Invest4Life | Дмитрий Вигуляров | инвестиции | фондовый рынок|

2022-06-21 11:29:52 Отзыв товарища с программы обучения после вебинара.

Вообще, меня немного поражает то, почему экономика считается такой сложной. Когда я читал учебники по экономике и бухгалтерии - это был ад.
И я всегда задавался лишь один вопросом - почему нельзя об этом рассказать простыми словами?

Как оказалось - можно. Просто нужно шарить в том, о чем говоришь Открыть/Комментировать

2022-06-21 08:57:02 Так ли ужасна инфляция?

А вы знали, что стоит разграничивать инфляцию для инвестора и для бизнеса? Но давайте с азов и по порядку. Инфляция - это необходимость для нормального роста экономики.

Инфляция провоцирует рост потребления. Рост потребления провоцирует рост производства. Экономика растет, всем хорошо. Это общая экономическая теория, 2 класс.

Но это если инфляции находится в пределах нормы (2-3% для развитых стран, 4-6% для развивающихся). Если уровень инфляция становится выше этих показателей, то уже начинаются проблемы, потому что бизнес не может прогнозировать будущее, а люди начинают паниковать.

И ведь очевидно - для нормального развития экономики горизонт будущего должен быть понятен. Если бизнес не понимает, что будет через полгода (например, какой будет процентная ставка), то как можно прогнозировать будущие доходы и расходы?

Это та реальность, в которой сейчас живет фактически весь мир. И с этим нам ещё долго придется бороться. Тут остается сказать лишь спасибо ФРС и ЕЦБ, которые печатали деньги, как ненормальные. А ЕЦБ при этом ещё и сидит на отрицательных процентных ставках. Ну да ладно, это уже отдельная тема для разговора.

Инфляция для инвестора

Вообще, смысл этого поста немного в другом. Хочется мне уничтожить... низвести до атомов ещё один миф, который как паразит начинает влиять на поведение его обладателя.

Слышали про фразу "деньги должны работать, иначе их съест инфляция"?

Конечно, слышали. Ведь именно поэтому мы здесь и собрались. Но вот незадача - этот ленточный червь под названием "БАБКИ ДОЛЖНЫ РАБОТАТЬ" заставляет людей совершать глупости.

Что за дичь я несу? Да всё просто. Мы уже неоднократно с вами разбирали ситуацию на американском фондовом рынке, так? И неоднократно разбирали, что там есть куда падать. Ещё с прошлого года я об этом предупреждал. Можете почитать мою статью про это на сайте Investing от 25.08.21.

Вывод из этой статьи вообще интересный:
"На фоне сокращения QE и займов Минфина, вероятнее всего, начнет расти доходность облигаций США. Индекс доллара начнет укрепляться. Ну а рынки, вероятно, пойдут на коррекцию. Собственно, ещё есть время хотя бы немного запастить средствами, чтобы к ней подготовиться".

Что и произошло зимой.
Ладно, ладно, мне в этом карты таро помогают. Просто так движение экономики не спрогнозировать.

Но я отвлекся. Посмотрите на рынок США. S&P 500 потерял с начала года уже более 20%. А инфляция сейчас на уровне 8%.

Так что же хуже? Потерять 8% из-за инфляции? Или потерять 20% на фоне обвала рынка? Более того, регулярно общаясь с клиентами вижу, что у многих убытки не 20-30%, а 50-60%, потому что покупают такой шлак, что потом уже не разгрести. Не портфель, а авгиевы конюшни. Жаль, что инвест-Геракла не существует

В общем, я это к чему. Кеш - ваш друг. А деньги - не рабы чернорабочие, чтобы пахать от рассвета и до смерти. Они должны работать. Но работать с умом, а не "лишь бы как-то куда-то".

Поэтому когда вам какой-нибудь очередной представитель гуру скажет, что сейчас нужно инвестировать, потому что растет инфляция, спросите его - куда? Ведь ужасный актив куда опаснее, чем инфляция. Пусть даст четкий и грамотный ответ.

Думаем головой и посылаем мифы куда подальше Открыть/Комментировать

2022-06-20 11:33:49 Китай - долги и перспективы

Исторический день. Естественно, прям здесь и сейчас никакого доступа у нас не будет. Но он будет в ближайшее время. Сам факт - СПБ Биржа начинает работать с Гонконгом. Да и в целом, биржа сегодня не работает в большинстве своем - 20 июня выходной в США.

Китай сам по себе - это страна с невероятно высокими темпами роста экономики. Для сравнения:
В 2000 году ВВП Китая составлял 1,2 триллиона долларов, а ВВП США 10,25 триллионов;
В 2020 году ВВП Китая составлял уже 14,72 триллиона долларов, а ВВП США 20,94 триллионов.

Да, экономика США крупнее. Но куда интереснее - темпы роста. За последние 20 лет экономика США выросла вдвое. А экономика Китая в 12 раз.

Китайцы в этом плане молодцы. Сейчас мы пользуемся их техникой, их машинами, их одеждой. Многие промышленные компании всего мира ставят заводы именно в Китае. А кто помнит начало 2000-х, когда мы имели "китайский ширпотреб" с кроссовками "Абибас", различные искривления бренда "Nike" или другие нелепый вещи?

Спустя 20 лет экономика Китая является процветающей и конкурентоспособной. Более того, правительство ставит себе цели по увеличению темпов роста ВВП.

А что там с долгом?

Многих иногда пугает, что про Китай говорят - высочайший долг в 200% от ВВП. А меня интересует вопрос, откуда берется такая информация. К сожалению, я не могу спокойно зайти на официальный сайт ЦБ Китая, потому что не знаю их языка. Поэтому я сделал по-другому. Я раскопал информацию на всеми знакомом Bloomberg.

Так вот, на Блумберг есть статья от 30 сентября 21 года, в которой экономисты Goldman Sacks раскрыли уровень госдолга Китая. Уровень долга Китая составляет 8,2 триллиона долларов (по состоянию на 2020 год). И он действительно сильно вырос за последнее десятилетие. Но не менее сильно за последнее десятилетие вырос и ВВП страны, который составляет 14,72 триллиона (по данным за 2020 год). В 21 году прирост ВВП составил примерно 4,9%, что ориентировочно выльется в цифру около 15,5 триллионов долларов.

То есть, отношение госдолга к ВВП чуть больше 50%. Где тут колоссальный долг, который в разы выше, чем американский? Да, по нему выше проценты. Но страна с ним справляется. К тому же, немалая часть долга должна быть погашена именно в 21-22 годах.

Есть определенные проблемы в определенных сегментах. В строительстве, например. И если брать общий долг - корпоративный и государственный, то он да, сейчас много больше 100% от ВВП. Но именно государственный долг занимает чуть более 50%. Например, у США только государственный уже сейчас составляет около 150% от ВВП. И это при том, что темпы роста самого ВВП там падают последнее десятилетие. Но если мы возьмем общий долг США (корпоративный+государственный), то там даже страшно говорить о цифрах...

Как говорится, миф развеян.
В ближайшее время будем ещё говорить про Китай. Открыть/Комментировать

2022-06-17 09:47:03 Суровая реальность рынка

Доброе утро, друзья. Я хотел уже запустить серию статей про основы психологии рынка. Но меня немного прорвало.

И честно говоря, я уже начинаю сильно злиться на "топ блогеров", которые копируют знания друг у друга, порождая огромное количество мифов - от того, что "нужно купить и держать" (спойлер - не работает. Почему - часть 1, часть 2) до того, что "пока не продал - убытка нет".

Серьезно? То есть был портфель на 100к рублей, стал 70к рублей, но раз акции не продали, то плевать - убытка нет? И плевать, что 30% стоимости портфеля исчезло. Они завтра вернутся - это же только "на бумаге".

Нет, не на бумаге. И по низкосортным активам (которые все полюбили за последние 2 года) ничего никогда не вернется.

Самое важное правило рынка

Рынок - это ожидания. Это эмоции - страх, паника, оптимизм, эйфория. И все они регулярно сменяются под воздействием тех или иных факторов.

И если вы из тех, кто "ооо, зеленая свечка - покупаю, красная - продаю", то можете смело пропустить пост. И даже отписаться. Гадания на кофейной гуще и прахе трейдеров больше не помогут.

На рынке работают 2 простых вопроса:
1. Чего ждут от компании?
2. Может ли компания показать то, чего от неё ждут?

К сожалению, поиск ответа на второй вопрос - тот ещё геморрой. Приходится смотреть, что там с финансовым состоянием, за счет чего финансируется бизнес, какие перспективы, что с рынком. Плюс, макро сюда тоже приплетается. И получается целый макро-геморрой.

С опытом, эти навыки превращаются в ритуал. По типу "выпить кофейку", только проанализировать компанию.

И вот у меня вопрос - когда мы так богато жить стали, что такое огромное количество народу решило, что у них есть лишние деньги и что можно без каких-либо навыков и знаний торговать на рынке?

История из жизни

Обратился ко мне недавно один читатель. Мол, помоги, пожалуйста, убытки просто ужас, что делать не знаю. Договорились.

Скидывает портфель - я смотрю и тихо ах нахожусь в мягком шоке. Человек не мог зафиксировать убытки по низкосортным активам, хотя понимал, что они такие и есть. Даже книжечки умные читал.

По началу общались на легче и веселе. Но когда я сказал, что с убытком стоит смириться, то веселье пропало. Стандартный миф-отмазка. Пока не зафиксировал - убытка нет. Так и продолжаем жить в иллюзиях.

В итоге, эта ерунда привела к тому, что у человека сформировался барьер от правильных действий. Убыток-то не малый - почти 20к зеленых и регулярно нарастал. И вместо того, чтобы просто помочь ему с портфелем - пришлось перепрошивать ему мозги.

Можно сколь угодно, как наркоман вливать в рынок всё новые и новые деньги. Как в печь - всё сгорит. Но правда в том, что рынок не сделает вас богатыми. Первостепенная задача рынка - сохранить накопленное. Научиться управлять капиталом.

Если вы сюда за "неизбежными иксами, пружина сжимается" пришли, то лучше сходите в казино. Там веселее, а конечная точка та же.

Поэтому один из планов на ближайшее будущее - запустить на ютубе серию роликов про управление финансами, правде о рынке, о том, как создавать активы и управлять ими - в общем, немного расширить формат. Не только инвестиции брать на обсуждение, но и весь квадрант денежного потока. Интересно - поддержите " ".

Купи и держи - часть 1
Купи и держи - часть 2 Открыть/Комментировать

2022-06-16 17:30:01 Что делать с Северсталью?

Приготовил вам видео на этот вечерок
Так что заваривайте чай, вкусняшки и переходите по ссылке -



Вновь возвращаюсь к созданию видео, поддержите лайком " " на ютубе за труды)
И пишите темы, которые вам интересны для будущих видео! Открыть/Комментировать

2022-06-16 15:07:45 Про Китай

В продолжение темы про новый открывающийся рынок.

По началу будет доступен небольшой пул инструментов. И по всей видимости, он будет доступен не всем первое время. Потому что понадобится время биржам, чтобы адаптировать свои системы.

Но по заявлениям СПБ биржи, во-первых, пул доступных активов к концу лета вырастет до 50, а к концу года до 200. Во-вторых, к концу лета они уже будут доступны широкому кругу лиц. Посмотрим, как это будет реализовано, потому что в последнее время СПБ биржа передвигает регулярно сроки. Это не упрек, как говорится, а факт, обусловленный новыми реалиями.

Но есть и другая, не менее интересная, тема. В Гонконге, насколько я понимаю, активы продаются лотами. И некоторые лоты могут стоить довольно дорого. Из-за чего не все, вероятно, смогут ими пользоваться. Посмотрим, как эта схема будет реализована у нас. По идее, не так сложно сделать что-то вроде расписок, чтобы продавать лоты дешевле.

Касательно Гонконгского доллара

Пока просто наблюдаю. Возможно, начну выставлять лимитные заявки. Пока есть информация, что маркет-мейкера там нет, и не будет. Собственно, можно просто заглянуть в стакан и увидеть, что ликвидность там никакая. Поэтому не стоит лететь и стараться скупить все доллары. Даже с небольшими объемами вы можете подвинуть рынок и получить их не по самой приятной цене (сегодня он на первых порах уже сходил вверх-вниз на 10%).

По поводу активов

Пока подождем, какими будут первые 50 активов. Вероятнее всего, это будут самые крупные компании. Уже начал понемногу анализировать индексы. В закрытом канале скоро начнут выходить аналитические статьи по самым крупным компаниям.

Про рынок Китая и его перспективы мы ещё будем говорить и неоднократно. Этот рынок для меня невероятно интересен. Но торопиться на рынке я не люблю, поэтому всё буду делать планомерно. Всему свое время. Иначе легко допустить ошибку.

Кстати, есть ещё интересный нюанс. Заметил, что в чате некоторые стали нервничать.

На бирже в Гонконге при покупке активов действует фиксированная комиссия - 0,13%. И тут как бы вопрос. Это 13 процентов от ста или от процента?

Потому что если открыть тарифы, например, Тинькофф, то мы увидим, что комиссия за сделку прописана - 0,3%. Но это от процента. Иными словами, со сделки в 100 рублей, уплачивается комиссия в 0,3 рубля. Крайне сомневаюсь, что в Гонконге мы будем платить 13 рублей на каждую сотку. И другой вопрос - объединят ли комиссии наши брокеры или 0,13% добавят сверху.

Во всех этих вопросах в ближайшее время начнем разбираться. Открыть/Комментировать

2022-06-16 09:43:54 Талант политиков - переобуваться

Доброе утро, друзья. Вчера Федеральная Резервная Система (ЦБ США по нашему) подняла ключевую ставку сразу на 0,75%. Самый высокий рост ставки в США за последние 25 лет.

Немного внимания хочется уделить Пауэллу (глава ФРС) и Йеллен (министр финансов). Потому что так переобуваться - нужно уметь.

Если кратко, то в первой половине 21 года они утверждали, что инфляция временная и под контролем (!), во второй половине 21-го года они сказали, что инфляция не временная, а постоянная. А сейчас они уже начинают, по всей видимости, паниковать, так резко поднимая ставку.

Пишу я это для того, чтобы вы увидели на наглядном примере - не стоит слушать политиков. Никогда. Они говорят одно, а делают другое. Стоит смотреть на реальные показатели.

А могли бы раньше

Раньше сократить программу выкупа и поднять ставку. Потому что сейчас ситуация запущена.

Доходность 10-летних облигаций доходила уже до 3,5%. Это максимум с 2008 года. При этом, уже ожидается, что ставка вырастет до 3% в этом году минимум. Как заявил Пауэлл: "ФРС нацелена на борьбу с инфляцией".

Ранее я уже отмечал, что в прошлый раз экономика США не выдержала ставку в 2,5%. Доходность облигаций тогда была в районе 3-3,3%.

Сейчас мы уже фактически имеем те же показатели, вот только долговая нагрузка и инфляция в США выше. Поэтому и проблем будет больше. Да здравствует рецессия, ведь ВВП в прошлом квартале и так упал.

Мне ФРС напоминает пьяного охотника. Мимо заяц пробегает, а охотник пока встанет, раскачиваясь и падая, пока ружье найдет, пока вообще всё осознает - зайца уже нет. Вот только стрелять надо. Куда - непонятно.

Так и ФРС с их нерасторопностью привела к тому, что инфляция находится на 40-летних максимумах. А потом мне в комментариях пишут, что "там же не дураки сидят".

Не дураки, конечно. Но люди со своими интересами, которые действуют зачастую не во благо, а потом просто "ой, извините, да, инфляция реальная, я вот очки протер - увидел, будем что-то делать".

Простыми словами

Рост процентной ставки в США важен, потому что он влияет на рост доходности облигаций. А рост доходности облигаций влияет на процентные ставки (кредиты и депозиты) в стране. Всё это взаимосвязано. Чем выше доходности облигаций, тем выше ставки кредитования.

Иными словами, чем выше ключевая ставка, тем дороже деньги для всех - и для людей, и для компаний. А рынок ведь любит чего-то ждать. И как правило, он ждет, что компании будут показывать определенные темпы роста. Но чтобы их показывать, нужны деньги.

Удорожание денег ведет к тому, что ожидаемые темпы роста компаний падают. А значит, падает их цена. Это банальная психология.

Кстати, в комментариях был вопрос о том, что значит "рынок закладывает в цену"? Всё просто. Рынок мог бы рухнуть в тот момент, когда узнал, что ФРС подняла ставку. Но он сделал это заранее

Потому что, как я выше уже написал, рынком правят эмоции - ожидания чего-либо. Если ожидания падают, то падает и цена. В ближайшие дни ещё будем говорить об этом в рамках обучающих статей. Открыть/Комментировать

2022-06-15 21:15:02 0,75%

Не буду утверждать, что мы этого не ожидали, но всё равно небольшой шок пристутствует.

Интересно то, что мы правильно с вами определили, что рынок уже закладывал это в цену.
Это очень интересно. В ближайшее время обсудим последствия для рынков. Не только США, но и всех остальных. Открыть/Комментировать

2022-06-15 09:55:49 Ждём заседания ФРС?

А тем временем, доходность длинных облигаций США вплотную приближалась к 3,5%. Доходность коротких превысила 3%. Это максимальные значения с ипотечного кризиса 2008 года.

Кривая продолжает сглаживаться. О том, почему это опасно, я писал тут.

Но нам интересно другое - как будет действовать ФРС?

Сейчас такой рост доходности разогнали данные по инфляции и паническое настроение. Последнее было вызвано вбросами, что ФРС начнет повышать ставку на 0,75% сразу. Или, возможно, ускорит распродажу облигаций.

В целом, когда в сентябре прошлого года было объявлено о сокращении, рынок отреагировал нормально. Но затем под давлением инфляции ФРС ускорила сокращение вдвое, чтобы быстрее перейти к росту процентной ставки.

Мне кажется, если и ужесточать политику, то не ростом процентной ставки, а увеличением объема распродажи активов с баланса. Возможно, также сильнее будут подняты ставки по федеральным фондам или РЕПО.

Что думаете? Станет ли ФРС нервировать рынок? Открыть/Комментировать

2022-06-14 13:15:55 Переживая кризис

Продолжаем наш цикл статей на тему - как пережить кризис. И в этот раз я бы хотел поговорить о понимании того, что вы покупаете.

Шо за дичь - первая мысль. Шо тут непонятного. Покупаем акции. Ценные бумаги. Золото.

Это всё хорошо, конечно. Но вот кто задумывался о том, сколько реально стоит тот или иной актив? Например, вы выбираете компанию. На чем вы основываетесь? На качестве продукта? На теханализе? На качественных показателях?

Что я несу? Да всё просто. Задавались ли вы когда-нибудь вопросом - хотели бы вы купить компанию целиком? Ну, акции же вы покупаете? Покупаете. А купили бы эту компанию целиком, если была бы возможность?

И вся магия этого вопроса в том, что вы начинаете думать. А точно ли эта компания принесет мне доход? А не слишком ли дорого она стоит? Взять, например, компанию Autodesk, про которую я писал статью на инвестинге в конце прошлого года - https://ru.investing.com/analysis/article-200288578

Я писал эту статью, потому что был спрос. Потому что многих интересовал вопрос - стоит ли покупать эту компанию после 20% просадки? Просто откройте и прочитайте статью. Я всё по полочкам разложил и задал простой вопрос: «Как вы думаете, стоит ли компания своих денег?»

Спойлер - акции компании рухнули уже на 50%. Падение намного сильнее рынка. Совпадение?

Или взять другой пример - компания CVS Health. Писал про неё статью от 14.01.21 тут - https://boosty.to/invest4life/posts/20fcf927-a93a-4145-ba6d-2557fa4c5287
И сам в неё инвестировал. Несмотря на то, что у компании есть определенные проблемы.

Как итог, с момента написания статьи акции выросли более чем на 50%. И самое интересное, что сейчас со своих пиков они упали всего на 17%.

Знаете, почему такая разница?

Есть такое понятие, как маржа безопасности. Это разница между рыночной ценой и справедливой. Когда эта разница становится огромной, на выходе мы получаем сильное падение в случае, если ожидания не оправдываются.

Я ранее затрагивал эти темы. Но думаю, есть ещё много людей, которые не до конца в этом разбираются. Поэтому можно вновь поднять все эти темы и обсудить их.

Если нравится идея, жмите на огонек " " Открыть/Комментировать