Invest4Life | Дмитрий Вигуляров | инвестиции | фондовый рынок|

2022-05-11 15:37:36 ИПЦ США 8,3% в апреле

Незначительно снижение после 8,5% в марте. Это крайне интересно.

При том, что месячный прирост был больше, чем в марте - 0,6%. И что ещё интереснее, такой же прирост за месяц показал базовый ИПЦ.
Крайне интересные результаты. Именно поэтому у меня есть несколько вариантов развития событий. И завтра мы будем обсуждать другой вариант. Открыть/Комментировать

2022-05-11 09:47:01 Что же делать в такой ситуации?

Друзья, о другом варианте развития событий мы поговорим завтра. Сейчас хочу поднять вопрос - что делать.
Собственно, этот вопрос я поднимал последние полгода.

Очень интересно спустя время наблюдать, как падает рынок. Ведь очень многие мне говорили, что ничего подобного не произойдет. А как многие верили в топовые компании... Чуда не случилось. Потому что это рынок. Так было всегда.

Как защититься в этой ситуации?

Есть 2 варианта - квал и неквал. Если вы не квалифицированный инвестор, то ваш лучший друг - это кеш. Давайте я объясню свою логику.

Смотрите, начнем с долларовых облигаций. Их доходности растут уже более полугода. О чем это говорит? О том, что цена облигаций падает. А значит, хранить в них деньги сейчас смысла нет.

Рост доходности облигаций влияет на процентные ставки в стране. Из-за чего фондовый рынок тоже начинает падать, ведь деньги становятся всё дороже. Тут, конечно, интересны банки, но нужно понимать, что на общем падении рынка они точно также упадут. К ним стоит присматриваться по мере снижения стоимости.

Итог - облигации и акции нам не подходят. Может золото?

Золото - не инструмент, который защищает от инфляции. Я об этом предупреждал ещё в начале года. Золото - инструмент, который защищает в условиях неопределенности. А рост доходности облигаций провоцирует давление на цену золота. Что мы сейчас и видим - цена опустилась уже ниже 1860$.

Конечно, золото можно использовать сейчас на 5-10% от портфеля на случай финансового кризиса в США, который распространится по миру, но не более. Потому что если будет реализован более мягкий сценарий, то есть шанс избежать резкого обвала рынка и кризиса. Тогда золото будет убыточным.

Поэтому, касательно долларовых активов - сейчас нечего использовать. И единственное, что нам остается - это менять среднесрочную цель. Обратить свое внимание на рынок РФ, который сейчас довольно дешевый и на рынок Китая, который довольно дешевый и крайне перспективный.

Здесь и сейчас заработать крайне сложно, поэтому важно выставить цели на ближайшие два-три года.

Обратные фонды

Легче тем, у кого есть доступ к квалифицированным инструментам. Обратные фонды - это фонды, которые делают ставки на падение рынка. Например, на падение S&P 500 или Nasdaq. Некоторые такие фонды сейчас приносят уже 40-60% доходности и в некоторых портфелях, которыми я управляю доли доведены до 30-40%.

Также, можно использовать обратные фонды на облигации.

Дивидендные акции

Также, многие спрашивают про дивидендные сырьевые активы. Но тут проблема в том, что они невероятно дорогие. Они также сейчас падают, хоть и поддерживаются частично высокими ценами на сырье.

И вот вопрос - что с ними будет, когда развернется товарно-сырьевой рынок? Ведь он цикличен и рано или поздно это произойдет. Вы получите убытки.

Поэтому сейчас мы находимся не в типичной ситуации, когда мы можем переложиться в другие активы и сохранить деньги. В данном случае, нам необходимо использовать другие рынки и валюты - переориентировать стратегию на ближайшие 2-3 года с целью сохранить деньги. Не здесь и сейчас, а среднесрочно. Поэтому пока что кеш - наш лучший друг. Если у вас есть кеш, а активы падают в цене, то вы потенциально сохраняете свои деньги за счет возможности в будущем купить дешевые активы.

Куда опаснее потерять деньги, купив дорогой актив, который упадет в цене, нежели подвергнуть кеш воздействию инфляции. Открыть/Комментировать

2022-05-10 10:05:18 Обвал продолжится

Рынки продолжает штормить. S&P 500 пробил 4000 пунктов - первый тест. Как я писал ранее (и пишу последние полгода), проблемы на рынке нарастают. Nasdaq с начала года обвалился уже на 26%.

Что же будет дальше?

Конечно же, у меня есть несколько вариантов развития событий. О других мы поговорим в ближайшие дни, как и обо всех инструментах и о том, что делать дальше. Но сейчас хочу поговорить о самом вероятном сценарии - ФРС потеряла контроль.

И тут стоит перейти сразу к фактам.

Доходности длинных облигаций США уже превысили 3%. Доходность десятилетних облигаций превысила уже 3,12%. Это максимальный показатель с 2010 года. Но даже сейчас их реальная доходность - минус 5,4%.

Остановится ли на этом рост? Нет, конечно. В июне ФРС начнет ещё и распродавать облигации со своего баланса. На 47 миллиардов в месяц. А в сентябре этот показатель увеличится до 90 миллиардов. Соответственно, доходность и дальше будет расти.

И тут простой вопрос - что будет с экономикой США? Ведь в прошлый раз в 2018 году экономика не выдержала, когда реальные ставки были выше 3%. Она показала замедление, рынок рухнул на 20% и ФРС пришлось понижать ставку. Как они будут действовать в текущей ситуации при инфляции в 8,5% (завтра свежие данные), мне не ясно.

Нарастающие проблемы финансирования

Дефицит бюджета США за первые 5 месяцев финансового года (который начинается 1 октября) составил 475 миллиардов долларов.
Я думаю, не нужно быть гением, чтобы понять, что дефицит к концу года, как минимум, приблизится к триллиону.

Вот вам и инфраструктурный проект Байдена

А почему это важно? А потому, что дефицит - это нехватка. За последний месяц разница между экспортом и импортом составила 110 миллиардов долларов.
Страна больше потребляет, чем производит. И по итогу года дефицит превысит триллион. Вновь. И эти деньги нужно будет откуда-то брать? Откуда? Занимать? Вероятнее всего, ведь выпускать новые = увеличивать инфляцию и дальше гробить экономику.

Поэтому придется занимать. И вот хороший вопрос - насколько вырастет долговая нагрузка, если придется занимать под 3-4%? Это ведь колоссальный показатель.

Да, сейчас у США долг порядка 30 триллионов. Большая часть под небольшой процент. Но что они будут делать, когда придется занимать под высокие проценты? А если ставка улетит на 5%? И ведь даже тогда она будет с отрицательной реальной доходностью.

Как это отразится на рынке?

Высокие процентный ставки = дорогие деньги. Компаниям тяжелее будет искать финансирование. Рынок уже падает. И будет падать дальше. Поэтому рынок США в моем портфеле занимает уже менее 15%. Скоро более подробно расскажу о своих планах и целях.

Более того, проблемы с долгом США могут привести к снижению ликвидности в системе. А проблемы в финансовой стабильности будут всё негативнее влиять на рынок.

Можно ли ожидать падение S&P 500 до 3500 пунктов? Запросто. В текущей ситуации мы можем его увидеть даже ниже. Поэтому один из сценариев, который я считаю достаточно вероятным - это медвежий рынок. Мы не увидим 3000-3500 завтра. Но однозначно к этому придем со временем. Открыть/Комментировать

2022-05-06 08:57:00 Почему падает рынок?

Nasdaq вчера рухнул на 5,5%. Давайте разберемся в том, что реально происходит в экономике США?

Рынок труда

Вчера вышли данные о создании рабочих мест. Рынок труда вновь замедлил свой темп. В марте было создано 431к рабочих мест при ожидании в 490к.

Также, по заявлениям ФРС, сохраняется нехватка рабочей силы. При этом, текучка остается высокой, о чем свидетельствуют данные об увольнении.

Подобное состояние рынка труда провоцирует рост заработных плат и соответственно, рост инфляции.

Инфляция

Острая проблема США. Инфляция находится на максимуме последних 40 лет и составляет 8,5%. Что самое интересное - нет причин для её снижения.

Пауэлл сказал, что заработные платы растут рекордными темпами за последние годы, что подтверждает мысль о том, что на рынке труда не всё гладко. Кроме того, рост зарплат в условиях инфляции провоцирует ещё бОльшее потребление, раскручивая спираль инфляции.

Более того, не все проблемы решаются подъемом ставки. Текущие ограничения в Китае также влияют на рост инфляции, потому что нарушаются логистические цепочки.

Рост экономики (?)

Совпадение или нет, но уже в первом квартале реальные ставки выросли, если ориентироваться по US10Y до 1,8-2%. В итоге, данные по ВВП показали отрицательную динамику. ВВП США сократился в первом квартале на 1,4% в годовом выражении.

А уровень производительности экономики снизился на 7,5% при ожидании в 5,4%.

Падение только начинается

Рынок так радовался, что всё идет по плану - что ФРС повышает ставку в рамках ожидания, не торопится с распродажей активов, что совсем забыл о реальных нарастающих проблемах.

А тем временем, рынок уже пятый месяц подряд торгуется в минусе. Уже наступил медвежий рынок. И паники нет, потому что всё идет по плану. Но тем не менее, месяц за месяцем рынок всё ближе к 4000 пунктов по S&P 500. И вероятно, будет ещё ниже.

Потому что хоть ФРС и показала действия, направленные на борьбу с инфляцией, но не нужно забывать, что за последние 2 года эмитенты выпустили более 11 триллионов долларов. Чего тут можно было ожидать?

И уже сейчас экономике США было тяжело при ставке 1,8-2%. Что же будет дальше? Ведь даже если ФРС будет аккуратничать, ставки всё равно будут расти, потому что реальная доходность отрицательная и идут распродажи.

Поэтому сейчас ФРС попала в очень сложную ситуацию. Более подробно о сценариях развития событий мы поговорим уже на следующей неделе в рамках продолжения этой статьи. Открыть/Комментировать

2022-05-05 19:48:47 Nasdaq теряет сегодня 5%

Рынок осознал происходящее?

Завтра утром ждите интересную статью Открыть/Комментировать

2022-05-05 12:47:00 Надоели переживания?

Знакомо ли вам, что когда актив проседает на 15-20%, ты думаешь: «да что б его! к черту эти инвестиции!». И ещё в этот момент мы успокаиваем себя, что убыток бумажный и всё отрастёт

Бумажный убыток, понимаете? То есть был капитал 100 000 рублей, а стал 70 000. Но я ведь не зафиксировал, а значит убытка пока нет. Он просто бумажный.

И плевать, что рынок за это время вырос на 5%. Всё нормально. Всё по плану. Пересижу (привет, Macy's, Beyond Meat, Teladoc и т.д.).

А если актив растёт? - Какого черта мы радуемся прибыли до того, как продадим? Зеленые цифры изменяют суть вещей?

Давайте не буду томить и объясню суть. Смысл в том, что у многих нет представления, сколько реально стоит актив.

Смотрите, простой пример:

Любимый продукт в магазине по скидке - это плохо или хорошо? С первого взгляда - это хорошо. Остается лишь один вопрос - может с ним что-то не так?

Очевидно, что если он испорчен, то пусть он хоть трижды по скидке, его брать нельзя. А если свежий? Но вы увидели скидку. Выгодно? Да, возьму про запас

И теперь логичный вопрос - почему сейчас многие бегут с рынка, когда активы падают в цене?

Ведь нужно понимать, что если отбросить новостной шум, то сейчас перед нами открывается россыпь активов, которые продаются очень дешево. По скидке.

Иными словами, их реальная цена намного выше. Конечно, не стоит ждать от них роста в ближайшую неделю или даже месяц. А если мы говорим о годе? А если о трёх?

Рыночная цена - это всего лишь субъективная оценка компании. Которая формируется за счёт ожидания огромного количества участников торгов. Говорит ли это о том, что это реальная стоимость?

Нет. Иначе, как объяснить, что в один момент Нельзябук стоил триллион, а сейчас всего половину от триллиона?

Что изменилось? Реальный бизнес или его оценка на рынке? Я Вам скажу, что второе. А также, то, что у компании упали темпы роста.

Запомните, если нет понимания того, ЧТО вы покупаете, то и дальше будут нервишки играть на каждой просадке и колотиться сердце от гордости при росте.

Но если вы научитесь тому, что именно вы покупаете, то вы будете действовать более уверенно на рынке. И как итог - ваш капитал будет стабильно расти. Открыть/Комментировать

2022-05-05 08:37:01 Итоги заседания ФРС

Самое основное мы уже знаем - ФРС подняла ставку на 0,5 базисных пункта. Всё в пределах ожиданий.

Рост ставки по операциям РЕПО до 0,8%. Также, рост на 0,5 б.п. Этот инструмент используется для "абсорбирования" излишней ликвидности в системе. Более подробно об этом тут.

Начало сокращения баланса. Начиная с июня, ФРС будет распродавать бумаги на 47,5 миллиардов $ (30 казначейских и 17,5 ипотечных). И только начиная с сентября, этот показатель увеличится до 90 миллиардов в месяц.

Рынки отреагировали оптимистично, потому что ожидания были хуже (ожидалось, что ФРС сразу начнет серьезные продажи). S&P 500 вчера прибавил 2,5%.

Что же дальше?

А дальше самое интересное. Потому что всё только начинается.

Во-первых, Пауэлл заявил, что борьба с инфляцией будет тяжелой. Ещё бы, ведь она немонетарная.
Во-вторых, реальные процентные ставки растут и продолжат расти. Это основная причина нарастающих проблем на рынке США.

То, что рынок реагирует ростом на отчет ФРС хорошо, конечно, но реальные ставки уже находятся на уровне 2,5-3% и в ближайшее время будут только расти. А значит, деньги для бизнеса будет становиться всё дороже. А значит, темпы роста будут падать.

Уже началось тяжелое время на рынке США. Основные индексы уже 5 месяцев торгуются в минусе. Это начало медвежьего рынка. И всё начнет развиваться по мере дальнейшего роста ставок и выхода всё новых и новых отчетности компаний.

Уже в текущем сезоне отчетности огромное количество компаний снижали прогнозы на будущее. Поэтому, повторюсь, делать ставку сейчас на рынок США крайне опасно.

Напомню, что в прошлый раз экономика США не выдержала ставку в 2,5% (реальные ставки 2,5-3,5%). Темпы роста заметно упали, что привело к снижению рынка на 20%. Это было в 2018 году, когда долговая нагрузка была почти вдвое ниже, а инфляция едва ли превышала 2%.

Более того, ФРС в прошлом году также аккуратно начинала сокращать QE. Но на следующем заседании резко увеличила темп. Кто сказал, что они не смогут также увеличить темпы продаж уже в июне?

Что думаете по этому поводу? Открыть/Комментировать

2022-05-04 21:05:24 ФРС повысила ставку на 50 базисных пунктов.

Завтра утром более подробно разберёмся именно с отчетом заседания. Открыть/Комментировать

2022-05-04 11:45:00 ​ Как получать результат?

Знаете, что самое интересное? Большинство людей приходят на рынок в моменты оптимизма и уходят, когда всё плохо. Причина проста - в момент смены настроения на рынке приходит разочарование.

Я понимаю, что многие боятся. Трудные времена, все дела. Но нужно понимать, что именно в такие времена и строятся крупнейшие капиталы.

Почему все так акцентируют внимание на рынке США?

Он не интересен последние 5-7 месяцев. Я об этом неоднократно писал. Причина проста - сейчас это невероятно дорогой рынок с нарастающим количеством проблем.

Именно по этой причине S&P 500 в этом году уже упал на 14%, а Nasdaq на 22%. И всё еще впереди, потому что проблемы никуда не делись.

К сожалению, для многих прошлый год закончился не столь удачно, потому что были выбраны некачественные инструменты.

Что делать в такой ситуации?

Во-первых, понять, что рынок США - не единственный и не самый рентабельный. Забудьте вообще, что есть рынок США, Китая, Европы или РФ. Нам необходимо искать самые рентабельные и перспективные идеи и плевать где они - за океаном или в Азии.

Именно по этой причине в конце того года у меня был немалый запас средств, который сейчас я использую на рынке РФ и скоро буду использовать рынок Китая.

Конечно, сейчас страшно. Новостной фон ужасный. Рынки все в крови. Но нужно понимать, что именно в эти моменты нужно покупать. Именно в эти моменты, когда большинство бежит из активов и нужно инвестировать.

Наша задача - сохранить свои деньги в первую очередь. И получить приемлемую прибыль, не рискуя.

Вы научитесь находить такие идеи и грамотно управлять портфелем на моей новой программе. Записаться можно через ЛС - @vig_invest4life Открыть/Комментировать

2022-05-04 08:57:00 ​ Покупать ли доллары?

Раньше в такой ситуации и при таком курсе я бы однозначно сказал - да! Но сейчас ситуация куда более пикантная.

Вчера курс доллара на Forex опускался до 66 рублей. Очевидно, что такой курс для нашей страны невыгоден - падают доходы от сырья. А есть ли предпосылки для снижения?

ЦБ, вероятно, снизит процент продажи валютной выручки до 50. Возможно, ниже. Но вот незадача - чтобы получить газ, Европа конвертирует евро в рубли.

Возможно частичное эмбарго на российскую нефть со стороны Евросоюза. Вероятно, это ударит по ценам на нефть и по цепочкам поставок, оказывая давление на рубль.

Поэтому, говоря о покупке доллара - сейчас неплохой курс. Относительно последних лет. Но нужно понимать, что несмотря на вышеназванные причины, ограничение на движение капитала может иметь бОльший вес и рубль будет укрепляться дальше. Поэтому тут всё зависит от того, для чего вы покупаете доллары.

Я сейчас планирую разворачивать стратегию в сторону Китая, поэтому возможно, скоро буду присматриваться к другим долларам Открыть/Комментировать