Финансовый мануал

2022-05-18 15:59:48 Вероятность рецессии в США 30%

Экономисты ожидают рецессию в США с вероятностью 30% в ближайший год, по данным Bloomberg. Это самый высокий показатель с 2020 года. До начала событий на Украине вероятность была 15%.

Начало рецессии обычно определяют снижением ВВП два квартала подряд. И за первый квартал ВВП США уже показал падение на 1,4% по сравнению с прошлым годом. При этом инфляция на максимуме за несколько десятилетий, и ФРС настроена жёстко бороться с ростом цен. Задача перед регулятором стоит непростая:

• нужно «охладить» экономику, чтобы сдержать рост цен
• но при этом не «перестараться», иначе можно вызвать рецессию.

Кто считает рецессию неизбежной?

Deutsche Bank. Аналитики ожидают «крупную рецессию», «хуже, чем ожидалось». Хотя инфляция может вскоре достичь пика, она не скоро вернётся к цели ФРС в 2%.

BlackRock. В этом фонде тоже беспокоятся за повышение ставок. Расходы в экономике «естественно» замедляются из-за роста издержек. В такой ситуации повышение процентных ставок – путь к рецессии.

Кто успокаивает рынки?

Goldman Sachs снижает ожидания роста ВВП США. В Goldman не считают рецессию «неизбежной» и оценивают её вероятность в 35% на ближайшие два года.

Оксфордский институт экономической политики считает, что рост экономики США замедлится до 3,1% в текущем году и до 2% в следующем. Но они не видят угрозы рецессии.

Canaccord Genuity. Опасения рецессии из-за инверсии кривой доходности облигаций преувеличены, считают в этом инвестбанке. Стратег Тони Дуайер признал, что рынок отражает экономические проблемы, но не настолько, чтобы ожидать рецессии.

Еврокомиссия понизила оценку ВВП США и ожидает роста на 2,9% в 2022 году. Там считают, что инфляция достигнет пика во 2 квартале, а затем постепенно станет снижаться.

Министр финансов США Джаннет Йеллен не ожидает рецессии. Она уверяет, что экономика пережила огромные потрясения и оказалась «удивительно устойчивой». Хотя инфляция, вероятно, останется высокой, и не только в США. Открыть/Комментировать

2022-05-18 09:59:47 Как пополнять Apple ID и покупать подписки Apple под санкциями?

Apple отключает россиянам последние способы оплачивать покупки и подписки в App Store: к блокировке банковских карт и Qiwi добавляются и счета мобильных.

Уже с 12 мая невозможно пополнить счёт Apple ID через номера некоторых операторов. Ранее функция была доступна для Мегафон, Yota, Tele2, МТС и Вымпелком (Билайн), сейчас осталась лишь для двух последних, пишет iPhones.ru. Поддержка Apple подтвердила: оплата через МегаФон и Yota больше не работает, ее этим операторам отключили из-за санкций.

При этом:
• МТС и Билайн сообщили, что у абонентов всё работает штатно
• Мегафон рассказал vc.ru о жалобах пользователей, но со стороны оператора ограничений тоже нет
• в Yota заявили, что у клиентов могут возникать проблемы, но оператор ни при чем
• для карт UnionPay из российских банков тоже недоступно пополнение Apple ID
• в поддержке Apple отметили, что оплата может пройти, но лучше уточнять этот вопрос у банка.

Пока работают МТС и Билайн. Если у вас нет их сим-карт, почему бы не попросить помочь знакомых пользователей: через мобильный еще можно купить подарочную карту, пишут iPhones.ru. Её отправляют по e-mail, куда придёт письмо с кодом и кнопкой активации подарка. Если почта не привязана к Apple ID, нужно скопировать код из письма и применить в App Store.

Запасаемся? Кроме того, можно заранее пополнить счёт Apple ID, пока это возможно: МТС и Билайн не отключили оплату полностью. Ещё можно купить карту оплаты доступа App Store & iTunes в физических магазинах, карты зарубежных банков тоже работают. Правда, есть риск, что счёт Apple ID и вовсе заблокируют. Тогда деньги заморозят, и нельзя будет совершать любые платежи в App Store.

А как дела у Android? Все еще сложнее: платёжные сервисы Google Play не работают с 10 марта, пополнить их никак нельзя. Хотя пользователи могут сменить платёжный профиль на другую страну, но это поможет только скачивать и обновлять уже купленные приложения. Единственным выходом остаётся зарубежная банковская карта. Открыть/Комментировать

2022-05-17 09:59:48 McDonald's и Renault уходят из России. Вы уверены?

Понедельник лихо начался. Сегодня сразу две зарубежные компании — McDonald's и Renault заявили, что уходят из России. Никакого теперь Бигмака, Логана и Дастера, только «котлета в булке» и электрический Москвич 412! Мы решили внимательно присмотреться вслед убегающим компаниям и много чего интересного выяснили. Делимся наблюдениями.

Начнём со страшного — бренд McDonald's ($MCD) уходит без каких либо оговорок. Компания сейчас активно ищет покупателя на свой бизнес в России, поэтому помещения «ресторанов» пустовать не будут. ТАСС пишет, что уже в июне сеть фастфудов и бесплатных общественных туалетов будет с другим названием, но с аналогичным меню. На этом компания потеряет, по предварительным данным, около $1,4 млрд.

А вот будущий покупатель приобретёт хороший бизнес с отличной потенциальной выручкой. Выручка российских «дочек» компании в 2021 году составила ₽128,8 млрд. Пока говорить рано, но в кулуарах ходят слухи за борьбу между Мираторгом и Черкизово ($GCHE). Битва за такой лакомый кусок будет жаркой.

С Renault «уход» гораздо интереснее. По словам главы Минпромторга Дениса Мантурова, «всего лишь за ₽1» доля автоконцерна в АвтоВАЗе перейдет в госсобственность. И пока другие трубят о национализации, мы смотрим на условия сделки и видим чёрным по белому: «с опционом на шесть лет». В течение этого времени Renault может выкупить акции обратно, если решит вернуться. Какая тут национализация, а?

Теперь 100% акций «Рено Россия» будет владеть правительство Москвы; 67,69% акций автоконцерна АвтоВАЗ переходит в собственность ФГУП «НАМИ», а оставшиеся акции компании сохранит Ростех — вот что важно, а не возобновление сборки автомобиля Москвич, которую анонсировал мэр Москвы Сергей Собянин.

Кстати, с этим тоже есть одна хитрость. Вероятно, с французской стороной согласовано использование ее патентных прав на время, пока она не может работать в России. Поэтому приготовьтесь видеть на Рено Логан новую эмблемку. Международный бизнес не хочет окончательно уходить из России и продолжает мутить новые схемы, чтобы избежать санкций и не потерять рынок.

И пока мы предвкушаем триумфального появления руссиано и булочки с котлетой, есть время подумать — кто следующий? Открыть/Комментировать

2022-05-16 09:59:49 Упс... Илон Маск передумал покупать Twitter?

Гений, миллиардер и филантроп поставил сделку по Twitter ($TWTR) на паузу. И если для кого-то это было неожиданностью, то мы чего-то такого и ожидали. Илон Маск — слишком одиозная личность, чтобы что-то сделать без шоу, полного красивых лозунгов и хитрых подковёрных интриг. Что же произошло?

«Сделка по Twitter временно приостановлена в ожидании поступления деталей, подтверждающих расчеты, согласно которым фальшивые учетные записи и учетные записи, использовавшиеся для спама, действительно составляют менее 5% от всех пользователей», — написал Маск у себя в микроблоге.

Неудивительно, что акции сразу же среагировали на это и начали падать почти на 20%. И если многие злопыхатели пишут, что Илон Маск доигрался в своих «афёрах», то мы так не считаем. Кто-нибудь знает бизнесмена из топa Forbes, который совершает важную сделку не просчитав все варианты заранее?

Давайте честно, приобретение Twitter'а изначально казалось очень сомнительным с экономической точки зрения — капитализация компании была где-то на $9 млрд меньше заявленной сделки. Да и не стоит забывать, что Маск — ещё тот любитель манипулировать рынком под мемы и лозунги про свободу слова.

Ничего удивительного, если Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) найдет какую-нибудь «неожиданную» коллизию. Например, то что Илон Маск в очередной раз продал на хаях часть активов. При этом SEC его пожурит-пожурит и отпустит — изобретать всякое и шатать рыночек дальше. Такие люди страдать не должны.

Но во всём виноваты боты, конечно. Кстати, ждём их в комментариях. Будем пробивать фотки и всё такое. Открыть/Комментировать

2022-05-13 15:59:51 Гиганты Pfizer и Philip Morris расширяются

Стало известно, что Pfizer хочет приобрести компанию Biohaven за $11,6 млрд.

На новостях о покупке акции #BHVN в моменте взлетели на 73%, а бумаги Pfizer выразили куда меньше энтузиазма и прибавили всего 1,13%. Возможно, инвесторы переживают, что штамм Омикрон оказался не таким уж опасным, и спрос на вакцины постепенно снижается. А еще #PFE недавно разочаровала рынок своими слабыми прогнозами на 2022 год.

Тем не менее, Pfizer стала бенефициаром COVID-19 и хочет потратить сверхдоходы на расширение и диверсификацию бизнеса. Например, Biohaven известна лекарствами от мигрени, от которой страдает приблизительно 20% мирового населения. У компании и без того с диверсификацией все впорядке, но теперь она стала еще лучше. Главное, чтобы это направление в итоге «выстрелило».

Philip Morris тоже не стоит на месте. Американская табачная компания решила приобрести шведского производителя жевательного табака Swedish Match #SWMA.

Зачем же #PM новые приобретения? Возможно, гигант ищет выходы на рынок альтернативных табачных изделий — это вейпы, электронные сигареты, снюс и так далее. Ведь классическое курение теряет популярность во всем мире, а еще компания недавно ушла с российского рынка, что тоже будет давить на бизнес.

Покупка компании Swedish Match («Шведская спичка») в такой ситуации — идеальный вариант для инвестиций. Это мировой лидер в сегменте жевательного табака и прочих продуктов со сниженным риском для здоровья. 44% прибыли компании формируется за счет продаж именно такой продукции, в то время как у Philip Morris – всего 19%.

Конечно же, новости о возможной сделке с табачным гигантом позитивно отразились на динамике акций шведской компании: они взлетели сразу на 35%. Ведь Swedish Match запрещена в ЕС, так что и расти компании особо некуда. Однако она не запрещена в США, и Philip Morris может помочь ей туда зайти. Открыть/Комментировать

2022-05-13 09:59:50 ВДО скоро начнут банкротиться?

У одного из эмитентов ВДО с интересным названием — Кисточки Финанс, похоже, не все хорошо с финансами: она объявила, что может погасить лишь 25% номинала выпуска серии БО-П01, а оставшиеся 75% долга хочет реструктурировать.

Что известно об эмитенте? Это классический представитель сегмента высокодоходных облигаций (ВДО). Цель бизнеса — развитие сети студий маникюра и педикюра под брендом KISTOCHKI, в том числе и на базе франчайзинга. Работает преимущественно в Санкт-Петербурге, а с 2018 года — еще и в Москве. В 2019 году были выпущены первые биржевые облигации.

Какие есть выпуски? У эмитента всего 1 выпуск на 40 млн рублей. Ставка купона — 15% годовых, есть амортизация. 2 июня предстоит погасить оставшуюся часть номинала и проценты. Но с этим, похоже, не все будет гладко.

Удастся ли провести реструктуризацию? Для этого нужно согласие как минимум 75% держателей облигаций. А в выпусках ВДО, как правило, высока доля физических лиц. Это затрудняет дело: сложно организовать большое число разрозненных мелких инвесторов. Многое в такой ситуации зависит от действий ПВО — представителя владельцев облигаций. В данном случае он есть — ООО «Юнилайн Капитал Менеджмент», что упрощает реструктуризацию.

ВДО становятся опасны? Сначала о проблемах заявила Калита, теперь Кисточки. Все это — негативные знаки для рынка ВДО. По данным издания Коммерсантъ, аналитики допускают в обозримом будущем до 30% дефолтов в сегменте малого и среднего бизнеса.

При этом компаниям займы взять особо негде: ставка ЦБ хоть и была снижена, но все еще остается на заградительно высоком уровне для небольших эмитентов. Это препятствует новым размещениям и ограничивает возможности рефинансирования старых долгов.

Однако на скорое снижение ставки рассчитывать тоже не стоит. Согласно прогнозам ЦБ, опубликованным вчера, прогноз по средней ключевой ставке такой:

• 2022 год — 12,2-14%
• 2023 год — 9-11%
• 2024 год — 6-8%

А это значит, что волна банкротств небольших компаний в ближайшую пару лет более чем возможна. Открыть/Комментировать

2022-05-12 15:59:51 Финансовая изоляция, санкции, блокировка Visa и MasterCard, "высвобождение от работы"…

Теперь осознаешь, что блокчейн и криптовалюты — это не игрушки для гиков, а единственная гавань финансовой безопасности.

⁃ Зачем и как создать личный резерв в “крипто-долларах”, чтобы не переживать за курс рубля, банковские фокусы или лимиты на вывоз валюты за рубеж

⁃ Что легально, а что нет? Что могут заблокировать, а что нет?

⁃ В рубрике “Новичкам” простыми словами — где купить/продать, как открыть кошелек, где хранить пароли, какие монеты покупать и на каких блокчейнах, и многое другое.

⁃ Какие самые горячие не-программистские вакансии на блокчейн рынке сейчас? Как найти высокооплачиваемую работу или бизнес партнеров на крипто рынке?

⁃ Описание уникальных крипто решений для бизнеса, которые не найти на других ресурсах. Например, “крипто-бартер” или как за час открыть 30 юр лиц в Делавэр по $40 и начать легально вести расчеты в крипто с вашими же клиентами и поставщиками уже сейчас.

⁃ Пора валить? В каких странах можно быстро приземлить бизнес деятельность с корпоративными счетами и личными банковскими карточками? Открыть/Комментировать

2022-05-12 09:59:51 Инфляция остаётся высокой. Рынки вечером

США. Апрельский индекс потребительских цен в США составил 8,3%. Хоть это и ниже мартовского значения в 8,5%, данные оказались выше прогнозов экономистов. Базовый ИПЦ растёт вслед за стоимостью аренды на рынке первичного жилья. После публикации неудовлетворительных данных индекс Nasdaq падает почти на 1%.

Средняя цена на бензин в США второй день подряд бьёт исторические максимумы, достигнув сегодня $4,404 за галлон. Запасы дизельного топлива и мазута на Восточном побережье заканчиваются, показывая на этой неделе новый 32-летний минимум, вопреки росту стратегических запасов сырой нефти в США.

Россия. В среду рубль вновь перешёл к укреплению после праздничных выходных. Курс доллара сегодня опустился более чем на 3% до 67,2 рублей. Вместе с этим вырос индекс РТС до уровней конца февраля этого года.

Банк России заявил, что готов упростить создание торговых систем, где продавцы и покупатели могут заключать сделки на сырьё и товары. По словам представителей регулятора, участие в таких торгах гарантирует справедливую цену и исполнение контрактов. Такие маркетплейсы станут своеобразной альтернативой биржам. Открыть/Комментировать

2022-05-11 15:59:52 Арбитражные сделки

На финансовых рынках существуют разные способы получения прибыли от движения цен активов.

Понятие арбитража

Арбитраж - справедливое решение. Участники биржевого рынка обозначают им принцип торговли, использующий отклонение на конкретный момент времени цен активов от справедливых с последующим возвратом к ним.

Плюсы
Работа с такой неэффективностью рынка сопряжена с минимальным риском, но при этом позволяет извлекать быструю прибыль.

Две основные схемы:

Пространственный, когда для открытия позиции используют разницу цен одного актива в один момент времени в разных обстоятельствах или расхождение между котировками близких или зависимых инструментов.

• Классический или межбиржевой арбитраж: разные цены одного актива на разных биржевых площадках.

• Внутриотраслевой арбитраж - вариант торговли, использующий разницу цен двух активов на одной торговой площадке: простые и привилегированные акции одной компании; бумаги компаний одной отрасли с высоким коэффициентом корреляции или прямой зависимостью между ними.

• Эквивалентный арбитраж - совершение сделок на разнице цен между базовым активом и производным инструментом, например, акциями компании и фьючерсом на них.

Временной, или календарный, возникающий из-за различных временных характеристик инструментов (например, контрактов с одного базового актива с различным временем экспирации).

Принципы отбора инструментов для всех видов арбитража едины:

• ликвидность
• волатильность
• возможность совершать короткие сделки.

Вывод

Как писали в предыдущем посте про #ATVI Уоррен Баффет при покупке акций делает ставку именно на выгоды арбитражной сделки.

Фактически, каждый взрослый человек использовал арбитраж в том или ином виде. Самый простой пример, купил валюту в одном месте подешевле, в другом продал подороже – пример пространственного арбитража. Открыть/Комментировать

2022-05-11 09:59:52 Маск купит Twitter со скидкой?

Как всем уже известно, глава Tesla #TSLA Илон Маск покупает Twitter #TWTR. Но стоимость этой сделки может быть существенно снижена, относительно озвученной изначально.

За последние недели индекс технологического сектора Nasdaq рухнул почти на 18%. Пока что Twitter избежал падения вслед за индексом, но это именно благодаря Маску. А вот если он отменит свое предложение, то акции могут потерять до половины своей стоимости.

Или продадите вы, или продам я! Маск не стесняется откровенно угрожать акционерам Twitter: он сказал, что продаст свои 9,2% акций, если сделка не состоится. При таком раскладе, очевидно, что котировки потянутся на дно.

Снизим цену — меньше залезем в долги. Итак, Маск имеет все шансы на пересмотр условий сделки. И это было бы благом. Ведь, как заметил один аналитик, которого цитирует Wall Street Journal, «сделка была построена таким образом, чтобы получить как можно больше займов». Однако большая долговая нагрузка поставит под сомнение планы Маска сократить зависимость платформы от рекламных доходов. Согласно данным инвестиционного банка Cowen, текущая сделка предусматривает $20 млрд от Маска и $7 млрд от других инвесторов, а также еще $19 млрд в кредит.

Меньшая цена при меньшем уровне долговой нагрузки дала бы обеим компаниям — Twitter и Tesla — более прочную финансовую основу. Последняя страдает от того, что Маск частично вышел из ее акций, чтобы получить деньги для покупки Twitter. А также заложил ее акции в качестве обеспечения по кредитам.

Что с ценой акций Twitter? Сейчас они торгуются с дисконтом в 10% к цене сделки: $54,2. Скорее всего, она все же состоится, потому что у Маска все козыри на руках. По этой же причине цена может быть снижена.

Сейчас публичный статус компании мешает продвижению основной миссии Твиттера — быть открытым и надежным пространством для выражения разнонаправленных идей. Если Twitter станет частным, это может пойти ему на пользу. Открыть/Комментировать