2021-06-29 17:32:48
Accenture - ускорение роста
Accenture - ведущая компания в области IT-консалтинга, предоставляющая консалтинговые, стратегические, технологические и операционные услуги. Работает в различных секторах, включая телеком, СМИ, технологии, финансы, здравоохранение, общественные услуги и потребительские товары. В штате 500 000 человек в 200 городах 51 страны.
Accenture (#ACN US) Цель - $330 (потенциал - 12.2%)
Показатели: Дивиденды: 1.17% (1.62% - среднее за 5 лет)
Доходность от Buyback: 1.25% (1.91% - среднее за 5 лет)
P/E: 32.79
Forward P/E: 32.05
Капитализация: 186.3 млрд USD
Beta: 1.09 (за 5 лет)
Консенсус западных аналитиков: 4.15 из 5 (63.0% - buy, 33.3% - hold, 3.7% - sell) -
оценку дали 27 аналитиков
Инвестиционный тезис
Аналитики Julius Baer были позитивно настроены в отношении компании, и их ожидания подтвердились: в 3Q21 выручка и заказы в обоих сегментах (консалтинг и аутсорсинг) снова превзошли ожидания рынка. Инвестиции компаний в цифровизацию и IT-процессы не снижаются.
На 4Q21 компания повышает свой прогноз по выручке на 6% выше оценок рынка и ждет по меньшей мере еще $2 млрд свободного денежного потока, который по итогам года может превысить отметку в $8 млрд.
Julius Baer очень позитивно относится к IT-консалтингу, несмотря на повышение численности персонала и заработной планы, что необходимо для подготовки клиентов к следующему уровню цифровизации, онлайн коммерации и облачным технологиям. Банк повышает цель до $330.
Отчетность 3Q21
Выручка выросла на 21% г/г до $13,3 млрд, что выше прогноза руководства в $12,6-13,0 млрд. В местных валютах выручка выросла на 16% г/г, превысив прогноз менеджмента на 10-13% г/г.
Рост доходов по регионам: Северная Америка +18% г/г, развивающиеся рынки +15% г/г и Европа +14% г/г.
Валовая маржа выросла на 110 б.п. г/г до 33,2%, операционная маржа - на 40 б.п. до 16,0%.
EPS вырос на 26% г/г до $2,40. FCF снизился на 14% г/г до $2,2 млрд. Компания объявила квартальные дивиденды в $0,88 (+10% г/г) на акцию, которые будут выплачены 13 августа 2021. В 3Q21 прошел выкуп акций на $835 млн.
Риски Усиление конкурентного давления со стороны других крупных компаний с IT-услугами.
Неспособность охватить малые и средние сегменты может усилить конкуренцию со стороны поставщиков IT-услуг среднего уровня.
Бизнес-риски, связанные с гарантиями результата, контрактами с фиксированной ценой и соглашениями об уровне обслуживания.
Пандемия сильно ускорила темпы цифровизации. Последствия этого мы видим и на Accenture: компания показывает один из самых высоких темпов роста за последние годы. При этом спрос не падает, а опасения относительно уровня предложения не оправдались. Средняя цена от западных инвест. домов - $318.17.
@fs_investments
521 views14:32
Ф
