Почему падает рынок? Nasdaq вчера рухнул на 5,5%. Давайте раз | Invest4Life | Дмитрий Вигуляров | инвестиции | фондовый рынок|

Почему падает рынок?

Nasdaq вчера рухнул на 5,5%. Давайте разберемся в том, что реально происходит в экономике США?

Рынок труда

Вчера вышли данные о создании рабочих мест. Рынок труда вновь замедлил свой темп. В марте было создано 431к рабочих мест при ожидании в 490к.

Также, по заявлениям ФРС, сохраняется нехватка рабочей силы. При этом, текучка остается высокой, о чем свидетельствуют данные об увольнении.

Подобное состояние рынка труда провоцирует рост заработных плат и соответственно, рост инфляции.

Инфляция

Острая проблема США. Инфляция находится на максимуме последних 40 лет и составляет 8,5%. Что самое интересное - нет причин для её снижения.

Пауэлл сказал, что заработные платы растут рекордными темпами за последние годы, что подтверждает мысль о том, что на рынке труда не всё гладко. Кроме того, рост зарплат в условиях инфляции провоцирует ещё бОльшее потребление, раскручивая спираль инфляции.

Более того, не все проблемы решаются подъемом ставки. Текущие ограничения в Китае также влияют на рост инфляции, потому что нарушаются логистические цепочки.

Рост экономики (?)

Совпадение или нет, но уже в первом квартале реальные ставки выросли, если ориентироваться по US10Y до 1,8-2%. В итоге, данные по ВВП показали отрицательную динамику. ВВП США сократился в первом квартале на 1,4% в годовом выражении.

А уровень производительности экономики снизился на 7,5% при ожидании в 5,4%.

Падение только начинается

Рынок так радовался, что всё идет по плану - что ФРС повышает ставку в рамках ожидания, не торопится с распродажей активов, что совсем забыл о реальных нарастающих проблемах.

А тем временем, рынок уже пятый месяц подряд торгуется в минусе. Уже наступил медвежий рынок. И паники нет, потому что всё идет по плану. Но тем не менее, месяц за месяцем рынок всё ближе к 4000 пунктов по S&P 500. И вероятно, будет ещё ниже.

Потому что хоть ФРС и показала действия, направленные на борьбу с инфляцией, но не нужно забывать, что за последние 2 года эмитенты выпустили более 11 триллионов долларов. Чего тут можно было ожидать?

И уже сейчас экономике США было тяжело при ставке 1,8-2%. Что же будет дальше? Ведь даже если ФРС будет аккуратничать, ставки всё равно будут расти, потому что реальная доходность отрицательная и идут распродажи.

Поэтому сейчас ФРС попала в очень сложную ситуацию. Более подробно о сценариях развития событий мы поговорим уже на следующей неделе в рамках продолжения этой статьи.