Invest4Life | Дмитрий Вигуляров | инвестиции | фондовый рынок|

2022-06-14 10:19:28 Стоит ли покупать золото?

Кто читает мой блог давно, знает, что я довольно скептически отношусь к золоту. Особенно, последние полгода.

Почему так?

Потому что золото имеет интересные корреляции с процентными ставками США. Именно США, потому что доллар имеет статус мировой резервной валюты.

Так вот рост процентных ставок в нормальной ситуации оказывает давление не только на фондовый рынок, но и на золото. Ранее я писал более подробные статьи на эту тему.

Суть в том, что золото хоть и является защитным инструментом, но оно отлично начинает работать именно в периоды неопределенности. Когда все вокруг бегают с горящими задницами и не понимают, что происходит.

Начало пандемии? Золото растет. Начало СВО? Золото растет.
Самые внимательные заметили, что по мере роста инфляции в 21 году практически во всех странах, золото за год упало в цене почти на 10%.

Что и доказывает, что золото защищает в периоды неопределенности - в момент начала кризиса, страха, паники и отчаяния.

Когда покупать золото?

Естественно, я рассматриваю золото, как вариант. Просто нужно понимать - когда и зачем. Возможно, в ближайшем будущем я даже сам начну смотреть на золото и добавлю небольшую долю в портфель.

Причина - вероятная рецессия в США. Собственно, ВВП США уже скатился в последнем квартале. ФРС поднимает ставки. А инфляция продолжает расти.

Мне кажется, не нужно быть особо экспертом, чтобы сложить эти факты и понять - ещё есть куда падать. И раз инфляция продолжает свой рост, то, вероятно, продолжат свой рост и доходности облигаций = процентные ставки в стране.

Интересно другое. Ранее я уже отмечал, что в 2018 году экономика США не выдержала процентных ставок в районе 3-3,2%. Сейчас процентные ставки по длинным облигациям превысили 3,3%.

Но при этом, инфляция продолжает рост, а долговая нагрузка стала выше.
Уже самому интересно, что будет с рынком США в ближайший год.

Ну а касательно золота - если начнется жуткая катавасия на рынке США (а она вполне может начаться в ближайшие полгода, учитывая все данные), золото, конечно, может показать рост.

Сейчас пока думаю о том, когда его начинать покупать. Наверное, ближе к 1800$. Что думаете? Открыть/Комментировать

2022-06-13 15:08:01 Ученик с индивидуальной программы поделился результатом

Уже во время обучения макроанализ+фундаментал дали +25%

Не важно, что происходит вокруг. Важно то, как на это реагируете и какие инструменты выбираете для действия. Открыть/Комментировать

2022-06-13 14:48:48 Черный понедельник?

S&P 500 на пре-маркете обвалился до 3800 пунктов. Ждем открытия рынка - даже интересно, что из этого получится.

Забавно то, что на прошлой неделе некоторые инвест-дома заявляли нам о том, что по их оценкам пора бы покупать. Оптимисты, блин.

Что происходит на самом деле?

На прошлой неделе я обращал ваше внимание на рост доходности краткосрочных казначейских облигаций. Это тревожный сигнал для рынка.

Ставки по облигациям отражают реальные ставки кредитования в стране. Рост ставок кредитования приводит к тому, что деньги для компаний становятся дороже. А более дорогие деньги = снижающиеся темпы роста.

Если в 2020 году компании набирали дешевые кредиты и за счёт этого показывали рост (причем, далеко не всегда рост был реальным), то в текущих условиях деньги становятся всё дороже и дороже. Как итог - рынок понимает, что при дальнейшем росте процентных ставок, реальные показатели компаний могут упасть.

Мы это уже видели - Netflix, Facebook, Paypal и другие громкие имена. И это только начало.

Почему растут ставки?

Инфляция. Ожидание полного и беспросветного звездеца экономики.

Если серьезно, то в пятницу вышли данные по ИПЦ США. Рост и обычного Индекса Потребительских Цен, и базового. Пока все ожидали стагнации или снижения, данные показали рост. Причем, за месяц цены выросли на 0,6%, что довольно много.

Более того, завтра заседание ФРС. И рынок начинает беспокоиться - а не станет ли ФРС действовать более жёстко на фоне дальнейшего роста инфляции? Ведь когда осенью прошлого года ФРС стала сокращать QE, поначалу она действовала аккуратно. А потом ускорила сворачивание вдвое.

В текущей ситуации - возможно, ставка будет поднята на 0,75. Возможно, ФРС уже сейчас объявит ускорение "распродаж". Что, в свою очередь, приведет к давлению на рынок облигаций, дальнейшему росту процентных ставок и снижению фондового рынка.

Видимо, именно это и "закладывает в цену" рынок уже сейчас. Поэтому, если завтра ФРС не будет ужесточать политику дальше, то, вероятно, мы даже увидим некий отскок.

Что думаете по этому поводу? Открыть/Комментировать

2022-06-13 08:57:06 "Купи и держи не работает". Часть 2

Несколько месяцев назад я писал статью о том, что стратегия "купи и держи до второго пришествия Христа" - не работает.

И как бы популярные блогеры не раскручивали бы эту стратегию, оправдывая собственные ошибки на рынке - не работает. Совсем. Смиритесь.

Во всяком случае, при бездумном подходе. Если вы не будете обращать внимание на то, что вы покупаете, то с большой долей вероятности попадете в историю, которую я описывал в том посте. Или, например, в статье на Инвестинге - https://ru.investing.com/analysis/article-200275717. Тоже интересно почитать.

Но сейчас мне захотелось написать продолжение этой темы. И немного поговорить о фондах. Сам я не большой фанат фондов. Вы можете послушать мои старые эфиры, где я об этом говорил.

Но мои аргументы были в том, что во-первых, фонды имеют дополнительные комиссии, а во-вторых, если брать индексные фонды, то они имеют в своем составе и не самые качественные активы. Поэтому обладая определенными навыками, мы можем отбирать отдельные акции, которые могут показывать динамику лучше рынка. Кейс тут.

Но сейчас происходят вообще интересные (простите, ужасные) истории. Начиная от обанкротившегося фонда FXRB и заканчивая банальной блокировкой остальных фондов.

Сам я, кстати, тоже попал попал под блокировку. Фонд на Китай у меня заблокирован. Благо, на небольшую долю и есть шанс, что в будущем его запустят.

Специально для тех, кто захочет написать, что ЦБ заявил о делистинге фондов Finex - речь идёт только о FXRB. О его ликвидации. По остальным фондам, из комментариев Набиуллиной, ищут способ запустить их в работу.

Тем не менее, фонды, ранее казавшиеся безопасными инвестициями, на текущий момент показывают себя далеко не с самой хорошей стороны. И после всего происходящего однозначно нельзя топить за фонды с аргументов "на 40 лет вложи - миллион получи". Если это только не Vanguard или iShares.

И я думаю, что эта статья станет началом цикла о том, как управлять активами в таких ситуациях, как сейчас. Потому что, частично по стечению обстоятельств, частично благодаря моему подходу на рынке, у меня в портфеле нет заблокированных активов (кроме пресловутого фонда на Китай от Finex). И в этом плане мне есть, чем поделиться.

Кстати, про портфель планирую в скором будущем снимать отдельные видео, где довольно подробно и интересно расскажу о своих шишках, чтобы помочь вам избежать подобных. Открыть/Комментировать

2022-06-12 11:05:36 Как эмоции принесли мне убытки?

Недавно у меня спросили, мол, расскажи о своих историях провала. Да без проблем. К счастью, их не так много. И все они связаны с эмоциями.

Дело было в 2021 году.

Важный нюанс, вдруг кто не в курсе. Я всегда выступаю за отключение эмоций на рынке и действую только по четко определенной стратегии. Основа этой стратегии - фундаментал. И это стратегия обычно меня не подводит.

Но! Ох уж это "но"

Иногда меня подводит моё раздолбайство. Что, в целом, норма.

Мне кажется, тут нет людей, которые не знают компанию Virgin Galactic.
Да, именно с ней связана моя ошибка в 2021 году.

Кто помнит, акции этой компании выписывали жуткие пируэты - рост на 120%, падение на 70%, рост на 250% и по итогу падение на 90%.

С чем это было связано? С невероятным новостным шумом и пиар-компанией Ричарда Брэнсона. То их корабль отправляется в космос, то откладывается. То они начинают продавать билеты на 2022 год, то на 2025. В общем, основатель делал всё, чтобы привлечь внимание. А внимание на рынке, который преисполнен оптимизмом - это главное.

И, собственно, я попался на эту удочку. В то время я как раз прочитал его книгу "К черту всё! Берись и делай", послал к черту стратегию и решил купить акции. Ведь это гениальный Ричард Брэнсон! Он точно знает, как управлять бизнесом.

Но купил я их на второй волне взлета. А как вы знаете, третьей волны не было. После этого акции падали, падали и падают до сих пор. После начала падения нервы стали шалить.

Почему? Потому что объективно фундаментал этой компании никакой. Его просто нет. Это даже не бизнес-модель. Это план создания будущей бизнес-модели. Причем, довольно стремной (но сейчас не об этом).

По итогу, когда обвал превысил 25%, я закрыл позицию и решил отказаться от этой идеи. Потому что когда нет четкого понимания стоимости бизнеса, нет четкого понимания того, на сколько он может рухнуть в цене. И ты начинаешь переживать.

Я потерял 25% стоимости вложений (благо, сам портфель был не очень большой и общие потери были несущественными), но получил крайне важный урок - нехрен отходить от стратегии и давать волю эмоциям.

И второй крайне важный урок. Который лишь подтверждал мои теории - бизнесменам, по большому счету, плевать на инвесторов. Хотя они говорят обратное, по факту, им важно на пиках рыночного оптимизма продать свою компанию как можно дороже. Чтобы заработать самому и получить максимально выгодное финансирование.

Так и получилось с Virgin Galactic. На волнах оптимизма, когда акции стоили максимум, компания выпускала новые акции - ведь покупателей было много. И в итоге, получала колоссальное финансирование. А что там дальше было с акциями - уже не важно. Акции были проданы, деньги получены. Всё честно

Поэтому, как я писал ранее, не стоит использовать самые популярные и хайповые идеи. Как правило, за этими историями стоит определенный план, который будет работать не в ваших интересах. Открыть/Комментировать

2022-06-10 09:43:46 Какие варианты?

Доброе утро, товарищи. Продолжаем обсуждать тему доллара и того, что с ним делать. Пространство для маневров ещё остается.

Держать накопления в другой валюте

Тут, конечно, с оговоркой - что это за накопления и для чего они нужны. Если это часть подушки безопасности, которая просто лежала в евро/долларах для сохранности, то стоит переложить их в другую валюту. Например, Гонконгский доллар, цена которого повторяет кривую доллара США.

Но будьте предельно аккуратны - сейчас там нет ликвидности и маркет-мейкера. Вы можете купить не по рыночной цене, а получить цену +/- 5-10%. Также, в будущем появится Дирхам, как альтернатива.

Открыть иностранный брокерский счет

Да, сейчас есть определенные проблемы. И в ближайшее время я буду пробовать открывать счёта за рубежом, чтобы проверить как всё работает. Знаю, что многих интересует IB, но также есть и другие варианты. Буду время от времени затрагивать этот вопрос.

Также, можно воспользоваться криптой

Я думаю, многие знают, что я не очень люблю этот инструмент. Но я не люблю его для торговли. С точки зрения альтернативы долларам - это довольно удобный инструмент. Хотя и там есть определенные ограничения на текущий момент.

Самому недавно приходилось освоить и использовать некоторые инструменты этого рынка.

Безусловно, если вы держите доллары с точки зрения инвестиций, то другая валюта не подойдет из-за объема комиссий. Поэтому можно держать и в рублях, как минимум часть средств, либо использовать другие варианты.

Валютное хеджирование

Это то, что использую я сам на текущий момент. Суть в том, что вы продаете доллары и покупаете фьючерс на доллар. Крайне не рекомендую новичкам. Фьючерс открывается с 10-м плечом.

То есть, открыв позицию на 6 000 рублей, на самом деле, вы отрываете позицию на 60 000 рублей. Соответственно, при такой позиции снижение курса на 5 рублей приведет к убытку в 5000 рублей. Или 90% от открытой позиции.

Поэтому при таком способе всегда нужно следить за ликвидностью портфеля. Ведь если вам не хватит ликвидности на покрытие позиции, то вам позвонит Коля Маржин и выбьет из вас всю дурь.

Сам я так сижу, потому что у меня довольно много рублевого кеша и позиция полностью покрыта. Иными словами, я сижу "как бэ" в долларах, но через фьючерс и рубли. Пока лишь присматриваюсь, что делать дальше. Поэтому такую стратегию никому не советую. Открыть/Комментировать

2022-06-09 15:04:56 Синдром чужой руки

Психоневрологическое расстройство, при котором одна или обе руки действуют сами по себе, вне зависимости от желания хозяина.

И нет, вы не попали случайным образом в канал по медицине. Просто именно этот синдром приходит в голову при описании текущей ситуации.

Правительство отменяет обязательство по продаже 50% валютной выручки. А банки начинают вводить комиссию за хранение доллара, евро, фунта и франка.

Что может спровоцировать, во-первых, отток капитала (хотя куда уж больше), а во-вторых, панические движения на рынке валют. Причем, на "тонком рынке". Отсюда мы и видим такие крутые движения.

Будем поглядеть, как говорится, к чему это приведет. Завтра ещё ЦБ заседание. Вполне возможно, что на дефляции снизит ставку на 200-300 пунктов. Открыть/Комментировать

2022-06-09 11:15:44 Курс доллара - что дальше?

И вновь доллар пробил отметку в 59 рублей. Собственно, это не удивительно. Но давайте по порядку.

Тинькофф, как минимум, вводит комиссию на хранение валюты (евро, доллары, фунты и франки). По факту, получается 12% годовых. И вот тут интересный нюанс.

Импорт в нашей стране сейчас просто уничтожен. При этом, экспорт на довольно высоком уровне.

То есть, в РФ поступает валюта и половину компании обязаны конвертировать в рубли. Но мало кто из компаний конвертирует рубли в евродоллары, чтобы покупать иностранные товары. Падение импорта на 40-50% негативно сказывается на курсе доллара. А ведь раньше мы бы этому радовались.

Ограничения на движение капитала.

Несмотря на то, что есть определенные послабления (и снижение обязательств по продаже экспортной выручки, и разрешение на переводы за рубеж) в этой части, этого явно недостаточно.

Дополнительные комиссии на хранение валюты.

Самый странный для пункт на текущий момент. С одной стороны, государству невыгоден дешевый доллар. Были действия для того, чтобы ослабить рубль. Однако, тут же вводится комиссия на хранение валюты.

При этом, уже появились новости, что такая же практика будет вводиться и на брокерских счетах. Правда, говорят, что активы в долларах/евро это не затронет.

Что ж... приспособиться к этому можно. Это не сложно. Да и выбора особого нет.

Но касательно курса доллара - за счет чего он должен расти? Вполне вероятно, что ЦБ завтра опустит ставку даже на 2 процентных пункта. Но вряд ли это даст сильный эффект.

В ближайшее время будем говорить о том, как приспособиться к этой ситуации. Открыть/Комментировать

2022-06-09 09:26:11 ​ Цель - дедолларизация

Вышли новости о том, что банки будут вводить комиссии на хранение долларов. И вновь страх, боль и паника.

Хотя я бы пока не переживал. Во-первых, не все банки будут вводить такую комиссию. Во-вторых, на долларе свет клином не сошелся.

Конечно, я понимаю, что многие по неведомой мне причине невероятно любят американский фондовый рынок. Но лично я люблю рентабельные активы, которые могут принести хорошую прибыль.

Кстати, отличной альтернативой доллару может являться Гонконгский доллар, который по сути показывает такую же динамику. Именно он и нужен будет, чтобы покупать акции в Китае.

Но пока я не до конца уверен, что покупка Гонконгского доллара безопасна - изучаю торги и стакан, пытаюсь понять, не будет ли неадекватно двигаться цена при больших объемах. Открыть/Комментировать

2022-06-08 11:28:01 Открыть/Комментировать