Журнал Инвестора

2022-05-20 09:59:46 Кровавые инвестиции. О них все молчат, но не мы

Друзья, известные события немного сместили акценты и мы ненадолго отказались от наших легендарных подборок ценных бумаг. Время возвращения в виде топа компаний, занятых в военном производстве. Давайте посмотрим, как они наживаются на украинском конфликте военные компании США. Но предупреждаем: это пост про закулисье, а не про «бряцанье танчиками».

Ещё в январе Грегори Хеймс, генеральный директор одного из крупнейших подрядчиков Минобороны — Raytheon ($RTX), — заявил, что события на Украине сулят его компании масштабную прибыль — как в воду глядел. С начала конфликта акции его компания выросли почти на 8%. За три месяца, посреди глобальной инфляционной бури!

«Кому война, а кому — мать родная» — только это приходит на ум, глядя на графики акций американских корпораций, задействованных в ВПК. Lockheed Martin ($LMT), Northrop Grumman ($NOC) и General Dynamics ($GD) выросли только с 24 февраля минимум на 15%. Единственным изгоем тут выглядит только Boeing ($BA), который никак не может допилить свои аварийные самолёты.

В 2021 году Украине отгрузили вооружения на $650 млн, а 28 марта 2022 года в конгресс был представлен проект бюджета на 2023 год, который предполагает выделение $773 млрд на военные нужды. С каждой итерацией этого проекта, статья расходов на поставки Украине в нём только увеличивается. Не трудно догадаться, вместе с чьей будущей прибылью.

Мы были бы далеки от объективности без упоминаний оборонных ценных бумаг нашего рынка. Если говорить про акции, то это прежде всего Корпорация ИРКУТ ($IRKT) и КАМАЗ ($KMAZ). Первыми нещадно спекулируют, а вторые в боковике. Из облигаций сразу вспоминаются Вертолеты России и СЭЗ им. Серго Орджоникидзе, хотя смотреть там особо нечего — не тот тип бумаг.

В России основной акционер оборонных предприятий — сама Россия и это прекрасно. Нет лицемерных речей директоров про боевые действия и радостных воплей про прибыль. Есть бюджет, есть заказ — можно сосредоточиться на них, а не на акционерах. Открыть/Комментировать

2022-05-19 15:59:47 Бьюрри из «Игры на понижение» поставил $36 млн против Apple

Майкл Бьюрри сильно обновил свой портфель, избавившись от большей части позиций и купив акции десяти новых компаний.

Фонд Scion Asset Management Майкла Бьюрри раскрыл данные по сделкам за первый квартал 2022 года. Бьюрри известен тем, что предсказал кризис 2008 года и стал прототипом одного из главных героев фильма «Игра на понижение».

Ставка против Apple
В минувшем квартале Scion Asset Management сделал большую ставку на падение котировок производителя айфонов Apple, следует из документа, поданного в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC).

Бьюрри купил 2060 опционов пут (put), стоимость которых на конец марта составила $35,97 млн. Пакет Apple представляет наибольшую долю в портфеле фонда — 17,86%.

Так как в один опционный контракт входит 100 акций, всего Бьюрри получил право продать 206 тыс. акций Apple. Если фонд до сих пор удерживает эту позицию, то его ставка прибыльна, поскольку котировки Apple с начала второго квартала упали на 16,65% — с $174,61 до $145,54 по итогам торгов 16 мая, отметил телеканал CNBC.

Майкл Бьюрри купил акции 10 новых компаний
Опцион пут на акции Apple — единственная ставка на понижение в портфеле Scion Asset Management. В третьем квартале Майкл Бьюрри также открыл длинные позиции по десяти новым компаниям из различных секторов.

Booking Holdings — 9,33% (8 тыс. акций);
Discovery — 9,3% (750 тыс. акций);
Alphabet Class A — 8,98% (6,5 тыс. акций);
Cigna Holding — 8,92% (75 тыс. акций);
Meta Platforms — 8,83% (80 тыс. акций);
Ovintiv (Pan Canadian Energy — Encana Corp.) — 8,06% (300 тыс. акций);
Nexstar Media Group — 7,13% (76,2 тыс. акций);
Stellantis — 4,85% (600 тыс. акций);
Global Payments — 4,53% (66,7 тыс. акций);
Sportsmans Warehouse Holdings — 1,33% (250 тыс. акций).

Бьюрри полностью избавился от следующих позиций:
General Dynamics — 80 тыс бумаг. За первый квартал котировки компании выросли на 15,7%. Это значит, что Бьюрри за три месяца мог заработать $2,62 млн;
GEO Group — компания, которая инвестирует в частные тюрьмы. За квартал пакет в 850 тыс. акций подешевел на $969 тыс.;
CoreCivic — компания, владеющая и управляющая тюрьмами и местами заключения. Если бы Бьюрри держал пакет (555,4 тыс. акций) до конца квартала, он мог заработать $666,5 тыс.;
акций страховщика Fidelity National Financial. За квартал пакет Бьюрри в 325 тыс. акций подешевел более чем на $1 млн;
AEA-Bridges Impact Corp. — SPAC. За три месяца пакет Бьюрри в 1 000 100 акций подешевел на $90 тыс.

В целом на 31 марта 2022 года портфель фонда Майкла Бьюрри стоил $201,4 млн. Открыть/Комментировать

2022-05-19 09:59:47 Повышение лимита на перевод валюты за рубеж — затишье перед бурей?

Банк России начинает «раскручивать» валютный контроль, ослабляя меры, введенные в марте на фоне санкций и панического обвала рубля. Вчера вечером регулятор сообщил о пятикратном повышении лимита на переводы за границу для физических лиц.

Теперь резиденты РФ смогут выводить на зарубежные счета — как свои, так и третьих лиц — до $50 тыс. в месяц. Раньше лимит составлял $10 тыс. Новое ограничение будет действовать до 30 сентября. Кроме этого, еще $5 тыс. можно перевести без открытия счета. Этот предел остается прежним.

Для нерезидентов из стран, которые правительство отнесло к категории «недружественных», также были смягчены ограничения. Раньше у них были те же лимиты, что и у резидентов, а теперь разрешается снимать сумму, равную окладу, доходу по трудовому договору или договору ГПХ.

Днем ранее власти РФ разрешили экспортерам не продавать валютную выручку на сумму их платежей по импорту. Смягчение контрольных мер было предсказуемым, поскольку нужно ослабить давление на рубль, который с середины марта еженедельно укрепляется на 5-10%.

Однако маловероятно, что эта «донастройка» сможет задать рублю курс на понижение. Скорее — замедлит его дальнейшее укрепление. В условиях двухкратного падения объема импорта, растущих доходов экспортеров за счет высоких цен на сырьевые товары и правила «газ за рубли» — физические лица не смогут абсорбировать весь входящий поток иностранной валюты.

Тем более, что блокировка резервов привела к отмене бюджетного правила, согласно которому все нефтегазовые доходы РФ от цен на нефть выше $44,2/барр. шли на покупку валюты и ее размещение в ФНБ. В отсутствие возможности откладывать экспортные доходы в «валютный сундук», ушел главный покупатель доллара и евро в стране — Минфин и ЦБ.

Умеет всё-таки команда Набиуллиной удивлять... Открыть/Комментировать

2022-05-18 15:59:48 Реальный Бобби Аксельрод: почему запретили торговать Стивену Коэну

У главного героя сериала “Миллиарды” есть прототип — Стивен Коэн. Это легендарный трейдер, самый влиятельный на Уолл-Стрит по версии BusinessWeek. Часто о нём говорят “сверхъестественный трейдер” за умение предсказывать колебания рынка. В жизни Коэна, как и в сериале, не обошлось без конфликтов с законом.

Покер и торги

Коэн родился на Лонг-Айленде в 1957 году. Начал торговать ещё во время учебы на экономическом факультете университета Пенсильвании. Заядлый игрок в покер уже тогда тратил все деньги на акции. "Благодаря покеру я научился принимать на себя риски", — говорит Коэн. И даже сбегал на переменах в банк, чтобы участвовать в торгах. Для открытия брокерского счёта он использовал деньги, накопленные родителями на учёбу — $7 тыс.

Благодаря трейдинговому опыту Коэн получил работу в брокерской компании Gruntal в 1978-м. И достиг успеха, управляя там 75-миллионным портфелем инвесторов с командой из шести трейдеров. Ему ещё не было тридцати, а доход уже превышал семизначные суммы.

14 лет спустя основал свою компанию. SAC Capital Partners открылся после кризиса 80-х. Сначала смог привлечь $13 млн и принёс вкладчикам за год 17% годовых. Компания выстояла в кризис 1998-го: инвесторы получили 49,92% годовых. Это дало возможность получать 50% от стоимости прибыли клиентов. Остальные фонды в это время работали за 20% от прибыли инвестора.

В 1999 активы фонда достигли $1 млрд, а прибыль — 68,1%. В 2000 году фонд заработал для клиентов 73,4%. А в 2007 Коэн смог предсказать ипотечный кризис. Но ошибся с его масштабом.

Череда скандалов

Высокие заработки фонда в 2000-м привлекли внимание регулятора. Череда расследований закончилась через 6 лет, обвинения сняли. Но прокуратура не остановилась. В 2012 году сотрудников обвинили в инсайдерской торговле. Одного из бывших менеджеров приговорили к 9 годам тюрьмы. Коэну предъявили обвинения в ненадлежащем надзоре за трейдерами, иск прекратили в 2013. Но компания заплатила штраф $616 млн.

Следствие не прекращалось. В итоге юридическое лицо SAC Capital Advisors признало себя виновным в инсайдерской торговле. По мировому соглашению компании запретили управлять капиталом внешних инвесторов и оштрафовали на $1,8 млрд. Стивен Коэн заплатил из своих доходов.

Фонд трансформировался. Все активы были переданы в созданный Point72 Asset Management — закрытый семейный офис, преимущественно занимавшийся венчурными инвестициями. Легендарному трейдеру на 4 года запретили сделки с внешним капиталом.

Запрет истёк в 2018 году, фонд начал привлекать инвестиции. На середину 2021 года Point72 управлял активами на сумму порядка $118 млрд. По данным Forbes, сегодня состояние Коэна оценивается в $17,4 млрд. Открыть/Комментировать

2022-05-16 09:59:49 Еврейские хитрости. Зачем Израиль снижает долю доллара и евро?

Стремлению к сиюминутному популизму — худшее, что случилось с мировой экономикой с момента Великой Депрессии. Время Вашингтона, Джефферсона и Линкольна, которые мыслили стратегическими интересами страны на полвека вперед — давно прошло. Сегодня их приемники озабочены лишь своими рейтингами, а что будет через год или два — разберется преемник.

В этом и заключается причина хронического дефицита бюджета и постоянного раздутия госдолга, бесконтрольной эмиссии доллара и роста цен, отсутствия политической смелости бороться с инфляцией (это же рынки рухнут!!!) и тактики кнута по отношению к другим странам, даже союзникам, что делает доллар не таким надёжным инструментом, каким он казался раньше.

После заморозки $300 млрд валютных резервов РФ, другие страны озадачились безопасностью своих резервов в долларе и евро. Позавчера — «террористический» Афганистан и Иран, вчера — «недемократичная» Ливия диктатора Каддафи, сегодня — Россия. А завтра чья очередь?

Скорее всего Китая, который полвека мечтает вернуть отколовшийся Тайвань, или всех стран ОПЕК — за то, что посмели замутить картель и диктовать США цены на нефть? Или Индии, тайком покупающей энергоресурсы «неизвестного происхождения»?

Эти вопросы приводят к закономерному итогу — сокращению доли доллара в резервах стран и в международных расчетах, дружественных США. Израиль уже заявил о сокращении доли $, € и £ в своих резервах. Даже саудиты массово переливают свои капиталы из американских долговых обязательств в крипту и европейские произведения искусства.

Не даром, что Китай — самый крупный держатель долговых обязательств США, выставил на распродажу американские трежериз на $150 млрд из $1,2 трлн имеющихся. Сэр, ваш рейтинг доверия падает… Открыть/Комментировать

2022-05-13 15:59:51 Размен санкциями между Европой и Россией: битва за газ

Поставки по газопроводу «Ямал-Европа» прекратились. Введенные Россией контрсанкции и Указ президента запрещают Газпрому ($GAZP) использовать принадлежащий Польше участок этого газопровода для прокачки российского газа. Ничего личного, только бизнес.

Польша уже неоднократно нарушала права Газпрома как акционера совместной компании EuRoPol GAZ, а в конце апреля внесла российскую компанию в санкционный список, заблокировав возможность осуществлять права по акциям и другим ценным бумагам совместного предприятия. Даже дивиденды по ним нельзя получать.

Альтернативным маршрутом мог бы быть транзит через Украину, однако Нафтогаз вчера инициативно сократил транзит на 25%. Видимо, тактично намекает Европе, что не стоит говорить о «нескольких десятилетиях» для вступления в Евросоюз. «Простым совпадением» тут стал таинственный форс-мажор на территории ЛДНР, из-за которого сократилась подача газа. Сугубо по техническим причинам, но все всё понимают.

Северный поток-1 работает на пике мощности в 55 млрд кум. м. в год, а его побратим Северный поток-2 заблокирован Германией и Ко из-за санкций. И если немцы худо-бедно, с помощью велосипедов и свитеров протянут новую зиму благодаря вводу на их территорию Северного потока-1, то полякам, чехам и другим придется останавливать промышленность и топить печи кизяками альпийских коров.

Частично они смогут нивелировать «неневистный русский газ» приемом СПГ через порт Щецин в Польше и Клайпеда в Литве. Но их совокупная мощность по регазификации составляет всего лишь 6,6 млн т СПГ в год (9,1 млрд кубов в газообразном виде), что не покроет даже третьей части от совокупного потребления стран Северо-Восточной Европы в объеме 32 млрд кубов в год. Открыть/Комментировать

2022-05-13 09:59:51 9 причин мешающих пробить денежный потолок

Наверняка вы сталкивались с этим – когда до определенной суммы вы легко зарабатываете, а если хотите большего, начинаются препятствия. Это и есть денежный потолок

Причём иногда обстоятельства возникают странные, глупые и даже смешные.

Какие могут быть причины появления:

Подсознание

Наше подсознание не только выполняет наши внутренние программы, но и защищает нас от опасности. Например, если человек считает, что большие деньги — это опасно, то разумеется — большие деньги (или просто деньги) будут обходить человека стороной.

А если вдруг и получится обрести большую сумму человек теряется, и чаще всего, не может или не умеет грамотно распорядиться ими.

Простого желания недостаточно

Необходимы действия, которые попросту могут не предпринимать. Когда человек думает о том, что надо действовать, он может и не понимать, что именно нужно делать. Для этого надо выработать чёткую стратегию.

Ограничения

Люди сами себя ограничивают в возможностях, думая, что нынешнее состояние — это предел их возможностей. Но всегда можно найти способы, чтобы улучшать свои результаты. Не зря говорят, что нет предела совершенству.

Страх потерпеть неудачу

Это тоже частая причина, почему человек даже не хочет попробовать сделать что-то новое для увеличения дохода. Неудачи — это нормально. Лучше попробовать, и даже не один раз, чем потом жалеть, что ничего для этого не сделал.

Боязнь выйти из зоны комфорта

Бросить стабильную работу с гарантированной «копеечкой» ради эфемерного радужного будущего не так уж просто. Но и бросаться с головой в неизвестность, когда не знаешь, с чего начать — тоже не стоит.

Пропишите идеи и начинайте их реализовывать в свободное от работы время. А вдруг выстрелит?

Не в деньгах счастье

Так часто мыслят те, кто рос во времена СССР. Тогда подняться выше было просто невозможно. А людям давали понять, что богатым быть стыдно, даже думать об этом неприлично.

Прокрастинация

Начну с понедельника / первого числа / нового года. Человек считает, что он действительно хочет подняться в финансовом плане, что он готов. Но вот только не сейчас, чуть позже, сейчас момент неподходящий.

Однако подходящего момента не будет никогда! Надо просто начать, сделать первый шаг. И продолжать делать хотя бы самые маленькие шажки, но регулярно.

Обесценивание себя

Вот если бы я знал / умел то, что знает / умеет Х, то я бы стал сказочно богат! Ещё это называют «синдромом самозванца», когда постоянно думаешь, что твои профессиональные качества не дотягивают до определённого уровня.

Взгляните объективно на свои умения и навыки. Выпишите в чём вы добились успеха. Уже на этом этапе многие понимают, что обесценивали свои умения зря.

Детскость

Обвинение всех и вся вокруг в своих неудачах. Это просто перекладывание своих проблем на чужие плечи. Помните — мы сами ответственны за свой результат!

Вывод

Методик того, как пробить денежный потолок, много. Но все они состоят из определенной последовательности шагов.

Сначала надо определить, в чем проблемы «финансового ступора». Какие у вас страхи, какие ограничители? Для этого можно для начала написать список причин, которые тормозят движение наверх.

Важно понимать, что тяжелая и многочасовая работа не является источником больших денег. Для финансовой свободы зарабатывания недостаточно — тратить деньги нужно также осознанно. Открыть/Комментировать

2022-05-12 15:59:51 Цифровой аналог доллара идёт ко дну из-за жадности

Вкладывайтесь в стейблкоины, говорили они... Вот уже несколько дней в криптосообществе кипит настоящая драма, выпускаемый на блокчейне Terra стейблкойн UST потерял в цене около 50%. Это печально, если учесть, что многие спасались в нём от санкций.

Токен $UST — цифровой аналог доллара, который предполагает наличие специального механизма, который путем сжигания другого токена $LUNA должен был «чеканить» $UST (и наоборот). Этот механизм и оказался слабым местом.

Все из-за протокола Anchor, в котором можно было стейкать токен под 19,56% годовых. Умельцы путем перезалога (плечи зло не только в фонде), достигали цифры в 70-80%. Но это не могло продолжаться вечно. Капитализация $UST стала больше, чем $LUNA, а крипторынок начал снижаться.

Шум был такой, что Джанет Йеллен призвала Конгресс как можно скорее разработать законопроект о регулировании стейблкоинов, приводя в пример злополучный UST. Какие выводы мы можем сделать из этой истории?

С криптовалютой всегда нужно максимально включать голову, не забывая про диверсификацию, ликвидность и риск-менеджмент, тогда она тебя озолотит. Если к ней подойти бездумно и «закотлетить» все в один актив, то имеем то, что имеем.

Человеческая жадность погубила очередной децентрализованный стейблкоин. Открыть/Комментировать

2022-05-12 09:59:51 Американская компания вошла в капитал Мосбиржи

Недавно стало известно, что компания State Street Bank and Trust Company приобрела более 5% от уставного капитала Московской биржи. При этом сделка была совершена примерно месяц назад.

Мосбиржу исключили из членства во Всемирной федерации бирж еще 4 марта, то есть 2 месяца назад. И тогда же вышла новость, что State Street Corp. приостановила покупку российских ценных бумаг через свои портфели.

Это не сильно бы сказалось на компании, ведь с российскими ценными бумагами она особо никогда не связывалась. Поэтому покупка Московской биржи выглядит как минимум странно.

State Street Corporation осуществляет депозитарную и инвестиционную деятельность. Ее дочерняя компания State Street Global Advisors занимает 3-е место среди 500 крупнейших инвестиционных компаний мира по размеру активов под управлением.

Делитесь своим мнением в комментариях, какой может быть мотив этой покупки? Открыть/Комментировать

2022-05-11 15:59:52 Почему «уход» компаний из России — это хорошо? Страшный сон бухгалтера

Вот уже несколько месяцев мы наблюдаем исход международных компаний из России. Согласно публичным заявлениям и документам для регуляторов, миллиардные убытки очень модные в этом сезоне. Сейчас пока рано говорить, но что-то подсказывает, что их финансовые отчёты не очень обрадуют инвесторов, а вот следующие... Впрочем, давайте разбираться.

Самый ощутимый удар взяли на себя европейские компании, вынужденные за бесценок распродавать свои российские активы. Так, например, пивные Heineken, AB InBev и Carlsberg спишут из-за санкций более $3 млрд. Сразу успокоим любителей пива — легендарная «Балтика 9» никуда не денется, просто поменяет владельца.

Несмотря на хитроумные схемы, больше всего денег потеряют нефтяные компании. Уже сейчас потери BP, Exxon Mobil, Total и Shell могут перевалить глубоко за $30 млрд. Руководство этих компаний должны молиться на высокие цены за нефть. Возможно даже, что отчёты компаний не пострадают. Любопытно будет на них посмотреть.

Согласно международным правилам бухгалтерского учёта, решение об обесценении актива принимается на основе его ожидаемой стоимости в течение срока службы. Говоря по-русски у корпораций пока есть время «притвориться шлангом» и не указывать огромные убытки, несмотря на давление сверху, если они хотят зацепиться за российский рынок.

Но есть и другой путь...Не удивлюсь, если такое тотальное избавление от российских активов сыграет на руку зарубежным компаниям в будущем. Любимейшая бухгалтерская хитрость — стараться увеличить убытки в этом году, чтобы следующий год был потенциально лучше. У инвесторов всё равно короткая память, а тут такой «козёл отпущения» шикарный нарисовался. Открыть/Комментировать