​​Мечел и Распадская – худшая инвестиционная идея 2024 года С | Invest Era

​​Мечел и Распадская – худшая инвестиционная идея 2024 года

С начала года акции Мечела упали на 21,5%, Распадской – на 8,4%. При этом ряд брокеров и банков давали по этим компаниям идеи со “сказочным” потенциалом роста 20-30% и более.

Наши давние подписчики помнят, что мы открещивались от угольщиков ещё летом 2023 (тут, тут и тут). Потом регулярно предупреждали о рисках и неэффективности в акциях Мечела и Распадской (например, здесь и здесь).

И мы оказались правы, как следует из динамики акций и отчетов компаний

Почему падают акции:

Снижение цен на уголь

Негативные отчеты

Налоговое давление, которое ослабили совсем недавно, отменив экспортные пошлины

Рост логистических расходов

Снижение спроса на ключевых экспортных направлениях (Китай и Индия)

У Мечела добавляется ещё и шаткий баланс.

Продолжат ли акции угольщиков падать?

Да, т.к. потенциал падения не отыгран. Цена угля со своих пиков упала в 3 раза. Акции Мечела и Распадской за аналогичный период упали на 12-22%. То есть они находятся не так уж и далеко от исторических максимумов.

Новостной фон при этом буквально кричит, что надо продавать. Угольщики говорят, что работают с низкой маржой. Сальдированная прибыль угольщиков в первые два месяца 2024 снизилась на 81% г/г. Почти половина сектора убыточна. Тенденция не улучшается.

При этом некоторые банки продолжают рекомендовать угольщиков к покупке. Не очень ясно, в чем идея и каковы триггеры. Небольшие регуляторные послабления мало что изменят. Нужно кардинальное улучшение конъюнктуры на глобальном угольном рынке. Но этого не происходит. Мечел – это еще и сталь, но огромный долг не делает выплату дивидендов разумной, что убивает всю идею в компании.

Invest Era. Подписаться