Итак, на поиск каких акций вы должны тратить 365 часов в году? | Cost of stocks

Итак, на поиск каких акций вы должны тратить 365 часов в году? Вам нужен отличный бизнес, который испытывает временные трудности. Вам нужен список акций, которые вы когда-нибудь купите. Моим любимым параметром при поиске акций является волатильность маржи операционной прибыли (EBIT). У всех компаний есть данные об изменении маржи EBIT. Это то, на что я смотрю. Маржа EBIT - это операционная прибыль до налогообложения, разделенная на объем продаж. Для меня не важен уровень EBIT. В бизнесе, подобном программному обеспечению, маржа EBIT может составлять 30%. В таком бизнесе, как продуктовый ритейл, маржа EBIT может составлять 3%. Для меня важно то, насколько вероятно, что 30% маржа для компании-разработчика ПО останется на уровне 20-40% (плюс-минус треть среднего), и насколько вероятно, что маржа супермаркета изменится, оставаясь в диапазоне от 2% до 4% (плюс-минус треть среднего). Это действительно то же самое. Таким образом, стабильность маржи EBIT следует определять как отклонение по отношению к ее среднему значению. Для компании, которая была прибыльной в течение каждого из последних 15 лет, можно использовать среднее стандартное отклонение, деленное на среднее значение за последние 15 лет. Это та цифра, которую я отслеживаю в Excel. Я предпочитаю отрасли, в которых отклонение маржи EBIT низкое. И мне нравятся те компании в отрасли, у которых также самое низкое отклонение маржи EBIT. Обычно они являются лидерами в своей рыночной нише. Самые слабые компании в отрасли - особенно те, которые конкурируют в основном по цене - часто имеют шаткую маржу EBIT по сравнению с лидерами. Некоторые компании имеют неустойчивую маржу EBIT просто потому, что они недостаточно велики, чтобы получать эффект от масштаба. Такие компании, возможно, еще не подходят для инвестиций, но являются хорошими объектами поглощения для более крупных компаний в той же отрасли. Так что это не идеальный показатель, но являющийся некоторой мерой предсказуемости.

Вы также можете читать блоги и статьи. Только одно предостережение: не читайте их постольку-поскольку. Вместо этого идентифицируйте интересующие вас статьи по мере их нахождения, затем распечатывайте и откладывайте до конца недели или пока не будете готовы сосредоточиться на них. Создайте пул интересующего вас контента для чтения. Установите таймер на один час. А потом ничего не делайте, только читайте этот материал в течение часа. Я хочу, чтобы вы потратили целый час на то, чтобы полностью сосредоточиться на чтении. Часа в день вполне достаточно для инвестирования. Но вы должны потратить его на 100% сосредоточенно.

#диверсификация #размер_позиции