TAUREN ИНВЕСТИЦИИ

2023-04-21 07:30:00 ​ Tesla (TSLA) - актуализация обзора компании

Капитализация: 572 млрд (180$ за акцию)
Выручка ТТМ: 86 млрд $
Опер. прибыль ТТМ: 12,7 млрд $
скор. EBITDA TTM: 18,4 млрд $
Чистая прибыль TTM: 13,3 млрд $
P/E ТТМ: 43
fwd P/E 2023: 47
P/B: 12

Tesla — американская компания, производитель электромобилей и решений для хранения электрической энергии.

Отдельно выделю результаты за 1кв 2023:

Выручка: 23,3 млрд (+24% г/г)
Опер. прибыль: 2,7 млрд (-26% г/г)
скор. EBITDA: 4,3 млрд (-15% г/г)
Чистая прибыль: 2,5 млрд (-24% г/г)

При сохранении небольшого роста производства, себестоимость и операционные издержки показывают небольшое снижение кв/кв в пределах 2%. Операционная эффективность у компании по-прежнему на уровне.

Баланс у Теслы отличный, долговые обязательства минимальные, а чистая денежная позиция составляет 20 млрд $. Этого вполне достаточно для дальнейшего финансирования расширения производства даже без применения долгового финансирования.

Компания сохраняет планы по релизу своей модели пика Cybetruck до конца 3кв 2023г (ранее эту дату неоднократно переносили).

Уже 3 квартал подряд производство авто превышает продажи. Совокупно перепроизводство составило более 75 тысяч единиц (6% от производства), что привело к образованию запасов на балансе на сумму в 3,2 млрд (+58,6% г/г).

Для ликвидации образовавшихся запасов, компания продолжает понижать цены (в США с начала года уже было 4 понижения), но пока этого всё ещё недостаточно. Более низкие цены сразу отражаются в маржинальности, которая упала на всех уровнях.

FCF сократился сразу на 80% г/г и составил всего 441 млн. Это минимальный результат с 1кв 2021г и скорее всего следующий квартал нас ждет ещё хуже (кап. затраты растут, инвентарь растёт, чистая прибыль снижается). Однако, учитывая запас денежных средств на балансе, ничего критического небольшой убыток по FCF не представляет.

Учитывая продолжающееся падение цен реализации и проблемы с сбытом, я сомневаюсь, что прибыль по итогам 2023г составит сильно больше 12 млрд $ (-4,5% г/г). Таким образом, компания сейчас торгуется по форвардному P/E 47, это при том, что бизнес количественно уже не будет расти в десятки раз от текущих значений. Даже учитывая качество и перспективы компании, такая оценка слишком высока.

Вывод:
Как можно заметить, спрос на электрокары (даже в премиальном сегменте) вполне себе зависит от общей экономический ситуации и состояния потребителей. Продукция Tesla тут не является каким-то исключением. Проблема со сбытом сейчас серьёзная и от квартала к кварталу количество непроданных авто только растёт.

Учитывая это, оценку компании адекватной назвать нельзя. Tesla - это интересный и качественный бизнес, но адекватная оценка все-равно находится на уровне около 100$ за бумагу.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #Tesla #TSLA Открыть/Комментировать

2023-04-20 14:15:14 Комментарий по российскому рынку

На российском рынке продолжается эйфория. С самых минимумов октября 2022 года индекс Мосбиржи вырос уже примерно на 45%, а индекс RTS всего на 10%.

На мой взгляд, практически все относительно интересные компании достигли своих адекватных оценок еще около месяца назад. Если рост нефтянки, Новатэка, сектора удобрений, Группы Позитив, ДВМП, Белуги и еще некоторых компаний еще можно объяснить перспективами развития или ослаблением рубля, то в некоторых бумагах последний месяц роста я вообще никак обосновать не могу. Уже даже префы Мечела вернулись к оценкам до СВО, хотя компания с огромным долгом, не предоставляет отчетности и отказалась (вопреки дивидендной политике) выплачивать дивиденды за 2021й год.

В общем, я продолжаю относиться к рынкам крайне осторожно. Никакие риски для экономики и компаний с начала СВО никуда не ушли, наоборот, их стало больше, а вот оценки многих компаний уже вернулись выше значений 24.02.2022, здесь есть над чем подумать.

Практически все мои идеи, которые давались здесь и здесь отработали, а в своей таблице с целями по компаниям я уже не вижу дисконтов даже на ГДРки. Компании, которые до сих пор выглядят более-менее интересно, описывал здесь: https://t.me/taurenin/1440, почти все они с нюансами.

Что касается моего портфеля, то в росте с октября я практически не участвовал, доля акций в портфеле у меня была и остается небольшой (около 20%). Чтобы начать массированно покупать российский рынок лично мне нужен хороший дисконт, либо хотя бы намек на развязку геополитики. Что касается зарубежной части портфеля, то у меня наконец-то появилась возможность её увеличить с относительно небольшими рисками юрисдикции. Как я уже неоднократно говорил, планирую увеличивать долю валютных активов до 40-50% портфеля, а остальное инвестировать именно на российском рынке.

По доходности в 2023м году пока всё довольно скромно, всего +5,7% с начала года, хотя до конца года еще далеко и выводы делать рано. Планку по доходности в 35+% планирую удержать, но в приоритете сейчас сохранение капитала и диверсификация, никуда не спешу, без оснований сделки не совершаю. Доходность за 2022й год у меня была почти 40%. Учитывая то, что индекс полной доходности Мосбиржи с 01.01.2022 по 19.04.2023 упал на -25% - сильно не переживаю за упущенный рост.

Всем хорошего вечера, берегите свои депозиты и не впадайте в эйфорию. Будьте реалистами на рынке и всё будет хорошо. Открыть/Комментировать

2023-04-20 11:11:00 Друзья, как многие из вас знают, одно из моих многочисленных хобби - это трейдинг.
В этом деле самое сложное было начать. Ведь 90% информации по этому поводу - это липовые платные курсы, доверительное управление, "чудо-боты" и прочий тупой скам.

Но есть авторский канал, который не обещает вам золотых гор, а относится к трейдерству как к научной дисциплине. Здесь вам расскажут про риски, про планирование, построение графиков и прогнозы движений.

Для новичков в этом деле могу сказать - никогда не поздно попробовать что-то новое. Особенно, когда никто за это не требует с вас денег. Контент на канале - бесплатный.

К тому же у ребят открытая статистика, которую публикуют каждый день, и бесплатное авторское обучение, что уже как минимум интересно.

Поэтому для тех кто в теме - есть смысл зайти и изучить, посмотреть что предлагают. Для тех кто НЕ в теме - тоже стоит заглянуть хотя бы для общего развития.

Поэтому не стесняйтесь.

https://t.me/+jS1Pz7TlNjthNGFi

#реклама Открыть/Комментировать

2023-04-20 07:30:00 ​ X5 Retail Group (FIVE) - обзор операционных результатов компании за 1кв 2023г

Капитализация: 423 млрд (1557 ₽ за акцию)
Выручка ТТМ: 2696 млрд
EBITDA за 2022г: 302,8 млрд (+13,1% г/г)
Чистая прибыль за 2022г: 45,1 млрд (+5,7% г/г)
ND/EBITDA по состоянию на конец 2022г: 2,58
P/E ТТМ: 9,4
P/E fwd 2023г: 8

Выручка по сегментам и динамика г/г за 1кв 2023:

Пятерочка 538 млрд (+11,3% г/г)
Перекресток 94 млрд (+2,7% г/г)
Карусель 0,6 млрд (-88,4% г/г)
Чижик 19 млрд (х5 г/г)
Цифровой бизнес 25,6 млрд (+35,9% г/г)

В 1кв X5 Retail Group показала прирост по LFL выручке в 6,5%, что в совокупности с расширением торговой площади обеспечило чистую выручку в 92,3 млрд (+15,3% г/г).

Рост LFL выручки продолжается как в Пятерочке (+7% г/г) так и в Перекрёстке (+4,1% г/г) при этом одновременно растут и чек и трафик (+2,8% и +3,6% соответственно).

Компания объявила о намерении приобрести ООО «Тамерлан» (сеть магазинов «Покупочка», «ПокупАлко» и супермаркеты «Га-Га») и уже получила одобрение от ФАС. В рамках сделки Пятерочка получит 301 новый магазин и 1 супермаркет (+1,5% к существующим торговым точкам). Сумма сделки не разглашается, но можно предположить, что компания заплатит около 10-15 млрд рублей. В 2014г X5 уже собиралась покупать "Тамерлан" за 11 млрд руб, но сделка не состоялась.

Пользуясь временными послаблениями от ФАС, с начала 2022г, X5 Retail Group уже провела 4 сделки M&A (ГК «Слата», ГК «Красный Яр», сеть супермаркетов PRISMA, ООО «Тамерлан») и приобрела 911 торговых объектов, включая 16 супермаркетов. Потенциал дальнейших сделок, на мой взгляд, уже ограничен.

В сегменте дискаунтеров «Чижик» средний чек упал на 16,6% г/г. Скорее всего это эффект от масштабирования сети в регионы. Тем не менее, как я и говорил в обзоре на ГК Окей, каждому из представителей сектора вряд ли удастся реализовать свои планы по развитию дискаунтеров в полной мере. Уже скоро начнет ощущаться конкуренция и каннибализация магазинов классических форматов.

Онлайн-сегмент уже не показывает кратный рост как годом ранее. Оборот (GMV) сервиса доставки Vprok снизился на 22,3% г/г, количество заказов упало на 30%. Количество заказов через 5Post упало на 28,7% г/г. Из растущих направлений остаётся Экспресс-доставка и «Много Лосося».

Раньше все эти цифровые сервисы компания собиралась выводить на IPO, но вряд ли это возможно в текущих условиях, да и в целом рост онлайн-сегмента был явно переоценён. Один только Vprok по планам уже должен был генерировать годовой оборот (GMV) в более чем 100 млрд против текущих 30-40 млрд.

Вывод:
X5 Retail Group показывает неплохие операционные результаты за 1 квартал и продолжает расширять свою сеть магазинов (в том числе через сделки M&A). Из негативных моментов можно отметить замедление некоторых онлайн-сегментов, но в целом эффект на бизнес от этого ограничен. Кроме того, мы так и не видим каких-либо продвижений по смене юрисдикции, а значит дивидендов в среднесрочной перспективе можно не ждать.

Учитывая это, адекватной ценой для компании считаю по-прежнему не более 1400 рублей.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #пятерочка #FIVE Открыть/Комментировать

2023-04-19 16:05:13 ​​ Русснефть (RNFT) - краткий обзор результатов 1кв2023 по РСБУ

Капитализация: 41 млрд р (141 руб/акция)
Выручка 1кв2023: 40,4 млрд р (-54%% г/г)
Себестоимость 1кв2023: 35,9 млрд р (-43%% г/г) 
Прибыль от продаж 1кв2023: 0,2 млрд р (-99% г/г) 
Чистая прибыль 1кв2023: 3 млрд р (-83% г/г)

Компания отчиталась +- также, как и в 4кв2022. Прибыль от продаж выросла примерно в 2,5 раза кв/кв, однако операционная рентабельность находится на уровне 0,5%. Можно сказать, что компания продолжает работать в операционный 0.

По скорректированной чистой прибыли в 1кв2023 сохраняется убыток около 0,3 млрд р. При этом, такой показатель сохранился в 3кв2023 даже с учетом того, что рубль сильно ослаб.

Вероятнее всего, 4кв2022 и 1кв2023 были худшими для компании, далее прибыль от продаж будет положительной и полностью зависеть от цен на нефть. Основная проблема остается в % расходах и распределении дивидендов.

Долговая нагрузка при текущих финансовых показателях существенная. Чистый долг сейчас около 80 млрд рублей при скорректированной чистой прибыли за 2022й год в 23 млрд р. Скорее всего, результаты 2023 года будут намного более скромными, сомневаюсь, что компания сможет заработать сильно больше 10 млрд рублей (даже с учетом текущего ослабления рубля и возможного небольшого роста цен на нефть от текущих значений), что дает оценку в fwd p/e 2023 около 4.

Вывод:
Компания отчитывалась за последние кварталы существенно хуже своих конкурентов, выплат дивидендов здесь придется ждать, скорее всего, еще долго. Зато акции выросли до своих адекватных значений без каких либо драйверов.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #русснефть #RNFT Открыть/Комментировать

2023-04-19 07:30:00 ​ ГК О’кей (OKEY) - обзор финансовых результатов группы за 2022г

Капитализация: 9 млрд (32,3 рубля за расписку)
Выручка 2022: 195 млрд (+8,1% г/г)
EBITDA 2022: 17 млрд (+9,8% г/г)
Чистая прибыль 2022: 242 млн (+16,2% г/г)
P/E ТТМ: 37,2
fwd P/E 2023: 34
P/B: 0,7
fwd дивиденд 2023: 0%

«О’КЕЙ» - крупная российская розничная сеть. Группа представлена двумя форматами: гипермаркетами под брендом «О'КЕЙ» и дискаунтерами под брендом «ДА!».

По итогам года выручка компании выросла всего на 8,1% г/г, тогда как показатель сопоставимой выручки (LFL) показал рост всего на 2,1% г/г, что является одним из самых низких результатов среди ретейлеров.

В сегменте гипермаркетов дела у компании становятся всё хуже и хуже. За год трафик упал на 9%, а средний чек вырос только на 5,9% (ниже инфляции).

Как отмечает сама компания, на фоне повышенной инфляции и кризисных событий 2022г, потребители отдают предпочтения более бюджетным товарам и предпочитают формат дискаунтеров. В среднесрочной перспективе такая тенденция, на мой взгляд. будет сохраняться

Из позитивных моментов можно отметить продолжение развитие дискаунтеров "ДА!". Выручка в этом сегменте выросла на 53,2% г/г до 53,3 млрд (по LFL рост составил 26,8% г/г), тогда как EBITDA более чем удвоилась и выросла до 3,6 млрд. Дальнейший рост этого формата в ретейле скорее всего будет более ограничен. Все крупные представители сектора уже открыли свою сеть дискаунтеров и конкуренция только продолжает увеличиваться (хотя почти у каждой компании в планах рост по этому направлению в 2-3 раза).

Окей получил листинг на Астанинской международной бирже (AIX), но каких-то данных по торгам пока нет. Скорее всего как и в случае с Полиметаллом, расписки будут торговаться с приличным дисконтом к котировке на Московской бирже.

Чистый долг группы составляет 56,2 млрд рублей (+19% г/г) при коэффициенте долговой нагрузки ND/EBITDA в 3,3. На проценты по обязательствам (кредиты+аренда) уходит уже более 6 млрд (+25% г/г). В таком состоянии даже небольшой рост ставок приведёт к убыткам на уровне чистой прибыли.

Даже если компания и выплатит дивиденды, они почти наверняка точно также не дойдут до конечных получателей в РФ. Возможно какие-то выплаты можно будет получить на акции купленные через Казахстан, но такая опция доступно далеко не всем.

Вывод:
Моя оценка компании остаётся прежней - среди ретейлеров есть гораздо более интересные представители. Сегмент гипермаркетов среднесрочно скорее всего так и продолжит сокращаться, а дискаунтеры рано или поздно начнут терять в темпе роста на фоне конкуренции. В 2023г на фоне более низкой инфляции я бы ожидал скромный рост выручки в пределах 5-6% г/г и чистую прибыль в около 250-270 млн рублей.

Учитывая это, на мой взгляд, расписки компании интереса к покупке не представляют как минимум для покупателей на Мосбирже.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #Окей #OKEY Открыть/Комментировать

2023-04-18 15:01:12 ​​ Полиметалл (POLY) - краткий обзор результатов и перспектив

Капитализация: 322 млрд р (680 р/распикса)
Выручка 2022г: 2801 млн $ (-3% г/г)
EBITDA скорректированная 2022: 1017 млн $ (-31%)
Прибыль скорректированная 2022: 440 млн $ (-52%)
Чистый убыток 2022: 288 млн $ (против прибыли 904 млн в 2021м году)
AISC 2022г: 1344$ за унцию (+31% г/г)
fwd P/E 2023: 8
дивиденд 2023: -

Напомню, что 1/3 выручки генерирует именно казахский сегмент бизнеса. 2/3 выручки - бизнес в РФ.

Компания планирует поменять юрисдикцию на Казахстан, если это произойдет - откроется возможность для дивидендных выплат. Однако, особых подробностей по поводу того, как это будет происходить и будет ли выделен российский бизнес - пока нет.

2П2022 у компании было относительно неплохим, если учитывать крепкий курс рубля и относительно низкие цены на золото.

1П2023 и общий результат за 2023й год должны быть намного лучше. Если цены на золото будут +/- на текущем уровне, то EBITDA может вырасти до 1,3 млрд $ по итогам 2023, в рублях показатели будут еще более интересными.

У компании позитивный прогноз на 2023й год, не ожидается рост себестоимости, капитальные затраты ожидаются меньше.

Отрицательный свободный денежный поток составил $445 млн (в 2021 году был положительным в размере $418 млн). Чистый долг увеличился до $2393 млн ($1647 млн по состоянию на конец 2021 года). ND/EBITDA = 2,4

Долговая нагрузка не критическая, но потребность привлекать новые займы в рублях и юанях по более высоким ставкам, а также нести некоторые затраты в $ создает ряд проблем для компании и увеличивает % расходы.

Вывод:
Полной отчетности компания не предоставила, но при текущих ценах на золото есть вероятность, что компания по итогам 2023 года сможет заработать около 0,5$ млрд чистой прибыли (без корректировок и списаний), что эквивалентно 40 млрд рублей (fwd p/e = 8). При текущем уровне долговой нагрузки и целом ряде рисков, я бы не ожидал выплату дивидендов как минимум за 2023й год, надеюсь, что компания сможет хотя бы уменьшить долг. Поэтому текущая оценка выглядит завышенной, особенно с учётом юрисдикции.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #POLY #полиметалл Открыть/Комментировать

2023-04-18 11:20:00 Многие спрашивают, а правда ли, что прибыль с фондового рынка получают только инсайдеры и маркетмейкеры. Даем ответ на примере Сбербанка

Как вообще происходит рост или падение акций? Для того, чтобы акции Сбера выросли - нужно чтобы на них появился покупатель. А побежит ли толпа что-либо покупать без хайпа, ажиотажа и страха упустить выгоду? Конечно же нет! Вот в прибыли как раз те, кто этот хайп и ажиотаж создают. Для заработка на рынке ВМЕСТЕ с инсайдерами и маркетмейкерами - нужно знать, что будет следующим на повестке:

https://t.me/+Sk8Pi04dE8c1YjVi

Прогнозы этого профессионального участника фондового рынка НАСТОЛЬКО МОЩНЫЕ, что и другие киты ориентируются на него! Так и появляется весь этот новостной шум, за которым следует взлёт котировок. Не благодарите - сами знаете как я к Вам отношусь Открыть/Комментировать

2023-04-18 07:30:00 ​ Petroleo Brasileiro SA Petrobras (PBR) - обзор крупнейшей нефтегазовой компании из Бразилии

Капитализация: 79 млрд (12$ за акцию)
Выручка 2022: 124,5 млрд (+48% г/г)
EBITDA 2022: 70 млрд (+56,6% г/г)
Чистая прибыль 2022: 36,6 млрд (+84% г/г)
P/E ТТМ: 2
fwd P/E 2023: 4
P/B: 1
fwd дивиденд 2023: 23%

Petrobras - бразильская нефтегазовая компания, которая занимается добычей, транспортировкой и переработкой нефти и газа.

Бразилия не состоит в ОПЕК+ и может спокойно наращивать добычу, пользуясь сокращением предложения со стороны картеля.

У компании высокая доля переработки в около 70% от общей добычи на собственных НПЗ.

Petrobras имеет крайне низкую оценку по всем основным мультипликаторам (P/E fwd 2023 = 4, P/B = 1). Для сравнения, американский Exxon Mobil торгуется с форвардным P/E около 11, и более того, подсанкционные компании из РФ сейчас оцениваются даже дороже PBR (Роснефть сейчас оценена в около P/E 6-7).

За 2022г на фоне рекордных цен на нефть, компания выплатила рекордные 41,6 млрд долларов (более 52% по текущим ценам), что даже вызвало критику со стороны нового правительства.

Тем не менее, Petrobras по-прежнему придерживается своей див. политике и планирует и дальше распределять 60% своего операционного денежного потока в качестве дивидендов. Такая политика будет действовать до сохранения общего уровня долга ниже 65 млрд (против текущих 45 млрд).

Правительство Бразилии владеет долей в более 50% в компании, что делает государство крупнейшим бенефициаром.

Государство возлагает на PBR дополнительные обязательства (наполнение бюджета налогами, более низкие цены на местном рынке, социальные проекты, проекты в области возобновляемой энергетики и т.д.). По оценкам менеджмента, в следующие 5 лет Petrobras заплатит государству около 215-230 млрд долларов в виде налогов и дивидендов.

С 2019г у Petrobras сменилось 4 руководителя. Каждый из руководителей подвергался критике со стороны государства (в том числе после прихода к власти президента Лулы) за свою позицию относительно административного давления на компанию в том или ином виде. К текущему 7 летнему плану менеджмента следует относиться с должным скептицизмом так как вполне возможно выполнять его будут уже совершенно другие люди.

Выводы:
В первую очередь, напрашивается вывод относительно текущих оценок на рынке РФ. При вполне схожих рисках, когда государство собирает со своих нефтегазовых компаний дополнительные налоги, мы получаем гораздо более интересную доходность и мультипликатор (даже если учитывать более высокие ставки на рынке Бразилии). По многим представителям нефтегаза на развивающихся рынках, оценки также уже не в пользу российского рынка.

На мой взгляд, акции PBR сейчас ощутимо недооценены. Учитывая высокую див. доходность в более чем 20%, адекватная цена для акций PBR - это как минимум 17$ за АДР.

#обзор #Petrobras #PBR

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Открыть/Комментировать

2023-04-17 15:01:36 О масштабах разового налога (Windfall tax)

Ставка windfall tax предполагается в размере 10%, но при досрочной уплате в 2023м году - снизится до 5%. Эту информацию передает Интерфакс с ссылкой на свои источники, официально пока законопроект не опубликовали.

Важно, что эти 5-10% предполагается считать именно со сверхприбыли за 2021-2022 гг. над тем же показателем за 2018-2019 гг. Также, ожидается, что данный налог не будет касаться нефтегазового сектора, субъектов МСП и, возможно, еще ряда компаний, а Силуанов говорил, что посредством взноса власти рассчитывают собрать около 300 млрд руб.

Пока это все предположения, фактические данные могут быть другими, но если оценить предполагаемые выплаты исходя из этих данных, то самые крупные публичные компании в РФ заплатят примерно следующие налоги (считаем по ставке 5% от сверхприбыли):

Сбербанк: 0 млрд р (нет сверхприбыли)
Норникель: 16 млрд р
Полюс золото: 6 млрд р
Фосагро: 12 млрд р (но не факт, что будет 5%)
Северсталь: 6 млрд р (если 2022й год отработали в 0)
НЛМК: 7 млрд р (если 2022й год отработали в 0)
Акрон: 6 млрд р (РСБУ)
Русал: 12 млрд р
Яндекс: 0 млрд р (нет сверхприбыли)
Алроса: 0 млрд р (вероятнее не будет сверхприбыли)
МТС: 0 млрд р (нет сверхприбыли)
ММК: 5 млрд р (если 2022й год отработали в 0)
ПИК: 2 млрд р (если 2022й год отработали в 0)

Этот список можно продолжать дальше, но здесь уже собраны самые крупные по капитализации не нефтегазовые компании. 13 компаний в сумме заплатят около 72 млрд рублей налога. На самом деле, это очень несущественные цифры на фоне 600 млрд рублей в год повышенного НДПИ для Газпрома или дополнительный НДПИ для одной Алросы в 19 млрд рублей.

Мне все-равно кажется, что сверхприбыли нефтянки будут каким-то образом забирать еще сильнее, так как 300 млрд windfall tax погоды бюджету точно не делает.

Вывод:
По тем данным, которые есть сейчас, разовый налог вообще никакого существенного влияния на показатели большинства компаний оказать не должен. Тем не менее, остается открытым вопрос: почему из всех госкомпаний под раздачу пока попал только Газпром?)

В общем, если ничего не поменяется, то налоговые риски останутся только у нефтегазового сектора (где НДПИ или пошлины могут поднять в любой момент), а все остальные отрасли вряд ли дальше будут трогать (хотя, среди публичных компаний, лишь единицы зарабатывают сверхприбыли и работают вне нефтегаза). Открыть/Комментировать