Продолжится ли обвал бигтехов? После бурного роста фондового | WallStreetNews

Продолжится ли обвал бигтехов?

После бурного роста фондового рынка в предыдущие два года основные американские индексы – Dow Jones и S&P500 – переживают мощнейшую коррекцию. Технологический NASDAQ уже перешел в фазу медвежьего рынка, упав с начала года почти на 30%. По данным на середину мая 2022 года, NASDAQ Composite, отслеживающий акции высокотехнологичных и быстрорастущих компаний, с пика ноября 2021 года снизился на 28% (с начала года – на 25%).

Что предпочитает инвестор
В 2022 году, когда цены на энергоносители после начала спецоперации на Украине взлетели до исторических рекордов, переток средств в энергетические компании стал еще более активным. В результате нефтяной гигант из Саудовской Аравии Saudi Aramco сместил компанию Apple с позиции самой дорогой корпорации мира. Тренд возвращения инвесторов в классические и защитные секторы прочно укрепляется на рынке. Инвесторы избавляются от технологических и переоцененных бумаг еще и потому, что их отчетности и прогнозы больше не такие оптимистичные.

Рост процентных ставок
Чтобы побороть самую высокую за 40 лет инфляцию в США, ФРС начала повышать процентные ставки и вскоре приступит к сокращению баланса. Подобные шаги обычно негативно воспринимаются рынком, поскольку инвесторы опасаются, что высокие ставки сделают кредиты дорогими для корпораций и домашних хозяйств, а это приостановит экономический рост и потенциально может привести к рецессии.

Акции технологических компаний особенно чувствительны к росту процентных ставок, так как при оценке стоимости такого бизнеса часто используется модель дисконтированных денежных потоков (DCF). И ключевой фактор, задействованный в процессе дисконтирования, это процентные ставки. По мере роста процентных ставок текущая стоимость будущих доходов компаний снижается. Чем больше прогнозируемый рост доходов, тем негативнее на оценку акций влияет повышение ставок.

Как долго это все продлится?
Эксперты считают, что неопределенность в технологическом секторе продолжится, и дно для таких акций еще не пройдено. Министр финансов США Дженет Йеллен заявила, что она и представители других финансовых регуляторов не удивятся, если рыночная турбулентность сохранится еще и летом, поскольку пандемия и события на Украине могут и дальше усиливать нестабильность мировой экономики. Особенно сложной ситуация будет для быстрорастущих технологических компаний, именно им труднее всего будет нащупать дно, считают эксперты.

Серьезное мнение
Аналитик Wedbush Дэн Айвз считает, что нас не ждет второй крах доткомов, но будет очень серьезная коррекция, которая приведет к очистке рынка: произойдет разделение на тех, кто действительно обладает прорывными и работающими технологиями, и тех, у кого таких решений нет. Эксперт уверен, что некоторым компаниям из области технологий и электромобилей придется либо уйти с рынка, либо консолидироваться.

В то же время ведущие компании в таких секторах, как кибербезопасность и облачное программное обеспечение, в долгосрочной перспективе будут превосходить рынок, что дает возможность сейчас купить эти активы по выгодным ценам.