Надо было брать⚙️ Разборы

2022-05-19 12:42:52 Дата публикации текста: 2022/05/19

​#МТС #отчет

ПАО «МТС» (NYSE (Нью-Йоркская фондовая биржа) MBT, MOEX: MTSS) - ведущая российская компания по предоставлению цифровых, медийных и телекоммуникационных сервисов, представила финансовые и операционные результаты Группы МТС за 1 квартал 2022 года.

МТС - телекоммуникационная компания из России с главным офисом в Москве. Также оказывает услуги в странах СНГ. В перечень услуг входят: сотовая связь, проводная телефонная связь, широкополосный доступ в Интернет, мобильное телевидение, кабельное телевидение, спутниковое телевидение, цифровое телевидение, услуги по продаже контента и другие сопутствующие услуги. Образована в 1993 году. Консалтинговая компания Brand Finance в апреле 2020 года признала МТС 2 наиболее сильным телеком-брендом в мире по индексу силы бренда (BSI), а в августе 2020 года - самым дорогим российским телеком-брендом 3 год подряд, оценив его стоимость в 2020 году в 147,96 млрд. руб. (+21.8 % к 2019 году). Количество сотрудников: 60 000+ человек. Ключевая фигура: Вячеслав Николаев (Президент, CEO).

Материнская компания: ПАО АФК «Система». Дочерние компании: ПАО МГТС, АО «РТК», ПАО «МТС-Банк», ЗАО «МТС Армения», ООО «МТС Белоруссия», ООО «Авантаж», ООО «ИТ-Град 1 Клауд», АО «НИС», ООО «Стрим Диджитал», ООО «Облачный ритейл», Praliss Enterprises, ООО «Культурная служба», ООО «МДТЗК», ООО «МТС Медиа», ООО «Корпоративный университет». Аудитор: Deloitte.

Капитализация компании 488,20 млрд. руб. Цена 1 акции: 244,15 руб. Акции растут на +0,37%. Какие итоги работы компании?

• Выручка Группы МТС за первый квартал 2022 года выросла на 8,5% в годовом исчислении до 134,4 млрд. руб.

• Скорректированная OIBDA Группы за первый квартал 2022 года показала умеренный рост на 2,0% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 56,5 млрд. руб. Рост показателя OIBDA обеспечил значительный вклад выручки от телеком-услуг.

• Чистая прибыль Группы в первом квартале 2022 года составила 3,9 млрд. руб. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года на показатель оказало негативное влияние увеличение затрат на финансирование в условиях более высоких процентных ставок; увеличение показателя износа и амортизации, отражающих недавнюю интенсивность капитальных вложений, а также курсовые разницы и переоценка ценных бумаг в текущих макроэкономических условиях.

• Капитальные затраты Группы в первом квартале 2022 года составили 37,3 млрд. руб., увеличившись на 27,2% по сравнению с первым кварталом 2021 года за счет ускорения закупок сетевого оборудования в 2022 году.

• На конец первого квартала 2022 года чистый долг Группы МТС составил 431,0 млрд. руб. Соотношение чистого долга к LTM скорректированного показателя OIBDA Группы за последние двенадцать месяцев составило 1,9х.

• В мае Совет директоров МТС рекомендовал годовому общему собранию акционеров одобрить выплату дивидендов по итогам 2021 финансового года в размере 66,33 млрд. руб. или 33,85 руб. на одну обыкновенную акцию.

Итог: компания показала неплохие результаты, динамика выручки и OIBDA МТС оказалась лучше ожиданий. Сильное падение чистой прибыли связано с ухудшением показателей банковского сегмента и направления финтех на фоне макроэкономической нестабильности. Также давление на показатель оказали отрицательные курсовые разницы. Чистый долг МТС продолжает расти на фоне отрицательного FCF. Из-за увеличения процентных ставок это может оказывать более ощутимое давление на чистую прибыль компании. Более того, рекомендованные крупные дивиденды за 2021 г. приведут к дальнейшему росту долговой нагрузки. Сейчас долг можно назвать относительно комфортным, однако, если рост долговой нагрузки будет продолжаться, то рано или поздно это заставит компанию пойти на снижение дивидендов.

Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: t.me/InvestmentNotes/1187 Открыть/Комментировать

2022-05-19 07:30:46 Дата публикации текста: 2022/05/19

​​ HeadHunter (HHR) - обзор отчета за 1кв2022 и перспективы компании

Капитализация: 76 млрд ₽
Выручка TTM: 17,6 млрд ₽
EBITDA TTM: 8,7 млрд ₽
Прибыль TTM: 5 млрд ₽
fwd P/E 2022: 12
P/B: 10,5
fwd дивиденд 2022: 6%

Разделы выручки по продуктам в 1Q и динамика г/г:
Комплексные подписки: ₽ 1,2 млрд (+60,6%)
Доступ к базе резюме: ₽ 0,8 млрд (+43,4%)
Размещение вакансий: ₽ 2 млрд (+56,5%)
Дополнительные услуги: ₽ 0,4 млрд (+77,5%)

В 1 квартале 2022г. компания сохранила активный темп роста бизнеса. Выручка выросла на 57% г/г, а EBITDA на 71% г/г. Скорректированная чистая прибыль выросла до 1,4 млрд руб (+75,3% г/г).

Темпы роста скор. прибыли и выручки по сравнению с результатами 1кв2021 года ускорились - это большой позитив.

Крупные компании формируют значительную часть выручки компании (34% от общей выручки). Число таких клиентов увеличилось на 10% г/г. При этом выручка за услуги для ключевых клиентов выросла на 67%, т.е. компания продолжает расти за счет роста цен.

Не смотря на то, что HHR занимает почти 70% доли рынка онлайн-рекрутинга у компании все еще есть потенциал роста бизнеса. HH все еще получает с ключевых клиентов в 4 раза меньше выручки, чем ее зарубежные аналоги. Т.е повышать цены еще есть куда. Кроме того, онлайн-рекрутинг составляет всего 26% от общих каналов найма персонала и все еще продолжает вытеснять оффлайн сегменты.

Т.е. компании по доле занимаемого рынка еще можно вырасти на 25%-30%, по ценам в 2-3 раза и сам рынок онлайн-рекрутинга может увеличиться в разы в долгосроке.

Итого: есть фундаментал для роста выручки в очень долгосрочной перспективе минимум в 5 раз.

Один из конкурентов компании "VK работа" объявил о своем закрытии. Хотя на рынке у VK была небольшая доля, это событие является показательным, конкурировать на данном рынке сложно. Возможно, что другой конкурент, в лице Сбербанка, в скором времени тоже закроет свой рекрутинговый сервис в рамках ликвидации непрофильных активов. 

По ТТМ P/E компания торгуется достаточно дешево (если не брать в расчёт разовое списание гудвилла) - всего 15. По форвардным показателям оценка для растущей компании тоже вполне неплохая (для компании роста). Даже если компания по итогам года вырастет всего на 20% в прибыли (пессимистично), то FWD P/E 2022 будет около 12), а дивиденды составят около 6%, что неплохо для растущего бизнеса.

Компания не ощутила замедления роста бизнеса в Q1, однако уже начиная с Q2 станет видно как новая реальность отражается на финансовых показателях HH. По результатам исследования компании, в марте около 48% работодателей были негативно настроены в отношении рекрутинговой компании. 

Кроме того, уход иностранных клиентов также негативно повлияет на рост бизнеса компании, однако эффект будет оценен в несколько % от потенциальной выручки.

В настоящее время на рынке труда наблюдается картина обратная тренду до 2021г. При падении числа вакансий, происходит небольшой рост базы резюме, что является негативом для роста бизнеса HH, так как при активной конкуренции за кадры, HH зарабатывает дополнительные доходы на рекламе и других услугах работодателям.
 
При падении спроса на рекламные услуги со стороны работодателей, а также вероятном замедлении роста числа подписчиков среди малого и среднего бизнеса компания по итогам года скорее всего продемонстрирует относительно небольшой рост выручки 20%, вызванный очередным повышением цен на услуги. 

Выводы:
Бизнес компании постепенно становится только лучше и уже занимает практически монопольное положение на рынке. В данный момент акции торгуются с значительным дисконтом по отношению к своим бедующим денежным потокам, однако покупка их до смены юрисдикции - это риск, который нужно иметь ввиду.

** При благополучном разрешении этой ситуации справедливая цена - 2100р за акцию. Хороший ...окончание текста по ссылке->

Источник: t.me/taurenin/704 Открыть/Комментировать

2022-05-17 17:15:21 Дата публикации текста: 2022/05/17

​#WMT #отчет

Компания Walmart Inc. презентует финансовые результаты за 1 квартал 2023 финансового года.

Walmart, Inc. - американская компания, управляющая крупнейшей в мире сетью оптовой и розничной торговли. Основание: 1962 год. Создатель: Сэм Уолтон. В сеть Walmart входит 10 593 магазина в 24 странах мира. Walmart является лидером по внедрению технологий, связанных с использованием в торговле RFID-меток. Штаб-квартира компании находится в штате Арканзас, США. С 2003 года лидирует в Fortune 500. Основными регионами деятельности являются США и Мексика, также значительно присутствие в Канаде, Южной Америке, ЮАР, Китае и Японии (также до октября 2020 года Walmart владел сетью ASDA в Великобритании). Ключевые фигуры: Грег Пеннер (Председатель) и Дуг Макмиллон (Президент, Генеральный директор). Количество сотрудников: 2 300 000 человек (1 600 000 человек в США).

Акции компании торгуются под тикером WMT на Нью-Йоркской фондовой бирже NYSE. Компонент индексов DJIA, S&P 100, S&P 500. Текущая цена за акцию WMT: 135,04 долл. Капитализация компании: 376,88 млрд. долл. После выхода отчета акции организации падают почти на -9% в моменте.

Посмотрим на результаты компании за 1 квартал 2023 г.:

• Компания продемонстрировала уверенный рост выручки по всему миру. Общая выручка составила 141,6 млрд. долл. США, увеличившись на 2,4%.

• Продажи Walmart в США выросли на 3,0% и 9,0% за два года. Рост электронной коммерции составил 1%, или 38% за два года.

• Чистый объем продаж Walmart International составил 23,8 млрд. долл. США, падение на 3,5 млрд. долл. США, или 13,0%.

• Глобальный рекламный бизнес вырос более чем на 30%.

• Консолидированная валовая прибыль снизилась на 87 базисных пунктов всего и на 38 базисных пунктов в США из-за повышенных затрат на цепочку поставок и ассортимент продукции.

• Консолидированные операционные расходы в процентах от чистых продаж увеличились на 45 базисных пунктов, в основном из-за увеличения расходов на заработную плату в Walmart США.

• Консолидированная операционная прибыль составила 5,3 млрд. долл. США, сократившись на 23,0%.

• Компания вернула акционерам почти 4 млрд. долл. (1,5 млрд. долл. дивидендов, 2,4 млрд. долл. на выкуп акций).

Итог: неоднозначный квартал у компании. С одной стороны, во многих подразделениях компании квартал был сильным. Но с другой стороны, итоговые результаты были неожиданными и отражали необычную ситуацию в экономике. Уровень инфляции в США, особенно в отношении продуктов питания и топлива, оказал большее давление на структуру маржи и на операционные расходы. Поэтому акции показывают такое сильное падение в день выхода отчета.

Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: t.me/InvestmentNotes/1183 Открыть/Комментировать

2022-05-17 13:50:04 Дата публикации текста: 2022/05/17

​#TTWO #отчет

Компания Take-Two Interactive Software, Inc. сообщила о сильных результатах за четвертый квартал и 2022 финансовый год, закончившийся 31 марта 2022 г. Финансовый год у компании идет с 1 апреля по 31 марта.

Take-Two Interactive Software - американская компания по производству видеоигр. Компания владеет двумя крупными издательскими брендами Rockstar Games и 2K. Портфолио Take-Two включает в себя множество успешных серий видеоигр, включая BioShock, Borderlands, Civilization, Grand Theft Auto, NBA 2K, Red Dead и XCOM. Компания основана в 1993 году Райаном Брэнтом. Ключевые фигуры: Штраус Зелник (председатель и генеральный директор), Карл Слатофф (президент), Лэйни Гольдштейн (финансовый директор). Штаб-квартира компании сосредоточена в Нью-Йорке, США. Число сотрудников: более 6 495 человек. Дочерние компании: 2K, Dynamixyz, Ghost Story Games, NBA 2K League (50%), Nordeus, Playdots, Private Division, Rockstar Games, Socialpoint.

Акции компании торгуются на Американской фондовой бирже Nasdaq под тикером TTWO. Капитализация компании: 12,03 млрд. долл. Текущая стоимость акций: 115,78 долл. Компания входит в состав индекса S&P 500. На постмаркете акции компании выросли на +5,15%.

Ключевые результаты работы компании:

• Чистая выручка по GAAP увеличилась на 4% до 3,50 млрд. долл.

• Чистая прибыль по GAAP на разводненную акцию составила 3,58 долл.

• Чистые денежные средства по GAAP от операционной деятельности за 12 месяцев, закончившихся 31 марта 2022 г., составили 258,0 млн. долл. США.

• Скорректированный неограниченный операционный денежный поток (не по GAAP) за 12 месяцев, закончившихся 31 марта 2022 г., составил 424,9 млн. долл. США.

• Чистые продажи составили 3,41 млрд. долл.

Вывод. Высокие результаты в четвертом квартале завершили еще один очень успешный финансовый год для компании, в течение которого компания достигла чистых продаж в размере 3,4 млрд. долл. В 2023 финансовом году компания ожидает установить новый рекорд в размере от 3,75 до 3,85 млрд. долл. чистых продаж. Take-Two по-прежнему имеет невероятно хорошие возможности для увеличения своего масштаба и известности в отрасли, увеличения своей маржи и обеспечения долгосрочной ценности для акционеров компании.

Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: t.me/InvestmentNotes/1182 Открыть/Комментировать

2022-05-17 09:01:07 Дата публикации текста: 2022/05/17

Инвестидея: Walgreens Boots Alliance

Walgreens Boots Alliance (WBA) – фармацевтическая розничная компания, которая работает в США и за рубежом. В основном WBA занимается продажей рецептурных лекарств, различных розничных товаров для здоровья и гигиены, товаров общего назначения. Долгое время ритейлер остается аутсайдером из-за сильной конкуренции в отрасли и слишком большого долга, однако сейчас оценен невероятно дешево и имеет легко покрываемую 4,5%-ю дивидендную доходность.

Баланс компании
На конец февраля 2022 у WBA было на $16,8 млрд оборотных активов против $22,7 млрд текущих обязательств, $21,9 млрд будущих арендных обязательств и $11,2 млрд долгосрочного долга. Годовой денежный поток в размере $5 млрд за последние четыре года является слабым по сравнению с чистыми обязательствами в размере $44 млрд.

Хорошей новостью и катализатором роста для компании является готовящаяся продажа зарубежного бизнеса British Boots Pharmacy, которая может принести $7–9 млрд наличными. Сделка поможет компании покрыть часть долга или направить средства на развитие, а также сконцентрироваться на ведении бизнеса в США.

Рекордно низкая оценка
WBA оценена крайне дешево, несмотря на рекордную прибыль во время пандемии. Компания заявила о рекордно высоком уровне операционной прибыли после уплаты налогов в размере $6,2 млрд, что примерно равно $7,27 на акцию за последний год.

На протяжении многих лет компания показывала слабые финансовые результаты. В совокупности с негативной тенденцией цен на акции WBA дошла чуть ли не до самых низких мультипликаторов в отрасли. Так, P/E WBA равен 5.8х, P/S – 0.27х, а P/B – 1.37х. Соотношение EV/EBITDA – 5.4х, что гораздо ниже среднего по отрасли – 11х и 16х по индексу S&P500. EV к выручке в размере 0.38х, что составляет около половины от показателя пятилетней давности. Причина – низкая маржа из-за кредитного плеча и процентных расходов. Тем не менее, маржа чистой прибыли, хотя и не велика, с показателем 4,8% является более привлекательной, чем у ближайших конкурентов – CVS, Walmart и Kroger.

Вывод
Walgreens Boots Alliance – глубоко забытый инвесторами фармацевтический бизнес, но может кое-что предложить при глубоком анализе. Продажа зарубежного бизнеса может помочь компании стабилизироваться на рынке США. Дивидендная доходность в 4,5% годовых покрывается 45% денежного потока, что является достаточно комфортным показателем.

Основные риски связаны с возможной рецессией экономики США, когда все инвесторы уходят от рискованных инвестиций. Однако аптечный бизнес должен быть более устойчив к рецессии, чем многие другие секторы. WBA однозначно имеет шанс для более глубокого рассмотрения и включения ее в портфель в ближайшее время на фоне серьезной недооценки и достаточно привлекательной дивдоходности.

Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: t.me/divrentier/978 Открыть/Комментировать

2022-05-17 07:30:10 Дата публикации текста: 2022/05/17

​ ТМК (TRMK) - обзор компании в свете перспектив строительства новых нефте- и газопроводов

Капитализация: 60 млрд
Выручка 2021: 420 млрд
EBITDA 2021: 62,4 млрд
Net debt/EBITDA: 3,7
fwd P/E 2022: -
P/B: 1,19
fwd дивиденд 2022: 0%*

ПАО "Трубная металлургическая компания" – российская металлургическая компания, один из ведущих мировых поставщиков трубной продукции для нефтегазового сектора.

Основные рынки сбыта:
Россия - 78,5%
Европа - 7,5%
СНГ - 7,3%
Азия - 3,3%
Страны Ближнего Востока и Магреба - 1,4%
Америка - 2%

У компании хорошая дивидендная политика. ТМК платит не менее 25% от годовой консолидированной чистой прибыли по МСФО.

Компания показала нормальные результаты по итогам первых 9 месяцев 2021 года.
. Выручка выросла на 93% г/г, до 428,981 млрд руб (рост объемов продаж составил 45% г/г)
. Операционная прибыль увеличилась сразу на 127,89%, до отметки в 35,212 млрд руб.
. Чистая прибыль упала на 70,23% г/г до 6,558 млрд.

В среднесрочной перспективе, драйвером роста выручки может стать подразделение на ближнем востоке. Уже в ближайшем будущем начнется реализация проекта "Пакистанский Поток" (Доля участия РФ, представлена компаниями ЕТК И ТМК в не менее чем 26%). Кроме того, такие страны как Нигерия и Саудовская Аравия тоже рассматривают строительство крупных газовых магистралей, но эти проекты все еще на стадии планирования.

В связи с постепенным закрытием Европейского рынка для нефтегазового рынка РФ, уже в ближайшее время можно ожидать новый цикл роста CAPEX со стороны таких компаний как Газпром. Наиболее вероятно, что Газпром теперь будет развивать свое Азиатское направление бизнеса и для этого потребуется расширение существующих газотранспортных мощностей.

Компания за 2021г. нарастила долги на 71% до 236,5 млрд рублей. Показатель Debt-to-Equity cоставляет 80%. В 2 половине 2022г. компанию скорее всего ждет ограниченный дефолт по еврооблигациям, которые уже торгуются с доходность к погашению 70%.

Компания потеряет около 10% выручки от продаж в Европе и США из-за санкций. Европейское подразделение уже испытывает трудности, вызванные блокировкой счетов . Импорт стальных труб из РФ уже заблокирован. Скорее всего, Европейское подразделение будет продано за бесценок или полностью списано при отсутствии интереса покупателей.

Российское подразделение ТМК также сократит продажи в 2022 и 2023гг. из-за снижения буровой активности в РФ и сдвигу сроков реализации крупных проектов нефтегазового сектора на более поздние сроки.

Дивидендов за 2022г. ждать от компании не стоит. Наиболее вероятно, что денежные списания и курсовые потери, вызванные ростом рубля уведут прибыль в отрицательную зону.

Вывод:
2022-2023гг. для ТМК будут очень сложными. Компания может потерять до 20% выручки и уйти в убыток по итогам 2022г. В 2022-2023г. ожидаются крупные погашения по облигациям и этих денег у компании сейчас нет. Занимать придется по более высокой ставке. Деньги от продажи американского подразделения в 2020г. ТМК могла бы использовать для погашения ближайших облигаций, но менеджмент решил выплатить более высокие дивиденды в интересах основного акционера.

Текущая оценка, несмотря на значительное падение, все еще не является привлекательной. В среднесрочном будущем может встать вопрос о финансовой устойчивости компании. Новые проекты на Ближнем Востоке и расширение газовых магистралей в Китай помогут частично компенсировать потерю других рынков, но ожидать этого следует не раньше чем 2023-2024гг.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #ТМК #TRMK

Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: t.me/taurenin/699 Открыть/Комментировать

2022-05-16 17:36:36 Дата публикации текста: 2022/05/16

​#DSKY #отчет

16 мая 2022 года ГК «Детский мир» (MOEX: DSKY), мультивертикальный цифровой ритейлер, лидер на рынке детских товаров в России и Казахстане, объявляет неаудированные консолидированные финансовые результаты, подготовленные в соответствии с МСФО, за первый квартал 2022 г., завершившийся 31 марта 2022 г.

Группа компаний «Детский мир» - советская и российская сеть магазинов товаров для детей. Является лидером в сегменте детских товаров в России, объединяющим национальную розничную сеть магазинов «Детский мир», сети магазинов ELC и ABC, сеть товаров для животных «Зоозавр». Год основания: 1947 г. Расположение: Россия (Москва), Белоруссия (Гродно), Казахстан (Алматы). Ключевые фигуры: Мария Давыдова (генеральный директор). Число сотрудников: 15 000 чел. На текущий момент сеть магазинов «Детский мир» представлена 1125 магазинами, расположенными в 447 городах России, Казахстана и Беларуси.

Акции компании торгуются на Московской бирже (MCX) под тикером DSKY. Акции компании входят в состав Индекса МосБиржи. Текущая капитализация: 53,32 млрд. руб. Текущая цена 1 акции: 72,44 руб. В моменте акции компании падают на -0,3%

Ключевые финансовые показатели работы компании за 1 квартал 2022 г.:

• Общий объем продаж Группы (GMV) увеличился на 7,6% до 42,7 млрд. руб.
• Общий объем онлайн-продаж Группы вырос на 19,9% до 13,1 млрд. руб.
• Чистая выручка Группы увеличилась на 6,1% до 37,9 млрд. руб.
• Валовая прибыль увеличилась на 8,3% до 11,4 млрд. руб.
• EBITDA сократилась на 9,8% и составила 2,6 млрд. руб.
• Скорректированная прибыль до налогообложения составила 1,1 млрд. руб.
• Показатель чистый долг/EBITDA составил 1,7x. Чистый долг составил 31,2 млрд. руб. Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности нефинансовой Компании «Детский мир» на уровне ruAA-. Прогноз по рейтингу – стабильный.
• Компания объявила о запуске программы выкупа на открытом рынке собственных обыкновенных акций, размещенных на Московской Бирже, в размере до 3,5 млрд. руб. сроком до 9 августа 2022. Программа может быть продлена или завершена ранее этого срока.

Вывод. Детский мир является не только лидером в отрасли, но и системообразующей Компанией, которая выполняет социально значимую роль в обеспечении детей продовольственными и непродовольственными товарами первой необходимости. Первый квартал 2022 года оказался непростым для рынка и «Детского мира». Несмотря на макроэкономическую турбулентность, Компании удалось увеличить объем продаж на 7,6%, в то время как цифровые продажи выросли на 19,9%. Компания продолжает инвестировать в логистическую инфраструктуру, обеспечивая дальнейший рост цифрового канала. Компания придерживается строгой финансовой дисциплины, благодаря чему ее финансовое положение остается устойчивым. По состоянию на конец первого квартала соотношение чистого долга к EBITDA оставалось на комфортном уровне 1,7x. Несмотря на непростые макроэкономические условия, компания с уверенностью смотрит в будущее и сохраняет фокус на дальнейшей консолидации рынка.

Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: t.me/InvestmentNotes/1180 Открыть/Комментировать

2022-05-16 15:35:04 Дата публикации текста: 2022/05/16

$GS GOLDMAN СОКРАЩАЕТ ЦЕЛЕВОЙ ПОКАЗАТЕЛЬ S&P НА КОНЕЦ ГОДА, ВИДИТ ВОЗМОЖНОСТЬ ПОКУПКИ В НЕКОТОРЫХ АКЦИЯХ РОСТА

Фондовый рынок должен вырасти с этих уровней, но, по мнению Goldman Sachs, отскок все равно, вероятно, оставит многих инвесторов с большими потерями за год.

Дэвид Костин, главный стратег компании по акциям в США, понизил свою цель на конец года для S&P 500, но по-прежнему видит рост рынка примерно на 7%.

“Мы снизили наш целевой показатель на конец года до 4300 (с 4700), чтобы отразить более высокие процентные ставки и более медленный экономический рост, чем мы предполагали ранее. Наш новый базовый прогноз не предполагает рецессии и подразумевает, что P/E завершит год без изменений на уровне 17x”, - написал Костин.

Goldman также повысил свой прогноз роста прибыли на акцию на 2022 год до 8% с 5% в этом году, что помогло поддержать идею роста акций. Даже если S&P 500 достигнет новой цели, S&P 500 все равно снизится на 10% за год.

Рост рынка, вероятно, произойдет позже в этом году, поскольку инвесторы обретут больше уверенности в том, что экономика избежит рецессии, пишет Костин, хотя настоящий экономический спад может привести к значительному падению рынка.

“В случае рецессии индекс упадет на 11% до 3600, а P/E упадет до 15x”, - добавил Костин. Это означало бы просадку на 10,5%.

ЧТО КУПИТЬ

Если инвесторы действительно обретут некоторую уверенность в течение года, это может стать хорошей новостью для прибыльных технологических акций. Акции роста в целом падают, убирая как стойких, так и спекулятивных игроков, но с этого момента ситуация может измениться, сказалм в Goldman.

“Акции роста резко обесценились с начала года, поскольку финансовые условия ужесточились. Тем не менее, растущие акции с высокой маржой в настоящее время торгуются с тем же 5-кратным коэффициентом EV / продажи, что и аналоги с низкой маржой. Мы ожидаем, что мультипликаторы будут расходиться, поскольку инвесторы отдают приоритет прибыльности”, - написал Костин.

Goldman предоставил список этих быстрорастущих и высокодоходных компаний. В него входят два крупных техно-гиганта. $FB Meta Platforms и $GOOGL Alphabet, а также $NVDA Nvidia и $MU Micron.

Другими компаниями в списке, которые в этом году показали низкие показатели на более широком рынке, являются $MTCH Match Group с убытком в 41% и $INTU Intuit со снижением на 42%.

Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: t.me/Full_Time_Trading/144089 Открыть/Комментировать

2022-05-16 12:45:05 Дата публикации текста: 2022/05/16

​​#ИнвестИдеи #РазборКомпании
Ранее делали разбор компании Мобильные телесистемы (МТС), который можно почитать здесь.

Сегодня хотим остановится не нескольких ключевых моментах, которые позволят более полно понять положение компании.

Компании МТС, в отличие от экспортеров, некуда расти и перенаправлять потоки. Нет очевидных точек роста и расширения географии. Сворачивание ряда проектов только подтверждает этот тезис.
Компания сталкивается с проблемами поддержки и обновления инфраструктуры. МТС закупает дорогостоящее зарубежное оборудование. И, несмотря на послабления в этом вопросе, поставщики отказываются от сотрудничества с российскими компаниями.
В планах у компании была продажа своего бизнеса сотовых вышек, но из-за экономической ситуации, МТС не нашел покупателей на него. Деньги от сделки компания планировала направил на погашение долгов и на дивиденды.

Что мы хотим сказать этим постом.
Инвестиции в российские акции по принципу "покупай все без разбора, все равно отрастает" на примере отдельных компаний могут быть не совсем уместны и возврат на вложенный капитал будет меньше ожидаемого.

Наше мнение по ТА:
На текущий момент акции MTSS находятся в подвешенном состоянии. Бумага имеет возможность сходить как вверх до уровней 248-260, так и опуститься вниз на уровни 175-165 и даже ниже. Предлагаем дождаться выхода отчета (18.05) и посмотреть реакцию рынка. Мы будем наблюдать за бумагой и вернемся к коррекции нашего анализа через некоторое время.

Не рекомендация!
Cashflow - Ваш денежный поток

Напишите в комментариях свои мысли по компании. И какие акции стоит еще разобрать?

Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: t.me/CashflowTime/1005 Открыть/Комментировать

2022-05-16 11:51:03 Дата публикации текста: 2022/05/16

MORGAN STANLEY ОЖИДАЕТ НОВЫЕ ПРОБЛЕМЫ ДЛЯ S&P 500

По мнению стратегов Morgan Stanley, последний отскок американских акций - это ралли медвежьего рынка, и впереди еще больше спадов.

“Сейчас, когда оценки стали более привлекательными, фондовые рынки настолько перепроданы, а ставки потенциально стабилизируются ниже 3%, акции, похоже, начали еще одно существенное ралли на медвежьем рынке”, - написали стратеги во главе с Майклом Уилсоном в своей заметке. “После этого мы по-прежнему уверены, что снижение цен еще впереди”.

Индекс S&P 500 вырос в пятницу после того, как приблизился к 20%-ному падению с пика, поскольку участники рынка были привлечены более привлекательными оценками. Но бенчмарк по-прежнему шестую неделю подряд находится в минусе - самое продолжительное такое снижение с 2011 года, - поскольку инвесторы опасаются, что сочетание растущей инфляции и ястребиной позиции центральных банков вызовет резкое замедление экономического роста.

В то время как некоторые стратеги считают, что распродажа акций США потенциально достигла минимума, Уилсон продолжает оставаться одним из самых заметных "медведей", заявляя, что S&P 500 все еще не полностью учитывает замедление как корпоративных доходов, так и макроэкономических показателей.

Хотя его базовый сценарий не предусматривает рецессии, Уилсон отмечает, что “риск рецессии существенно возрос. Это просто еще одна причина, по которой премия за риск акций слишком низкая, и, по нашему мнению, акции по-прежнему переоценены”.

Он ожидает, что S&P 500 может упасть до 3400 пунктов, что примерно на 16% ниже текущих уровней, и именно здесь, по его словам, находятся как оценка, так и техническая поддержка. Он ожидает, что к весне следующего года индекс поднимется до 3900 пунктов, заявив при этом, что волатильность фондового рынка сохранится.

Уилсон также придерживается защитного уклона в секторах здравоохранения, коммунальных услуг и недвижимости, сохраняя рейтинг «лучше рынка» в сфере здравоохранения, коммунальных услуг и недвижимости, а также «хуже рынка» потребительских товаров и технического оборудования.

Morgan Stanley не одинок в своих мрачных прогнозах. Стратеги Goldman Sachs Group Inc. во главе с Дэвидом Костиным снизили свою цель на конец года для S&P 500 до 4300 пунктов с 4700 пунктов на фоне более высоких процентных ставок и замедления экономического роста.

Их новый базовый прогноз не прогнозирует рецессии и ожидает, что отношение цены к прибыли в США к концу года останется неизменным и составит около 17. По их словам, в случае рецессии индекс упадет на 11% до 3600, а P/E упадет в 15 раз.

Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: t.me/Full_Time_Trading/144001 Открыть/Комментировать