ИнвестТема | Литвинов Владимир

2023-05-21 11:36:46 ​​Дивидендное безумие на рынке РФ. Башнефть и Сургутнефтегаз. Отчет Самолета

Друзья, хочу представить очередное видео с фрагментом вебинара от 18 мая, который я проводил для подписчиков ИнвестТема Premium:




Дивидендная эйфория захватила умы инвесторов в России. Однако не все компании порадовали своих акционеров. Сегодня окунемся в нефтяной сектор и разберем ньюсмейкеров этой недели - Башнефть и Сургутнефтегаз. А в конце пробежимся еще и по Самолету.

00:35 Срезали дивиденды Сургута
04:34 Инвест-идея по Сургутнефтегазу
05:50 Безумные дивы Башнефти
06:34 Разбор Башнефти
09:50 Выводы и сценарии по Башнефти
12:03 Отчет Самолета и земельный банк

Друзья, не забывайте ставить лайк под видео. Это мотивирует меня и дальше делать полезные нарезки с вебинара. Спасибо! Открыть/Комментировать

2023-05-19 11:05:19 ​​Норникель - причины отмены дивидендов

Фондовый рынок России захватила дивидендная эйфория. Если компания вознамерилась платить дивиденды, а их размер превышает двузначные величины, то этот апсайд тут же отрабатывается: Сбербанк, Белуга, Лукойл. Им в противовес идут отказники: ТМК, сталевары, расписки в полном составе, Норникель. О последнем мы сегодня и поговорим.

Сначала давайте пробежимся по свежим производственным результатам за 1 квартал 2023 года. Итак, производство металлов платиновой группы продолжает расти. Палладий +2%, платина +11%. Восстановление спроса на платину находит отражение в ценах на этот металл на спотовых рынках. Сейчас она у максимальных значений за последний год.

Производство никеля снизилось на 9% год к году до 46,7 тыс. тонн из-за ремонта двух печей взвешенной плавки на Надеждинском металлургическом заводе. В конце прошлого года мы видели импульс в ценах на металл, который был вызван повышенным спросом со стороны производителей электромобилей. Однако общее падение производственной активности в мире способно замедлить спрос на никель.

Что касается меди, то производство выросло на 19% до 109 тыс. тонн. Лучший показатель Норникеля. The Wall Street Journal полагает, что следующее ралли произойдет на рынке меди. Этому будет способствовать энергопереход, лоббируемый правительствами, а также восстановление спроса со стороны Китая. Аналитики посматривают на $10+ тысяч за тонну на горизонте 1-2 года. Пока же цена болтается около $8500.

С производственным результатами в отчетном периоде все хорошо. Финансовые тоже в порядке. Так в чем же дело? Почему руководство ГМК решило отказаться от дивидендов? Может быть причина в слабом отчете по РСБУ за 1 квартал? При сокращении выручки на 14,9%, компания умудрилась получить убыток в 32 ярда.

Также компания выпустила пресс-релиз в котором раскрыла некоторые причины схлопывания выплат. Среди них опасения касаемо снижения в 10 раз свободного денежного потока, прохождение пика капзатрат в 22-23 годах на сумму в $4,7 млрд и удвоение чистого долга до $9,8 млрд.

Со стороны может показаться, что вполне обоснованный отказ, только вот Потанин и ранее, когда показатели были прекрасные, анонсировал снижение дивидендов. Мое мнение, что чисто символическая выплаты в 2-3% никак не повлияла бы на будущие результаты. Пока все это выглядит больше как «жест», а не как правильное решение.

Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема Открыть/Комментировать

2023-05-18 15:26:15 Есть дивиденды - будем расти!
Нет дивидендов - в топку!

Наплевать на эффективность, финансовые показатели, маломальский анализ, санкции, перспективы бизнеса и отрасли в целом, на перегретость акций или их недооцененность, на мультипликаторы и структурные проблемы либо апсайды. На все это наплевать отечественным инвесторам.

Вам тоже? Тогда через год вас не будет на рынке, а эпохальная история ваших инвестиций на фондовом рынке закончится еще одной трагической. Сначала памп неликвидов, потом дивидендное безумие.

Рынок болен, а мы как его санитары продолжим искать фундаментально сильные компании, копаясь в отчетах. Один из таких лежит у меня на столе в зеленой папке!
ИнвестТема Открыть/Комментировать

2023-05-18 07:30:25 ​​Дивидендный дайджест

Второй квартал перевалил за экватор и самое время поговорить о дивидендах, поскольку эмитенты начинают думать о распределении прибыли за прошлый год.

Лукойл
В прошлом году компания перестала раскрывать результаты своей деятельности, однако продолжает радовать акционеров неплохими дивидендами, что позволяет сделать вывод о том, что бизнес идет в гору, несмотря на геополитику.

СД рекомендует – 438 руб.
Последний день для покупки – 1 июня
Текущая див. доходность составит: 8,6%

Полюс
Крупнейший российский золотодобытчик в начале весны заявил о том, что дивидендная политика в силе и компания продолжит выплачивать 30% EBITDA при комфортной долговой нагрузке. Цены на драгметалл высокие, а себестоимость добычи самая низкая в отрасли. В этом году компания планирует увеличить производство на 12%, и инвесторы могут рассчитывать на увеличение дивидендов.

СД рекомендует – 436,79 руб.
Последний день для покупки – 16 июня
Текущая див. доходность составит: 4,2%

КуйбышевАзот
Тольяттинский химик стабильно выплачивает дивиденды, невзирая ни на какие кризисы. Прошлый год для компании оказался удачным, благодаря позитивной ценовой конъюнктуре, что позволяет продолжать выплаты акционерам.

СД рекомендует дивиденды – 35 руб.
Последний день для покупки – 18 мая
Текущая див. доходность составит: 4,9%

Во второй половине мая пройдут заседания совета директоров у Газпрома и его дочек, Башнефти, Казаньоргсинтеза и других компаний, где должны быть озвучены рекомендации по распределению прибыли.

Зимой ходили слухи, что Башнефть в прошлом году значительно увеличила добычу нефти и могла заработать рекордную прибыль. Есть хорошая вероятность выплаты дивидендов хотя бы на прошлогоднем уровне, поскольку в этом заинтересовано республиканское правительство, что предполагает див. доходность 9,1% на префы.

У Газпрома СД соберется также в следующий вторник. Рынок ждет дивидендов от 5 до 20 руб. на акцию, при див. доходности 2,8% - 11,3%. С одной стороны, выплаты должны быть небольшими, поскольку вторая половина прошлого года была слабой. С другой стороны, дивиденды могут быть по верхней границе прогнозного диапазона, поскольку эмитент может направить на выплаты часть нераспределенной прибыли 2021 года.

Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема Открыть/Комментировать

2023-05-17 18:02:42 На рынке зарабатывает тот, кто видит нестандартные пути

Если покупать Газпром вместе со всеми, как это было весной 2022 года, то заработать не получится, все уже в цене, а вот риски никто не отменял.

Поэтому нужно искать те компании, от которых рынок не ожидает выплаты. Например, это АЛРОСА, Магнит

В третьем эшелоне пампят непонятные акции, но там есть компания, которая увеличила свою прибыль в 11 раз за год и стоит всего 0.5 P/E.

95% инвесторов не участвуют в первичных размещениях облигаций, потому что не хотят разбираться. Те, кто участвуют, присоединяются к крупным игрокам и зарабатывают при минимальном риске. Например, облигации КУЗИНА достигли уровня в 106% к номиналу всего за неделю. А большинство покупают их на вторичном рынке.

Мало кто знает сколько компании из отрасли солнечной энергетики заработают за счет субсидий, для этого нужно изучить отчет и провести расчеты. А также о том, что инсайдеры скупают акции Enphase Energy после 20% падения на отчете.

Команде канала Invest Era важно доносить взгляд на рынок совершенно под другим углом. Это то, что ценят их подписчики. Поэтому прочитать про 4 вышеперечисленные идеи и найти ёще 4 актуальные опции, которые не замечает рынок, вы сможете найти у них https://t.me/usamarke1/4636

Здесь рассказывают, как находить те самые нестандартные варианты и о том, как быть на шаг впереди толпы.

https://t.me/+xfem2-KNcjBmYjQy

#промо Открыть/Комментировать

2023-05-17 07:30:29 ​​Whoosh ждет замедление темпов роста бизнеса?

Крупнейший российский оператор кикшеринга опубликовал отчетность за прошлый год. Выручка увеличилась на 54,7% до 6,4 млрд руб., а скорректированная чистая прибыль сократилась на 21,8% до 1,4 млрд руб. Как компания умудрилась при столь сильном росте выручки сократить прибыль? Все дело в росте административных расходов и затрат на обслуживание долга.

Рынок кикшеринга в прошлом году вырос на 48% до 13,3 млрд руб., при этом компания Б1, которая выступала консультантом Whoosh перед IPO, прогнозировала рост рынка до 22 млрд руб. Руководство Whoosh в своих презентациях всегда ссылается на прогнозы Б1, которые предполагают рост рынка до 96 млрд руб. к 2026 году, однако первый блин оказался комом. При сохранении текущего темпа роста российский кикшеринг к 2026 году вырастет лишь до 64 млрд руб.

По данным портала Трушеринг, на трех крупнейших операторов - Whoosh, Юрент и Яндекс, приходится 94% рынка и именно между ними развернется ожесточённая битва в ближайшие годы. Юрент является частью экосистемы МТС, где абоненты крупнейшего отечественного телеком-оператора могут арендовать самокаты со скидкой. Яндекс долго запрягал лошадей, но в конце прошлого года заявил о планах агрессивного роста в сегменте микромобильности. Компания планирует в этом году увеличить парк самокатов в 4 раза до 70 тыс. шт.

Юрент и Яндекс в апреле объединились против Whoosh в Сочи и Адлере – пользователи приложения Яндекс Go смогут арендовать самокаты Юрента. Если пилот окажется успешным, то обе компании готовы в будущем расширить сотрудничество и на другие регионы.

Еще одним риском для Whoosh является негативный настрой депутатов Госдумы, которые планируют ужесточение ПДД для пользователей самокатов. Также Глава комитета Совфеда предложил убрать электросамокаты с городских улиц, а председатель Следственного комитета России Александр Бастрыкин поддержал такие ограничения.

Все это может стать разрушительным триггером для бизнеса Whoosh. Тем более на фоне замедления темпов роста и агрессивных действий конкурентов. Я пока остаюсь в стороне от этой истории.

Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема Открыть/Комментировать

2023-05-16 07:31:03 ​​Текущая ситуация на рынке

Первый рабочий день недели завершили на мажорной ноте. Индекс Мосбиржи прибавил 1,8%, рубль вновь перешел к падению. За понедельник потери составили 1,6%. В лидерах роста оказались привилегированные акции Сургутнефтегаза. Компания 18 мая рассмотрит вопрос о дивидендах. Напомню, что основной идеей в бумаге является переоценка огромной валютной кубышки.

Однако по итогам 2022 года формально мы увидим отрицательную переоценку, которая зависит от курса доллара на 31 декабря. Мало того, что в конце 2021 года курс был 74,2 и 70,3 в 2022, так еще и судьба этой самой кубышки под большим вопросом. Как санкции повлияли на валютные счета компании за рубежом и в российских банках? Большой вопрос.

Я крайне скептически отношусь к дивидендной идее Сургутнефтегаза в настоящее время. С другой стороны, если СД своим решением продемонстрирует, что с кубышкой все в порядке, в следующем году есть вероятность выплаты более щедрых дивидендов. Однако про это большая часть инвесторов вспомнит только через год.

19 мая будут интересные новости по АЛРОСА. Компания назначит нового CEO, а также раскроет финансовые результаты. Последнюю отчетность, которую мы видели, была за 2021 год. Сам факт публикации – уже позитив.

Если обратить внимание на то, сколько АЛРОСА выплатила в бюджет в 2022, то с корректировкой на дополнительную часть налога и нормой выплаты НДПИ от выручки, получаем доход в 542 млрд руб. По итогам 2021 года значение было в районе 260 млрд. Факт удвоения выручки может прилично стимулировать рост капитализации.

Еще одной важной новостью стало объявление Эталоном о намерении получить статус первичного листинга на Мосбирже. В случае, если долгожданный переезд состоится, это может открыть дорогу и другим распискам. Очень жду окончательного решения, хотя сам Эталон мне в моменте не нравится.

Учитывая разлившуюся эйфорию на рынках, не стоит поддаваться одним лишь эмоциям и жадности. Рынок постепенно возвращается в свою колею – компании начинают все больше публиковать отчетность. Поэтому мы, как инвесторы, вскоре сможем вновь вернуться к взвешенным решениям основанным на цифрах.

Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема Открыть/Комментировать

2023-05-15 07:30:47 ​​Яндекс - уроки биологии

Главной интригой 2023 года остается вопрос смены прописки отечественных компаний. Перед Яндексом стоит дополнительная задача - реструктуризировать бизнес так, чтобы не задеть права акционеров. Хотя кого я обманываю, этот вопрос не первый на повестке. Однако мне интересно посмотреть на отчет за 1 квартал, ведь именно в нем впервые за долгое время мы увидим прибыль в 5,8 млрд рублей.

Итак, общая выручка компании за отчетный период выросла на 54% до 163,3 млрд рублей, подтверждая звание быстрорастущей компании. Основной сегмент Поиска и портала продолжает отгрызать долю покинувших Россию конкурентов и составляет 63,3%. Выручка сегмента выросла на 54%, а скорректированный показатель EBITDA улетел на 77% вверх.

Вторым по значимости сегментом является Электронная коммерция и Райдтех. Выручка выросла на 60% до 88,5 млрд рублей, товарооборот сервисов электронной коммерции (GMV) подрос на 67%, окончательно закрепив за Яндексом место в первой тройке лидеров отрасли. Такая динамика бьет по рентабельности. По EBITDA мы теряем 10,8 ярдов, несмотря на попытки в прошлом году выйти в прибыль.

Яндекс Плюс, развлекательные сервисы и прочие Бизнес юниты по-прежнему глубоко убыточны. Последние улетели на 11 млрд рублей убытка по EBITDA в 1 квартале. Так еще и Сервисы объявлений прихватили. Все это является следствием масштабной экспансии и роста выручки на 129%, 82% и 84% соответственно.

Написал статью и понял, что ничего интересного я то вам и не рассказал. Яндекс - монстр, который в симбиозе с отраслевыми драйверами роста пользуется благами «исхода» зарубежных компаний и мимикрирует под текущую действительность. Отличная выручка, долгожданная прибыль. Что еще надо?

Самое главное кроется в деталях. Совет директоров Yandex N.V. разрабатывает план реструктуризации собственности. Предлагается выделить основную часть бизнеса в отдельную компанию в РФ, а нидерландской Yandex N.V. с «облаками и автономным такси» выйти из числа акционеров этой группы. Только вот российские инвесторы могут выйти из нее вместе с голландцами, лишившись права на основной бизнес.

Яндекс - одна из самых сложных идей на нашем рынке. Выстроить правильную стратегию невозможно. Риск велик, но и соблазн получить быструю прибыль в случае положительного решения, тоже. Я игнорирую риски и соблазны, просто удерживая крутой бизнес.

Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема Открыть/Комментировать

2023-05-13 09:55:22 ​​ Короткая праздничная неделя потрепала нервы отечественным инвесторам. Эмоциональное падение на вечерней сессии после новостей и вбросов о контрнаступлении откинуло рынок на пару процентов, однако общий итог недели - рост индекса на 1,1%. Я не так позитивен в отношении ближайшего будущего рынка и придерживаю кубышку.

Зампред ЦБ РФ Алексей Заботкин связал наблюдающееся укрепление рубля с улучшением динамики экспортной выручки, забыв уточнить, что на курс влияет еще множество факторов. Да и падение доходов бюджета на 22% с одновременным ростом расходов, я бы тоже не сбрасывал со счетов. Так что долгосрочно валюта - «маст бай».

В лидерах роста оказался нефтяной сектор в полном составе. Компании сохраняют объемы экспорта и переориентируют потоки, но достаточно ли этого? Котировки Brent держатся вблизи опасного уровня в $70 и могут продолжить снижение. Нефть марки Urals все еще продается с дисконтом, а перспективы полной смены «стороны света» для поставок выглядит сомнительной. Да и валюта не спешит укрепляться дальше.

Если описать мое отношение одной фразой, то «нефтяники пользуются высокой базой прошлого года для выплаты дивидендов, чем и поддерживают к себе интерес, однако в 2023 году впитают негатив и будут вынуждены его отыграть».

Ну а пока дивидендный король Лукойл прибавляет 6,3%. Не менее щедрая на дивиденды Татнефть растет на 4,2%. Ужаленная кем-то Башнефть улетает на 14,1% по префам. Причем истинных причин роста мы пока не знаем, инсайдеры шалят. Газпромнефть подросла на 4,9%. Учтите, что компания выигрывает от экспорта премиального сорта нефти ESPO, который продается дороже Urals.

Из отдельных историй выделю Сбербанк и Банк СПб, которые закрыли свои дивидендные реестры. Котировки падают на 4,6% и 13,8% соответственно. При этом дивидендная доходность Сбера составила 10,5%, СПБ 12,6%. Лидеру еще и помогает новость о продлении контракта с Грефом на 4 года.

На прошедшей неделе разобрал для вас Северсталь, Самолет, Мать и Дитя, а также начал покрытие инвест-идеи в Абрау-Дюрсо. На следующей вас ждет еще одна партия полезных разборов. Магия ИнвестТемы приоткроет для вас завесу тайны будущего на фондовом рынке России.

Всем хороших выходных! Открыть/Комментировать

2023-05-12 18:01:17 Российский рынок начал очередную коррекцию!

Дилер дал четкий план, что продавать и что покупать - @plan

Поторопитесь подписаться, коррекция может длиться недолго и вы упустите свои +30%!

Доступ только до завтра!
#реклама Открыть/Комментировать