Журнал Инвестора

2022-08-15 09:59:59 Акции VK обвалились на отчете

Бумаги VK обвалились на 7,73% после выхода отчета. Рассмотрим подробности.

Основные показатели:

По итогам квартала общая выручка увеличилась на 11%, до ₽32,84 млрд. Это минимальный прирост за несколько лет.
Общий скорректированный показатель EBITDA за отчетный период сократился на 37%, до ₽4,2 млрд.
В управленческой отчетности VK зафиксировала общий скорректированный чистый убыток ₽3,44 млрд против ₽2,23 млрд общего скорректированного чистого убытка годом ранее.

Показатель включает следующие результаты ключевых стратегических ассоциированных компаний и совместных предприятий:

• убыток СП «O2O» в размере ₽3,83 млрд против убытка в ₽4,11 млрд годом ранее;
• результат СП «AliExpress Россия» ₽0 млн против убытка в ₽1,3 млрд годом ранее;
• убыток «Учи.ру»: в ₽26 млн против убытка ₽97 млн годом ранее;
прибыль «Умскул» в ₽27 млн (компания приобрела 25-процентную долю в активе в октябре 2021 года).

В связи с «текущим уровнем неопределенности развития событий» IT-холдинг решил воздержаться от прогнозов.

Реальность и ожидания

Темп роста скорректированной выручки в очередной раз установил многолетий минимум. Это было связано со снижением доходов в игровом сегменте, от пользовательских платежей и прочих доходов. Выручка в сегменте онлайн-рекламы выросла на 28% во втором квартале и на 17% за первое полугодие 2022 года. Сегмент EdTech также продемонстрировал двузначный рост, но темпы роста значительно сократились по сравнению с первым кварталом 2022 года.

Ранее правительство выделило VK, «Яндексу» и Ozon льготный кредит в совокупности на ₽130 млрд средства. Средства должны пойти на выполнение обязательств компаний перед держателями их еврооблигаций.

Долгосрочный взгляд по акциям остается умеренно позитивным за счет крепких позиций на рынке социальных сетей, где ВКонтакте продолжает укреплять свое лидерство.

По данным Mediascope, охват ВКонтакте в июне составил 83% российской интернет-аудитории, причем 53% посещали платформу ежедневно. Сервисы и функции достигают новых высот, что привлекает пользователей и рекламодателей. Открыть/Комментировать

2022-08-12 10:00:00 Облигации в вашем портфеле

Друзья, мы с вами разобрали в предыдущих постах достаточно большой объем информации по долговым инструментам, предлагаю вспомнить основные тезисы:

Сегодня я попробую дать вам мое видение облигационной части портфеля - как бы я ее формировал на сегодняшний день. Разумеется, это только мое субъективное мнение и ни в коем случае не руководство к действию. Всегда принимайте любые инвестиционные решения только исходя из своей собственной стратегии.

Итак, доля облигаций в портфеле может разниться - кто-то формирует портфель целиком из долговых инструментов (ультраконсервативная стратегия), кто-то - вообще их не включает (агрессивные инвесторы). Я предпочитают ориентироваться на 25-35% от портфеля - это золотая середина.

Безусловно, эту часть нужно диверсифицировать:

Вложить все в ОФЗ - не очень хорошо, низкая доходность
Купить на 30% от портфеля 1-2 облигации - тоже плохо, высокий риск при дефолте
Распределить все по большому количеству ВДО - не самая плохая идея, но в текущей тяжелой экономической ситуации эмитенты ВДО могут начать массово уходить в дефолты, тоже не лучший вариант

Мое предложение - подобрать 6-7 облигаций надежных корпоративных и муниципальных эмитентов и разложить деньги в них. Срок до погашения - 3-5 лет. Не слишком короткие, чтобы не терять в доходности, не слишком длинные, чтобы не брать на себя лишние риски. Желательно, чтобы по этим бумагам не было оферты.

Итак, я проанализировал текущий рынок и подобрал для себя следующие бумаги:

Облигация КБ Ренессанс Кредит БО-06 - погашение в феврале 24-го, доходность к погашению 11,3%, кредитный рейтинг BBB (RU), прогноз стабильный
Облигация Белуга Групп 002P БО-П05 - погашение в июле 27-го, доходность к погашению 10,9%, кредитный рейтинг ruА+, прогноз стабильный
Облигация Росагролизинг 001P-03 - погашение в сентябре 26-го, доходность к погашению 10,8%, кредитный рейтинг АА-(RU), прогноз стабильный
Облигация ЛСР ПАО БО 001Р-07 - погашение в сентябре 26-го, доходность к погашению 10,7%, кредитный рейтинг ruА, прогноз стабильный
Облигация Аэрофлот ПАО БО-1 - погашение в июне 26-го, доходность к погашению 10%, кредитный рейтинг ruA, прогноз развивающийся
Облигация Мэйл.Ру Финанс 001P-01 - погашение в сентябре 26-го, доходность к погашению 9,8%, кредитный рейтинг AA+(RU), прогноз стабильный

Таким образом у меня сформировалась среднесрочная облигационная часть портфеля с доходностью к погашению выше 10% годовых и приемлемым уровнем риска. Все бумаги доступны для покупки на бирже неквалифицированным инвесторам и не имеют дополнительных условий в виде оферты.

Моя рекомендация вам - не копировать этот список, а потренироваться в самостоятельном анализе различных долговых бумаг и выбрать в свой портфель то, что подходит именно под вашу стратегию. Чтобы вам было проще это сделать - я собрал для вас исчерпывающую базу знаний по облигациям в формате видеоуроков - вы можете изучить ее по ссылке. Рекомендую ознакомиться всем, кто планирует иметь рублевые облигации в своем портфеле. Открыть/Комментировать

2022-08-11 16:00:56 Goldman Sachs прогнозирует рост китайских акций на 24%

Goldman Sachs спрогнозировал потенциальную доходность китайских акций на уровне 24% в ближайшие 12 месяцев, хотя и предупредил, что геополитические риски могут усилить волатильность в ближайшей перспективе.

Китайские акции поддерживаются перспективами восстановления экономики в третьем квартале, сдерживанием инфляции и смягчением политики в регионе и на глобальном уровне, пишут стратеги. Однако они отмечают, что путь к достижению 12-месячного целевого показателя может оставаться неровным до тех пор, пока не завершатся ключевые политические события в США и Китае и не появится больше ясности в отношении делистинга АДР и местного регулирования.

Недавний подъем китайских акций сошел на нет, так как ограничения в сфере технологий, угроза делистинга компаний в США и углубляющийся кризис в секторе недвижимости отпугивают инвесторов.

Визит спикера Палаты представителей США Нэнси Пелоси на Тайвань на прошлой неделе стал еще одним очагом напряженности для китайских акций. В четверг китайские акции восстановились после падения, вызванного напряженностью, но некоторые аналитики предупреждают, что последствия могут сохраняться еще долго после окончания поездки.

Тем не менее, Goldman не одинок в своем оптимизме в отношении китайских акций. Oversea-Chinese Banking также сохраняет позитивный настрой в отношении акций, поскольку не ожидает значительного влияния напряженности в Тайваньском проливе.

"Хотя в целом мы сохраняем низкий вес по акциям, мы придерживаемся мнения, что долгосрочная выгода от риска для китайских акций стала привлекательной", — сказал исполнительный директор по инвестиционной стратегии OCBC в Сингапуре. "Похоже, что экономика Китая достигла дна и встала на путь постепенного восстановления; политики смягчают как монетарную, так и фискальную политику".

Раскол по поводу Тайваня грозит еще больше осложнить отношения между Вашингтоном и Пекином, которые ухудшились из-за торговой войны и опасений делистинга китайских фирм в США.

В прошлом месяце Комиссия по ценным бумагам и биржам заявила, что неясно, смогут ли американские и китайские власти достичь соглашения, чтобы избежать делистинга около 200 компаний с американских фондовых бирж.


В ближайшей перспективе, вероятно, следует проявлять осторожность, учитывая, что напряженность в отношениях между США и Китаем, вероятно, останется повышенной, риски глобальной рецессии сохраняются, а консенсус-риски по доходам 2022 года перекошены в сторону снижения, особенно в жилищном секторе. Но если вы готовы принять эти риски, потенциальная доходность может вас порадовать. Открыть/Комментировать

2022-08-10 16:01:36 Норникель выпускает токены на свой долг

Крупнейший в России производитель палладия и никеля «Норникель» начал выпускать токены, обеспеченные собственным долгом. Речь идет о цифровых финансовых активах (ЦФА) на кредиторскую задолженность на блокчейн-платформе «Атомайз». Пока что эмиссия проводится в тестовом режиме и недоступна широкому кругу инвесторов.

Сумма одного токена (и всего тестового выпуска) составляет 9,2 млн руб., срок погашения — 45 дней. Новому токену дали имя New Money Market (NMM). В дальнейшем Норникель планирует расширять выпуск.

Зачем Норникелю токены на долг?

Если говорить простым языком, для поставщика это быстрый способ привлечь капитал для финансирования текущих операций, а для заказчика — заработать больше, чем на депозите в банке. Работает это так: поставщик приобретает ЦФА на кредиторскую задолженность у заказчика с дисконтом, который будет ниже его банковской ставки по кредиту в банке. Для заказчика же ставка дисконта дает ему дополнительную прибыль над депозитной, так как он сохраняет ликвидность вплоть до погашения и может параллельно держать ее на депозите.

Будут ли доступны токены частным инвесторам?

На данный момент речи о популяризации данного инструмента среди частных инвесторов не идет. Однако он предусматривает возможность дробления в дальнейшем, передавать права на токен можно будет при вторичном обращении актива. Открыть/Комментировать

2022-08-10 10:02:03 Друзья, хочу обратить ваше внимание на ряд важных индикаторов по рынку США, которые сейчас кажутся мне весьма показательными.

Индекс S&P500 - ключевой индекс американского фондового рынка вплотную подошел снизу к 200-дневной MA на уровне 4180 пунктов. В этой же точке он встречается с нисходящей трендовой, причем такая картина наблюдается как на дневном таймфрейме, так и на недельном. Напомню, что именно недельный таймфрейм является очень важным для долгосрочных инвесторов, так как именно его обычно смотрят крупные игроки, которые двигают рынок.

Индекс NASDAQ - та же история, индекс крупнейших технологических компаний пришел на сильную линию сопротивления на уровне 13400 пунктов, где на него давит 200 MA на дневке и недельке, а также линия нисходящего тренда.

VIX - индекс страха (или индекс волатильности) находится на подозрительно низких уровнях. При этом он пришел на трендовую линию поддержки, от которой вполне может отскочить вверх.

VVIX - волатильность волатильности, этот индекс отражает динамику колебаний по VIX. VVIX находится на чрезвычайно низком уровне января 2020-го года, то есть еще до пандемии.

Кто-то из нас может сейчас сказать, что в мире все настолько спокойно и стабильно, что низкая волатильность - это вполне естественное состояние? На фоне СВО в Украине, напряженности вокруг Тайваня, новых столкновений между Израилем и Палестиной, а также серьезных экономических проблем по всему миру - мы видим снижающуюся волатильность до уровней января 2020-го?? Что-то тут не так, очень похоже на затишье перед бурей. И это как раз в тот момент, когда основные американские индексы упираются в сильные уровни сопротивления.

Я считаю, что мы на пороге сильной коррекции на фондовом рынке, которая может начаться буквально со дня на день. Это та ситуация, когда может быть достаточно одной спички, чтобы вспыхнул пожар. Что конкретно может послужить спусковым крючком - не так важно, мы узнаем это только постфактум. Вполне может быть, что коррекция начнется сегодня после публикации показателей инфляции в США за июль. Будем наблюдать и постепенно подкупать страховочные инструменты. Параллельно формирую позицию в шорт на рынке криптовалют, в последнее время они стабильно реагируют сильным падением на любые коррекции фондового рынка США. Открыть/Комментировать

2022-08-09 10:02:07 Мой подход к преодолению кризисов

Друзья, сегодня говорим с вами про инвестиции - но не в финансовые инструменты, как мы привыкли, а в себя. Тем не менее - считаю важным поднимать такие темы и делиться личным опытом, особенно в такие моменты, когда мир вокруг постоянно подкидывает нам не самые приятные сюрпризы в финансовом плане. Когда все растет - вы и без меня знаете что делать, и моя помощь вам не нужна. Спрос на подобные посты обычно появляется в период кризисов. Что важно - я не буду сегодня давать вам советы, а просто поделюсь личным опытом, что делать с этой информацией - решать вам.

Знаете, какая самая популярная стратегия поведения человека в период кризиса? Максимально сосредоточиться на сохранении достигнутого, поджаться, урезать все расходы. Это биологический инстинкт - так, медведи зимой впадают в спячку, чтобы пережить голодное время. Возможно, такая стратегия хорошо работает в дикой природе - у животного нет инструмента победить зиму, он может либо подстроиться, либо погибнуть.

Но у нас с вами другая ситуация - мы живем в цивилизованном мире, в котором в любой момент времени существует огромное количество ресурсов: финансовых, производственных, сырьевых. Более того - в период кризиса появляется избыток таких ресурсов. Хотите пример? Пожалуйста:

Посмотрите на ключевую ставку в России сейчас - она равна 8% с перспективой снижения до 7% уже в сентябре. Если что - в декабре прошлого года она была равна 8,5%. А ипотеку сейчас вообще можно найти под 2-3%. Деньги в кризис отдают практически бесплатно.
Посмотрите что происходит с ценами на сырье - важнейший мировой ресурс. За последний месяц цены на металлы, пшеницу, нефть упали от 10 до 30%. И падение продолжается.

Почему так происходит? Так именно потому, что большинство людей руководствуются инстинктами, заложенными тысячи лет назад! Они до минимума сокращают свою активность, впадают в спячку. Когда миллиарды людей действуют схожим образом в один момент времени - тогда появляется избыток невостребованных ресурсов: финансовых, сырьевых, производственных.

Следующее интересное наблюдение: в кризис бедные беднеют, а богатые - богатеют. Слышали такое утверждение? Уверен, что слышали - и это правда. Так происходит именно потому, что большинство людей в кризис применяет "стратегию спячки", которая делает их еще беднее. Вместо того, чтобы снижать активность и минимизировать расходы - нужно идти вперед и пользоваться дешевыми ресурсами!

Такой подход действительно работает - я знаю это, так как не один раз проверил на собственном опыте. За последние 12 лет в моей жизни было 4 серьезных кризисных периода: 2011-й, 2015-й, 2020-й и 2022-й. В первый раз я применил стратегию активного использования дешевых ресурсов неосознанно - и это сработало. Я отрефлексировал полученный опыт и дальше уже применял его с полным пониманием процесса.

Самое главное - понять, что ресурсы это не только нефть или деньги. Ресурс - это ваше свободное время, которого в кризис чаще становится больше (часть заказчиков отвалились, а новых нет). Ресурс - это более дешевая рабочая сила в кризис, подрядчики и потенциальные сотрудники часто становятся более сговорчивыми. Самое главное, ресурс - это новые ниши, которые неизбежно появляются в каждый кризис, там нет конкуренции и есть фантастические возможности для роста!

Разумеется, на практике все выглядит немного сложнее: каждый человек, и я в том числе, сначала проходит период осознания и принятия кризиса. На это требуется время и трезвое мышление. Потом наступает время слегка попсиховать по этому поводу - и это тоже нормально, надо выпустить пар. А дальше уже каждый действует по-своему: кто-то впадает в анабиоз, а кто-то принимает решение по максимуму использовать предоставившиеся возможности. Открыть/Комментировать

2022-08-08 16:01:25 ММК под санкциями. Что будет с компанией?

США 2 августа расширили санкции в отношении России: американские компании и граждане теперь не смогут сотрудничать с «Магнитогорским металлургическим комбинатом» (ММК) и проводить операции его бумагами, а активы ММК в США заморозят. В блокирующий список внесены сама компания и аффилированные с ней структуры, включая турецкий завод ММК, «Государственную транспортную лизинговую компанию» (ГТЛК) и дочерние компании.

Что происходит с бизнесом ММК на фоне санкций

Как и все компании металлургической отрасли, ММК в 2022 году столкнулась с рядом проблем: укреплением рубля, логистическими проблемами с партнерами, снижением внутренних и внешних цен, обострением внутренней конкуренции, что ставит под вопрос осуществление инвестпрограммы. Следует отметить, что операционные результаты по итогам первого полугодия были ожидаемо слабыми: компания сообщала о падении рентабельности в июне до 4%. Учитывая операционные результаты компании и конъюнктуру на рынке стали, выручка компании за 6 месяцев 2022 года могла снизиться в диапазоне 15- 20% в годовом исчислении, однако маржинальность компании по EBITDA находится ниже 15%, что в целом критично для предприятия.

Хотя компания больше сосредоточена на внутреннем рынке, чем на экспорте, падение спроса на сталь в России с уходом зарубежных машиностроительных брендов негативно влияет на продажи. Дополнительно, в первом полугодии продажи товарной металлопродукции сократились на 15,7% в годовом выражении, в том числе на рынках России и СНГ – на 8,5%, а на внешних рынках – на 37,8%. На начало третьего квартала ситуация существенно не улучшилась. Рубль остается крепким, что оказывает давление на рентабельность производства.

Как негатив повлияет на результаты компании

Доля рынка США в выручке ММК в 2021 году была очень небольшой, всего около 1%. Однако опасность попадания в SDN-лист минфина США содержится главным образом в риске вторичных санкций, под который не захотят попадать партнеры и контрагенты ММК и его дочерних предприятий. Таким образом, весь экспорт компании может пострадать, и ей придется полностью довольствоваться сужающимся внутренним рынком. Но ММК исторически был в первую очередь сфокусирован на внутреннем рынке в отличие, например, от НЛМК, и значимой доли поставок в США у ММК нет.

На финансовых результатах компании негативно скажется в том числе рост налоговой нагрузки, в 2022 году появился новый акциз на жидкую сталь в размере 2,7% от среднемесячной экспортной цены стальных слябов. Также с 1 января 2022 года повышен налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) на железную руду, коксующийся уголь и калийные соли.

Что с акциями?

Котировки ММК с начала года к моменту закрытия торгов 2 августа потеряли 61,82%. После обвала 24 февраля цена акций опускалась до ₽48,425 за бумагу, затем к 18 мая отыграла падение и скорректировалась до ₽45,75. Но с тех пор котировки снижались, и 3 августа обвалились в моменте в ходе торгов на Московской бирже на 14,4% относительно закрытия предыдущего дня – до ₽22,75 за бумагу. Торги закрылись падением на 9,29%, а цена акций по итогам сессии составила ₽24,12.

Поводов для роста, кроме локальных отскоков, не наблюдается. Ситуация в секторе сложная. Предпосылок к ее быстрому улучшению пока не появляется. А значит, и уверенный рост котировок вызывает сомнения. За счет большей ориентированности продаж на внутренние рынки акции ММК «выглядели неплохо» даже после санкций против «Северстали» и эмбарго на экспорт российской стали. Тем не менее компании чтобы поддержать будущие результаты необходимо снижение цен на железную руду и коксующийся уголь, а также наращивание объемов строительства жилья, промышленных и коммерческих объектов за счет реализации государственных программ по развитию инфраструктуры. Открыть/Комментировать

2022-08-08 10:00:49 Разбор Xiaomi

Китайская корпорация Xiaomi поставила перед собой амбициозную цель стать к 2024 году крупнейшей компанией по производству смартфонов. Кроме того, в 2021 компания анонсировала планы о начале производства электромобилей в 2024-м. Амбициозные компании или имеют крепкий фундамент и качественный анализ за громкими словами, или пытаются привлечь внимание, что приводит к жертвам качества в пользу тайминга. Давайте разбираться, что это за компания такая, собравшаяся завоевать рынок телефонов и одновременно ведущая разработки в автомобильной сфере.

Xiaomi
Ключевой продукцией компании являются смартфоны. По итогам 2021 ей удалось занять первое место в мире по количеству проданных телефонов. Однако если сравнивать капитализацию, то она относительно небольшая против Apple, которая заняла 3-е место после Samsung. Xiaomi «стоит» $39 млрд против $2,5 трлн у «яблочной» компании.

Xiaomi также производит устройства для умного дома и бытовую технику. В мае 2021-го начала выпускать телевизоры, причем первым рынком сбыта стал не Китай, а Италия.

Давайте рассмотрим финансовые показатели в разрезе последних 12 месяцев, которые также обозначаются как TTM by quarter. Это означает, что изменение оценивается с учетом последних четырех кварталов, чтобы исключить влияние сезонности.

Ключевые финансовые показатели (Q1 2022 TTM):

Выручка (Revenue) – $51,2 млрд (+19%).

Операционная прибыль (Operating Income) – $2,6 млрд (+19%).

EBITDA – $3,0 млрд (+22%).

Чистая прибыль (Net Income) – $1,7 млрд (-58%).

Чистая прибыль компании сократилась на 58%, однако выручка и операционная прибыль выросли на 19%. Давайте далее детально пройдемся по потенциальным рискам, которые затрагивают отдельные сегменты компании.

Производство смартфонов

Конкуренция. Смартфоны Xiaomi являются основным источником доходов компании, на их продажи приходится 64 и 43% выручки и валовой прибыли соответственно. Однако конкурент на китайском рынке – Honor – создает острую конкуренцию для компании. Согласно исследованию Counterpoint, доля Honor на рынке смартфонов Китая выросла с 9% в четвертом квартале 2020 года до 15% в четвертом квартале 2021 года. За тот же период доля Xiaomi на китайском рынке смартфонов увеличилась незначительно – с 12 до 13%.

Менеджмент Xiaomi подчеркнул, что рентабельность этого сегмента напрямую зависит от конкуренции после нормализации поставок. Фактически закладывая возможность того, что ценовая конкуренция усилится после исчезновения проблемы с поставками.

Локдауны. Другим ключевым фактором для Xiaomi является слабый спрос на смартфоны в Китае и на зарубежных рынках. Это связано со снижением потребительской уверенности. Только быстрое решение проблемы с COVID-19 в Китае устранит негативный фактор.

Электромобили
Создание мощностей по выпуску электрокаров отрицательно скажется на прибыльности Xiaomi. Сейчас в компании более 1000 сотрудников работают над созданием электромобиля. Более того, Xiaomi заявила, что планирует увеличивать расходы на R&D, в частности, на это направление. Хотя она отказалась предоставить прогнозы на объем R&D, отношение R&D к выручке Xiaomi выросло с 4,2% в 3 квартале 2021 до 4,5% в 4 квартале 2021 года.

Оценка
Стоимость компании с начала года снизилась на 54%, что в два раза превышает динамику снижения широкого рынка. Однако даже сейчас по P/E компания оценивается в 23.9, что всего на 1.0 ниже среднего для IT-сектора.

Стоит отметить, что оценка может быть оправдана отрицательным долгом и высокими перспективами в долгосрок.

Вывод
2022 год потрепает большинство компаний, и Xiaomi не исключение. Большая неопределенность вкупе с относительно высокими оценками сильно завышают риски. Компания работает на долгосрок, разрабатывая совершенно новое и перспективное направление, и ей удается удерживать лидерские позиции на рынке смартфонов уже сейчас. Но конкуренция и экономическая турбулентность вынуждает выбирать более надежные и стабильные компании, которые в настоящее время генерят прибыль. Открыть/Комментировать

2022-08-05 16:00:00 США выделит $52 млрд на поддержку производителей микрочипов

На этой неделе Конгресс США одобрил закон о субсидировании производителей микрочипов. Теперь, после подписания президентом, власти страны направят $52 млрд на субсидии производителям полупроводников. Также проект предусматривает предоставление производителям налоговых кредитов и выделение $200 млрд на стимулирование научных исследований в этой области в течение следующих 10 лет. Программа обязывает компании, претендующие на финансирование, отказаться от увеличения производства передовых микросхем в Китае.

Кто от этого выиграет?

Логично, что от принятия закона выиграют полупроводниковые компании. В первую очередь это непосредственно производители микросхем: Samsung, TSMC (TSM) и Intel (INTC). Первые две компании зарегистрированы в Южной Корее и на Тайване, поэтому они выиграют только в том случае, если решат расширять свое производство на территории США.

Intel в этой ситуации является более очевидным бенефициаром. Сейчас компания уже строит новый комплекс в Огайо. Общая стоимость проекта оценивается в $100 млрд и, по заявлениям руководства самой Intel, без государственной поддержки с такими расходами компания не справится.

Кроме перечисленных производителей принятие закона может затронуть и других игроков в отрасли, таких как Micron (MU), Texas Instruments (TXN), Nvidia (NVDA), Qualcomm (QCOM) и AMD (AMD). Открыть/Комментировать

2022-08-05 10:00:00 Розничные инвесторы не согласны с ограничениями Центробанка

В последние дни в сообществе инвесторов бурно обсуждаются планируемые ЦБ ужесточения статуса квалифицированного инвестора. Из важного: Банк России планирует увеличить минимальный лимит капитала для получения этого статуса до 30 млн. руб, а всем неквалам просто запретить покупать иностранные ценные бумаги. У меня нет точной статистики по размеру капитала у российских инвесторов, но думаю, что 99% этот ценз не пройдут. Я, например - не прохожу.

По логике Банка России граждан надо оградить от нерыночных рисков. Да, часть иностранных ценных бумаг были заморожены Евроклиром, были и временные «недолёты» западных дивидендов до наших инвесторов. И в этой ситуации вместо расширения доступа инвесторам к дружественным фондовым юрисдикциям, просто-напросто запрещают доступ вообще к любым иностранным ценным бумагам! В российских бумагах рисков, по логике ЦБ, нет. Только российские компании закрыли отчетность, отказываются от дивидендов, а их котировки обвалились после февраля.

Если кто забыл - я напомню: диверсификация - вот основной инструмент для снижения рисков в инвестициях. Именно диверсификация по разным странам и разным классам активов позволяет инвестору защищать свой капитал намного успешнее, чем это пытается делать Центробанк своими полными запретами. Вероятно, большое количество инвесторов придерживаются того же мнения, поскольку в адрес Банка России уже полетели жалобы, а особо активные товарищи собирают подписи под петицией против новых инициатив ведомства Эльвиры Набиуллиной. Открыть/Комментировать