Фундаментал

2022-06-12 14:59:27 Підвожу підсумки капіталу за перше півріччя 12/06/2022

Акціі

Не було сенсу, що небудь публікувати, так як портфель майже не зазнав змін з середини 2021 року. У мене не було жодних продаж позицій, але додалися нові позиції.

1) Компанія Tencent провела в кінці 2021 spin-off і кожному шейрхолдеру були нараховані акції компанії JD(конкурент Alibaba), по суті безкоштовно став акціонером JD. Частка невелика, усього 0.4% від портфелю, але компанія хороша, тому залишаю її у себе

2) Додав Google

Результат портфелю акцій за перше півріччя -17.47%. Не критично.

Настрої на ринку здебільшого песимістичні, одні розмови про інфляцію та закручування гайок від ФРС США.

Проблеми високої інфляції в тому, що товари та послуги ростуть у ціні, а зп залишаються на тому ж місці, або зростають з меншими темпами, ще гірше, якщо зп навпаки падають. Люди менше собі можуть дозволити, починають рахувати кошти і витрачають тільки на необхідне. Це напряму впливає на доходи компаній. Компанії менше заробляють, збиткові та компанії з великими боргами банкротують, росте безробіття і так по колу.

Поки США знаходиться на етапі високої інфляції, люди почали економити, але безробіття не зросло, а доходи компаній навпаки виросли. Очікування ринку, що ситуація погіршиться, а ФРС не зможе подолати інфляцію.

Моя гіпотеза, що короткостроково\середньостроково доходи компаній можуть впасти, і це потягне фонду до низу. Але довгостроково, коли наступить момент стабілізації, товари та послуги вже будуть по іншим цінам і хороші компанії як мінімум отримають ріст доходів на інфляцію в попередні періоди, тому в цьому плані акції в портфелі мають стати хеджем від інфляції в довгостроковій перспективі, тим більше, що мій горизонт 30 років.

Мій портфель не є рекомендацією. Открыть/Комментировать

2022-06-12 14:59:26 Открыть/Комментировать

2022-06-09 11:59:34 У цей воєнний час, ми разом з товариством зібрали для Вас надзвичайно корисні вітчизняні канали:

@fundamntal – досягаємо фінансової свободи в реаліях України
@nt_orthodox – Народність, Традиція, Православ'я. Православні меми
@costukraine – як відновити економіку під час війни та санкціями знищити ворога
@newukrei – шалені новини, тільки державною мовою, не пожалієш – приєднуйся
@BondsStocksUA – канал про облігації та єврооблігації України, нові випуски, аналітика, новин
@the_page_media – вичерпно пишемо про війну, бізнес та як у русні горить
@spekamedia – новини кіберфронту та українського ІТ, які справді запалюють
@wasmedia_ua – історія простою та зрозумілою мовою. Маловідомі факти
@kgbfiles – розсекречені архівні документи радянських спецслужб
@ukrderzh – юристи бізнесу та споживачам про ДержПродСпоживСлужбу, є безкоштовні консультації
@Isguilin – це збірник російського крінжового патріотизму та їхнього інтелектуального рівня
@htoznascho ‒ перекладаємо цікаві англомовні статті українською
@YaKurkul – фермерське життя під час війни та агровиробництво України та світу
@taxincognito – все про податки воюючої Країни 
  
Зібрані від добірки кошти будуть перераховані на потреби українського спротиву.
Слава Україні! Открыть/Комментировать

2022-05-29 17:51:16 VR/AR бачення та стратегія компанії Meta

Цей лист було написано Марком Цукербергом ще в 2015 р. до СЕО Oculus. Зібрав найголовніші як на мене тези. Оригінал листа тут.

VR/AR буде звичнішим для людини, так як будуть використовуватись людські зорові та жестові системи. Прорив може статися через 5-10 років, це буде маштабніше за появу смартфонів.

Не буде необхідності у фізичних пристроях, таких як TV, смартфони, планшети, компʼютери, що зекономить користувачу гроші. Все це інсуватиме у вигляді програм у AR всесвіті.

Наша компанія матиме три основні бізнес-цілі: стратегічну, брендову та фінансову.

Продовження у коментарях Открыть/Комментировать

2022-05-26 23:44:12 Хибні уявлення про QE

1. "QE - вертольотні гроші"
Це не так, бо гроші нікому не даруються, а просто відбувається викуп держ. облігацій у небанківського сектору. Банк не отримує ці кошти на баланси безкоштовно, так як гроші належать його клієнтам і йому навпаки потрібно платити відсотки на ці додаткові резерви. В такій ситуації банкам потрібно знаходити нових субʼєктів, котрим можна надати нові кредити, щоб покривати операційні витрати на нові резерви після QE. Коли всі і так в боргах, це буде зробити важко, тому ці резерви можуть ще довгий час залишатися надлишковими на балансах банків.

2. "QE збільшує грошову масу"
В попередніх постах я згадав, яким саме чином відбувається збільшення грошової маси в системі, але сам процес QE не робить цього, ГМ як і раніше створюється за допомогою кредитів, QE всього навсього має спонукати учасників до активного кредитування. Бо грошима від продажу держ. облігацій продавці можуть розпорядитися як завгодно, і не факт, що це буде зроблено саме так, як хоче того ЦБ - спонукати до кредитування, споживання, росту ВВП, зниженню безробіття. Якщо продавці почнуть тими грошима гасити свої поточні борги, то це навпаки знизить споживання, зменшить грошову масу в системі та викличе дефляцію - упс.

3. "QE викличе гіперінфляцію"
Якщо брати чистий механізм QE викуп цінних паперів з ринку у небанківсьго сектору, то спостереження показують, що QE майже не впливає на інфляцію.

20 річний досвід Японії, де QE використовується свідомо з 2001 року показав, що данна політика має обмежений вплив на інфляцію(https://www.macrotrends.net/countries/JPN/japan/inflation-rate-cpi). Японці довгий час борються з дефляцією і QE поки не зміг допомогти їм цю проблему подолати.

Що також цікаво, що у більшості випадків QE так і не зміг стимулювати економічний ріст. Поки що більшість розвинутих країн ЄС, Великобританія стагнують, можливо без QE вони взагалі б поглиблювалися в рецесію, але я насправді володію тут досить обмеженими знаннями. Открыть/Комментировать

2022-05-25 12:38:02 QE tapering

Це зворотній процес, коли ЦБ навпаки перестає виконувати політику QE і продає активи в ринок забираючи ліквідність собі. Це робиться для того, щоб сповільнити економічний ріст і зменшити інфляцію.

Цей процес історично не мав таких маштабів як QE і продажі були незначні. Але сам факт, що ЦБ хоче застосувати цю політику, а ФРС наприклад публічний у своїх діях, психологічно грає на учасників. Саме зараз як мені здається це і відбувається на фондовому ринку. S&P500 -18%, Nasdaq -30%. По окремим акціям вже -50-80%. Те саме відчуття, коли хотів менш волатильного активу, ніж біткоін, а отримав зворотній результат xD Біток психологічно тримається непогано.

Якщо глянути на баланс ФРС (https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/bst_recenttrends.htm) то можна помітити, що QE призупинилося, але tapering так і не відбувся. Открыть/Комментировать

2022-05-25 12:38:01 QE має прямий вплив на появу нових грошей. ЦБ замість друкування банкнот і передачі цих банкнот продавцеві, просто змінює цифрки в базі даних - електронні гроші.

Далі за ці електронні гроші ЦБ викуповує активи, зазвичай цей викуп здійснюється з небанківського сектору. Продавцями можуть бути приватні/публічні компанії або державні установи.

Так як у продавців немає рахунків у ЦБ, то всі транзакції і розрахунки відбуваються через комерційні банки. У банків збільшуються резерви і зобовʼязання перед клієнтами, бо у клієнтів збільшується кількість кешу на рахунках. Открыть/Комментировать

2022-05-25 12:38:01 Зміна балансів ЦБ, комерційного банку, продавця активу, а саме держ. облігацій під час проведення QE Открыть/Комментировать

2022-05-25 12:38:00 Quantitative easing(QE)

Коли облікова ставка ЦБ досягає 0.5%, ефективність подальшого зниження обмежена, а якщо точніше - нульова. В деякий час кредитування завмирає на одному місці, грошова маса перестає зростати, а економіка поступово впадає в застій - стагнацію, яка супроводжується дефляцією.

У спробі подолати дефляцію та вийти на економічний ріст, ЦБ різних країн почали в експериментальному режимі використовувати QE аби штучно простимулювати фінансову систему.

Це працює наступним чином, ЦБ викуповує активи такі як держ. облігації, корпоративні облігації з ринку. У продавців цих активів зʼявляється купа кешу на рахунках, можливо більше, ніж вони хотіли.

Ці продавці починають розгляди більш дохідні інструменти за держ. облігації, наприклад акції. Збільшується попит на акції, ціна компаній зростає. Здорожчення компаній здешевлює власникам фінансування, бо вони можуть зробити емісію додаткових акцій по дуже смачним цінам і направити ці кошти на подальший розвиток, залучити нових робітників, профінансувати створення нових продуктів/сервісів. Открыть/Комментировать

2022-05-22 15:38:09 Фіксований курс для експортерів

Зараз виникла неприємна ситуація для експортерів, курс зафіксовано на рівні 29.25-29.5 при тому ринковий курс 36-38 за $. Втрата 30% змушує експортерів, куди входить IT сектор, шукати обхідні шляхи і виводити свою діяльність як мінімум в тінь, як максимум за межі України.

Я як інсайдер можу сказати, що айтішники дуже запереживали і шукують способи як перестати заводити валюту в Україну та як легалізуватись за межами української банківської системи.

Для себе я знаходжу варіант просто тримати значну частину надходжень на рахунку поки не повернеться ринковий курс. Думаю це відбудеться нескоро. 2/3 експорту зупинено чезез блокаду моря і залізницею його замінити не можна.

Є значна частина людей для кого критично мати ринковий курс зараз або хоча б приближений до нього.

Наразі, по моєму внутрішньому опитуванню мінімум ~10% ITшників збираються емігрувати назавжди. Поки це терпима цифра для країни, але з подальшим завʼязуванням гайок відсоток значно виросте.

Хтось скаже, що "дехто зажрався, поки гинуть наші під Ізюмом", і теж будуть праві. Та багато айтішників донатять якраз з продажу своєї валюти і їх бажання продовжувати це робити може значно впасти.

Моя персональна думка, що країні не можна втрати висококваліфіковані кадри, тому я за будь-яку ініціативу, яка допоможе втримати побільше наших людей тут.

Ознайомитись з ініціативою Любомира можна тут https://t.me/iplanua/770 Открыть/Комментировать