WallStreetNews

2022-05-12 09:55:25 Баффетт вложил в фондовый рынок рекордную с 2008 года сумму

В 1 квартале 2022 года инвестиционная компания знаменитого гуру инвестиций Уоррена Баффетта, Berkshire Hathaway, вложила $51 млрд в американский фондовый рынок. Если из этих $51 млрд вычесть $10 млрд, полученные Berkshire Hathaway от продажи акций в 1 квартале, то сумма чистых вложений в акции составит $41 млрд. Это рекордная для фонда сумма с 2008 года. Рассмотрим подробнее, где «Оракул из Омахи» видит перспективные идеи для инвестирования.

В последние 2 года Баффетт в основном только продавал акции, заявляя, что оценки компаний на рынке сильно завышены. Однако в 2022 году индекс S&P500 снизился уже на 15%, и Berkshire Hathaway возобновила покупки.

В частности, компания Баффетта купила акции нефтегазовой компании Chevron (#CVX), увеличив ее долю в общем портфеле в 6 раз. Теперь акция занимает третье место по объему после Apple (#AAPL) и Bank of America (#BAC).

Также Berkshire Hathaway приобрела акции Activision Blizzard, нарастив долю в этой компании до 9,5%. Этого разработчика игр захотела поглотить компания Microsoft. Если сделка состоится, Баффетт заработает на премии к рыночной стоимости в результате поглощения. Планируется, что сделка должна быть закрыта до 30 июня 2023 года по цене $95 за штуку (+26%).

Кроме того, конгломерат купил акции Alleghany Corporation (#Y), Occidental Petroleum (#OXY) и HP (#HPQ). В последней Berkshire Hathaway владеет 11% акций, являясь самым крупным акционером.

После всех покупок объем наличных средств на счетах Berkshire упал со $147 до $106 млрд, что по-прежнему очень много. Это может говорить нам о том, что Баффетт ожидает дальнейшего снижения рынка или просто-напросто не видит других перспективных идей для инвестиций. В любом случае гуру инвестиций подтверждает свое звание, поскольку следует своей стратегии, покупая только качественные компании и не ведясь на хайповые истории, которые в этом году одна за другой схлопываются, как мыльные пузыри. Открыть/Комментировать

2022-05-11 15:55:27 Инвестидея: American Tower

American Tower (AMT) отчиталась по итогам первого квартала 2022 года. Выручка растет двузначными темпами, и это не удивительно – общество потребляет все больше и больше данных через беспроводные устройства. Недавняя коррекция дала неплохую возможность для покупки бумаг, но для начала предлагаем оценить привлекательность компании.

Оценка денежных потоков
В 1 квартале AMT продемонстрировала солидный рост денежных потоков от операционной деятельности, несмотря на налоговые и капитальные затраты на техническое обслуживание. AFFO на акцию составил $2,63 – на 4,4% выше прошлогодних значений. Глобальное присутствие и широкий портфель активов принесут компании неплохую прибыль по мере ускорения развертывания сетей 5G. Наконец, текущая оценка в 21.8х средств от операционной деятельности – на 15% ниже среднего исторического значения в 25.5х.

Риски
AMT может столкнуться с некоторыми макроэкономическими рисками и неопределенностями, о которых стоит сказать. Во-первых, это план финансирования приобретения CoreSite, во-вторых, это влияние COVID-19, и, наконец, неопределенность процентных ставок.

Долгосрочный долг компании составляет $38 млрд, поэтому увеличение процентной ставки даже на 1% несет в себе дополнительные расходы в $380 млн, а это около 8% FFO по итогам 2021 года.

Вывод
Недавняя коррекция дала инвесторам возможность для покупки American Tower. Компания привлекательно оценивается с точки зрения FFO, а краткосрочные и долгосрочные перспективы выглядят позитивно. Однако стоит учитывать и неопределенность относительно политики ФРС, так как это заставит AMT рефинансировать свой долг по более высоким ставкам, что негативно скажется на денежных потоках компании. Открыть/Комментировать

2022-05-11 09:55:27 Отчет Intel: краткосрочные перспективы туманны

С начала года акции Intel снизились на 16%. После отчета за 1 квартал 2022 котировки в моменте проседали на 3–4%, но за несколько дней отыграли спад. Давайте разбираться, в чем причина длительного тренда на снижение и ожидает ли компания восстановления финансовых показателей в этом году.

Ситуация в компании сложная. Список проблем не изменился. Переходный период, в котором находится Intel, подразумевает высокие капитальные инвестиции на строительство заводов, растущую конкуренцию со стороны NVIDIA и AMD и последствия от перехода Apple на чипы собственного производства.

Финансовые показатели

Выручка за первый квартал снизилась на 6,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила $18,4 млрд.

Чистая прибыль на акцию составила на $0,87, что на $0,07 выше ожиданий, но на 35% ниже, чем годом ранее.

Выручка по сегментам
• Потребительские компьютеры – $9,3 млрд (-13% г/г).
• Дата-центры – $6 млрд (+22% г/г).
• Группа интернета вещей – $2,2 млрд (+23% г/г).
• Mobileye – $0,4 млрд (+5% г/г).

Причина падения
Спад выручки наблюдался в единственном, но самом крупном сегменте – персональных компьютеров. Решение Apple заменить чипы Intel чипами собственного производства и технологическое отставание от крупных производителей негативно повлияли на успех сегмента. Замедление спроса на компьютеры на фоне замедления деловой активности в мире также ухудшает показатели. Перебои с поставками и нехватка комплектующих дополнительно «испытывают» рентабельность компании. Так, в первом квартале операционная маржа снизилась с 40 до 30% в аналогичном периоде предыдущего года.

Прогноз на второй квартал разочаровал всех инвесторов. Intel прогнозирует EPS на уровне всего $0,7, что на 49% ниже, чем в предыдущем году, и хуже прогнозов аналитиков. Прогноз на 2022 год улучшился на 10% по сравнению с предыдущим прогнозом и составляет $3,6, однако это на 32% ниже, чем в 2021. Ожидания выручки остались неизменными – $76 млрд на 2022 год, что на 2% выше, чем в предыдущем.

Новые сегменты
Intel расчищает себе пространство на рынке графических процессоров. Спрос со стороны майнеров криптовалюты создал дефицит видеокарт. Компания выпускает графические процессоры под брендом Alchemist и параллельно производит «суперкомпьютеры», где используются эти видеокарты. Выручка сегмента выросла на 21% (г/г) – до $219 млн, но он остается убыточным: потери по операционной деятельности составили $390 млн.

Сегмент Mobileye, который работает над автопилотом для автомобилей, показывает достаточно стабильные результаты: выручка выросла на 5% к предыдущему году.

Самый перспективный сегмент – Intel Foundry Services, который должен будет запустить широкое производство чипов сторонних заказчиков на фабриках Intel, показал рост выручки на 175% – до $283 млн.

Дивиденды
Компания платит дивиденды четыре раза в год. Форвардная дивидендная доходность при годовой выплате в $1,46 составляет 3,3%.

Вывод
Компания находится в переходном этапе. Первичные приоритеты – развитие сегмента производства для внешних заказчиков и стабилизация доходов от персональных компьютеров. Конкуренция с NVIDIA и AMD, замедление деловой активности и перебои с поставками усложняют дальнейший рост, компания занизила ожидания на следующий квартал. Открыть/Комментировать

2022-05-10 15:55:27 Стоит ли покупать акции «Яндекса»?

Рекламный рынок, долгие годы служивший основным источником выручки компании, теряет зарубежных рекламодателей, а с ними и 40% бюджетов. Реакция онлайн-торговли, такси и доставки в точных цифрах пока неизвестна, но некоторые игроки уходят с рынка.

Новые направления, такие как облачные услуги и собственное «железо», попадают под угрозу в связи с санкциями на поставку оборудования. Заслуженные, но ставшие токсичными в текущей ситуации проекты, такие как агрегация новостей и блоги, предложены к продаже. В условиях обвала курса акций «Яндекса» нужны новые способы материального стимулирования сотрудников, не говоря уже о моральном, которое мы здесь обсуждать не будем. Уровень этой последней проблемы – 6 млрд руб., выплаченные в виде 13-й зарплаты. Разберемся, что происходит с «Яндексом» и стоит ли инвестировать.

Из чего состоит выручка
Если рассматривать структуру выручки, то можно заметить, что «Яндекс» больше не поисковик, а скорее транспортно-логистическая информационная система. Вклад такси в общую выручку пока что существенно больше, чем вклад маркетплейса «Яндекс.Маркет». На непоисковое направление в первом квартале пришлось 54,9 млрд руб. из общих 106,0 млрд, в то время как на поиск – только 43,8 млрд руб. Нетрудно подсчитать, что после исключения поиска и электронной коммерции остается еще 6 млрд руб. выручки от прочих направлений, которых можно найти много.

В отчетности отдельно выделяется направление медиа и сообщается о росте числа подписчиков «Яндекс.Плюса» на 36% – до 12,2 млн. При этом маржинальность поискового направления по скорректированному показателю EBITDA – 42%, маржинальность всего остального отрицательна – на уровне 14%. Очевидно, прибыли взяться неоткуда. Она и улетучивается после выплаты 13-й зарплаты. Позитивный совокупный EBITDA в объеме 7,1 млрд руб. превращается в 8 млрд руб. скорректированных чистых убытков.

Устойчивость бизнес-модели
Бизнес-модель «Яндекса» никогда не была абсолютно устойчивой. Она стояла на технологической волне роста проникновения интернета. «Яндекс» вовремя сделал ставку на контекстную рекламу. Клиентская база в виде полумиллиона предприятий малого и среднего бизнеса, купивших рекламу в поиске, в течение долгих лет обеспечивала поразительно высокий и стабильный рост выручки.

Даже в последнем отчетном квартале выручка от поиска выросла на 25% в сравнении с аналогичным периодом предыдущего года. При этом внешние обстоятельства стремительно ускорили развязку развития транспортной стратегии. После ухода конкурентов «Яндекс» вот-вот окажется «царем» такси и даже получит здесь больше свободы в ценовой политике. Однако на других рынках – в электронной коммерции, облачных технологиях, онлайн-рекламе – конкуренция усилится, поэтому рассчитывать на улучшение прибыльности пока рановато.

Стоит ли покупать акции компании?
Что касается стоимости акций, то даже при самых сильных колебаниях аналитики не ожидают падения цены ниже 1,2 тыс. руб. Сейчас цена составляет 1755 руб. – это уровень трехлетней давности. В период, когда все считали себя участниками глобального хай-тек пузыря, такие цены выглядели недопустимо низкими. Однако сейчас нет уверенности, вернемся ли мы к предыдущим значениям или продолжим падение.

Для долгосрочных инвесторов с горизонтом 5–10 лет момент сейчас вполне благоприятен для покупки. Что касается краткосрочных инвесторов, то они могут рассчитывать на сильные колебания, в том числе и вверх, поскольку новостей компания будет генерировать много. Открыть/Комментировать

2022-05-10 09:55:28 Что такое дивидендные ETF?

Дивидендный ETF – это фонд, который инвестирует в дивидендные компании. Дивиденды, которые выплачиваются по базовому активу (акциям), фонд перераспределяет между инвесторами. Этот инструмент позволяет без чрезмерных усилий управлять рисками портфеля и облегчает подбор стабильных дивидендных компаний.

Как работает дивидендный ETF?
Фонд покупает акции компаний, которые выплачивают дивиденды. Он собирает их и регулярно распределяет между инвесторами. Фонд устанавливает даты «закрытия реестра»: покупая паи после этих дат, вы не получите ближайшую дивидендную выплату.

Как выбрать дивидендный ETF?
Выбирая между несколькими схожими дивидендными ETF, вы можете обратить внимание на следующие показатели.

Дивидендная доходность. Определяется, как величина ожидаемого дивиденда к текущей цене покупки. Чем она выше, тем лучше, только избегайте превышения допустимого уровня риска.

Рост дивидендов. Также обозначается как DGR (Dividend growth rate), указывает на последние темпы роста дивидендов компании за определенный период.

Защищенность дивидендов. Кредитный рейтинг компаний, уровень коэффициента выплат. Оцените, насколько существующие дивиденды в безопасности, и не будет ли компания вынуждена их урезать при первых признаках экономического кризиса.

Однако описанные показатели являются лишь дополнительными, основой выбора должен служить фундаментальный анализ базового актива и перспектив отрасли.

Преимущества дивидендных ETF

Диверсификация. Если вас интересуют дивидендные акции, вы можете купить сразу десяток или сотню дивидендных компаний всего в одном дивидендном ETF.

Удобство. Дивидендные ETF значительно упрощают управление портфелем. Вместо того чтобы анализировать десятки компаний, вы можете просто подобрать лучший дивидендный ETF, соответствующий вашей стратегии.

Недостатки дивидендных ETF

Доступны только квалам. На российском рынке дивидендные ETF доступны только квалифицированным инвесторам.

Беспомощность. Вы не можете повлиять на выбор бумаг внутри фонда.

Ценовой риск. Снижение стоимости акций может перевесить дивидендную доходность и принести убытки.

Какие ETF выбрать?
Несколько примеров дивидендных ETF: VYM (высокая доходность при повышенном риске), VNQ (инвестиции в недвижимость), VIG (компании, которые регулярно повышали дивиденды), NOBL (дивидендные аристократы). На российском рынке с ETF наблюдаются проблемы, многие фонды временно приостановили работу, но, например, БПИФ «Дивидендные аристократы» от «Финам» продолжает работу, однако выплаты фонд реинвестирует.

Вывод
Дивидендный ETF, как и обычный, облегчает инвестору работу по подбору акций и диверсифицирует его риски. Часть из этих ETF не будет непосредственно выплачивать дивиденды в пользу реинвестиций, однако другие позволят вам создать стабильный источник пассивного дохода с низкими рисками. На данный момент выбор дивидендных ETF для российского инвестора достаточно скуден, а для неквалифицированного инвестора и вовсе отсутствует. Однако на американском рынке список фондов – широкий, что позволяет выбрать наиболее подходящий. Открыть/Комментировать

2022-05-09 18:55:29 Стоит ли покупать акции Microsoft после отчета?

Microsoft отчиталась по итогам 3 квартала 2022 года. Компания заявила о растущей выше прогнозов выручке и прибыли, однако все еще остается достаточно дорогой. Посмотрим, насколько интересна к покупке MSFT после выхода отчета.

Финансовые показатели

По итогам 3-го квартала выручка выросла на 18% год к году – до $49,4 млрд (+0,63% к прогнозам).

Чистая прибыль выросла на 8% – до $16,7 млрд.

Прибыль на акцию выросла на 9% и составила $2,22 (+0,98% к прогнозам).

По заявлению менеджмента компании, на долю РФ приходится не более 1% выручки, что говорит о том, что даже при полном отказе Microsoft от деятельности в России доходы значительно не пострадают.

Выручка по сегментам

Выручка в области Productivity and Business Processes выросла на 17% – до $15,8 млрд.

В сегменте Intelligent Cloud выручка выросла на 26% – до $19,1 млрд.

Выручка в More personal Computing выросла на 11% – до $14,1 млрд.

Долговая нагрузка и дивиденды
В плане долга компания чувствует себя достаточно комфортно. Коэффициент финансовой зависимости (Debt Ratio) снизился с 0,57 до 0,53. Microsoft вернула $12,4 млрд акционерам в виде байбеков и дивидендов в третьем квартале 2022, это на 25% больше, чем годом ранее. Текущая дивидендная доходность составляет 0,9%.

Оценка компании
По показателю P/E компания торгуется на уровне 31х, что дешевле пиковых значений, когда показатель был 37.8х. Аналитики ожидают, что по итогам года прибыль на акцию вырастет на 18%, а форвардный P/E будет на уровне 28.6х.

Вывод
Microsoft – это отличный широко диверсифицированный бизнес, который стабильно показывает хорошие результаты. Текущий отчет еще раз убедил инвесторов, что компания работает на полную катушку. Однако нужно понимать, что в преддверии возможной рецессии экономики США компания может достаточно сильно пострадать от подъема ставок и высокой инфляции. По своим мультипликаторам MSFT хорошо скорректировалась, что может дать хорошую точку для входа в компанию, но только при условии, что вы верите в Microsoft и не делаете ставку на глобальный кризис. Открыть/Комментировать

2022-05-09 15:55:29 ЦБ снизил ставку до 14%. Что дальше?

29 апреля Центральный банк России понизил ключевую ставку сразу на 300 базисных пунктов – до 14% годовых. Это было очень резкое снижение, о котором не предполагали аналитики, они ждали, что ставка будет понижена до 15%. В чем причина такого сильного снижения и что будет дальше? Попробуем разобраться.

Почему снизили?
ЦБ объясняет свое решение несколькими причинами. Во-первых, инфляция замедлилась. За последние 2 недели недельная инфляция составляла 0,2–0,25%, что в три раза ниже мартовских показателей. Во-вторых, как отмечает регулятор, инфляционные ожидания населения и бизнеса снизились. Этому способствовало укрепление рубля и снижение потребительской активности. Однако цены продолжат расти и по итогам года взлетят на 18–23%.

Вторая причина снижения ставки – необходимость смягчения экономических условий. По данным ЦБ, потребительский спрос сокращается в реальном выражении, увеличилась склонность населения к сбережению, а предприятия испытывают значительные затруднения в производстве и логистике. Снижение ставки позволит сделать кредиты для предприятий и населения более доступными, а значит, и улучшит экономические условия.

Ну, и третья причина заключается в том, что в экономике смягчились денежно-кредитные условия. Уменьшились доходности ОФЗ. Опережающим темпом снижаются депозитные ставки. На этом фоне снизилась и кредитная активность, которую надеются повысить путем снижения ставки.

Что будет дальше?
ЦБ не исключает дальнейшего снижения ключевой ставки. Прогноз для нее до конца года составляет 12,5–14%, в 2023 – 9–11%. Все будет зависеть в первую очередь от темпов инфляции, кредитной активности и курса рубля. Что касается инфляции, Центральный банк ставит целью снизить ее к следующему году до 5–7%. Курс рубля сейчас больше зависит от валютных ограничений, нежели от ключевой ставки, поэтому его пока будут регулировать другими методами. Открыть/Комментировать

2022-05-09 12:55:30 Азбука инвестора: вексель

Акции может выпустить только компания, но есть такие ценные бумаги, для которых эмитентом может выступать человек. Сегодня мы поговорим о том, что такое вексель.

Вексель – это ценная бумага, которая письменно подтверждает обещание одной стороны выплатить другой стороне определенную сумму денег. Вексель является чем-то средним между неофициальной долговой запиской и кредитным договором. Выпустить вексель могут как органы власти, так и компании и частные лица.

Зачем используется вексель?
С помощью векселя можно оформить обязательства по оплате товара или услуги, получению и предоставлению кредита, обеспечению ссуды и т. д. Ключевое значение для покупателя в том, что вексель дает возможность получить кредит без участия банков и других финансовых организаций.

Векселя бывают:
• Казначейские – выпущенные Центральным банком и Минфином.
• Муниципальные – выпущенные местными органами власти и управления.
• Частные – эмитентами являются компании или частные лица.

Однако частные лица используют вексель редко – из-за сложности оформления его «по закону». Ведь операции с векселями для целей налогообложения рассматриваются как операции с ценными бумагами, что предполагает сложный процесс оформления.

По экономическому назначению вексель может быть:

Коммерческим – используется в качестве коммерческого кредита или для отсрочки платежа.

Финансовым – является гарантом возврата ссуды.

Банковским – используется банками для привлечения денежных средств.

Фиктивным – не проводится движения ни капитала, ни товаров.

Где находится вексель?
Традиционно вексель находится у стороны, которой должны деньги, и возвращается должнику после уплаты долга. Ранее векселя использовались для обмена денег между странами, когда переселенцы получали «обменные письма» в одной стране в обмен на деньги, а после прибытия совершали обратный обмен: не подвергаясь риску потерять крупную сумму денег. Со временем векселя стали использоваться в качестве платежного средства за товар.

Самый распространенный тип векселя в России – соло (или простой вексель) – бумага, которая предполагает, что ее эмитент платит по обязательствам, а векселедатель не может отказаться от уплаты долга по требованию или в срок. Открыть/Комментировать

2022-05-09 09:55:30 Что будет с российской нефтью, если Европа полностью от нее откажется?

Евросоюз обсуждает очередной пакет санкций против России, в который на этот раз могут включить и эмбарго на нефть. Ранее от российской нефти отказались США, Великобритания, Австралия и Канада. Хотя Европа разработала план полного отказа от российских энергоресурсов на долгосрочную перспективу, прямо сейчас регион сделать этого не может из-за недоразвитости инфраструктуры альтернативной энергетики, нехватки мощностей ядерной энергетики и терминалов для хранения СПГ (сжиженного природного газа).

Поток российской нефти
Россия экспортирует около 5 млн барр. сырой нефти в сутки, что составляет около 12% мировой торговли, и около 2,85 млн барр. продуктов, это около 15% мировой торговли. Крупнейшим европейским покупателем российской нефти является Германия, за ней следуют Нидерланды и Польша.

По данным аналитического центра Bruegel, из общего объема импорта ЕС на уровне 15 млн барр./сутки Россия в 2021 году поставляла 3,5 млн барр. ЕС и Великобритания вместе заплатили России за этот импорт €88 млрд. Страна также экспортирует в регион большое количество мазута и вакуумного газойля, который используется в производстве дизельного топлива, а также поставляет 10% от всего готового дизельного топлива в ЕС.

Диверсификация потоков России или куда будет продаваться нефть
Россия планирует перенаправить свой экспорт энергоносителей с Запада в дружественные страны Азии, а также увеличить внутреннее потребление. Среди наиболее крупных покупателей сырья называют Китай и Индию.

На долю Китая приходится 15,4% всего экспорта сырой нефти из России. Страна – крупнейший в мире импортер российской сырой нефти. В 2021 Китай в среднем покупал 1,59 млн баррелей российской нефти в сутки, что составляет 15,5% от общего объема импорта сырья.

В 2021 году Индия импортировала из России 43 тыс. баррелей нефти в сутки, что составляет около 1% от общего объема ее импорта. С февраля страна заказала не менее 16 млн барр. российской нефти, что почти на уровне ее покупок за весь 2021 год. Переориентация России на Восток приведет не только к росту цен на сырье, но и к полному изменению структуры этого рынка.

Мнения аналитиков
Аналитики считают, что в случае эмбарго на российскую нефть со стороны Европы, когда произойдет переориентация на Азию, возможны серьезные логистические проблемы. Они полагают, что цена на нефть марки Brent подскочит на уровень от $150 до $200 за баррель. При этом Urals будет продаваться с большой скидкой, но все равно может доходить до $120 и более.

Фактическое влияние эмбарго на доходы российских нефтяных компаний и отечественную экономику может быть относительно скромным. Кроме того, эксперты уверены, что рынки сбыта азиатского региона (прежде всего, Китай и Индия) смогут удовлетворить российское предложение. Часть нефти будет смешиваться с другими сортами и поставляться в западные регионы в обход эмбарго – российские экспортеры будут активно использовать многолетний иранский опыт. В то же время часть добычи будет безвозвратно потеряна, а дисконт Urals к Brent увеличится еще сильнее (текущий дифференциал равен $34,37/барр.). Открыть/Комментировать

2022-05-06 18:59:56 Как повышение ставки ФРС влияет на фондовый рынок?

Последние дни только и слышим: ставки, ставки... Все аналитики только и ведут разговоры об ускоряющейся долларовой инфляции и повышении ставки ФРС, которая является сдерживающим механизмом. И многих инвесторов интересует, на какие экономически процессы повлияет повышение ставки и как это отразиться на фондовом рынке.

Как рост ставки влияет на инфляцию?

Рост ставки напрямую влияет на ставку по депозитам и банковским кредитам и как мы можем видеть на примере нашей страны, повышение ставки замедлит экономику.

Люди начнут перекладывать деньги из высокорисковых активов в банковские депозиты, так как по ним будет более привлекательная доходность.

Банковская система начнет привлекать уже более дорогие деньги, вырастут ставки по кредитам что в конечно итоге снизит к ним интерес. Движение денег замедлиться и экономические процессы начнут останавливаться, и инфляция будет снижаться.

Как повлияет рост ключевой ставки на рынок капиталов?

Как показывает история поднятия ключевой ставки, недавний пример мы могли наблюдать в 2015 – 2018 годах, если ставка будет повышаться плавно и будет находиться на небольшом условном уровне до 2-3%, тогда фондовый рынок, вполне вероятно, сможет к этому подстроиться, преобразовать экономические процессы и вернутся на этап роста.

Во время этого процесса он может показывать небольшой рост или стагнацию.

Однако если ставка будет идти быстрыми темпами и уйдет за этот условный барьер, тогда это может негативно сказаться на фондовом рынке.

Компании начнут получать более дорогие кредиты, а многие из них берут один кредит чтобы обслуживать другой и в случае резкого роста им уже врядли удастся это сделать, что приведет к краху таких компаний.

В результате таких новостей, рынок будет реагировать крайне негативно и его падение продолжиться с увеличенной скоростью. А вот чем все это закончиться одному рынку известно.

Как это было в прошлый кризис?

В 2006 году, когда ФРС решила ужесточить политику для сдерживания пузыря на рынке жилья. На протяжении года ставку поднимали 4 раза — с 4,25% до 5,25%. На протяжении всего это времени рынок находился в боковике с относительно небольшой волатильностью в 5%.

После этого начался период снижения ставки вплоть до конца 2008 года. Суммарно ставку опустили 10 раз, с 5,25% до 0,25%. Все это время рынок показывал снижение и только уже перед последними 3-мя заседаниями ФРС и произошло самое крупное падение, тот самый момент, когда рынок недвижимости обрушился.

Цикл роста ставки не затрагивает периодов значительного падения рынка. В периоды прошлых кризисов, когда ФРС повышала ставку, рынок находился в боковике на протяжении всего цикла, поэтому скорее всего история повториться вновь и крупное падение мы увидим, когда ставку начнут понижать.

Ожидания рынка оправдались

Вчера ФРС огласил решение по ключевой ставке. Как и ожидали аналитики, ее повысили на 0,5%, до уровня 0,75-1%. Такое резкое повышение произошло впервые, за последние 22 года. На будущем заседании в июне, этот рост планируется еще более высоким на 0,75%. И все это вместе с высокой инфляцией должно стать причиной 40% коррекции рынков от максимумов. Открыть/Комментировать