Cost of stocks

2021-06-03 17:10:38 За свой многолетний период существования команда Morningstar накопила огромный опыт оценки акций и других финансовых инструментов. На их обучающем сайте есть отличная компиляция из 20 наиболее важных наблюдений по инвестированию в акции, которые будут полезны для инвестора любого уровня.

1. Будьте проще.
В инвестировании, стараться не усложнять - не выглядит глупым. Философ семнадцатого века Блез Паскаль однажды сказал: «Все страдания человека происходят от того, что он не может спокойно сидеть в одной комнате». Это точно описывает процесс инвестирования. Те, кто торгуют слишком часто, сосредотачиваются на нерелевантных данных или пытаются предсказать непредсказуемое и, вероятно, могут столкнутся с некоторыми неприятными сюрпризами. Сохраняя простоту - сосредотачиваясь на компаниях с экономическим рвом, обеспечивая маржу безопасности при покупке и инвестируя с долгосрочным горизонтом - можно значительно повысить свои шансы на успех.

2. Имейте адекватные ожидания.
Вы покупаете акции в надежде, что скоро вас ждет быстрое обогащение? Не хотим показаться занудами, но если вы не очень везучий по жизни, то навряд ли удвоите свои деньги в следующем году, инвестируя в акции. Такая доходность обычно не может быть достигнута, если вы не принимаете на себя большой риск, например, торгуя по-крупному с плечом или покупая случайную акцию в надежде на удачу. Поступая подобным образом, вы переходите черту, разделяющую инвестирование и спекуляции.

Хотя акции исторически были классом активов с наивысшей доходностью, это по-прежнему означает доходность в диапазоне 10–12%. Акции также имели наибольшую волатильность. Если у вас нет надлежащих ожиданий в отношении доходности и волатильности, с которыми вы столкнетесь при инвестировании в акции, иррациональное поведение - принятие непомерных рисков в стратегиях быстрого обогащения, слишком частая торговля, могут привести к тому, что из-за краткосрочных убытков вы можете навсегда отказаться от акций.

3. Будьте готовы инвестировать на долгий срок.
В краткосрочной перспективе акции имеют тенденцию быть волатильными, колеблясь во всех направлениях из-за резких реакций господина Рынка на появляющиеся новости. Пытаться предсказать краткосрочные движения рынка не только невозможно, но и сводит с ума. Полезно вспомнить, что говорил Бенджамин Грэхем: "В краткосрочной перспективе рынок подобен машине для голосования, подсчитывающей, какие фирмы популярны и непопулярны. Но в долгосрочной перспективе рынок похож на весы, оценивающие сущность компании."

Тем не менее, слишком многие инвесторы по-прежнему сосредоточены на соревнованиях по популярности, которые происходят каждый день, а затем разочаровываются из-за того, что акции их компаний, которые могут иметь устойчивый и растущий бизнес, не двигаются. Будьте терпеливы и сосредоточьтесь на основных показателях деятельности компании. Со временем рынок распознает и должным образом оценит денежные потоки, генерируемые вашим бизнесом.

4. Отключитесь от шума.
Существует множество СМИ, конкурирующих за внимание инвесторов, и большинство из них сосредотачиваются на представлении и обосновании ежедневных движений цен на различных рынках - ценах на акции, нефть, котировки валют, цены на концентрат замороженного апельсинового сока - сопровождаемые множеством предположений о том, почему они изменились. К сожалению, изменение цен редко означает какое-либо реальное изменение стоимости. Скорее, они просто представляют собой волатильность, присущую любому открытому рынку. Отключение этого шума не только даст вам больше времени, но и поможет сосредоточиться на том, что важно для вашего инвестиционного успеха - на показателях компаний, которыми вы владеете.

Точно так же, как вы не станете лучшим игроком в бейсбол, просто глядя на статистические данные, ваши навыки инвестирования не улучшатся, просто глядя на цены акций или графики. Спортсмены совершенствуются, тренируясь и посещая тренажерный зал; инвесторы становятся лучше, узнавая больше о своих компаниях и окружающем мире.

Продолжение следует... Открыть/Комментировать

2021-06-03 09:44:57 Открыть/Комментировать

2021-06-03 09:44:03 ​​Друзья, за последние 12 месяцев доходность по инвест-идее на Federal Realty Investment Trust (FRT) составила +39,5% с учетом дивидендов.

2020 год для данного REIT, как впрочем и для большинства других, выдался непростым из-за последствия пандемии COVID-19. Чистая прибыль в годовом выражении сократилась на 64% до $124 млн, денежный поток от аренды (FFO) упал на 28% до $334 млн. Однако к концу прошлого года наметились признаки восстановления показателей: около 92% всех имеющихся площадей уже находились в пользовании. В первом квартале этого года средняя стоимость аренды за квадратный фут по вновь заключаемым договорам выросла на 9%.

В пользу FRT говорит широко диверсифицированный портфель как по предоставляемой недвижимости (ритейл, офисы, отели, жилая недвижимость) так и по числу и размеру арендаторов (ни один розничный арендатор не превышает 2,8% от общей площади, на долю топ-25 крупнейших арендаторов приходится только 28% от всех имеющихся площадей). А также высокий кредитный рейтинг от S&P (A-) и Moody's (Baa1), позволяющий занимать средства по более выгодным низким ставкам.

FRT является действующим дивидендным королем - вот уже 53 года подряд повышает дивидендные выплаты. Несмотря на ухудшившиеся финансовые результаты 2020 года, FFO на акцию, равный $4.38 вполне покрыл дивиденды, которые составили $4.23 на акцию. Текущая дивидендная доходность существенно выше среднерыночной и составляет ~3.6%.

Вводная.

#REIT #frt #buy_and_hold #дивидендныекороли Открыть/Комментировать

2021-06-02 16:15:28 ​​Пример правильного распределения капитала в компании на примере Axalta Coating Systems ( AXTA).

#презентации_отчеты Открыть/Комментировать

2021-06-02 08:44:05 Итак, на поиск каких акций вы должны тратить 365 часов в году? Вам нужен отличный бизнес, который испытывает временные трудности. Вам нужен список акций, которые вы когда-нибудь купите. Моим любимым параметром при поиске акций является волатильность маржи операционной прибыли (EBIT). У всех компаний есть данные об изменении маржи EBIT. Это то, на что я смотрю. Маржа EBIT - это операционная прибыль до налогообложения, разделенная на объем продаж. Для меня не важен уровень EBIT. В бизнесе, подобном программному обеспечению, маржа EBIT может составлять 30%. В таком бизнесе, как продуктовый ритейл, маржа EBIT может составлять 3%. Для меня важно то, насколько вероятно, что 30% маржа для компании-разработчика ПО останется на уровне 20-40% (плюс-минус треть среднего), и насколько вероятно, что маржа супермаркета изменится, оставаясь в диапазоне от 2% до 4% (плюс-минус треть среднего). Это действительно то же самое. Таким образом, стабильность маржи EBIT следует определять как отклонение по отношению к ее среднему значению. Для компании, которая была прибыльной в течение каждого из последних 15 лет, можно использовать среднее стандартное отклонение, деленное на среднее значение за последние 15 лет. Это та цифра, которую я отслеживаю в Excel. Я предпочитаю отрасли, в которых отклонение маржи EBIT низкое. И мне нравятся те компании в отрасли, у которых также самое низкое отклонение маржи EBIT. Обычно они являются лидерами в своей рыночной нише. Самые слабые компании в отрасли - особенно те, которые конкурируют в основном по цене - часто имеют шаткую маржу EBIT по сравнению с лидерами. Некоторые компании имеют неустойчивую маржу EBIT просто потому, что они недостаточно велики, чтобы получать эффект от масштаба. Такие компании, возможно, еще не подходят для инвестиций, но являются хорошими объектами поглощения для более крупных компаний в той же отрасли. Так что это не идеальный показатель, но являющийся некоторой мерой предсказуемости.

Вы также можете читать блоги и статьи. Только одно предостережение: не читайте их постольку-поскольку. Вместо этого идентифицируйте интересующие вас статьи по мере их нахождения, затем распечатывайте и откладывайте до конца недели или пока не будете готовы сосредоточиться на них. Создайте пул интересующего вас контента для чтения. Установите таймер на один час. А потом ничего не делайте, только читайте этот материал в течение часа. Я хочу, чтобы вы потратили целый час на то, чтобы полностью сосредоточиться на чтении. Часа в день вполне достаточно для инвестирования. Но вы должны потратить его на 100% сосредоточенно.

#диверсификация #размер_позиции Открыть/Комментировать

2021-06-02 08:39:34 Отличная статья Джеффа Гэннона (Geoff Gannon) - автора Focused Compounding, которая ответом на один вопрос "Как инвестировать, когда у вас есть только один час в день на это?" затрагивает сразу несколько аспектов, таких как количество и размер позиций в портфеле, тайм-менеджмент и на что обращать внимание при анализе акций. Приводим основные моменты.

Выбор акций - это то, что имеет наибольшее значение. Итак, сначала я хочу, чтобы вы отказались от идеи сосредотачиваться на продаже акций. Не беспокойтесь об этом. Вам следует продавать акцию только чтобы купить другую. Не нужно продавать акции, потому что они сейчас слишком дороги, или ситуация складывается не в их пользу и т. д. Таким образом, мы сократим примерно половину времени, которое инвесторы тратят на размышления об акциях. Теперь можно посвятить все время на поиски следующей акции для покупки. Я также хочу отказаться от идеи управления портфелем – распределения активов, диверсификации и т. п. и попросить вас следовать принципу равного распределения. Под этим я подразумеваю, что позиции будут одинакового размера при их покупке. Итак, если вам удобно быть таким же концентрированным, как я, тогда можно установить 20% в качестве размера вашей позиции, что предполагает владение всего 5 акциями. Если вы хотите быть более диверсифицированным, то можно иметь 10 акций одновременно, отведя на каждую по 10% от портфеля. Если вы хотите быть по–настоящему диверсифицированным, то можно владеть 20 акциями одновременно. В этом случае каждый раз, когда вы покупаете акции, вы вкладываете в них 5% своего портфеля. Нет смысла владеть более чем 20 акциями. Это не очень помогает диверсифицировать риски и отвлекает от самого важного – решения, какие акции покупать дальше. Итак, начните с принятия этого решения прямо сейчас: хотите ли вы владеть 5, 10 или 20 акциями и вкладывать по 20%, 10% или 5% от своего портфеля в каждую, сделав его железным правилом. Это избавит вас от беспокойства о том, насколько вам нравятся акции и сколько следует вкладывать в каждую из них.

Идеальная ситуация с точки зрения сфокусированного внимания - это портфель из 5 акций и 5-летний инвестиционный горизонт. Я называю его портфелем с низким уровнем обслуживания - всего лишь одной лучшей инвест-идеей в год. Имея один час в день, каждый день, включая выходные, будет означать, что у вас есть 365 часов, чтобы выбрать только одну акцию. Придумать одну хорошую идею на каждые 365 часов, которые вы тратите на ее поиски, звучит просто, не так ли? Даже если вы не будете уделять время инвестициям по выходным, все равно 260 часов размышлений вполне достаточно, чтобы придумать только одну идею. Теперь, что, если вы владеете 10 акциями и держите их каждую в течение 5 лет? Тогда скорость поиска идей должна составлять 10 акций / 5 лет = 2 акции в год. Если вы тратите только 260 часов в год на инвестиции, то остается 130 часов, потраченных на разработку одной идеи. При 20 акциях / 5-летний период удержания - это 4 акции в год и всего лишь 65 часов на поиски одной идеи.

Если рассмотреть наихудший сценарий: портфель из 20 акций, которые вы держите в среднем только в течение 2 лет. Некоторые инвесторы действительно поступают таким образом. Вы все еще посвящаете всего 260 часов сосредоточенным мыслям об инвестировании. Но теперь ваша норма пополнения составляет 20 акций, разделенных на двухлетний инвестиционный горизонт, равная 10 акциям. В первом году вам понадобится 10 новых идей для акций и есть только 260 часов, отведенных на инвестиции. Таким образом, вам придется придумывать одну замечательную идею каждые 26 часов. Это меньше, чем рабочая неделя (40 часов). Кто с этим справится? В конечном итоге вам придется полагаться на суждения других людей. Потому что у вас не будет достаточно времени, чтобы сформировать свое собственное мнение.

Продолжение далее. #диверсификация #размер_позиции Открыть/Комментировать

2021-06-01 16:35:05 ​​Компоненты из индекса S&P 500 (текущий состав), показавшие самую высокую доходность за последний год, 3 года, 5 и 10 лет

#sp500 Открыть/Комментировать

2021-06-01 12:06:13 Открыть/Комментировать

2021-06-01 12:05:36 Открыть/Комментировать

2021-06-01 12:04:49 ​​Подводим результаты работы наших стратегий на российском рынке акций по состоянию на конец мая.

DEEP VALUE: рост с начала года +11,1%, с момента запуска +48,5%.

SAFE DIVIDENDS: рост с начала года +18,2%, с момента запуска +42,8%.

HIGH SCORE: доходность с начала года +23,0%, с момента запуска +81,2%.

В прошедшем месяце изменений в составе портфелей не производилось.

Газпром нефть (SIBN) объявила об итоговых дивидендах за 2020 год, которые составили 15 руб/акцию (с учетом уже произведенной выплаты в размере 5 руб/акцию), что оказалось более, чем в два раза меньше, чем выплаты за 2019 год. Согласно обновленным критериям отбора в стратегию SAFE DIVIDENDS, мы приняли решение оставить акцию в портфеле, поскольку считаем, что снижение дивидендов носит единоразовый и вынужденный характер, продиктованный объективными обстоятельствами. Также подтвердилось наше предположение относительно дивидендов по ТГК-1 (TGKA): руководство решило выплатить дивиденды в размере 0,00107 руб/акцию, что на 3,2% больше, чем в прошлом году. TGKA остается одной двух акций на российском рынке (вместе с Новатэком), которые непрерывно повышают дивиденды более 10 лет кряду. С момента добавления в портфель в марте этого года, акции TGKA выросли почти на 10%.

Более подробные данные по составу портфелей и доходности отдельных компонентов представлены на прилагаемых диаграммах.

#deepvalue #safedividends #highscore #стратегии Открыть/Комментировать