Обвал продолжится Рынки продолжает штормить. S&P 500 пробил 4 | Invest4Life | Дмитрий Вигуляров | инвестиции | фондовый рынок|

Обвал продолжится

Рынки продолжает штормить. S&P 500 пробил 4000 пунктов - первый тест. Как я писал ранее (и пишу последние полгода), проблемы на рынке нарастают. Nasdaq с начала года обвалился уже на 26%.

Что же будет дальше?

Конечно же, у меня есть несколько вариантов развития событий. О других мы поговорим в ближайшие дни, как и обо всех инструментах и о том, что делать дальше. Но сейчас хочу поговорить о самом вероятном сценарии - ФРС потеряла контроль.

И тут стоит перейти сразу к фактам.

Доходности длинных облигаций США уже превысили 3%. Доходность десятилетних облигаций превысила уже 3,12%. Это максимальный показатель с 2010 года. Но даже сейчас их реальная доходность - минус 5,4%.

Остановится ли на этом рост? Нет, конечно. В июне ФРС начнет ещё и распродавать облигации со своего баланса. На 47 миллиардов в месяц. А в сентябре этот показатель увеличится до 90 миллиардов. Соответственно, доходность и дальше будет расти.

И тут простой вопрос - что будет с экономикой США? Ведь в прошлый раз в 2018 году экономика не выдержала, когда реальные ставки были выше 3%. Она показала замедление, рынок рухнул на 20% и ФРС пришлось понижать ставку. Как они будут действовать в текущей ситуации при инфляции в 8,5% (завтра свежие данные), мне не ясно.

Нарастающие проблемы финансирования

Дефицит бюджета США за первые 5 месяцев финансового года (который начинается 1 октября) составил 475 миллиардов долларов.
Я думаю, не нужно быть гением, чтобы понять, что дефицит к концу года, как минимум, приблизится к триллиону.

Вот вам и инфраструктурный проект Байдена

А почему это важно? А потому, что дефицит - это нехватка. За последний месяц разница между экспортом и импортом составила 110 миллиардов долларов.
Страна больше потребляет, чем производит. И по итогу года дефицит превысит триллион. Вновь. И эти деньги нужно будет откуда-то брать? Откуда? Занимать? Вероятнее всего, ведь выпускать новые = увеличивать инфляцию и дальше гробить экономику.

Поэтому придется занимать. И вот хороший вопрос - насколько вырастет долговая нагрузка, если придется занимать под 3-4%? Это ведь колоссальный показатель.

Да, сейчас у США долг порядка 30 триллионов. Большая часть под небольшой процент. Но что они будут делать, когда придется занимать под высокие проценты? А если ставка улетит на 5%? И ведь даже тогда она будет с отрицательной реальной доходностью.

Как это отразится на рынке?

Высокие процентный ставки = дорогие деньги. Компаниям тяжелее будет искать финансирование. Рынок уже падает. И будет падать дальше. Поэтому рынок США в моем портфеле занимает уже менее 15%. Скоро более подробно расскажу о своих планах и целях.

Более того, проблемы с долгом США могут привести к снижению ликвидности в системе. А проблемы в финансовой стабильности будут всё негативнее влиять на рынок.

Можно ли ожидать падение S&P 500 до 3500 пунктов? Запросто. В текущей ситуации мы можем его увидеть даже ниже. Поэтому один из сценариев, который я считаю достаточно вероятным - это медвежий рынок. Мы не увидим 3000-3500 завтра. Но однозначно к этому придем со временем.