Комментарий по российскому рынку На российском рынке продолжа | TAUREN ИНВЕСТИЦИИ
Комментарий по российскому рынку
На российском рынке продолжается эйфория. С самых минимумов октября 2022 года индекс Мосбиржи вырос уже примерно на 45%, а индекс RTS всего на 10%.
На мой взгляд, практически все относительно интересные компании достигли своих адекватных оценок еще около месяца назад. Если рост нефтянки, Новатэка, сектора удобрений, Группы Позитив, ДВМП, Белуги и еще некоторых компаний еще можно объяснить перспективами развития или ослаблением рубля, то в некоторых бумагах последний месяц роста я вообще никак обосновать не могу. Уже даже префы Мечела вернулись к оценкам до СВО, хотя компания с огромным долгом, не предоставляет отчетности и отказалась (вопреки дивидендной политике) выплачивать дивиденды за 2021й год.
В общем, я продолжаю относиться к рынкам крайне осторожно. Никакие риски для экономики и компаний с начала СВО никуда не ушли, наоборот, их стало больше, а вот оценки многих компаний уже вернулись выше значений 24.02.2022, здесь есть над чем подумать.
Практически все мои идеи, которые давались здесь и здесь отработали, а в своей таблице с целями по компаниям я уже не вижу дисконтов даже на ГДРки. Компании, которые до сих пор выглядят более-менее интересно, описывал здесь: https://t.me/taurenin/1440, почти все они с нюансами.
Что касается моего портфеля, то в росте с октября я практически не участвовал, доля акций в портфеле у меня была и остается небольшой (около 20%). Чтобы начать массированно покупать российский рынок лично мне нужен хороший дисконт, либо хотя бы намек на развязку геополитики. Что касается зарубежной части портфеля, то у меня наконец-то появилась возможность её увеличить с относительно небольшими рисками юрисдикции. Как я уже неоднократно говорил, планирую увеличивать долю валютных активов до 40-50% портфеля, а остальное инвестировать именно на российском рынке.
По доходности в 2023м году пока всё довольно скромно, всего +5,7% с начала года, хотя до конца года еще далеко и выводы делать рано. Планку по доходности в 35+% планирую удержать, но в приоритете сейчас сохранение капитала и диверсификация, никуда не спешу, без оснований сделки не совершаю. Доходность за 2022й год у меня была почти 40%. Учитывая то, что индекс полной доходности Мосбиржи с 01.01.2022 по 19.04.2023 упал на -25% - сильно не переживаю за упущенный рост.
Всем хорошего вечера, берегите свои депозиты и не впадайте в эйфорию. Будьте реалистами на рынке и всё будет хорошо.
