LEON Family Office

2022-08-22 10:12:59 Семейный Кодекс на страже интересов супругов

С 1 сентября 2022 года в СК РФ кое-что изменится.
Расскажем, что произошло.

В чем суть?

При продаже совместного имущества (например, недвижимости  ), нужно получать согласие второго супруга. В противном случае он(она) может оспорить сделку.

Но вот проблема: имущество покупатель вернет, но что ему делать, если продавец уже потратил деньги?

Как было до 1 сентября?

Если обманутый супруг пытался оспорить сделку, вариантов было два:

  суд соглашается, сделка недействительна => имущество возвращают «в семью» => продавец должен вернуть деньги (если они не потрачены) => страдает покупатель;

  суд не соглашается, сделка действительна => совместное имущество тает => доля второго супруга уменьшилась => страдает второй супруг.

Как сейчас?

Вариант, при котором суд оставлял сделку в силе, будет выглядеть так:

  суд не соглашается, сделка действительна => совместное имущество тает, НО => общее имущество поделят не пополам: обманутый супруг получит больше.


Комментарий LEON

Нововведение облегчит семейные споры и, безусловно, защищает интересы супругов.

Есть ли решение, которое позволит избежать таких проблем?
Есть - брачный договор.

Супруги могут определить имущество, которое перестает быть общим, и которым они вправе распоряжаться без согласия второй половины.

Можно сказать, что на сегодняшний день брачный договор – лучший инструмент урегулирования вопросов собственности внутри семьи.

Знаете ли вы

Даже после развода (минимум - в течение 3х лет!), если брачного договора не было, и совместное имущество не делилось, супруг может оспорить сделку второй половины, ведь имущество все еще общее, а значит – требовалось согласие «бывшего». Открыть/Комментировать

2022-08-21 15:53:42 Привет, друзья и коллеги!

С этих слов мы начинаем нашу новую видеорубрику «Львиная доля»

Правила простые:

за 10 минут

мы просто и понятно

рассказываем о главных новостях для частного инвестора

за прошедшие 2 недели.

Скорее заходите по ссылке на наш канал в YouTube - первый выпуск уже там!



Открыть/Комментировать

2022-08-18 14:35:39 Ставки на спорт с LEON: Манчестер Юнайтед (MANU) близок к продаже!

Вчера Илон Маск написал в своем твиттере, что он может купить Манчестер Юнайтед – самый титулованный и дорогой футбольный клуб Англии. В течение дня миллиардер сообщил, что это всего лишь шутка (которую вряд ли оценит регулятор, так как акции клуба торгуются на бирже и взлетели на этой новости). Тем не менее, продажа Манчестера всё еще может состояться!

Короткая предыстория

C 1986 по 2013 год менеджером Манчестер Юнайтед был сэр Алекс Фергюсон, под руководством которого команда стала суперуспешной, выиграв все возможные трофеи. После ухода Фергюсона клуб сменил уже восемь тренеров, потратил больше $1 млрд на новых игроков, но так и не смог повторить свой успех.

Ближе всего к вершине МЮ подбирался два года назад, заняв второе место в Английской Лиге. Однако с тех пор результаты стремительно ухудшались, и в новом сезоне клуб занимает последнее место. Акции МЮ сейчас на 3% ниже цены IPO 2012 года.

Парадокс плохой игры

С 2014 года клубом владеют дети американского миллиардера Малколма Глейзера (90% акций после IPO), которых пресса и болельщики обвиняют в плохом управлении. Клубом руководят юристы и финансисты, а не люди, имеющие отношение к футболу, как это принято. В результате МЮ имеет отсталую спортивную базу, а трансферная политика зачастую рассматривает маркетинговую привлекательность игроков, а не их спортивный потенциал.

Несмотря на стабильно ухудшающиеся спортивные результаты МЮ остается одним из самых успешных клубов в коммерческом плане, а база фанатов насчитывает 1.1 млрд человек. Выручка за 2021 год составила примерно $670 млн (до пандемии, в 2019 году, было $810 млн). В основном клуб зарабатывает на ТВ- и коммерческих контрактах, продажи билетов составляют 2% от выручки. При этом стоимость клуба, по оценке Forbes, выросла с $1.9 млрд в 2011 году до $4.6 млрд в 2022.

Если не Маск, то кто?

Сейчас на клуб есть несколько претендентов. Фирма Apollo Global Management ведет переговоры о покупке миноритарной доли. Также, по сообщениям британской прессы, заинтересованность проявил самый богатый человек в Англии – сэр Джеймс Артур Рэтклифф. Представитель миллиардера заявил, что тот готов выкупить контроль над клубом. Ретклифф родился в пригороде Манчестера и фанат клуба.

Какая может быть оценка?

Футбольный клуб — это так называемый “трофейный актив”, который не поддается традиционным методам оценки. Текущая капитализация MANU составляет $2.2 млрд, однако по мнению Forbes, который анализирует сопоставимые транзакции, клуб может оцениваться в $4.6 млрд.

Мы считаем, что инвесторам, которые любят футбол и готовы к риску, можно рассмотреть покупку акций MANU на небольшой объем (акция не очень ликвидная). Шанс покупки клуба сейчас велик как никогда, а риск того, что владельцы продадут его с дисконтом, мы оцениваем как незначительный. Например, Абрамович в кризисной ситуации продавал долю в Челси по оценке $3.7 млрд, а Челси как бренд и бизнес меньше, чем МЮ. Открыть/Комментировать

2022-08-16 16:34:38 Как в “Закон о снижении инфляции” попало повышение налогов и что будет с прибылью корпораций?

Совсем скоро в США пройдут промежуточные выборы в Конгресс, на которых правящая Демократическая партия скорее всего потеряет большинство в Сенате и/или Палате представителей. Пока же этого не произошло, демократы собрались с силами и приняли все свои “хотелки” одним законопроектом. В него вошли: субсидии для зеленой энергетики, изменения в системе мед. страхования, расширение штата налоговой службы и повышение налогов. Назвали закон красиво – “Inflation Reduction Act”, что буквально переводится как “Закон о снижении инфляции”. Как он повлияет на рост цен пока сказать трудно, зато мы разобрались, как новые налоги отразятся на прибыли американских компаний.

15% минимальный налог на прибыль

Ставка налога на прибыль корпораций в США составляет 21%. Однако многие компании пользуясь различными налоговыми вычетами (например, в отношении доходов, полученных за пределами США) и платят государству гораздо меньше. Так, в прошлом году ставка налога на прибыль для Salesforce составила 6%, для Nvidia – 2%, а PayPal вообще не заплатил ничего.

Новая минимальная ставка будет распространяться только на крупные компании (прибыль более $1 млрд в год). Также компании, ведущие производственную деятельность (автопром, фарма) смогут продолжать пользоваться рядом налоговых послаблений. В ближайшее десятилетие новый налог принесет в бюджет США около $222 млрд, а ожидаемая прибыль тех, кто входит в индекс S&P500, просядет примерно на 1%.

1% налог на обратный выкуп акций

Обратный выкуп акций уже стал основным способом, чтобы вернуть деньги акционерам. Так, в 2021 году американские компании направили на байбеки $919 млрд, а на дивиденды – всего $548 млрд. Рекордсмен по байбекам – Apple. С 2017 по 2021 год компания потратила на выкуп собственных акций более $330 млрд или примерно по $66 млрд в год - это больше, чем ВВП Белорусии. Секрет прост: с дивидендов налоги выплачиваются, а с байбеков – пока еще нет.

Демократы считают, что новый 1% налог на выкуп акций сможет побудить компании инвестировать не в рост котировок, а в своих сотрудников. Ожидается, что данная мера принесет бюджету $74 млрд в ближайшие десять лет. Учитывая, что ставка нового налога установлена на довольно низком уровне, он понизит прибыль корпораций примерно на 0.5%, начиная со следующего года.

Выводы LEON

Мы считаем, что рынок пока не закладывает влияние повышения налогов в свои оценки и возникает вероятность негативного сюрприза. Новые налоги снизят агрегированный EPS компаний индекса S&P500 примерно на 1.5% в следующем году. С одной стороны, это немного, но, ожидания по росту прибыли и так были небольшие. Консенсус-прогноз предусматривает рост прибыли всего на 7.6% в следующем году, а отдельные аналитики ждут и того меньше (например Goldman Sachs прогнозирует рост всего на 3%). Открыть/Комментировать

2022-08-15 15:55:51 Shopify (SHOP). Разбираемся что произошло с одной из самых крутых технологических компаний

Мы видели много примеров успеха и неудач IT-компаний, но есть один кейс, который обошёл все остальные. Акции Shopify выросли в 100 раз после IPO, достигнув уровня в $170, а потом потеряли 76% стоимости. Мы решили разобраться, что произошло с компанией.

Как Shopify стал иконой e-commerce

Канадская компания Shopify произвела революцию на рынке e-commerce. С помощью Shopify любой человек может сконструировать стильный и современный интернет-магазин буквально за несколько минут. На платформе компании работает 3.8 млн магазинов, в основном это малый бизнес, но есть и крупные клиенты, такие как Hyatt, Kylie Cosmetics, RedBull, Whole Foods Markets, Sephora и другие. Оборот всех магазинов на платформе Shopify в 2021 составил $175 млрд (+50% год к год), а выручка самой копании – 4.6 млрд (+60% год к год).

Бизнес компании делится на 2 сегмента:

Сервисы по подписке (28% выручки). Shopify предоставляет конструктор сайтов нового поколения, который не перегружает пользователя техническими деталями. Кроме того, по уровню сложности создание сайта на Shopify можно сравнить с регистрацией в Instagram. В зависимости от подключённых модулей клиент платит от $30 до $200 в месяц.

Сервисы для продавцов (дают 62% выручки). Большую часть данного сегмента составляют комиссии за платежи. При создании сайта, клиент может поставить модуль оплаты от Shopify, который взимает комиссию в размере ~2.7% с каждой покупки. Примерно 50% оборота платформы Shopify проходит через Shopify Payments. Также компания предоставляет сервисы по доставке, таможенному оформлению и финансированию оборотного капитала клиентов.

Так что случилось с компанией?

Несколько недель назад Shopify внезапно сообщил о сокращении 10% сотрудников, а CEO рассказал, как во время бума e-commerce в 2020 году менеджмент ошибся в прогнозах. Он сделал ставку на то, что уровень проникновения онлайн-торговли останется высоким. Сейчас же этот показатель возвращается на те уровни, которые были до пандемии, и Shopify испытывает трудности с ростом.

Не помогает и тот факт, что бизнес-модель Shopify настроена на постоянный приток новых клиентов. Так называемый “churn rate” платформы равен 16% – это значит, что 16% клиентов отваливаются в течении года, что логично, так как многие интернет-бизнесы умирают через 1-2 года после создания. Высокий “churn” раздувает бюджет на маркетинг, который составляют практически четверть выручки или половину валовой прибыли. Из-за этого компания пока не зарабатывает чистую прибыль.

Вывод LEON

Shopify – отличный растущий бизнес с капитализацией всего $50 млрд (на пике в ноябре 2022 было $200 млрд) и огромным потенциалом роста.

Компания сильно зависит от вложений в рекламу и не получает прибыль. Из-за этого, Shopify оценивают по мультипликатору Price/Sales (капитализация/выручка). На пике данный мультипликатор достигал 48x, сейчас – 8.3x P/S.

Наша консервативная модель дает оценку компании в $30 за акцию. Аналитики в среднем оценивают компанию в $50, но на наш взгляд прогнозы многих домов слишком агрессивны. Например, аналитики Goldman Sachs ожидают роста выручки по 26% в ближайшие 10 лет (это очень оптимистично) и закладывают операционную рентабельность в 5% через 5 лет и 10% через 9 лет (вполне реалистично, но мы берем 8%).

Мы считаем, что покупку Shopify можно рассматривать ниже $30 за акцию (текущая цена $41). Открыть/Комментировать

2022-08-12 17:26:11 Инфляция в США под контролем… или нет?

Последние несколько дней рынки в США празднуют победу над инфляцией – свежие данные показали замедление роста уровня цен в экономике с 9.1% в июне до 8.5% в июле. При этом показатель оказался на 0.2% ниже ожиданий, что дополнительно подтверждает - пик инфляции пройден.

Инвесторы посчитали, что можно снова покупать акции, ведь получается, что ФРС успешно борется с инфляцией, то есть скоро регулятор снова начнет понижать ставки и стимулировать экономику. Правда, нам кажется, что рынок начал праздновать победу слишком рано, и вот почему.

Существенное замедление показал только основной индекс потребительских цен (ИПЦ), включающая в себя еду и энергоносители, в то время как базовый ИПЦ, исключающий высоко волатильные компоненты, не показал замедления и растет на 5.9% (если сравнивать с уровнем год назад).

Цены на энергоносители как-раз и обеспечили большую часть замедления инфляции. Их рост снизился с 41.6% г/г в июне до 32.9% в июле. Большой вклад сюда внесло падение нефтяных котировок на 20% с начала июня.

Однако котировки нефти оказались под давлением в том числе из-за того, что США выпускают на рынок свои стратегические резервы (180 млн баррелей или по 1 млн баррелей в день). Роспуск резервов закончится в конце сентября, после чего правительству как-то придется покупать нефть обратно.

Данный фактор в сочетании с тем, что у основных производителей ограничены возможности наращивать добычу, указывает на то, что цены на нефть могут оказаться выше к концу года. С нами согласен и Goldman Sachs – аналитики ждут роста нефтяных котировок до $110-125.

Также не замедлился, а ускорился рост цен на еду (с 10.44% до 10.93%), на жилье (с 5.61% до 5.69%), на медицинские (с 4.82% до 5.09%) и транспортные (с 8.83% до 9.15%) услуги. На эти сегменты приходится примерно 60% индекса цен, что указывает на то, что инфляция уже глубоко укоренилась в экономике и не сможет значительно замедлиться в этом году.

Мнение LEON

Рынок начал закладывать победу над инфляцией и новый раунд снижения ставок слишком рано. Мы считаем, что ФРС продержит ставки высокими как минимум до середины следующего года, и только потом начнет медленно их снижать. Это создает предпосылки для дальнейшего давления на мультипликатор P/E рынка, который уже почти достиг 18x – проще говоря, со стороны оценки потенциал роста минимальный.

Также стоит учитывать, что оценки по EPS перестали расти. Наоборот, они снижаются примерно на 1.5% (мы смотрим прибыль на ближайшие 12 месяцев), а значит, что и со стороны роста прибыли потенциал роста ограничен. Открыть/Комментировать

2022-08-11 18:28:31 Магия Disney наконец подействовала и на акции компании

После провальной отчетности от Netflix рынки уже не ждали от Disney сильных результатов. Тем не менее, все основные показатели превзошли ожидания.

выручка выросла на 26% в годовом выражении до $21.5 млрд (значительно выше прогнозов) за счет восстановления в сегменте парков развлечений;

прибыль на акцию подскочила сразу на 36% до $1.09 – также выше ожиданий;

число платных подписчиков Disney+ выросло на 14 млн за квартал (аналитики говорили о 10 млн) и составило внушительные 152 млн человек;

общее число платных подписчиков по всем сервисам достигло 221 млн. Это больше, чем у Netflix (!);

Акции растут на 7% после отчетности.

Парки развлечений снова забиты посетителями

Во время пандемии коронавируса эта часть бизнеса компании серьезно просела, а после – начала испытывать проблемы с набором персонала. Однако Disney сумел привлечь сотрудников, повысив зарплаты, и переложить издержки на посетителей, подняв цены на билеты. В итоге, парки компании практически сравнялись по посещаемости с уровнем 2019 года, а рентабельность улучшилась.

Стриминговые войны продолжаются

Мы уже писали, что из-за снижения числа платных подписчиков Netflix был вынужден пересмотреть свою бизнес-модель и планирует снижать цены через более дешевые тарифные планы с рекламой. В это же время, Disney увеличивает число подписчиков и планирует повышение цены. Тариф без рекламы вырастет с $8 до $11 в месяц, что все еще дешевле, чем у Netflix. Disney за счет своего эксклюзивного контента с полувековой историей способен почти бесконечно монетизировать пользователей, не боясь потерять аудиторию.

Трансформация через боль

До 2018 года Disney был совершенно другой компанией – без стриминговых сервисов, но зато с высокой рентабельностью. За счет развития стриминга Disney смог увеличить выручку практически на $30 млрд в год, но стал менее прибыльным (маржа упала с ~21% до ~16.5%). При этом, колоссальные инвестиции в развитие стриминга и производство контента скорее были необходимостью подстроиться под новую реальность, своего рода «меньшим злом».

Мнение LEON

Disney – наш фаворит в сегменте стриминга. Диверсифицированный бизнес и известность бренда обеспечат компании победу в стриминговых войнах. Также Disney для инвестора – это более безопасная ставка на сектор развлечений по сравнению с, например, Netflix. Обе компании в настоящее время торгуются по 23-24 P/E, т.е. стоят одинаково в относительном выражении. При этом ожидается, что прибыль на акцию Disney будет расти в несколько раз быстрее.

#DIS #NFLX Открыть/Комментировать

2022-08-11 11:07:33 Что происходит в сегменте рекламы или как Apple сломал рынок и все превратилось в TikTok

После суперуспешного 2021 года игроки рынка онлайн-рекламы испытывают трудности. Выручка уже не растет такими темпами, как раньше, раздутые штаты сотрудников давят на рентабельность, а стоимость акций упала и не спешит восстанавливаться. Замедление роста экономики, конечно, сыграло свою роль, но главными виновниками проблем стали следующие факторы.

Apple смешала все карты

Изменение настроек приватности на устройствах от Apple стало настоящим ночным кошмаром для рынка рекламы. Пользователи получили возможность отказаться раскрывать свои данные рекламным компаниям, чем многие и воспользовались. В результате, таргетирование рекламы стало затруднительно или вообще невозможно, а рекламный ROI (возврат на вложения) ухудшился. Часть малого и среднего бизнеса просто перестала тратить на рекламу в интернете, ведь затраты не окупаются.

Изначально еще были надежды, что крупные игроки рынка смогут как-то обойти ограничения, но пока получилось только у Alphabet. Реклама в поисковике не потеряла эффективность и хорошо таргетируется, так как пользователь обычно сам сообщает, что ищет.

Тиктокизация контента

Китайская компания ByteDance сумела то, что уже казалось невозможным – придумать новый формат социальной сети. Короткие видео быстро набрали популярность Китае, а в 2017 году вышли за пределы Поднебесной. Сейчас TikTok занимает 4-е место в мире по количеству пользователей (после Facebook, YouTube, Instagram), и растет быстрее чем все другие соцсети.

Успех TikTok пытаются повторить все основные игроки. В Instagram добавили Reels, в Snapchat – Spotlight, а YouTube продвигает Shorts. При этом, стоит учитывать, что короткие видео тяжело монетизируются, и отвлекают время пользователей от основных продуктов. В итоге, в погоне за TikTok лидеры рынка теряют и просмотры, и выручку.

Эхо Russiagate

После скандала с “русским влиянием” на выборы в США почти все крупные игроки рынка ввели запрет на политическую рекламу – один из самых выгодный сегментов. Со временем Alphabet и Facebook сняли запрет, внедрив трудоемкие процессы верификации и одобрения, но маржинальность все-равно упала. Именно эти две компании могут стать бенефициарами приближающихся промежуточных выборов в США (в ноябре), а вот Twitter выстрелил себе в ногу окончательным запретом, ведь для него это была своего рода особая ниша, от которой он добровольно отказался.

Выводы LEON

В текущей сложной ситуации мы выделяем три компании с интересным подходом к проблеме:

Pinterest (PINS) не соревнуется с TikTok, развивает свою нишу. Компания стала инструментом для поиска идей и вдохновения для дома и стиля и монетизируется через так называемый direct response ads – пользователи могут заказать товары, увиденные на фото в соцсети.

Alphabet (GOOGL) продолжает каждый год платить Apple за то, чтобы оставаться поисковиком по умолчанию на всех яблочных устройствах. 99% пользователей не меняют эту настройку и продолжают гуглить товары и услуги.

Facebook (META) активно развивает собственные девайсы (VR-очки Oculus) чтобы полностью контролировать экосистему. Компания поняла, что контроль за устройствами обеспечивает и контроль за всеми данными пользователей.

#META #GOOGL #PINS #AAPL #TWTR Открыть/Комментировать

2022-08-10 11:08:44 Разбираем успех Apple по долькам

На прошлой неделе Apple показала результаты, которые удивили даже самых предвзятых инвесторов. Компания стабильно бьет прогнозы и растет несмотря на то, что “у всех уже есть айфоны” и “Apple выглядит дорого по P/E”. Мы решили посмотреть на все последние важные события в компании: на их фоне успех Apple кажется вполне логичным. Ниже мы детальнее разберем три фактора, которые легли в его в основу.

Победа над Android

Продажи iPhone’ов стабильно превосходят прогнозы. Низкие ожидания инвесторов легко объясняются насыщением рынка смартфонов и его медленным ростом (всего на пару процентов в год). Поэтому, пока все ждали замедления роста, Apple смог увеличить продажи iPhone’ов на 50% за два года: с $140 млрд в 2020 году до $205 млрд в 2022 (оценка JPMorgan). Такой взлет продаж объясняется как устойчивостью цепочки поставок (iPhone’ы были в наличии), так и тем, что стало резко больше пользователей, которые впервые перешли с Android на Apple.

Собственные процессоры

Производительность и качество продукции Apple всегда были на высшем уровне, но в 2020 году компания снова прыгнула выше головы, представив новый ноутбук на собственном процессоре M1. Маленький MacBook Air выдавал мощность сравнимую с продвинутыми ПК и был абсолютно бесшумным. С тех пор ноутбуки Apple полностью перешли c процессоров Intel на процессоры серии М. Вложив в разработку, Apple смогла представить конкурентный продукт и повысить свою маржинальность.

Безальтернативный App Store

В сентябре 2021 года завершилось судебное разбирательство между Apple и Epic Games. Юристам Apple удалось отстоять право на то, чтобы в iPhone был только один магазин приложений и доказать, что 30% комиссии, которую берет компания с каждой покупки, не являются монопольной практикой. Это очень важно для бизнес-модели компании, так как допуск сторонних маркетплейсов в экосистему Apple подорвал бы потенциал быстрорастущего и высокорентабельного сегмента услуг, который приносит четверть выручки компании.

Вывод LEON

Мы считаем, что успех Apple последних лет можно использовать как хороший пример того, как компания с триллионной капитализацией может продолжить расти за счёт грамотных управленческих решений, качественного менеджмента и силы бренда. Этим факторам необходимо уделять особое внимание при анализе компаний.

#AAPL Открыть/Комментировать

2022-08-09 18:05:10 Что происходит в сегменте микроэлектроники?

Мы уже писали, что рынок потребительской электроники (ПК, планшеты, телефоны) испытывает трудности – Nvidia и Micron подтверждают наш тезис. При этом, не у всех компаний дела идут плохо – производители, ориентированные на промышленный спрос, показывают отличные результаты.

Nvidia вернулась в 2018 год

Nvidia сообщила, что выручка за текущий квартал вырастет всего на 3% год к году и окажется на 17% ниже прогнозов аналитиков. Виновником плохих результатов стал сегмент игровых видеокарт, который просядет на 33% в годовом выражении. Падение было, конечно, ожидаемо, но никто не думал, что все настолько плохо.

Основная причина – резкое падение в крипте. Экономика майнинга поломалась, и “домашние” майнеры избавляются от б/у видеокарт, снижая продажи новых. Напомним, что Nvidia уже сталкивалась с подобной проблемой в 2018 году. Тогда стоимость компании просела на 55%, и акция провела в “боковике” больше года. Сейчас Nvidia – более устойчивая и сильная компания, однако расчистка рынка займет еще несколько кварталов.

Micron затоварил склады

Крупнейший в мире производитель чипов памяти сообщил, что выручка за текущий квартал будет на 6% ниже предыдущего прогноза и на 18% ниже, чем годом ранее. Клиенты компании накопили избыточные запасы чипов и сейчас сокращают закупки. Micron не ожидает, что проблемы закончатся быстро – падение продаж и снижение рентабельности затронет и следующий квартал, который завершится в ноябре.

При этом, компания все еще собирается потратить около $40 млрд на строительство заводов в Америке. Напомним, что в США недавно был принят так называемый CHIPS Act – законодательный акт, направленный на поддержку собственной полупроводниковой промышленности и перенос критических производств в США.

Мнение LEON

Nvidia и Micron совершенно разные компании. Первая – разрабатывает высокопроизводительную микроэлектронику с высокой добавленной стоимостью, вторая – производит утилитарные чипы памяти в условиях жесткой ценовой конкуренции. Однако обе ориентируются на потребительский сектор, который останется под давлением еще несколько кварталов. Это будет происходить как за счет страдающего от высокой инфляции покупателя, так и накопившихся на складах запасов продукции.

В противовес потребительскому сегменту, полупроводниковые компании ориентированные на промышленность (например, Analog Devices, ON Semi, Microchip), чувствуют себя неплохо. Удивительно, но недорогая, но критически-важная полупроводниковая продукции все еще в дефиците, а все планы по строительству дополнительных фабрик на самом деле касаются, в основном, продвинутого техпроцесса, который не подходит для недорогих устройств промышленного сегмента.

#NVDA #MU Открыть/Комментировать