WallStreetNews

2022-06-09 09:58:42 4 самые перспективные акции IT-сектора

Акции технологических компаний в 2022 оказались в числе проигравших и падают уже шестой месяц подряд. Так, индекс технологических компаний NASDAQ Composite с начала года уже упал на 22%. Однако аналитики Goldman Sachs на рынке еще есть компании, которые еще остаются привлекательными. Рассмотрим их подробнее.

Amazon (AMZN)

Самый крупный онлайн-ритейлер Amazon по-прежнему остается огромной машиной для зарабатывания денег. Так, в первом квартале его выручка выросла на 7% до $116 млрд.
По мнению аналитиков GS Amazon в этом году может показать рост во многих направлениях бизнеса, включая рекламу, облачные вычисления и медиауслуги (стриминговый сервис). По мнению банка, спрос на услуги Amazon остается высоким, в то время как у его конкурентов наблюдается снижение.

Целевая цена по акциям после сплита составляет $180 или +46% к текущим отметкам.

Uber (UBER)

Популярный во многих странах и уже ставший именем нарицательным агрегатор такси Uber не очень нравится инвесторам: с начала года акции компании упали на 42%.

Тем не менее эксперты Goldman смотрят на компанию позитивно. Во-первых, они отмечают, позитивные результаты Uber за 1 квартал 2022 года, которые прошли незамеченными для рынка. Во-вторых, в банке считают, что агрегатор может нарастить выручку более чем на 20% в течение следующих 3-5 лет.

Целевая цена акций Uber находится на уровне $55 в перспективе года. Текущая цена находится на уровне $25, таким образом апсайд составляет 120%.

Alphabet (GOOGL)

Владелец популярного поисковика Google, видеохостинга Youtube, операционной системы Android и других популярных продуктов — Alphabet является очень привлекательным для инвестирования по мнению не только аналитиков GS, но и других профессиональных участников рынка.

С начала года акции упали почти на 20%. Однако Goldman Sachs не теряет оптимизма в отношении компании и считает платформу цифровой рекламы Alphabet очень эффективной, а также полагает, что другие подразделения компании, такие как Google Cloud и “Другие проекты”, смогут добиться устойчивого роста доходов в ближайшие годы.

Целевая цена по акциям GOOGL составляет $3200 на горизонте 12 месяцев. Таким образом рост может составить до 38% от текущих отметок.

Meta (FB)

Владелец соцсетей Facebook и Instagram — Meta (признана в России экстремистской организацией и запрещена) также попал в список перспективных технологических компаний Goldman Sachs.

По словам аналитиков банка, во второй половине 2022 года компания сможет стабилизировать маржинальность, поскольку комментарии руководства к отчету о прибылях и убытках за первый квартал дали возможность рассчитывать на рост инвестиций и доходности капитала.

С начала года акции компании упали уже на 42%. Прогноз по ним составляет $276 за акцию или +41% к текущим отметкам. Открыть/Комментировать

2022-06-03 15:58:55 Сплит акций

Дробление — увеличение числа находящихся в обращении акций за счет пропорционального дробления каждой первоначальной акции.

При проведении этой процедуры эмиссии новых акций не происходит.

Например

Сплит в соотношении 3:1 предполагает, что 100 акций после дробления превратятся в 300. Каждый владелец одной бумаги получит еще две дополнительные акции.

Основные причины проведения сплита:

•рост капитализации компании
•высокая стоимость каждой бумаги
•стремление компании, сделать акции более доступными для большего числа покупателей с целью увеличения объема биржевой торговли.

Планируемые сплиты в 2022году

Tesla

Объявила в марте, что планирует провести сплит акций. Совет директоров одобрил, но окончательное решение будет принято на ежегодном собрании акционеров, которое состоится осенью.
Планируемое дробление бумаг может стать вторым в истории компании с момента ее выхода на биржу. Первый и пока единственный сплит Tesla провела 31 августа 2020 года в соотношении 5:1.

Amazon

Объявил о планах проведения сплита в первой половине марта. Также сообщил об увеличении объема программы обратного выкупа акций (байбэк).
Компания проведет дробление акций в соотношении 20:1. Это сделает бумаги доступней для инвесторов.
Выкуп акций будет проведен на сумму $10 млрд.
Это первое разделение с 1999 года и четвертое с момента IPO Amazon в 1997 году.

Alphabet

Alphabet намерена разделить акции класса A (GOOGL), класса B и класса C (GOOG). После дробления каждый инвестор получит на счет 19 дополнительных акций того же класса, которые были у него к моменту проведения сплита на 1 июля.
Последний сплит акций Google был в 2014 году, тогда акции разделили 2 к 1.

Классификация акций

•Акции компании класса A дают инвестору право на один голос.
•Бумаги класса B не торгуются на открытых рынках. Ими владеют основатели Alphabet Ларри Пейдж и Сергей Брин. Эти акции дают десять голосов.
•В 2012 году у компании появились акции класса C, которые не дают права голоса.

Вывод

Сплит не меняет капитализацию компаний. При проведении этой процедуры эмиссии новых акций не происходит. За счет снижения цены актив становится более доступным для инвесторов с небольшим капиталом.
Обратный выкуп акций с рынка более эффективен как инструмент поддержки котировок. Глобально массовые сплиты акций являются признаком прохождения американским рынком основной фазы роста в рамках экономического цикла и возможным признаком его разворота. Открыть/Комментировать

2022-06-03 09:58:55 На Мосбиржу возвращаются БПИФы на иностранные бумаги

23 мая, после почти трехмесячного перерыва, на торги Московской биржи вернулись биржевые паевые инвестиционные фонды (БПИФы) на иностранные ценные бумаги. Пока их десять, но провайдеры обещают до конца мая вывести на торги новые.

Какие фонды вернулись

TSOX – «Тинькофф Semiconductors». Этот долларовый фонд инвестирует в акции производителей полупроводников и соответствующего оборудования.

TCBR – «Тинькофф CyberSecurity». Фонд предназначен для инвесторов, которые делают ставку на акции производителей ПО и «железа» в сфере кибербезопасности.

TBUY – «Тинькофф BuyBack Leaders». Фонд ориентирован на акции американских компаний, которые активнее других проводят обратный выкуп. Критерий – за последние 12 месяцев эмитент сократил free-float на 5% или более.

TRAI – «Тинькофф AI-Robotics». БПИФ инвестирует в акции разработчиков искусственного интеллекта (ИИ) и робототехники, производителей компонентов для них, а также в компании, которые активно используют ИИ и роботов в собственной деятельности.

RCUS – «Райффайзен – Американские акции». Этот БПИФ представляет собой оболочку для классического ETF на индекс S&P 500 – iShares Core S&P 500 UCITS ETF. Чтобы приобрести этот ETF напрямую, нужно либо обладать статусом квалифицированного инвестора, либо действовать через иностранного брокера. Все остальные могут приобретать БПИФ от отечественных провайдеров, получая возможность инвестировать в индекс S&P 500 в обмен на более высокую комиссию, чем у иностранных провайдеров (у «Райффайзенбанка» она составляет 0,48%).

RQIU – «Райффайзен – Сбалансированная стратегия биржевых фондов». Более сложная стратегия, управляемая алгоритмом. БПИФ состоит из корзины долларовых ETF, в основном на акции и облигации развитых и развивающихся стран, на доллар (его отношение к корзине из шести ведущих валют) и на драгоценные металлы.

RQIE – «Райффайзен – Тактическая стратегия биржевых фондов». Это также корзина ETF под управлением алгоритма, но в основном в евро. В БПИФ входят фонды на акции и облигации развитых стран Европы, также есть ETF на «длинные» европейские гособлигации. Иногда добавляются американские «трежерис».

AKSC – «Альфа-Капитал Космос». БПИФ делает ставку на акции компаний, связанных с космической отраслью. В фонд входит 12 бумаг из транспортного сектора, ИТ, потребительского сектора и телекоммуникаций. Цель фонда – поиск отдельных акций, которые находятся в начале растущего тренда.

AKVG – «Альфа-Капитал Видеоигры». БПИФ делает ставку на развитие индустрии видеоигр. Для этого он инвестирует в 14 акций компаний из сферы ИТ, телекоммуникаций и потребительского сектора. Среди них – Activision Blizzard, Electronic Arts, AMD, Netflix и Microsoft.

Также с 31 мая стали доступны «Тинькофф SPAC», «Тинькофф Emerging Markets», «Тинькофф FinTech», «Тинькофф ESG Leaders», «Тинькофф Золото».

Почему именно они
Нововведение коснулось фондов с бумагами, которые торгуются на Санкт-Петербургской бирже, а также фондов, активы которых выведены из-под Национального расчетного депозитария (НРД) и у которых нет привязки к взаимодействию НРД – Euroclear. Это объясняет, почему в БПИФах, вернувшихся на торги, нет бумаг, обращающихся на европейских биржах.

Главное препятствие для возобновления торгов – отсутствие возможности посчитать расчетную стоимость пая, так как информация о ценах на иностранные активы была недоступна. В итоге регулятор временно разрешил маркетмейкерам котировать паи без привязки к этому показателю.

Стоит ли инвестировать в БПИФы
Учитывая, что у российского частного инвестора осталось мало возможностей диверсифицировать свой портфель, любой подобный инструмент можно только приветствовать, особенно если он связан с зарубежными рынками. А покупка широкого индекса – самый простой способ портфельного инвестирования, хотя и не самый эффективный. Открыть/Комментировать

2022-06-02 15:58:57 Иностранцев возвращают на российский рынок

В начале Российско-Украинского конфликта ЦБ запретил брокерам продавать ценные бумаги, если их держателями являются иностранные лица. Таким образом, российские акции, принадлежащие иностранцам, оказались заморожены. Теперь стало известно, что в конце июня Московская биржа может запустить отдельный режим торгов для нерезидентов. Как это будет выглядеть?

Скорее всего сделки будут проходить в отдельном стакане только между нерезидентами. То есть продать или купить российские акции иностранцы смогут только между собой. Не исключено, что будет еще один участник торгов в виде российской госструктуры (например ФНБ), которая будет выкупать у нерезидентов дешевые акции, чтобы уравновесить цену.

Все сделки будут проходить в рублях, и зачисляться эти рубли будут на специальные счета типа С. Деньги с этих счетов на данный момент иностранцы не смогут вывести за рубеж. Также источники сообщают, что торги будут проходить в режиме переговорных сделок.

По данным на 2021 год, иностранные инвесторы владели около 80% всех российских акций, находящихся в свободном обращении. Учитывая это, сейчас у нерезидентов заморожено в российских активах несколько миллиардов долларов. Таким образом, это очень важное послабление для российского фондового рынка. Хотя такая мера хуже, чем полноценное открытие торгов для иностранцев, это лучше, чем ничего.

Сейчас брокеры заняты разработкой IT-решений, которые позволят практически реализовать все перечисленное. Дата запуска сервиса будет определена после проведения тестирования участниками, согласования и внесения необходимых изменений в действующие нормативные документы и регламенты биржи. Открыть/Комментировать

2022-06-02 09:58:57 Инвестидея: EOG Resources

EOG Resources (EOG) – компания, занимающаяся разведкой, разработкой, добычей и сбытом сырой нефти, природного газа и СПГ. У EOG есть определенная политика возврата капитала, которая отличает ее от других нефтегазовых компаний. Суть ее заключается в возврате 60% свободного денежного потока.

Учитывая благоприятные перспективы на рынке энергоносителей, свободный денежный поток, равный примерно $10 млрд, при текущих ценах на WTI $110 за баррель означает, что акционеры получат около 8% годовой доходности относительно текущих цен на акции EOG Resources.

Оценка компании
EOG прогнозирует $4,5 млрд капитальных вложений и $8 млрд свободного денежного потока при цене WTI по $95, а значит, денежный поток от операционной деятельности при такой цене на нефть составит $12,5 млрд. Вместе с этим известно, что при цене нефти $32 капитальные вложения в размере $4,5 млрд находятся в точке безубыточности.

Таким образом, при стоимости нефти WTI $110 за баррель денежные потоки могут составить $14,4 млрд, из которых около $4,5 млрд уйдет на капитальные вложения, а значит, свободного денежного потока останется около $10 млрд. Именно здесь и выходит, что 60% возвращенного капитала принесут каждому акционеру около 8% годовой доходности на данный момент.

Итог
EOG привлекает своей простой стратегией возврата капитала. Невозможно предсказать цену на нефть, однако велика вероятность, что в ближайшее время цена не будет корректироваться в сторону уменьшения и останется в районе $110 за баррель, а это значит, получение около 8% дивидендами в течение следующих 12 месяцев. Мы считаем эту идею интересной для рассмотрения. Открыть/Комментировать

2022-06-01 15:59:00 Lumen Technologies: дивдоходность, превышающая инфляцию

Lumen Technologies (#LUMN) – американская телекоммуникационная компания, занимающая третье место в США по размерам после AT&T и Verizon. Ее капитализация составляет $11,8 млрд, а выручка за 2021 год достигла $19,7 млрд. Телекоммуникационные компании – это крупный, консервативный бизнес, но Lumen привлекает инвесторов не только стабильностью, но и дивидендами, превышающими инфляцию.

Оптимистичные прогнозы на 2022
В начале мая компания повысила ожидания свободного денежного потока на $400 млн, который даже до повышения без проблем покрывал дивиденды. В 2022 году Lumen ожидает скорректированный показатель EBITDA на уровне $6,9–7,1 млрд и свободный денежный поток в $2–2,2 млрд.

Улучшение прогноза связано с продажей бизнеса Lumen в Латинской Америке за $7,5 млрд, что позволит сосредоточиться на перспективном сегменте широкополосного оптоволокна.

Объявленные дивиденды в $1 на акцию обойдутся Lumen всего в $1–1,1 млрд, или 50% от свободного денежного потока. Это позволит потратить остаток средств на погашение долгов или новые инвестиции.

Широкополосное оптоволокно
Оптоволоконная широкополосная связь – единственный сегмент, в котором отмечается устойчивый рост количества пользователей и доходов. В 1 квартале 2022 выручка выросла на 18,9% на фоне увеличения числа пользователей на 15% – до 830 тыс. против 720 тыс. в прошлом году. С каждым годом доходы этого сегмента занимают все большую долю в общей выручке компании. Сейчас они составляют 15% против 9% всего два года назад.

Долгосрочные планы Lumen предполагают предоставление услуг широкополосного доступа в 12 млн домов, что в 4,5 раза превышает количество потребителей, использующих оптоволоконные услуги. В случае успеха это может привести к более сильному, чем ожидается, росту свободного денежного потока и потенциальному возобновлению выкупа акций.

Выкуп акций
Сейчас основное внимание Lumen будет приковано к погашению долга. Соотношение NetDebt / EBITDA составляет около 4x. Однако компания может решить вернуть программу по выкупу акций, после того как часть долга из $28 млрд будет погашена. Выкуп акций ежегодно на $250–500 млн сделает акции еще привлекательнее.

Риски
Однако Lumen находится не в самом устойчивом положении для входа в рецессию. Спад экономической активности, вероятнее всего, станет проблемой для компании, учитывая высокую долговую нагрузку.

Вывод
Акции Lumen привлекательны по нескольким причинам. Во-первых, феноменальная дивидендная доходность в 8,8% превышает текущую инфляцию. Во-вторых, стабильный денежный поток обеспечивает компанию ресурсами для устранения единственной слабости – высокой долговой нагрузки. И последнее, но не менее важное: развитие перспективной технологии широкополосного оптоволоконного доступа позволит Lumen наращивать выручку и обеспечить конкурентное преимущество. Открыть/Комментировать

2022-06-01 09:59:00 Азбука инвестора: что такое дюрация

В инвестиционном сообществе постоянно употребляется такое слово, как «дюрация». Что это за страшное слово, где оно применяется и что с ним делать, давайте разберемся.

Что такое дюрация
Дюрация (от англ. duration – «продолжительность») – это период времени до момента полного возврата инвестиций, а также мера риска процентных ставок, то есть показатель, на сколько процентов снизится цена актива при повышении учетной ставки и наоборот.

Дюрацию не следует путать с понятием «срок до погашения». Срок до погашения – это простая линейная мера времени: сколько дней (лет) между настоящим моментом и моментом выплаты основной суммы долга.

Зачем нужна дюрация
Дюрация используется для сравнения облигаций, облигационных фондов и портфелей, вкладов и любых инвестиционных инструментов, у которых есть срок действия и фиксированные выплаты.

Высокая дюрация облигации означает, что ждать выплаты купонов и возврата основной суммы долга придется дольше, чем по облигации с низкой дюрацией. Чем дольше срок возврата инвестиций, то есть чем выше дюрация, тем выше риск, что за это время произойдут различные события, способные повлиять на ее доходность.

Одним из основных рисков в облигациях считается процентный – повышение учетных ставок ведет к снижению цены облигации и, наоборот, понижение ставок ведет к повышению цены облигации.

Формула расчета
Формула расчета дюрации строится на данных о цене облигации, сроке погашения, периодичности и размерах купонов, доходности к погашению, амортизации. Расчет дюрации для среднестатистического инвестора довольно трудозатратен, но узнать значения дюрации по облигациям не составит никакой сложности. Дюрация является стандартной метрикой в большинстве программных инструментов для поиска и анализа облигаций или в онлайн-калькуляторах расчета доходности облигаций.

Для чего дюрация нужна инвестору
При долгосрочном подходе к инвестированию инвестор в облигации сосредотачивается на бумагах с повышенной чувствительностью к изменению ставок, то есть с высокой дюрацией. Соответственно, он покупает облигации с большим сроком погашения и большей подверженностью процентным рискам. Долгосрочная стратегия хорошо работает, когда процентные ставки падают, что обычно происходит во время рецессии.

При краткосрочной стратегии инвестор сосредоточен на покупке облигаций с небольшой дюрацией. Как правило, в эту категорию попадают бонды с небольшим сроком погашения. Такая стратегия может быть использована, когда инвесторы думают, что процентные ставки будут расти, соответственно, в этом случае рациональнее покупать короткие бумаги, цены на которые в минимальной степени будут страдать от роста процентных ставок. Также бумаги с низкой дюрацией инвесторы предпочитают в периоды высокой степени неопределенности и/или волатильности.

Пример
Если инвестор покупает 10-летнюю облигацию с доходностью 4% за 1000 руб. и держит ее до погашения, то он получит запланированные 40 руб. в год и вернет изначальные вложения в размере 1000 руб. через десять лет независимо от того, что произойдет с процентными ставками за это время. Однако если инвестор планирует продать облигацию до наступления срока погашения, то в этом случае ему пригодится дюрация, которая показывает, как на цену облигации будет влиять изменение ставок. Открыть/Комментировать

2022-05-31 15:59:01 5 лучших REIT для инвестиций

Одним из способов застраховаться от инфляции является владение акциями, которые с большой вероятностью будут увеличивать дивиденды. Такие выплаты, как правило, являются символом стабильной прибыли, которой компания делится со своими акционерами. Предлагаем вам подборку из пяти REIT, которые на протяжении долгого времени увеличивали свои дивиденды.

WP Carey (WPC)
WPC – один из крупнейших владельцев активов с чистой арендой и рыночной капитализацией $22 млрд. 10 лучших арендаторов WPC составляют более 20% годовой базовой арендной платы. В последнем квартале REIT собрал 99,7% арендной платы, что является хорошим знаком для инвесторов. Более того, около 58% арендной платы включают повышение арендной платы на основе CPI.

На протяжении 25 лет WPC увеличивает дивиденды. Текущая доходность превышает 5% годовых. По результатам 1 квартала доход от операционной деятельности составил $1,35, увеличившись на 10,7%.

В настоящее время фонд торгуется по 16х по мультипликатору P/AFFO, что намного ниже его ближайших конкурентов со средним показателем ~17.5х. До пандемии WPC торговался по 17–18х AFFO, что составляет хорошую скидку, учитывая значительный рост активов за период.

Essex Property Trust (ESS)
ESS – квартирный REIT с многолетней историей. На данный момент ему принадлежит 250 объектов недвижимости в Северной и Южной Калифорнии, а также в Сиэтле.

Фонд является дивидендным аристократом с 28-летней историей увеличения дивидендов. На сегодня годовые выплаты составляют около 3%. С момента IPO в 1994 году средний годовой темп роста составил более 16%. Таким образом, компания является одной из самых эффективных за последние десятилетия. Логично, что фонд на протяжении долгого времени торгуется с высокой оценочной премией.

P/AFFO составляет 27.1х при среднем историческом 23х. Пятилетние и десятилетние показатели составляют 22.7х и 24.2х соответственно. Таким образом, даже при ожидаемом темпе роста AFFO на 14% в 2022 году, акции торгуются со значительной премией.

Realty Income (O)
Еще один REIT с 28-летней историей повышения дивидендов. Ему принадлежит более 11 тыс. объектов недвижимости в 50 штатах Америки и Европе. O имеет один из наиболее диверсифицированных портфелей среди REIT – более 1 тыс. клиентов и 60 различных отраслей.

С 1996 года средний исторический рост составил 5,1%, что больше среднего по сектору (3,9%). Средний темп роста прибыли составил около 5% с момента листинга, а с 2012 года даже ускорился – 6,4% на акцию AFFO.

Недавно компания объявила о 622-х последовательных ежемесячных выплатах по обыкновенным акциям. На данный момент годовая доходность составляет 4,3% при коэффициенте выплат 76%. 19 аналитиков предсказывают средний прогноз роста дивидендов на 8,6%.

National Retail Properties (NNN)
NNN – REIT, также использующий договора чистой аренды, основанный в 1984 году. Владеет более 3 тыс. объектов недвижимости в 48 штатах. В 1 квартале заполняемость помещений достигла 99,2% при среднем долгосрочном значении 98%.

Фонд сообщил о росте AFFO на акцию до $0,79 в 1 квартале 2022 против $0,77 в 4 квартале 2021. Дивидендные выплаты увеличиваются уже на протяжении 32 лет, а текущая доходность составляет 4,75% годовых при коэффициенте выплат 68%.

В настоящее время NNN торгуется по 14.2х P/AFFO против среднего за 5 лет, равного 15х. Руководство увеличило свой прогноз по FFO на 2022 год с $2,93–3 до $3,01–3,08.

Federal Realty Investment Trust (FRT)
FRT – REIT, владеющий 104 торговыми центрами, основанный в 1962 году. Как и большинство фондов, ориентированных на розничную торговлю, FRT сильно пострадал в 2020 году, однако его операционные показатели восстановились уже в 2021.

Арендная плата за жилые помещения составляет 11% от общей арендной базы. Поэтому повышение арендной платы за квартиры в США играет на руку FRT. Открыть/Комментировать

2022-05-31 09:59:01 Продолжится ли обвал бигтехов?

После бурного роста фондового рынка в предыдущие два года основные американские индексы – Dow Jones и S&P500 – переживают мощнейшую коррекцию. Технологический NASDAQ уже перешел в фазу медвежьего рынка, упав с начала года почти на 30%. По данным на середину мая 2022 года, NASDAQ Composite, отслеживающий акции высокотехнологичных и быстрорастущих компаний, с пика ноября 2021 года снизился на 28% (с начала года – на 25%).

Что предпочитает инвестор
В 2022 году, когда цены на энергоносители после начала спецоперации на Украине взлетели до исторических рекордов, переток средств в энергетические компании стал еще более активным. В результате нефтяной гигант из Саудовской Аравии Saudi Aramco сместил компанию Apple с позиции самой дорогой корпорации мира. Тренд возвращения инвесторов в классические и защитные секторы прочно укрепляется на рынке. Инвесторы избавляются от технологических и переоцененных бумаг еще и потому, что их отчетности и прогнозы больше не такие оптимистичные.

Рост процентных ставок
Чтобы побороть самую высокую за 40 лет инфляцию в США, ФРС начала повышать процентные ставки и вскоре приступит к сокращению баланса. Подобные шаги обычно негативно воспринимаются рынком, поскольку инвесторы опасаются, что высокие ставки сделают кредиты дорогими для корпораций и домашних хозяйств, а это приостановит экономический рост и потенциально может привести к рецессии.

Акции технологических компаний особенно чувствительны к росту процентных ставок, так как при оценке стоимости такого бизнеса часто используется модель дисконтированных денежных потоков (DCF). И ключевой фактор, задействованный в процессе дисконтирования, это процентные ставки. По мере роста процентных ставок текущая стоимость будущих доходов компаний снижается. Чем больше прогнозируемый рост доходов, тем негативнее на оценку акций влияет повышение ставок.

Как долго это все продлится?
Эксперты считают, что неопределенность в технологическом секторе продолжится, и дно для таких акций еще не пройдено. Министр финансов США Дженет Йеллен заявила, что она и представители других финансовых регуляторов не удивятся, если рыночная турбулентность сохранится еще и летом, поскольку пандемия и события на Украине могут и дальше усиливать нестабильность мировой экономики. Особенно сложной ситуация будет для быстрорастущих технологических компаний, именно им труднее всего будет нащупать дно, считают эксперты.

Серьезное мнение
Аналитик Wedbush Дэн Айвз считает, что нас не ждет второй крах доткомов, но будет очень серьезная коррекция, которая приведет к очистке рынка: произойдет разделение на тех, кто действительно обладает прорывными и работающими технологиями, и тех, у кого таких решений нет. Эксперт уверен, что некоторым компаниям из области технологий и электромобилей придется либо уйти с рынка, либо консолидироваться.

В то же время ведущие компании в таких секторах, как кибербезопасность и облачное программное обеспечение, в долгосрочной перспективе будут превосходить рынок, что дает возможность сейчас купить эти активы по выгодным ценам. Открыть/Комментировать

2022-05-30 15:59:04 Нужен ли государству сильный рубль?

В течение всего мая мы видели, как рубль постоянно укреплялся, и на максимумах достиг отметки в 56 руб. за доллар. Однако на этой неделе он снова начал слабеть и уже находится на уровне 67 руб. за доллар. Попробуем разобраться, какой же рубль выгоден нашему государству: сильный или слабый.

Слабый рубль = хороший бюджет

Ни для кого не секрет, что странам экспортерам, к которым относится и Россия, слабая национальная валюта идет только на пользу. Все дело в том, что продают такие страны свои товары за доллары или евро, а затем переводят в свою валюту. Чем слабее рубль, тем больше можно получить за продажу валютной выручки от экспортных товаров, а значит бюджет пополнять гораздо проще.

Основными товарами, которые мы продаем за границу являются безусловно нефть и газ. Нефтегазовые доходы в прошлом году составили более 9 трлн руб., сформировав почти 36% общих доходов федерального бюджета.

Также к курсу рубля привязан налог на добычу природных ископаемых (НДПИ). боры НДПИ на все виды сырья в федеральный бюджет в том же году составили 7,2 трлн руб., следует из данных Федеральной налоговой службы.

Помимо НДПИ и нефтегазовых доходов от курса рубля зависят поступления НДС по импорту товаров (в прошлом году на него пришлось 3,7 трлн руб., или 14,7% федеральных доходов). В апреле сборы «ввозного» НДС сократились в годовом выражении на 35,7% отчасти как раз в связи с укреплением рубля.

Таким образом, чем слабее рубль, тем проще государству выполнить план по бюджету и сделать его профицитным. Однако есть у этого и обратная сторона.

Сильный рубль = низкая инфляция

Проблема заключается в том, что слабый рубль порождает высокую инфляцию, что не очень хорошо для экономики и населения. Глава Минфина Антон Силуанов неоднократно заявлял, что низкая заякоренная инфляция — залог качественного экономического роста, в котором заинтересованы все, включая Минфин.

После резкого укрепления рубля недельная инфляция к середине мая замедлилась до 0,05% (в то время как в конце марта это значение составляло 1%). В основном снижается стоимость импортируемых товаров (которые ввозятся в Россию): брендовая одежда, автомобили, электроника. Соответственно при ослаблении рубля эти товары будут вновь дорожать, повышая инфляцию, и заставляя Центральный Банк принимать более жесткие меры по ее регулированию.

Что будет с рублем дальше?

Конкретных целей у Центрального Банка РФ по курсу рубля нет, но, как отмечают эксперты, он не очень рад крепкому рублю. Это можно заметить по тем послаблениям, которые в последний месяц делает ЦБ, чтобы снизить давление на национальную валюту. К таким послаблениям относятся снижение размера валютной выручки, которую обязательно должны продавать экспортеры (с 80% до 50%), а также увеличение срока до 120 дней, когда они обязаны это сделать.

В дальнейшем, скорее всего, рубль продолжит ослабевать. Его равновесная цена установится, когда будет достигнут баланс между экспортом и импортом. Аналитики прогнозируют, что по итогам года курс рубля составит 75-80 руб. за доллар. Открыть/Комментировать