Invest Era

2024-03-25 17:12:00 Лента, Банк Санкт-Петербург, Интер РАО, Сегежа

Отвечаю на ваши вопросы в аудиоформате

Лента 0:05
Банк Санкт-Петербург 1:31
Интер РАО 2:28
Сегежа 3:24

Задать свои вопросы можно в нашем чате Открыть/Комментировать

2024-03-25 07:35:00 Рухнет ли рынок?

После мрачных выходных, время ответить на ваши многочисленные вопросы, связанные с рынком. В пятницу реакция участников была весьма умеренной.

Рынок имеет свойство переваривать весь негатив, это касается терактов 2010 и 2011 годов, это касается и башен близнецов, если нужен зарубежный пример. Плюс физики достаточно жадные и готовы откупать, и эта тенденция сохраняется уже год как. Поэтому вряд ли мы увидим сильную просадку.

Но у таких событий есть другие последствия. Обычно после них закручиваются гайки, насколько серьезно – спрогнозировать невозможно. Это зависит от расследования и поиска организаторов. Это закручивание гаек может быть как не влияющим на рынок, так и крайне негативным. Поэтому можно предположить сценарий постепенного откупа в течение текущей недели, затем несколько недель повышенного риска, когда мы узнаем реакцию на события и затем уже возврат к дивидендному сезону и снижению ставок (что является сильным катализатором роста).

Также в одну кучу идет много обсуждений мобилизации 2.0. Пока текущие статьи, скорее, похожи на вбросы, которых мы много видели зимой-весной 2023 года. Но такая вероятность существует. Так, что будут периодические пугалки, связанные с этой темой. Они также будут ослабевать ближе к лету.

Итоги
Пока рынку явно не удастся пробить 3300 в ближайшие недели. Несколько недель рынок будет крайне нервным, риски будут высокими. В конце апреля либо вовсе после майских уже можно ожидать рывка рынка, т.к. дивидендный сезон будет уже в самом разгаре, да и до первого снижения ставки будет рукой подать. Тогда начнут перетекать деньги из фондов денежного рынка в акции, народ будет разгонять акции под дивиденды. Это приведет к пробитию 3300 и движению в сторону 3600 пунктов.

Invest Era. Подписаться Открыть/Комментировать

2024-03-23 09:41:15 Выражаем глубочайшие соболезнования, всем кого коснулся этот кошмар. Друзья,
берегите себя и своих близких.

Про рынок сегодня писать не хочется. День скорби. Открыть/Комментировать

2024-03-22 13:12:00 ​​ Дивидендный сезон – что это и как к нему подготовиться

Дивидендный сезон – это период в году, когда компании наиболее активно объявляют дивиденды. Всего их 4, как и времён года:

Летний (выплаты по итогам 1 квартала)

Осенний (по итогам 1 полугодия)

Зимний (по итогам 9 месяцев)

Весенний (по итогам всего года)

Это очень условное деление, ведь некоторые компании могут платить итоговые дивиденды как в марте, так и в июне. Но факт есть факт – самые “жирные” выплаты приходятся именно на весну-лето. Почему?

Во-первых, потому что очень много компаний платят дивиденды только раз в год (то есть по итогам 12 месяцев). Например, СБЕР, МТС, Транснефть, Ростелеком и др.

Во-вторых, чаще всего итоговые дивиденды сами по себе крупнее. Но это зависит от див. политики каждой конкретной компании.

Уже в ближайшие недели начнется рекордный по объёму выплат дивидендный сезон в истории рынка РФ.

Исторически весной-летом российский рынок имел тенденцию к росту. Наиболее сильный период с апреля по июля. В апреле-мае дивиденды анонсируют, в июне-июле идут див. отсечки. В период с марта по июль российский рынок снижался только дважды за последние 10 лет (2017 и аномальный 2022) А вот август и сентябрь, наоборот, самые слабые.

Рынок будет делать активную ставку на компании, которые объявят высокие разовые дивиденды. Акции с повышенными дивидендами (13-16%) будут приводиться к целевой доходности 10-12%, что приведет к росту их цены.

Наша задача как инвесторов – определить, какие компании могут заплатить самые высокие дивиденды, чтобы заработать на выплатах и росте котировок. То есть поймать тренд и получить на этом прибыль. Если соберем под этим постом достаточное количество лайков, то опубликуем подборку компаний, которые объявят самые высокие дивиденды уже этой весной или летом.

Invest Era. Подписаться Открыть/Комментировать

2024-03-22 08:12:00 ​​ Выборы закончились – ждать ли доллар по 100?

Стратегия, которой мы придерживались последние полгода, подразумевала максимальное укрепление рубля до выборов и последующее ослабление.

Отчасти она отработала: локальный максимум по рублю был в январе (87,5 р/$).

Потом, преждевременно, пошло ослабление в сторону 92-93 р/$.

Будет ли ослабление дальше?

С одной стороны, ряд факторов будет играть против рубля:

С апреля перестанет действовать указ об обязательной продаже валютной выручки экспортерами

Торговый баланс не в самом лучшем состоянии, профицит на локальных минимумах

Эффект самосбывающегося пророчества – все верят в то, что рубль будет слабеть после выборов, и могут увеличить покупки валюты

С другой – за укрепление рубля аргументов не меньше:

Ставка ЦБ будет на ограничительных значениях дольше, чем предполагалось – это повысит спрос на инструменты сбережения в рублях

Цены на нефть вблизи максимумов за полгода – Brent выше 85 $/бар. Более высокие цены = более активный приток валюты и больше налогов, следовательно, больше оснований для укрепления.

Скорое снижение ставки ФРС, которое начнет оказывать поддержку коммодитиз и даст двойной эффект. Во-первых, увеличит приток валюты в страну за счет более высоких цен на сырье. Во-вторых, начнется ослабление доллара к другим валютам.

То же самое самосбывающееся пророчество может сыграть в обратную сторону. Судя по резкому ослаблению рубля в середине марта, все “затарились” валютой до выборов в ожидании продолжения падения. Образовалась перепроданность, и потенциал для снижения рубля сократился.

Курсовой налог.

Закон о продаже валютной выручки вероятно продлят.

Итого

Считаем, что негативные и позитивные моменты как минимум уравновешивают друг друга. Плюс главный игрок – государство – пока держит ключевые меры по поддержке рубля. Ставя на его ослабление, вы играете по сути против тренда. Когда защитные меры снимут – будет другой разговор, но пока рубль хотят держать.

То есть самый вероятный сценарий – это сохранение боковика 88-92 р/$ до конца года. Этот курс выгоден бюджету при текущей цене на нефть, но в то же время не вызывает паники у населения и разгона инфляции с которой борется ЦБ.

Помним, что рубль после резких “прострелов”, как это было в 2014, 2020, 2023, затем долгое время находится в боковиках. Посмотрим, как будет в этот раз, но ставка на ослабление как минимум выглядит спорной, а, скорее, даже ошибочной. Мы будем занимать нейтральную валютную позицию.

Invest Era. Подписаться Открыть/Комментировать

2024-03-21 15:01:00 РОЗЫГРЫШ НА 50.000₽

Дорогие подписчики, вот и долгожданный конкурс!

10 победителей получат по 5000₽

Условия очень просты: подписка на каналы, представленные ниже:

1. PROFIT
2. Natalia Baffetovna | Инвестиции
3. TraderTA
4. МОСКОВСКИЙ ИНВЕСТОР
5. БАНКОМАТ

Нужно быть подписанным на все 5 каналов.

Друзья, дело здесь даже не в деньгах. Это лучшие каналы в тематике инвестирования. Обязательно ознакомьтесь с ними. Советуем подписаться на каждый!

Итоги конкурса подведем 24 марта в 18:00 в этом канале. Счастливчиков выберем из списка подписавшихся рандомно.

Всем желаю искренне удачи! Открыть/Комментировать

2024-03-21 11:12:00 ​​ Пора расплачиваться за новые меры поддержки

На послании Фед. Собранию Владимир Путин объявил целую кипу мер поддержки.

Все они встанут бюджету в копеечку. В сумме примерно на 17 трлн рублей до 2030 года

Очевидно, что деньги не возьмутся из ниоткуда. Было понятно, что расходы лягут на плечи налогоплательщиков, т.е. нас с вами.

И уже появились первые звоночки (быстрее, чем ожидалось):

Правительство РФ обсуждает повышение НДФЛ с 13% до 15% для россиян, зарабатывающих более 1 млн рублей в год (83,4 тыс. в месяц), и с 15% до 20% для тех, кто зарабатывает >5 млн (416,7 тыс. в месяц).

Скорее всего, закон примут. И примерно у 10-15% населения возрастет налоговая нагрузка. Допускаем, что будут рассмотрены дополнительные меры – например, рост НДС с 20% до 21-22%.

Конечно, это не очень хорошо. Есть ряд негативных последствий:

Будет давление на спрос

Ещё больше людей будет уходить в тень и получать “серые” зарплаты

Рост налогов может привести к дополнительному повышению цен

Куда лучшим решением, на наш взгляд, было бы повысить налоги для более узкой части населения. Все-таки 5 млн в год это не такая уж большая сумма по текущим временам. И это средний класс. А вот 50 млн в год уже действительно хорошо обеспеченные люди.

С такими суммами уйти в тень сложнее, а чем выше доход, тем меньше рост налогов давит на спрос. Остается привыкать к новой реальности, как когда-то привыкли к НДС 20%.

Для фондового рынка простая корреляция – чем выше налоги, тем сложнее расти, и наоборот. Но речь про долговременные эффекты, в среднесроке это значимого влияния не окажет.

Invest Era. Подписаться Открыть/Комментировать

2024-03-20 17:12:02 Тинькофф опрокинул миноритариев?

#TCSG определился с параметрами доп. эмиссии в целях финансирования покупки Росбанка:

Разместят до 130 млн акций по 3423,62 рубля за бумагу

Собрание акционеров по вопросу допки состоится 8 мая

Акции в моменте падали на 6%. Инвесторам очень не понравились подробности грядущей допки.

Почему? Ну, хотя бы потому, что доли миноритариев потенциально могут размыть на 68%. Это простая арифметика: было 199,3 млн акций, а станет 335,3 млн.

Если судить по сухим цифрам, то Росбанк хотят купить за ~445 млрд рублей. Для понимания, его текущая капитализация даже после роста на 30% составляет 215 млрд. То есть премия 107%. Чепуха какая-то…

Всё стало чуть понятнее после комментариев менеджмента. Если коротко, то акции выпустят “с запасом”. А ту часть, которая не будет использована в сделке, позже погасят.

Но смущает две вещи:

Зачем настолько большой запас?

За какую сумму таки купят Росбанк?


Итого

Не считаем доп. эмиссию чем-то критичным, так как не все 130 млн акций пойдут на сделку с Росбанком, часть погасят снова.

Кроме того, акции не польют в рынок. То есть не будет такого, как у ОВК, когда каждый желающий мог выкупить доп. эмиссию за 15 фантиков и потом продать в стакан.

Но судя по всему сделка с Росбанком будет за 1 капитал или выше, что не особо выгодно для Тинькофф. Плюс остается навес и высокая оценка. В общем эта история нам по прежнему не нравится.

Из-за доп. эмиссии в 130 млн менеджмент устроил бурю в стакане (мог бы и сразу прокомментировать или огласить наконец цену покупки).

Invest Era. Подписаться Открыть/Комментировать

2024-03-20 15:12:00 ​​ ПИФы распродают акции

Поговорим немного про вторую причину вчерашней коррекции. Теперь сделки ПИФов, в активах которых есть пакеты в стратегических организациях, выведены из под запрета указа No. 520.

Переводем с русского на русский: ПИФам отныне можно продавать акции стратегических предприятий: Газпромнефть, Татнефть, Аэрофлот и другие – именно эти бумаги и падали прямо под закрытие рынка – в пределах 2-5%, потащив индекс вниз. На что наложилась паника в связи с выступлением Нарышкина.

Новость не самая приятная. Некоторое время будет повышенный навес предложения. ПИФы владеют стратегическими активами на ~370 млрд рублей. В рамках отдельных компаний просадка может быть достаточно глубокой. Но в масштабах IMOEX это не такой значительный объём. Тем более, что далеко не все стратегические компании включены в него.

Ну и, конечно же, никто в ПИФах не будет нон-стоп жать кнопку sell и бомбить рынок. Продажи будут плавными и постепенными.

Как бы странно это ни звучало, но мы видим и позитив:

Во-первых, рынок станет чуть более эффективным. Институционалы активнее подключаться к торгам, пойдут ребалансировки – это сделает ценообразование чуть адекватнее. Например, та же Газпромнефть, о перекупленности которой мы говорили не раз, числится в лидерах падения (-9%).

Во-вторых, частично устранится перегретость в некоторых бумагах. Появятся привлекательные точки для входа.

Говоря о российском рынке в целом, то будет некоторое давление. Но глубокой просадки не ждем. Впереди дивидендный сезон – это более мощный фактор. Традиционно период с апреля по июль является одним из лучших для российских акций в году.

Мы продолжаем удерживать лонги, не собираемся распродавать позиции. Если накидаете 400 лайков, то поделимся мнением о том, стоит ли покупать акции Роснефти и Газпромнефти, которые распродают сильнее всего.

Invest Era. Подписаться Открыть/Комментировать

2024-03-20 09:26:56 Стрим по российскому рынку с Финам

Почему вчера котировки посыпались? Как быстро рынки восстановятся? Тинькофф и Росбанк, рост Яндекса, дивидендный сезон, Сургутнефтегаз и многие другие компании.

Ссылка на просмотр:






Начинаем в 9:45, можно смотреть в записи Открыть/Комментировать