и при чем тут теория заговора?

Европейский центр профилактики и контроля заболеваний отмечает, что большинство заразившихся — это лица нетрадиционной сексуальной ориентации, которые никогда не были в Африке. Заражение происходит из-за «общения», которое приводят к повреждениям слизистой оболочки и кожи. Казалось бы, причём тут обезьяны? На всякий пожарный, напоминаю, что вы всё ещё на канале про экономику.

Европейские чиновники уже бьют тревогу, хотя на сегодняшний день зафиксировано «всего» около 200 случаев заболевания. Для профилактики оспы и оспы обезьян уже заказано 13 млн вакцин Jynneos. По «счастливому стечению обстоятельств» эту вакцину от болезни, которую уже давно победили ещё до 80-х (олды присмотритесь к своему предплечью), заново разработали и одобрили в США.

В мире уже стали забывать про коронавирус и локдауны, а тут новая эпидемия и новые уколы подоспели. Акции датской компании Bavarian Nordic на этой новости уже подорожали в два раза за месяц на падающем рынке! А ведь скоро ещё контракты на 2023 и 2024 годы. Другие фармацевтические компании, надо полагать, на подходе. Это очень сладкий рынок, где можно очень долго и хорошо сидеть на правительственных деньгах.

Конспирологи тоже не дремлят и уже делятся в пабликах фотографиями, на которых симптомы оспы обезьян подозрительно похожи на следы осложнений после вакцинации от COVID-19. К тому же, новая оспа проходит у пациентов подозрительно мягче, чем обычная. Неужели всё это заговор и хитрая многоходовочка рептилоидов с Биллом Гейтсом во главе?

Мы всецело за разумную борьбу с болезнями любыми методами. Если вы подумали, что это антиваксерский пост, то это не так. Просто как-то подозрительно все складывается, будто-бы большая фарма в очередной раз решила поднять денег. Открыть/Комментировать

2022-05-24 15:59:44 57,7 рублей за доллар! Красная линия пройдена

На протяжении последних месяцев весь мир с удивлением наблюдает, как российский рубль вытирает ноги об все западные санкции и особенно о Джо Байдена, предрекавшего когда-то ₽200 за доллар. Настало время подробно рассказать, почему доллар пробил красную черту в ₽60.

Постсоветские кризисы выработали у россиян глубоко засевшие в подсознание рефлекторную привычку покупать доллар при любом кризисе. Однако в данном случае апологеты доллара так до сих пор и не поняли, что это — не кризис, это — экономическая война, где все средства хороши.

Оборудование, технологии, сталь и металлы. Все это нужно оплачивать… твердой валютой, а не фантиками стоимостью в полцента за рубль. Текущая архитектура мер валютного регулирования, позиция Совбеза и создание рабочей группы по валютному регулированию, красноречиво говорят, что прежняя ДКП ушла в прошлое. Наступила новая реальность.

Блокировка ЗВР сделала невозможным накопление западной валюты в резервы, что стало причиной отмены главного врага рубля — бюджетного правила. Раньше все нефтегазовые доходы бюджета от цен на нефть выше $44,2 за баррель шли на покупку валюты и ее размещения в ФНБ (часть резервов).

Это рукотворная мера была направлена на искусственное ослабление рубля и словно по чьему-то злому умыслу — фактически кредитовала западный мир, поскольку безналичные деньги всегда находятся на корсчете Центробанка страны-эмитента.

Для справки: до вступления в силу в 2018 году этого бюджетного правила, при стоимости российской нефти в $50/барр. доллар торговался в диапазоне ₽55-60. Сегодня цена нефти почти в два раза выше. Делайте выводы.

Экономике плевать на ваши чувства и политические предпочтения. Результаты наших прогнозов в терминале и на табло обменников, а ваши где? Открыть/Комментировать

2022-05-24 09:59:44 Рынок США. Позитив пришел из Китая, но ФРС беспокоит инвесторов

Котировки на 21:00

Индекс S&P 500: 3840 (-1,53%)
Индекс Nasdaq Composite: 11 147 (-2,11%)

Внешний фон: немецкий индекс DAX +0,72%; Nikkei 225 +1,27%; Shanghai Composite +1,6%.

Американские фондовые индексы снижаются в первой половине торгов пятницы. Инвесторов порадовало решение Народного банка Китая. Повод для беспокойства — перспективы кредитно-денежной политики в США.

Apple (-2,53%) продемонстрировала гарнитуру смешанной реальности Cовету директоров. Amazon (-1,34%) отказалась от планов построить огромный многоэтажный склад в штате Техас из-за замедления бизнеса.

Индекс S&P 500 упал на ближайшую поддержку 3900 п. Пока признаков отскока не видно. Есть риски дальнейшего спуска S&P 500. Среднесрочный ориентир — 3700 п.

Данные по экономике
Народный банк Китая неожиданно понизил базовую процентную ставку по кредитам сроком на пять лет на 0,15 п.п., до 4,45% с 4,6%.

Это стало результатом вспышки COVID-19 в Китае. В КНР уже начали снимать локдауны. Однако заметен удар по деловой активности в регионе. НБК надеется на благоприятное воздействие на рынок недвижимости.

На следующей неделе
Из макростатистики стоит обратить внимание на продажи новостроек, заказы на товары длительного пользования.

С квартальной отчетностью выступят Best Buy, NVIDIA, Baidu. Открыть/Комментировать

2022-05-23 15:59:44 Walmart #WMT

Компания, управляющая крупнейшей в мире сетью оптовой и розничной торговли.

Опубликовала отчет за 1 квартал 2022года.

• Скорректированная прибыль в размере 1,30 $ на акцию (ожидания 1,48$).
• Выручка выросла на 2,4% до 141,6 млрд $, тогда как Уолл-стрит ожидала 139,1 млрд $.
• Электронная коммерция выросла на 1% за квартал. Онлайн-бизнес получил значительный импульс во время пандемии, но спрос замедляется, поскольку покупатели возвращаются в магазины.

Причины

• Рост затрат

Генеральный директор Дуг Макмиллон: «Результаты были неожиданными…Уровни инфляции в США, особенно в отношении продуктов питания и топлива, оказали большее давление на структуру маржи и эксплуатационные расходы, чем мы ожидали».

Прогноз

Компания обновила прогноз, чтобы отразить более высокие затраты цепочки поставок и продолжающееся давление инфляции.
В 2023 финансовом году Walmart ожидает увеличения консолидированных чистых продаж на 4% по сравнению с предыдущим прогнозом роста на 3%. Ожидается, что сопоставимые продажи вырастут примерно на 3,5%. Прибыль на акцию, однако, может снизиться примерно на 1% или остаться на прежнем уровне. Операционная прибыль снизится примерно на 1%.
Во втором квартале менеджмент ожидает, что прибыль на акцию и прибыль останутся на прежнем уровне или немного вырастут, в то время как чистая выручка может увеличиться более чем на 5%.
На весь 2022год Walmart повысил прогноз роста продаж примерно до 3,5%.

Перспективы

Компания стремится сбалансировать потребности клиентов с целью обеспечения роста прибыли. Цель — поднять цены, стремясь оставаться ниже конкурентов и ограничивая скачки цен на продукты питания начального уровня.

Котировки

Акции упали на 11% до 131,35 доллара на закрытии в Нью-Йорке, что стало самым большим падением с октября 1987 года.
ГЭП образовался весомый ( cм. на графике).

Инсайдеры

Компания контролируется семьей Уолтонов. После значительного снижения котировок их состояние по оценкам снизилось более чем на 16,5 млрд. $.
Основал империю Сэм Уолтон, теперь его трое детей владеют чуть менее половиной акций, что дает им совокупный собственный капитал около 214 млрд. $.

В последние годы семья активизировала продажи акций. В прошлом году они избавились от акций на 6,2 млрд $, что, по словам представителей компании, является частью стратегии по удержанию доли семьи ниже 50 процентов в условиях обратного выкупа. Открыть/Комментировать

2022-05-23 09:59:44 Что покупает Баффет

Berkshire Hathaway опубликовал отчетность о покупках/продажах акций в своем фонде, согласно которому компания приобрела в I квартале 2022 г. 68,9 млн акций компании Paramount (Viacom, BUY), что представляет собой долю в обыкновенных акциях компании в 10%. Из других значимых изменений фонда отметим покупку 55,1 млн акций компании Citigroup (2,7% акций в обращении) и увеличение доли в Activision Blizzard c 14,6 млн акций (1,8% акций) до 64,3 млн акций (8,2% акций компании), однако об этой покупке сообщалось ранее. Также компания практически полностью сократила пакет акций в компании Verizon Communications (с 158 млн (3,7% акций в обращении) до 1,3 млн акций), а также увеличила долю в компании Chevron с 38 млн штук (1,9% акций) до 159 млн штук (8% акций в обращении). В дополнение к этому стоит отметить, что за квартал была куплена большая позиция в акциях компании Occidental Petroleum (136 млн акций или 14,5% акций компании).

Сохраняется вероятность, что Баффет может еще больше увеличить долю в Paramount, что поддержит ее котировки. Напомним, компания Paramount занимается созданием и распространением фильмов.

На фоне роста цен на нефть акции нефтегазовых компаний становятся привлекательными для инвесторов. Увеличение Berkshire Hathaway доли в Chevron и в Occidental Petroleum является тому подтверждением. Напомним, обе компании занимаются добычей и разведкой нефтегазовых месторождений.

Источник - БКС Экспресс Открыть/Комментировать

2022-05-20 15:59:46 Как похорошело Renault при Собянине

Завод Рено Россия перешел под контроль правительства Москвы. Мэр столицы Сергей Собянин заявил о планах возобновить производство легковых автомобилей под историческим брендом "Москвич". Компания за символическую цену в один рубль продала свои активы государству с опционом на долю в АвтоВАЗе на шесть лет.

Первое время завод будет выпускать машины с двигателем внутреннего сгорания, в перспективе — и электромобили. Большую часть коллектива планируют сохранить, а основным партнером должен стать КамАЗ.

Так ли просто реализовать задуманное?

Нет. Рентабельность работы этого завода возможна при объемах выпуска 50-60 тыс. автомобилей в год (максимальная производственная мощность — 188 тыс. автомобилей в год). Одного партнерства с КамАЗом может быть недостаточно для выхода даже на минимальные показатели.

Ранее на заводе собирали Renault Duster, Kaptur и Arkana, а также Nissan Terrano. Появлялась информация, что будут выпускать те же автомобили, но уже под отечественным брендом. Вот только для этого необходимо договориться о поставках компонентов с Renault.

Можно наладить связи с китайскими или индийскими автопроизводителями. Правда, не очень понятно, как это все вяжется с задачей, которую поставила мэрия Москвы — использовать максимальное количество российских компонентов для производства автомобилей.

Сможет ли Renault вернуться?

И да, и нет. Представитель мэрии заявил, что сам завод в Москве останется российским, так как у Renault нет опциона на обратный выкуп.

При этом гендиректор автоконцерна Лука де Мео сказал, что компания может вернуться в Россию в будущем. Более того, у Renault есть опцион на обратный выкуп своей доли. Но в данном случае речь идет о доле в АвтоВАЗе, который не связан с московским заводом. Открыть/Комментировать

2022-05-20 09:59:46 Бьюрри из «Игры на понижение» поставил $36 млн против Apple

Майкл Бьюрри сильно обновил свой портфель, избавившись от большей части позиций и купив акции десяти новых компаний.

Фонд Scion Asset Management Майкла Бьюрри раскрыл данные по сделкам за первый квартал 2022 года. Бьюрри известен тем, что предсказал кризис 2008 года и стал прототипом одного из главных героев фильма «Игра на понижение».

Ставка против Apple
В минувшем квартале Scion Asset Management сделал большую ставку на падение котировок производителя айфонов Apple, следует из документа, поданного в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC).

Бьюрри купил 2060 опционов пут (put), стоимость которых на конец марта составила $35,97 млн. Пакет Apple представляет наибольшую долю в портфеле фонда — 17,86%.

Так как в один опционный контракт входит 100 акций, всего Бьюрри получил право продать 206 тыс. акций Apple. Если фонд до сих пор удерживает эту позицию, то его ставка прибыльна, поскольку котировки Apple с начала второго квартала упали на 16,65% — с $174,61 до $145,54 по итогам торгов 16 мая, отметил телеканал CNBC.

Майкл Бьюрри купил акции 10 новых компаний
Опцион пут на акции Apple — единственная ставка на понижение в портфеле Scion Asset Management. В третьем квартале Майкл Бьюрри также открыл длинные позиции по десяти новым компаниям из различных секторов.

Booking Holdings — 9,33% (8 тыс. акций);
Discovery — 9,3% (750 тыс. акций);
Alphabet Class A — 8,98% (6,5 тыс. акций);
Cigna Holding — 8,92% (75 тыс. акций);
Meta Platforms — 8,83% (80 тыс. акций);
Ovintiv (Pan Canadian Energy — Encana Corp.) — 8,06% (300 тыс. акций);
Nexstar Media Group — 7,13% (76,2 тыс. акций);
Stellantis — 4,85% (600 тыс. акций);
Global Payments — 4,53% (66,7 тыс. акций);
Sportsmans Warehouse Holdings — 1,33% (250 тыс. акций).

Бьюрри полностью избавился от следующих позиций:
General Dynamics — 80 тыс бумаг. За первый квартал котировки компании выросли на 15,7%. Это значит, что Бьюрри за три месяца мог заработать $2,62 млн;
GEO Group — компания, которая инвестирует в частные тюрьмы. За квартал пакет в 850 тыс. акций подешевел на $969 тыс.;
CoreCivic — компания, владеющая и управляющая тюрьмами и местами заключения. Если бы Бьюрри держал пакет (555,4 тыс. акций) до конца квартала, он мог заработать $666,5 тыс.;
акций страховщика Fidelity National Financial. За квартал пакет Бьюрри в 325 тыс. акций подешевел более чем на $1 млн;
AEA-Bridges Impact Corp. — SPAC. За три месяца пакет Бьюрри в 1 000 100 акций подешевел на $90 тыс.

В целом на 31 марта 2022 года портфель фонда Майкла Бьюрри стоил $201,4 млн. Открыть/Комментировать

2022-05-19 15:59:47 Ситуация в США
Повышение ФРС США базовой процентной ставки способствует рецессии.
Годовая инфляция в США в марте превысила 8% впервые за 40 лет (с января 1982 года). Рост цен ускорился до 8,5% с 7,9% в феврале. В сравнении с февралем — в месячном выражении — цены выросли на 1,2%: это самый большой скачок с сентября 2005 года. Повышение связано в основном с удорожанием энергоресурсов и продуктов питания.

Ситуация в ЕС
JPMorgan Chase, Goldman Sachs, HSBC ранее предупреждали о вероятной рецессии в Европе.
Реальный рост ВВП как в Евросоюзе, так и в еврозоне прогнозируется на уровне 2,7% в 2022 году и 2,3% в 2023 году. В предыдущем прогнозе Европейской комиссии эти показатели оценивались на уровне 2,8% и 2,7% соответственно.
Прогнозы по инфляции: в 2022 году составит 6,1% (промежуточный прогноз на 2022 год составлял 3,5%), а в 2023 году должна снизиться до 2,7%.

Ситуация в России
Банк России ожидает рецессию в течение двух лет — в 2022 и 2023 годах.
Согласно базовому прогнозу Банка России, в 2022 году ВВП сократится на 8–10%. Снижение в основном будет связано с факторами на стороне предложения. В 2023 году российская экономика перейдет к постепенному росту в условиях структурной перестройки, но изменение ВВП в целом за год будет в пределах от -3% до 0%. В 2024 году аналитики ЦБ ожидают, что ВВП вернется к росту — на 2,5–3,5%. Открыть/Комментировать

2022-05-19 09:59:47 Яндекс: релокация и ошибка в переводе

Не секрет, что в текущей ситуации один из ключевых рынков для трансформации экономики, которую так обещала Эльвира Набиуллина — рынок IT. На нём кипят нешуточные страсти: сворачивание перспективных проектов, экстренная продажа непрофильных активов, бегство специалистов. О последнем хотелось бы поговорить подробнее, тем более есть отличный повод — «релокация» Яндекса ($YNDX).

Согласно израильскому изданию Calcalist, Аркадий Волож хотел перенести штаб-квартиру Яндекса в Тель-Авив. Волож добивался особых условий для найма в Израиле сотрудников не из числа граждан страны, чтобы вывести основную деятельность из России и избежать санкций. Что характерно, существование такого письма никто не отрицает.

Казалось бы, всё логично — сам Волож имеет гражданство Израиля, в Тель-Авиве уже тусуются много топов (Елена Бутина, например), но есть один противный нюанс: основной рынок для Яндекса — Россия. Именно отсюда львиная доля выручки. Да и какой «перенос офиса», когда айтишники и так могут работать из любой точки мира?

Пресс-служба компании называет сообщения о «релокации» ошибкой перевода и мы склонны этому верить. В Тель-Авиве уже есть офис компании, который занимаются развитием беспилотных технологий под брендом Yango. В статье есть даже лого этой компании. Но джина из бутылки уже не остановить.

Слухи пошли настолько далеко, что даже глава Минцифры Максут Шадаев заявил, что «Яндекс связывает свое будущее с Россией». Поэтому можете не переживать, компанию не отпустят, раз уж пошли такие непрозрачные намёки — Фонд общественных интересов тупо наложит вето на все релокации.

Теперь вот новые слухи пошли — о продаже Кинопоиска. Что-то не везёт с этим Яндексу. Открыть/Комментировать