TAUREN ИНВЕСТИЦИИ

2021-08-11 17:05:00 #реклама

Вас упомянули в сообщении
Сегодня вход в наш VIP канал "Investor 17"

+327% доходность наших подписчиков - меньше чем за пол года.

БЕСПЛАТНЫЙ! Кто успеет останется НАВСЕГДА.

Примем первых 60 человек!!!

Активировать VIP https://t.me/joinchat/13jOj0NEA44yMWUy Открыть/Комментировать

2021-08-11 09:01:20 ​​ Energy Transfer LP (ET) - краткий обзор бизнеса

Energy Transfer занимается транспортировкой и реализацией нефти и газа на территории США.

Капитализация: $25 b
Выручка TTM: $51,4 b
Прибыль TTM: $3,8 b
P/B: 1,18
P/E TTM: 6.58 Fwd P/E 2021: 6-5
Долг: > $45 b
Fwd2021 дивиденды: 10-15%

Основную прибыль и выручку компания генерирует за счет транспортировки газа до потребителей.

Основную выручку компании в 1П2021 сформировали сегменты:
- транспортировка NGL: 26,5%
- транспортировка и хранение внутри штата: 18,2%
- Sunoco LP: 24,5%

EBITDA компании в 1П2021 выросла на 51% г/г. Основным драйвером роста стали высокие цены на энергоресурсы, особенно на газ. Рост цен вызван отложенным спросом из-за сокращения добычи в 2020-м году, а также рекордными ценами на газ в Европе.

Сейчас цена на газ в Henry Hub = $4.1 (+76% г/г).

Пока цены не упали до уровней, хотя бы, 2019 года (-30% от текущих цен). Компании сектора продолжат зарабатывать сверхприбыли.

Аналогичная ситуация обстоит и с нефтяным сегментом, однако там ситуация менее оптимистична.

Основная часть EBITDA распределена относительно равномерно по сегментам, если скорректировать инцидент 1кв2021 (см. ниже).

Выручка компании может вырасти больше, чем на 60% г/г.

В 1кв2021 увеличение EBITDA (и соответственное увеличение прибыли) вызвано повышением тарифов на хранение в период ураганов. Если скорректировать прибыль за полугодие на данную величину, то получим скорректированную прибыль за полугодие около $2 млрд.

Соответственно, если следующее полугодие будет, как минимум, таким же по финансовым результатам (а судя по ценам на сырье - это случится с бОльшей долей вероятности), то мы увидим прибыль в размере $4-5 млрд, что соответствует форвардным около P/E 6-5.

Прибыль планируется на уровне минимум на 15% больше, чем в 2019 году.

Компания почти всегда платит дивиденды 100% от прибыли. Выплаты поквартальные. В 2020 году было снижение дивидендов в 2 раза, что логично (у компании были убытки). Если вернется к выплатам хотя бы как в 2019 году, можно ожидать дивиденды близкие к 13%.

Менеджмент покупает акции компании с начала августа.

У компании большой финансовый долг, расходы на обслуживание которого в 2020 году составили более $2,5 b (43% от операционной прибыли).

Положение компании сильно зависит от спроса и цен на нефть и газ, каждый отчет нужно отслеживать и параллельно следить за ценами на сырье.

Налог на дивиденды 37%.

Вывод
Компания сильно зависит от спроса и цен на нефть и газ, но в моменте, выглядит очень интересно по текущим ценам.

Думаю, что при форвардных дивидендах около 13%, фундаментально, большая вероятность роста на 25-30% от текущих значений. Целевая цена 11,90, добавлю себе немного в портфель. Планирую, что дойдет до этих значений за несколько месяцев.

Риск глобальной коррекции есть, поэтому будьте осторожнее. Также, идея в росте на дивидендах, поэтому смотрим решения менеджмента.

Эту компанию предложил проанализировать один из подписчиков. Все Ваши комментарии я смотрю, также смотрю компании, которые вы упоминаете. Самое, на мой взгляд интересное - разбираю уже более подробно .

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #EnergyTransfer #ET Открыть/Комментировать

2021-08-10 20:56:06 Идея по Pfizer закрыта

Меньше, чем за 2 недели +12%.

Судя по росту BioNTech и Moderna - потециал у Pfizer еще есть и неплохой, но уже спекулятивно. Считаю, что фундаментал исчерпан

Из последних новостей понимаю, что средняя цена реализации вакцин постепенно падает. Уже все производители вакцин оценены "нормально".

Так быстро достигли цели из-за того, что поймали хайп. Думал будут ползти вверх около месяца-двух. Это касается и Moderna с BioNTech.

Мнение о других производителях: кроме перечисленных трёх компаний, никто больше не планирует задирать цены и делать большие деньги на вакцинах, поэтому они не очень интересны. У многих производителей вакцина - некоммерческий проект. Открыть/Комментировать

2021-08-10 09:00:31 ​​ Microsoft (MSFT) - краткий обзор перспектив бизнеса и отчета

Капитализация: $2,2 T
Выручка TTM: $0,17 T
Прибыль TTM: $61.3 b
P/E TTM: 36 (fwd P/E 2021: 29)
P/B: 15,3
P/S: 12,9
Дивиденды TTM: 0,78%

Финансовый год компании закончился 30 июня 2021

Выручка по сегментам компании за последний отчетный квартал:

ПО и прочее: $53,9 b (+16% y/y) 32,1% выручки
Инт. облака и серверы: $60,1 b (+24% y/y) 35,7% выручки
Windows, игры, прочее: $54,1 b (+12% y/y) 32,2% выручки

ИТОГО: $168,1 (+18% y/y)

Сразу забегу вперед: почти весь рост связан с повышенным спросам на облачные продукты в период пандемии. Количество пользователей некоторых продуктов выросло на 22%. Сильно выросла выручка на пользователя (+17% г/г).

Выручка и доходы компании сильно выросли, прибыль за отчетный год составила $61.3 b (+38% г/г).

Рост сегмента программных продуктов обусловлен резким ростом числа пользователей  Microsoft Office 365 на 22% до 51.9 million.
Выручка LinkedIn выросла на $2,2 b (+27% г/г) из-за повышенного спроса на рекламу.
Выручка от ERP-систем Dynamics 365 показала рост на +43% г/г.
Также, операционная прибыль сегмента программных продуктов выросла из-за внедрения облачных услуг.

Самый быстрорастущий сегмент компании Intelligent Cloud включает в себя серверные и облачные сервисы, а также корпоративные услуги.

Основную часть роста сегмента сформировал Azure, который вырос на 50% г/г.

Корпоративные услуги и серверные продукты выросли не так сильно: +8% и +6% г/г соответственно.

В сегменте More Personal Computing снова облака рост произошел в основном из-за облачных услуг, которые выросли внутри сегмента на 14% г/г и роста выручки от Xbox на 92% г/г из-за роста цен на консоли. Хорошо выросли продажи Windows OEM non-Pro +21% г/г. Остальные подсегменты показали небольшие приросты.

Компания вовремя сформировала свою экосистему и создала качественные облачные продукты, что позволило ей в пандемию привлечь много пользователей. Все направления компании перспективны и конкурентов практически нет.

Возможен дальнейший рост фин. показателей за счет увеличения цен на услуги и выручки с пользователя.

Компания крупная и хорошо проникла в рынок, что замедляет дальнейший рост пользователей. На 31.03.2021 ПК на Windows 10 = 1,3 миллиарда устройств.

В самых благоприятных условиях для компании (в пандемию), рост выручки составил +18%, но до пандемии он был всего на несколько % меньше.

Amazon или Apple растут намного быстрее в т.ч. и в облачных услугах.

Не раз уже писал о том, что крупные ИТ-компании с их экосистемами в долгосрочной перспективе могу попасть под действия антимонопольного регулирования. И Microsoft - не исключение. Этот риск нужно учитывать. Также, сейчас действуют минимальные за много лет налоговые ставки, которые могут поднять (об этом уже не раз были заявления в США).

Вывод
Компания интересная, оценена дороговато. На мой взгляд, дороже, чем Apple или Amazon. Очень большая чистая маржа у компании около 36% маловероятно, что её получится сильно увеличивать и дальше (пандемийный год скорее был исключением). В текущих кондициях, её "нормальная" цена около $200.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #Microsoft #MSFT Открыть/Комментировать

2021-08-09 19:30:01 Небольшой комментарий по рынку

Сейчас рынок находится на исторических максимумах :

S&P 500 - 4 436 (на 31% выше допандемийных уровней)

DOW - 35 208 (на 23% выше допандемийных уровней)

ММВБ - 3 813 (на 24% выше допандемийных значений)

Если учесть то, что в структуре индекса S&P доля IT-компаний растёт, а прибыль многих из них увеличивается в разы, то это не так дорого, как может показаться. С индексом DOW ситуация схожая - большинство компонентов индекса сильно увеличили капитализацию и прибыль за 2020-2021годы.

Если говорить о российском рынке, то он практически всегда недорогой, но это происходит из-за высокой премии на страновой риск. Поэтому наш рынок всегда оценён дешевле и его движение сильно зависит от американского рынка (когда продают американский рынок - российский продают еще больше).

Если подвести небольшой итог, то рынок нельзя назвать пузырём, но это только при текущих ключевых ставках.

Об актуальных рисках для рынков и отраслей

1. Повышение ставок - основной риск для рынка акций, в моменте. На эту тему делал небольшой пост. Если ФРС повысит ставку, то это должно оказать давление на рынки. По крайней мере, исторически это всегда так было. Подробнее тут: https://t.me/taurenin/65
Экономика США восстановилась, поэтому повышение ставок - вполне вероятный сценарий. Но ставки могут и не повышать, а продолжать "погашение" долга через инфляцию, которая уменьшает его реальную стоимость. Тогда акции останутся единственным интересным активом. Вообщем, следим за ставками, на данном рынке нужно быть на чеку.

Ждём заседания ФРС США 18.09.2021

2-й риск - это больше мысли вслух, но задуматься стоит. Больше касается IT-гигантов, выручка которых составляет сотни миллиардов $ и в рын. капитализацию которых заложен рост. Все чаще всплывают новости о применении антимонопольных мер в отношении крупных IT-компаний в разных странах мира. Для информации отмечу, что в 1911 году Standart Oil (нефтяная компания Рокфеллера) была признана монополией и разделена на 34 компании. Повышенные налоги на нефтяные доходы вводились еще много десятилетий назад. Почему подобно не может случиться с ИТ-гигантами?

Может, но вероятность немного меньше. Если взять крупные техи из США, то сейчас у них на фоне умножений прибыли падает налоговая нагрузка (сейчас она на многолетних минимумах). Да и сами по себе ИТ-комании более мобильны, они не зависят от расположения скважин и т.д., поэтому всегда могут переместиться в более комфортную среду для ведения деятельности.

Конечно, эти (ИТ) компании являются двигателями научно-технического прогресса (из-за высоких R&D), но сверхприбыли никто не отменял.
+ Нефтянка в 19-20м веке была перспективным направлением, но и налоги на сверхприбыль нефтянников тоже расли.

Налоговое регулирование в этой отрасли может стать жестким, но когда это произойдет - пока непонятно.

P.S. ИТ-товары и услуги становятся жизненноважными товарами и услугами для населения. Что повышает внимание регулирующих органов разных стран.

Просто информация, которую нужно иметь ввиду перед покупкой некоторых крупных и недешевых компаний. Эти риски нужно осознавать и учитывать при оценке цены покупки. Открыть/Комментировать

2021-08-09 08:00:45 ​​ НМТП (NMTP) - анализ компании и насколько интересно?

Капитализация: $1,96 млрд
Выручка TTM: $0,6 млрд
Прибыль 1кв2021 (скор): $77 млн
Дивиденды 2020 год: 0,06 руб на акцию
Forward P/E 2021: 5 - 7
Прогнозные дивиденды за 2021: 7-10%
P/B: 2,6
Долг/EBITDA < 1

НМТП (Новороссийский морской торговый порт). В состав группы входят порты (% грузооборота): Новороссийск (54%), Приморск (45%), Балтийск (1%).

Подавляющая часть грузооборота компании - нефть и нефтепродукты. В выручке бОльшую часть занимают стивидорные услуги (перевалка грузов или услуги порта).

В 2020 году 78,8% грузооборота портов России - экспорт.

Показатели компании сильно зависят от объемов добычи/экспорта нефти и нефтепродуктов. (см. график)

Компания исторически платила хорошие дивиденды, 35-50% от ЧП (если считать прибыль в $). Если в 2021 компания заплатит "нормальный" дивиденд, то дивиденды могут быть около 7-10%.

10% - это оптимистичный прогноз, если грузооборот восстановится и немного превысит показатели 2020 года.

Выручка компании в $, поэтому ослабление курса рубля не влияет на результаты.

Возврат 6,3 млрд рублей ($85,5 млн) налога, признанных в отчете за 2020 год, могут в разово сильно увеличить прибыль за 2021 год.

Экспорт российской нефти в январе - июле 2021 г упал на 8% г/г.

При этом в июле 2021 г. экспорт нефти увеличился на 8,4% г/г, скорее всего, дальнейший рост экспорта и добычи только компенсирует падение выручки относительно 2020 г. (Вряд ли будет рост к 2020.)

Поэтому, я бы ориентировался на нижнюю границу по дивидендам и прибыли.

P.S. Если корректировать прогнозируемую прибыль на 6,3 млрд руб возврата от ФНС, то форвардные показатели сильно ухудшаются.

Особых перспектив по расширению деятельности нет. А инвестиционные программы необходимы для поддержания деятельности.

Вывод
Компанию глубоко проанализировал, но сказать о ней, по сути, больше нечего. По показателям стабильная история, но зависит от объемов экспорта нефти и нефтепродуктов, нужно наблюдать за ними. Торговалась почти всегда дешевле форвардных показателей, так что апсайда большого не вижу, но вероятность роста в моменте хорошая, ближе к отчету за 3кв2021. Лично для меня есть более очевидные варианты для покупки.

Начал записывать видео о том, как я анализирую компании (хотел на примере НМТП), но физически не успел его закончить.

Подскажите, интересно было бы иногда смотреть более подробную аналитику в видео-формате?

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #НМТП #NMTP Открыть/Комментировать

2021-08-06 17:01:14 ​​ Alibaba (BABA) - обзор компании и почему падает?

Капитализация: $548 b
Выручка TTM: $119 b
Прибыль TTM: $23 b
P/E TTM: 24, Форвардный P/E2021: 16
P/B: 3.7
P/S: 4.6

Сегментация выручки компании в последнем отчетном году

Реклама и комиссии от китайских продавцов - $47,6 b (+24,4% г/г) 43% от общей выручки
Выручка от прямых и партнерских продаж (в основном, через ТЦ) - $25,6 b (+95,3% г/г) 23% от общей выручки
Выручка от международной торговли, оптовой торговли и логистических услуг - $22,1 b (+43,6% г/г) 20% от общей выручки

При этом, логистические услуги компании прибавили +68% г/г.

Облачные вычисления составляют 8% от всей выручки. Этот сегмент вырос на 50% г/г.

На площадки группы Alibaba приходится 56% всего розничного товарооборота онлайн-торговли в Китае. Или около 25% от всего розничного товарооборота.

GMV (Gross Merchandise Volume) Alibaba за фискальный год составил больше 1,4 трлн долл.
В этот показатель включены оптовые продажи!

В 2020-м году онлайн-продажи в Китае выросли на 10,9% и составили 1,82 триллиона долларов и составили 45% от всех розничных продаж (в США этот показатель 21,3%).

Если сравнивать с США и Европой - потенциал проникновения онлайн-торговли уже небольшой.


В последнем отчетном квартале рост общей выручки компании составил 34% г/г.
Сильно выросли сегменты (г/г):
- прямые продажи (ТЦ): +82%
- Cloud computing: +29%
- Международная розница: +54%
- Международный опт: +37%
- Логистика: +50%

4 из 5 крупных сегментов компании - убыточны. Если они начнут приносить прибыль - может вызвать резкий рост финансовых показателей.

В отчете 1кв2022 (финансового года), компания не опубликовала данные по GMV. Это, можно сказать, ключевой операционный показатель деятельности маркетплейса. Единственное, отмечено, что рост выручки Customer management на 14%, в основном, вызван ростом GMV.

Несмотря на рост выручки от маркетплейса, маржа по направлению упала до 25% (-34% г/г), а операционный доход от направления Commerce упал на -11% г/г.

Направление Cloud computing работает в 0. Уже не первый год. В последнем отчетном квартале вышло в мизерный "+", хотя Alibaba входит в ТОП-4 мировых провайдеров облачных вычислений. Чтобы это направление начало хорошо зарабатывать нужно увеличить по нему выручку в 4 раза, что займет около 4 лет. У Google облачные вычисления тоже в глубоком убытке.

Недавний штраф на $2,78 млрд рублей - мелочь. Но, возможно, давление продолжится, чего и боятся инвесторы. Наблюдая за сектором образования Китая -- не удивлюсь, если будут сюрпризы для остальных секторов экономики. Высокий регуляторный риск.

Рынок онлайн-торговли в Китае сильно развит, поэтому рост замедлится и будет около +10%. Вся надежда только на рост покупательной способности населения и международные продажи.

Вывод
Компания интересная и быстро растет, но заполнила уже больше половины локального рынка. Дальнейший рост GMV, скорее всего, сильно замедлится. Основная ставка на то, что остальные сегменты бизнеса выйдут в "+". Пока прибыльное направление - только маркетплейс.

Китайские компании обычно торгуются с высокой премией на страновой риск, но Alibaba и некоторые тех. гиганты Китая торгуются наравне с американскими компаниями, что делает их непривлекательными для многих инвесторов. Мое мнение, что падение может продолжится, поэтому пока просто наблюдаю.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Полный список обзоров

#обзор #Alibaba #BABA Открыть/Комментировать

2021-08-06 15:00:49 #реклама

КОРОЛИ ПРОГНОЗОВ
- те, кто никогда не ошибается в прогнозах.

Не веришь?
Тогда найди ошибку! ИХ НЕТ!

ТОЛЬКО ЖЕЛЕЗНЫЕ ПРОГНОЗЫ!



Последние сделки:
$HOOD +97% за два дня! (ТУТ)
$FSLY +16% за сутки! (ТУТ)
$MRNA +91% за месяц! (ТУТ)

За шесть месяцев 167 из 184 сигналов в плюсе!
Более 90%!

Хватит сидеть в минусах!
https://t.me/rockettothe Открыть/Комментировать

2021-08-06 08:00:12 ​​ Актуальные идеи для инвестирования
обзоры компаний доступны по гиперссылкам

Почти все компании из предыдущего выпуска от 30.07.2021 показали хороший рост. Предыдущий выпуск был первым и многим понравился, поэтому буду стараться публиковать сводку каждую неделю

Актуализировал информацию по компаниям портфеле.

ДЕРЖУ в своем портфеле (цель/апсайд):

Оцениваю консервативно, поэтому потенциал роста может быть больше, чем указано.

Русагро ( : 1300, : 18%) | +3.5% за неделю |
Смотрел операционные результаты за 1П2021 года. Всё ожидаемо - позитивно. Выручка +48% в основном за счет роста цен. А самые урожайные кварталы еще впереди. Роста большого не жду, но и риски низкие. Держу этот защитный актив.

БСП ( : 95, : 34%) | +8,8% за неделю |
Взлетел вчера на новостях об обратном выкупе 14млн акций по 75 рублей, драйверы роста и без этого есть. Позиция вышла из небольшого минуса, держу до цели.

Matson ( : 85, : 22%) | +7,7% за неделю |
Разобрал отчет компании за 2кв2021 - всё ожидаемо хорошо. EPS за 1П2021 = $5,7, а след. кварталы, скорее всего, будут не хуже (fwd p/e 2021 уже почти гарантировано будет < 6). Цена фрахта на Asia-US East Coast выросла до $19'237 (+619% к прошлому году).

Shell ( : 51, : 22%) | +1,9% за неделю |
Тоже вышел хороший отчет за 2кв2021, всё ожидаемо. Скорректированный EPS за 1П2021 = $1,13. В этой компании нужно быть всегда готовым к выходу, следить за газом и нефтью, но сейчас всё

TotalEnergies ( : 55, : 25%) | +2,7% за неделю |
Аналогично Shell, выпустила хороший отчет за 2кв2021. EPS за 1П2021 = $2,38 (+250% y/y). Держим в фокусе цены на энергоресурсы.

Русснефть ( : 300, : 96%) | -0,8% за неделю |
Держу всего на 2% от портфеля, очень дешевая по форвардным показателям. Дешевле на российском рынке ничего не нашел. Риски средние, поэтому осторожно.

ЭнелРосс ( : 1,07, : 29%) | +0,7% за неделю | идея рискованная, поэтому держу всего на 2% от портфеля. Основная идея в дивидендах 2021 и 2022, так как компания обещала перенос выплаты за 2020, дивы за 2 года могут составить около 30% стоимости акции.

Покупки:

Купил Газпром по 289 р ( : 390, : 36%) - разбор компании смотрите в посте по ссылке. Если кратко, то дивиденды скорее всего будут больше 13%, цены на продолжают расти. Риски низкие.

Купил Башнефть (преф) по 994 р ( : 1400, : 40%) - - разбор компании смотрите в посте по ссылке.
Покупал на 2% от портфеля, риски есть.



Еще интересные идеи:

Лукойл ( : 8151, : 27%)

Черкизово ( : 3300, : 38%)

Pfizer ( : 48, : 6%) | +5,5% за неделю |
Потенциал роста остался совсем небольшой, но больших рисков по прежнему не вижу.


Закрытые идеи:

Moderna - писал за нее обзор 3 июля 2021. С того момента улетела на +78,9%. Те, кто покупал и до сих пор держит уже получили доходность больше 950% годовых. Уже потенциала не вижу. Но, теоретически, вырасти еще может на хайпе.

BioNTech - C момента обзора 8 июля 2021 вырос на 90%. На мой взгляд, потенциал уже исчерпан.

Не является инвестиционной рекомендацией.

Какие идеи сейчас актуальны для Вас? (пишите комментарии) Открыть/Комментировать