NataliaBaffetovna | Инвестиции

2024-02-01 09:01:09 Лента

Компания оценивается рынком всего на 87 млрд руб., при этом Лента планирует выйти на выручку в 1 трлн руб. через 2 года. 1 трлн руб. выручки — это примерно треть от выручки X5 и треть от выручки Магнита, вместе с тем, эти компании стоят не в 3 раза дороже Ленты, а в 7,4 и 8,2 раза соответственно. Конечно, определяющим является рентабельность этой выручки, но раньше компания была достаточно рентабельной 3,5-5%, что выглядело очень-очень привлекательно, а сейчас на грани чистой рентабельности. Все-таки Ленту нельзя списывать со счетов, она пытается бороться за долю рынка, выкупает мелких конкурентов и способна благодаря этому достичь целевых целей стратегии в 1 трлн руб. через 2 года, а также вернуться на чистую рентабельность хотя бы 3%, что составит до 30 млрд руб., а это уже очень много для капитализации в 87 млрд руб.

Вывод такой, риски высокие, эффективность управления оставляет желать лучшего, но шансы на восстановление рентабельности и достижение целевых показателей есть. Открыть/Комментировать

2024-02-01 08:00:29 Сбер

Снизила ожидания по прибыли и дивидендам за 2024-2025 гг. в связи с уточняющим прогнозом ЦБ по прибыли банковского сектора на 2024 год ниже ожиданий (2,3-2,8 трлн рублей после 3,3 трлн руб. в 2023 году).

Прогноз по дивидендам за 2024 год снижаю с 37,08 руб. до 29,22 руб.

Мнение по компании недавно писала тут: https://t.me/NataliaBaff/5111 Открыть/Комментировать

2024-01-31 14:15:50 Прогноз по Газпрому сегодня вышел тут на моем канале с прогнозами: https://t.me/NataliaForecast/2454

Честно говоря, я ждала ГОСА по дивидендам ближе к лету, поэтому сегодняшняя новость по ГОСА может не нести за собой ничего, что связано с дивидендами. Хотя рассмотрение дивидендов за 1 полугодие было бы неплохой новостью, так как они могут составить 13₽. Открыть/Комментировать

2024-01-31 09:41:17 ВДО-ПК

Конечно, не могу вам не рассказать про ВДО с плавающим купоном, но тут огромные риски, и в случае дефолта хотя бы одного из этих выпусков, доходность такого портфеля ВДО снижается до доходности ОФЗ-ПК.

Тем не менее, у каждого свои риски и требуемая доходность, поэтому для отдельных инвесторов и ВДО-ПК заслуживают внимания. Открыть/Комментировать

2024-01-30 08:00:00 Индекс Мосбиржи, стоит ли инвестировать и чего ждать?

Обновила для вас рабочую таблицу прогноза индекса. Что в ней?
В ней по сути та же структура индекса Мосбиржи, только вес каждой компании пересчитан в пунктах от индекса (например, если Лукойл занимает 14,22% индекса, то в пунктах его стоимость будет равна стоимости индекса умноженной на долю: 3379,61*14,22%=452,14 пункта), ну и т.д. Также в пунктах пересчитано все, дивиденды за 24 мес, целевые цены за 24 мес — все это позволяет пересчитать стоимость индекс через 2 года с учетом моих целевых цен и прогнозов по дивидендам (стоимость без учета реинвестирования дивидендов).

Итоги расчета:
Целевая цена индекса без учета дивидендов равна 3317, это 4,31% за 24 мес. С учетом дивидендов стоимость индекса через 24 мес на основе моих прогнозов по целевым ценам и дивидендам должна составить 3893 пункта, это 22,42% за 2 года или 10,65% годовых.

Смотрите, коллеги. ОФЗ-ПК сейчас ежедневно приносит ставку RUONIA в годовых, сейчас она около 16%, то есть в краткосроке намного интереснее выглядят облигации с плавающим купоном, например, я сейчас покупаю облигации-ПК Газпром нефть — у них доходность равна средней RUONIA+1,3%, это сейчас около 17,3% годовых (кстати, кто хочет подписаться на мой портфель, это можно сделать только на год тут: @NataliaSubscribe_bot — там только мой российских портфель). Также Банк России ожидает среднюю ставку в 2024 году около 14%, то есть в ближайший год ОФЗ-ПК могут принести примерно 13,5-14%, что существенно выше индекса полной доходности, а корпораты-ПК около 14,8-15,3%.

Также хочется отметить, что ОФЗ-ПД тоже могут быть интересны, если в 2025 Банк России снизит ставку до 7-9%, в таком случае ОФЗ-ПД с большой дюрацией способны принести около 16-20% годовых за счет роста тела облигации и купонов. Я планирую начать покупать такие облигации после следующего заседания ЦБ.

Целевая цена индекса в 3893 пункта выглядит неплохо, но несет в себе более высокие риски и меньшую доходность, чем рынок облигаций. Открыть/Комментировать

2024-01-29 10:01:22 Новабев (Белуга)

Компания оценивается рынком на 88 млрд руб., при этом способна генерировать около 10 млрд руб., что выглядит привлекательно, так как Новабев остается компанией роста, количество магазинов ВинЛаб растет на 22% в год, что выглядит очень привлекательно, выручка за последние 3 года с учетом прогноза на 2023 год также росла на 22% в основном за счет горизонтального расширения бизнеса, хотя за последний год объем продаж вырос на 35%, трафик - на 21%. Без учета органического роста сопоставимые продажи увеличились на 11,9%, трафик - на 3,5%, средний чек на 8,1%.

Вместе с этим, компания заплатила очень высокие дивиденды в 2022 и 2023 году, которые значительно превысили ориентир дивидендной политики. Чтобы компания продолжила поддерживать темпы роста бизнеса, ей придется отказаться от таких существенных разовых выплат, поэтому я в прогноз не закладываю дивиденды выше 50% от чистой прибыли или 6-7% в ближайшие 2 года, против ожидаемых рынком дивидендов 12,5% годовых в следующие 2 года.

На мой взгляд, компания очень привлекательная в долгосрок, но на данный момент из-за высоких ставок доходности на рынке долга, компания может годы консолидироваться у отметки 5500-6000 руб. за акцию до улучшения макроэкономической ситуации. При этом, если мои ожидания по дивидендам верны, то чтобы оправдать идею покупки акций вместо облигаций, акции Новабев должны стоить через 2 года более 6600 руб. после выплат дивидендов, так как облигации этой же компании сейчас приносят около 14,5% годовых. Открыть/Комментировать

2024-01-29 09:30:58 ​​РЕЙТИНГ КОМПАНИЙ РОССИИ

Обновляю распределение всех рассмотренных компаний по моему личному рейтингу (он основан НЕ ТОЛЬКО на апсайде, но и на риске, прозрачности, простоте прогнозирования, будущей динамики EPS и т.д.)

Рейтинг по компаниям:

1. Газпром;
2. Алроса;
3. Самолет;
4. Сбер;
5. Норникель;
6. Ростелеком;
7. ЕМС;
8. МТС;
9. Магнит;
10. Новатэк;
11. Полюс;
12. Интер РАО;
13. Транснефть;
14. TCS Group;
15. Etalon;
16. Лента;
17. OZON;
18. Yandex;
19. En+;
20. Русал;


21. Юнипро;
22. Fix Price;
23. ДВМП;
24. Okey;
25. Казаньоргсинтез;
26. Лукойл;
27. НКНХ;
28. Софтлайн;
29. РусГидро;
30. Сургутнефтегаз-п;
31. Абрау-Дюрсо;
32. НЛМК;
33. Амет;
34. VK;
35. ЛСР;
36. Русагро;
37. Фосагро;
38. Мать и дитя;
39. Черкизово;
40. НоваБев;
41. Совкомбанк;
42. Роснефть;
43. Татнефть;
44. Северсталь;
45. ММК;


46. Сегежа;
47. М.Видео;
48. СПБ Биржа;
49. QIWI;
50. Polymetal;
51. ВТБ;
52. АФК Система;
53. Ренессанс;
54. X5;
55. КуйбышевАзот;
56. Газпром нефть;
57. Совкомфлот;
58. МКБ;
59. Московская биржа;
60. Инарктика;
61. РуссНефть;
62. Globaltrans;
63. Русолово;
64. Акрон;
65. Циан;
66. Positive;
67. Whoosh;
68. HeadHunter;
69. ТМК;
70. Башнефть;
71. ПИК;
72. Камаз;
73. ВСМПО-АВИСМА;
74. Астра;
75. Банк Санкт-Петербург;
76. Селигдар;
77. Распадская;
78. Мечел;
79. Красный Октябрь;
80. НМТП;
81. Таттелеком;
82. НКХП;
83. Артген;
84. Аэрофлот;
85. Генетико.

Это мой субъективный рейтинг, веду его для себя.

#Россия #рейтинг Открыть/Комментировать

2024-01-26 09:39:44 Про облигации Самолета — продолжение

Если смотреть в целом по рынку облигаций, то увидим, что порядка 15 выпусков примерно одного рейтинга выглядят доходнее нового выпуска Самолета. При этом если начнем рассматривать эмитенты отдельно, то увидим, что практически во всех более привлекательных по доходности выпусках есть более высокие риски. Также не надо забывать, что выплата ежемесячного купона снижает дюрацию, а значит и риск облигаций. Открыть/Комментировать

2024-01-26 09:31:18 Компания Самолет размещает облигации с доходностью 15,75-16%

Вот я для вас выбрала примерно аналогичные по рейтингу облигации из данного сектора. В принципе выглядит достаточно привлекательно. Все аналогичные выпуски приносят меньше доходности, чем предлагаемый выпуск Самолета. Есть только Пионер, Брусника и Эталон-Финанс, которые предлагаю более привлекательную доходность, но там и риск будет больше. Также очень привлекательно смотрится текущий выпуск Самолет ГК-БО-П11 (RU000A104JQ3) с доходностью 16,57%, но там оферта уже через год, а в новом выпуске через 2 года, при этом в новом выпуске планирует выплачивать купон ежемесячно, что выглядит уникально для сектора в данном рейтинге и в случае реинвестирования купонов принесет аналогичную старому выпуску доходность. Открыть/Комментировать

2024-01-26 09:02:21 Рабочая таблица компаний РФ
(Кроме индекса Мосбиржи)

Выкладываю рабочую таблицу по остальным российским компаниям.

Капитализация, потенциал на 2 года, прогноз дивидендов и прибыли на акцию за 2023-2025 гг и тд.

В текущий период лучше обратить внимание на облигации, а не на акции. 2024 год будет рынком облигаций, а не акций. Открыть/Комментировать