Сценарий на июль   Швейцарский банк Julius Baer выпустил сцена | Финансовый Советник

Сценарий на июль
 
Швейцарский банк Julius Baer выпустил сценарий на июль, вероятность которого оценивает в 75%. Темпы вакцинации, инфляция, геополитика, политика ЦБ, уверенность бизнеса и инвесторов – основные факторы, которые могут повлиять на исход в лучшую или худшую сторону.
 
Глобальный фон
Восстановление расширяется, поскольку многие страны с развитой экономикой ослабляют свои ограничения. Экономики с широкой политической поддержкой, быстрыми темпами вакцинации лидируют в глобальном восстановлении. Развивающиеся экономики (кроме Китая), как правило, отстают.
 
Денежно-кредитная и фискальная политика
Значительная фискальная поддержка в крупных экономиках обеспечит приток денег к торговым партнерам и поддержит их восстановление. Сужение ДКП будет постепенным. Быстрое ускорение цен после рецессии носит временный характер и обусловлено восстановлением.
 
США
Быстрое восстановление спроса, временная нехватка рабочей силы и проблемы в поставках приводят к временному повышению инфляции. ФРС обращает внимание на восстановление рынка труда и начнет обсуждать сокращение покупки активов (tapering) к концу третьего квартала.
 
Еврозона
Ослабление ограничений и прогресс в вакцинации обеспечат сильное восстановление во 2 полугодии 2021. ЕЦБ по-прежнему поддерживает восстановление с помощью мягкой денежно-кредитной политики.
 
Великобритания
Стремительная вакцинация обещала сильный отскок во 2 квартале, но рост числа случаев с штаммом "дельта" задерживает полное открытие экономики. После восстановления страны Brexit снова может оказаться в центре внимания. Банк Англии может еще больше снизить темпы покупок активов во втором полугодии.
 
Япония
Восстановление остается слабым по сравнению с другими крупными экономиками, тем не менее, оно должно набирать обороты, поскольку ограничения были сняты, а темпы вакцинации ускорились, что позволит полностью восстановиться с 3 квартала.
 
Китай
Восстановление потребления занимает больше времени, чтобы забрать лидирующие позиции роста от экспорта и государственных инвестиций.
 
Швейцария
Восстановление должно значительно ускориться по мере ослабления ограничений. ЦБ останется сосредоточен на предотвращении повышения курса франка из-за его покупки, как “безопасного убежища”.
@fs_investments