ConocoPhillips - новый план на 10 лет ConocoPhillips - крупне | Финансовый Советник

ConocoPhillips - новый план на 10 лет

ConocoPhillips - крупнейшая независимая нефтегазовая компания. Занимается разведкой и добычей нефти, битума, природного газа.

ConocoPhillips (#COP US)
Цель - $75 (потенциал - 25.2%)
 
Показатели:
Дивиденды: 2.89% (2.61% - среднее за 5 лет)
Доходность от Buyback: 0.72% (3.53% - среднее за 5 лет)
P/E: -
Forward P/E: 17.51
Капитализация: 79.89 млрд USD
Beta: 1.76 (за 5 лет)
Консенсус западных аналитиков: 4.82 из 5 (92.9% - buy, 7.1% - hold, 0% - sell) - оценку дали 28 аналитиков

Инвестиционный тезис

ConocoPhillips придерживается расчетливой бизнес-модели: инвестирует для генерации высокого денежного потока и прибыли, одновременно возвращая значительную часть потока акционерам и поддерживая сильную балансовую отчетность.

Согласно своему новому 10-летнему плану, компания рассчитывает вернуть акционерам $66 млрд (82% текущей рыночной капитализации) за счет дивидендов и выкупа акций. Расчеты основаны на цене нефти в $50 (WTI) в 2020 году с ростом до $62 к 2031 году. Выплата дивидендов финансируется органически при цене на нефть существенно ниже $40.

В мае 2021 года акционеры одобрили целевые показатели по сокращению выбросов. В ближайшие месяцы Conoco продолжит взаимодействие со своими акционерами для согласования планов перехода по климату и энергетике.

Для Julius Baer компания остается одним из лучших выборов в нефтегазовом секторе. На 2021 год общий объем запланированных выплат акционерам составит примерно $6 млрд или 7.5% от текущей рыночной капитализации. Julius Baer поднимает целевую цену до $75. JP Morgan смотрит на компанию нейтральнее и ставит цену в $71.

План на 2022-2031

Conoco планирует генерировать совокупный денежный поток в размере $145 млрд в течение следующих 10 лет, основываясь на цене нефти в $50 (WTI) в 2020 году и ее росте на 2% в год.

Ожидается, что дивиденды и выкуп акций составят совокупную сумму в $66 млрд в течение 10-летнего периода.

Свободный денежный поток будет в точке безубыточности даже при цене на нефть в $30, что на $5 лучше, чем в предыдущем плане. Дивиденды финансируются органически при цене на нефть значительно ниже $40.

Объемы добычи должны расти на 3% в год. Рентабельность используемого капитала по прогнозам будет расти на 1-2 процентных пункта ежегодно с среднего показателя в 6% за последние четыре года.

На 2021 год Conoco увеличивает выкуп акций на $1 млрд, в результате чего общий объем запланированных выплат за год составит примерно $6 млрд или 7.5% от текущей рыночной капитализации. Ожидаемый синергетический эффект от приобретения Concho был увеличен еще на $250 млн до $1 млрд ежегодно.

Риски

Изменения в законодательстве по добыче сланцевой нефти и газа, которые могут повлиять на производство и прибыльность.
Политическая нестабильность в некоторых международных регионах может привести к задержке по разведке и добыче.

Conoco предлагает хорошую бизнес модель и одну из самых сильных балансовых отчётностей в секторе, а недавнее приобретение Concho создаст значительный синергетический эффект и увеличит площадь запасов компании. Западные инвест. дома пересмотрели оценки вверх, и вы это видите по консенсусу западных аналитиков. Средняя целевая цена от них - $73.57.
@fs_investments