Армянский диванный аналитик

2022-08-18 11:35:40 Сам не похвалишь, никто не похвалит Открыть/Комментировать

2022-08-18 08:38:22 ​​Друзья, приветствую!

Новостной фон нейтральный.

Публикация протоколов июльского заседания ФРС не дали рынку продолжить свой рост. Индекс широкого рынка S&P500 потерял 0,7% и ушел чуть ниже достигнутого важного уровня в 4300 пунктов. Высокотехнологичный NASDAQ снизился на 1,25%, промышленный Dow Jones «похудел» на 0,5%. В секторальном разрезе лучше рынка смотрелись нефтянка и «защитные» сегменты. Протоколы FOMC подтвердили общую приверженность регулятора к снижению инфляции в стране. Жесткая политика регулятора продолжится пока цели не будут достигнуты. Тем не менее вносить корректировки в свои действия ФРС будет в формате «онлайн» по мере поступления новых данных с рынка труда и, особенно, инфляции. Однако, в протоколе отмечается, что некоторые члены обеспокоены тем, что ФРС может переусердствовать с повышением ставок, подчеркивая важность того, чтобы не привязываться к прогнозам относительно действий, а вместо этого следить за выходящей статистикой. «Мы сторонники того, что ФРС не собирается разворачиваться», — считает Скотт Рен, старший стратег по глобальным рынкам инвестиционного института Wells Fargo. «Протоколы не заставили нас вообще передумать. Мы думаем, что в сентябре вероятно повышение на 75 б.п., и мы увидим больше повышений в конце года… мы думаем, что сейчас рынок немного завышен», — добавляет он.

Несмотря на то, что протоколы демонстрируют картинку ретроспективно (то есть до выхода данных по инфляции за июль) я по-прежнему считаю, что о каком-то «смягчении» политики ФРС говорить пока неуместно. Несмотря на то, что мы с нетерпением ожидаем статистику по инфляции за август, чтобы можно более предметно спрогнозировать действия регулятора, я осмелюсь предположить, что шаг регулятора в 75 б.п., скорее всего, больше соответствует планам регулятора. Говоря про динамику широкого рынка, то консолидация в диапазоне 4165-4300 пунктов по-прежнему, на мой взгляд, является самым вероятным сценарием развития до выхода статистики по инфляции за август.

Катайские бенчмарки «переваривают» протоколы FOMC, а также обновленные прогнозы по оценке ВВП страны, демонстрируя снижение. Nomura снизила свои оценки по росту ВВП в 2022 году до 2,8% с 3,3%, а Goldman Sachs - до 3,0% с 3,3%. Основные причины: сильная жара за многие годы, спад спроса, вялый рост кредитования, а также проблемы в секторе недвижимости. Таргет Пекина - 5,5%, однако в июле китайские официальные лица указали, что страна может не достичь годовой цели по ВВП.

Снова пройти сильный уровень 2200 пунктов по ММВБ не так просто. Отечественный бенчмарк потерял 0,9%. Продолжение дефляционных процессов в стране снизили рост цен до 14,9% - пространства для продолжения мягкой политики ЦБ все больше и такие потенциальные шаги все вероятней и логичней. Из важного:
- Нефтегазовый сегмент снижался во главе с тяжеловесами ($LKOH, $GAZP). Нефть чуть подорожала на фоне позитивной статистики по запасам от Минэнерго США, однако общее давление на цены сохраняют обсуждения ядерной сделки с Ираном.
- Бумаги $MTLR вчера сильно просели на фоне отказа публиковать финансовые результаты за 1 полугодие, компания раскроет только операционные данные.
- Появились первые намеки на разрешение очень чувствительной ситуации с фондами FinEx. На сайте компании размещен текст с анализом ситуации, также FinEx подал заявку в Минфин Бельгии за получением соответствующих разрешений.

Сегодня ожидается публикация важной статистики:
12:00 - Индекс потребительских цен (ИПЦ) (г/г) (июль)
15:30 - Число первичных заявок на получение пособий по безработице
15:30 - Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (авг)
17:00 - Продажи на вторичном рынке жилья (июль)

Отчетность представят:
до открытия торгов: $NTES
после закрытия торгов: $AMAT
$MTSS
____
Коллеги, завтра и в понедельник оставлю вас без утреннего обзора, буду в дороге. До встречи во вторник! 

Лайком вы можете сделать приятное автору!
Мира, товарищи!

@armanalchik Открыть/Комментировать

2022-08-17 08:14:16 ​​Друзья, приветствую!

Новостной фон умеренный.

Американские индексы вчера «затормозили» свое движение вверх. Высокотехнологичный NASDAQ (-0,2%) снизился из-за слабости в сегменте информационных технологий, достигнув сопротивления близ круглых 13000 пунктов. Широкий индекс S&P500 (+0,2%) немного прибавил, сохраняя актуальность уровня 4300 пунктов. Неплохой отчет $WMT снял небольшое напряжение со всего рынка по поводу «силы потребительского спроса». Аналогично хороший репорт вчера представил $HD, результаты которого превысили ожидания, а прогнозы на будущее были немного улучшены. В секторальном разрезе благодаря отчетам Walmart и Home Depot доминировали сегменты нециклических и циклических товаров. Сегодня репорты представителей секторов продолжаться, а также выйдут агрегированные данные по розничным продажам в экономике. По-прежнему вижу логичным коррекцию индекса, а не штурм новых высот: 4400 / 4450 пунктов. Сегодня инвесторы будут с нетерпением ожидать публикацию протоколов июльского заседания ФРС.

Отечественный рынок вчера бурно рос (+2%), снимая с себя психологическую тяготу мыслей о негативном воздействии на рынок дружественных «нерезов». Курс доллара $USDRUB вчера немного снизился, продолжая демонстрировать отсутствие прежней волатильности. Из важного:
- Нефтегазовый сегмент бурно прибавил по итогам дня. Выделялась $TATN на фоне рекомендаций дивидендов, а также $GAZP и $NVTK на фоне стремительно дорожающих цен на газ.
- Дорожали вчера золотодобытчики ($PLZL, $POLY) несмотря на локальный откат цен на благородный металл. Неужели предстоящий конкурс от Тинькофф Инвестиций по розыгрышу слитков разгоняют бумажки представителей сектора? Осмелюсь предположить, что существенное влияние на движение цен повлекло именно это событие.
- Дорожал в целом и потребительский сектор, хотя недавние лидеры - дискаунтеры в лице $FIXP и $OKEY - вчера корректировались.
- НРД пошел навстречу ранее выдвинутым Еврокомиссией условиям и отменил комиссии за проведение операций, связанных с переводом российских ценных бумаг из иностранных депозитариев в российскую инфраструктуру.

Также вчера прошла очередная новость, вселяющая надежду на заключение ядерной сделки с Ираном, хотя никакой конкретики рынок не узнал. Сам факт продолжения «дискуссий» уже обнадеживает участников рынка и дисконтирует цены на нефть. В более позитивном сценарии для импортеров сырья цены могут пойти на уровень 86,4$ за бочку.

С технической точки зрения рынок добрался до сильного уровня 2200 пунктов. На мой взгляд, сейчас он имеет все возможности взять и 2245 пунктов. Вчерашнее голосование в Пульсе и телеграмме не показало «четкий консенсус» среди моих подписчиков по дальнейшему движению рынка - голоса распределились приблизительно поровну.

Сегодня ожидается публикация важной статистики:
15:30 - Базовый индекс розничных продаж (м/м) (июль)
15:30 - Объём розничных продаж (м/м) (июль)
17:30 - Запасы нефти от EIA
21:00 - Публикация протоколов FOMC

Отчетность представят:
до открытия торгов: $LOW и др.
после закрытия торгов: $CSCO
$OZON
____
Лайком вы можете сделать приятное автору!
Мира, товарищи!

@armanalchik Открыть/Комментировать

2022-08-16 14:02:08 Ну что же, коллеги, снова штурмуем 2200 пунктов по ММВБ. Как считаете, пройдем этот уровень или все-таки он станет очередной преградой для движения вперед?

- Пробьем и пойдем на 2245 пунктов.
- Пойдем в коррекцию (снова 2130 и 2160 пунктов). Открыть/Комментировать

2022-08-16 08:25:48 ​​Друзья, приветствую!

Новостной фон умеренный.

Американские бенчмарки вчера выросли. Индекс широкого рынка S&P500 вплотную приблизился к верхней границе канала 4165–4300 пунктов. На мой взгляд, пока участники рынка не располагают достаточным оптимизмом для штурма такого важного уровня, хотя следующий располагается на 2,5% выше верхней границы текущего. Тем не менее я все равно допускаю такой сценарий, хотя оцениваю его вероятность как низкую. Скорее всего, причиной этому может послужить публикация протоколов июльского заседания ФРС, где участники рынка могут с оптимизмом воспринять комментарии регулятора. В секторальном разрезе вчера все отраслевые бенчмарки показали рост кроме сырьевиков - нефтянка (-2%), производители материалов (-0,1%) - из-за снижения Bloomberg Commodity Index на 1,5%. В лидерах оказались защитные сегменты (нециклические товары, коммуналка), что еще раз говорит о том, что текущий локальный рост рынка может уже остановиться. Вчера произошло относительно резкое изменение в вероятности повышения процентной ставки на ближайшем заседании от CME Group. Ожидания мягкого шага (50 б.п.) стали более вероятными: 65,5% против 55% днем ранее и 32% недельной давности. Повторю то, что писал ранее в своих обзорах: более релевантную информацию участники рынка и сам регулятор будут иметь после выхода статистики по инфляции за август, что может значительно скорректировать действия регулятора. Конкретно сейчас качественные выводы делать, скорее всего, неправильно.

Отечественный рынок продолжает курсировать внутри узкого диапазона 2130–2160 пунктов, прибавив вчера более 0,8%. Стоит отметить небольшое усиление волатильности в динамике курса доллара $USDRUB. Из важного:
- Нефтегазовый сектор на фоне снижения сырьевых цен вчера падал, однако во второй половине сессии на фоне восстановления цен на «черное золото» бумаги представителей индустрии «отскочили» ($NVTK, $SIBN, $TATN, $LKOH). Официальной конкретики относительно дивидендов Татнефти вчера не появилось.
- Металлурги ($MAGN, $CHMF) вчера смотрелись лучше рынка на фоне потенциального смягчения налогов и акциза на сталь. В лидерах были бумаги $RUAL - продолжаю их держать с целью отскока от сильного уровня.
- Все представители потребительского сектора вчера показали рост. Опуская за скобки «неликвид» типа Соллерс и Белуги, стоит обратить внимание на лидерство дискаунтеров ($FIXP и $OKEY) - бумаги сейчас пользуются популярность у розничного инвестора. Первую держу, половину позиции вчера продал, остальное оставлю до 430 руб.
- Вчера бумаги $SPBE прибавили почти 23% на фоне информации о потенциальном увеличении кол-ва торгуемых бумаг на утренней сессии. Позже вышла информация, что НКЦ устанавливает в отношении фьючерсов и акций компании 100%-ное обеспечение с 19:00 мск 19 августа на срочном рынке и с 22 августа на фондовом рынке, с 22 августа вводится запрет коротких продаж на эти акции. Держитесь в стороне от «dark kitchen».
- IT-сектор вчера снижался. $POSI представил, казалось бы, неплохой отчет, но бумаги снизились на почти на 6%. Сработала коррекция по факту. В целом на уровнях пониже бумаги будут по-прежнему интересны для рассмотрения.

Ночью вышла информация, что Еврокомиссия допустила проведение расчетов с НРД с соблюдением следующих условий:
- НРД не должен получать от сделок какую-либо экономическую выгоду;
- сделки должны быть согласованы регуляторами стран, в которых зарегистрированы иностранные контрагенты НРД.

Рекомендую полностью ознакомиться со статьей на РБК. Новость, разумеется, позитивная, однако пока не очень понятно, как российская правовая инфраструктура отреагирует на подобные действия. Брокеры полны решимости содействовать этому процессу - на кону активы их клиентов. Посмотрим, может быть, эта новость даже добавит оптимизма розничному инвестору на сегодняшних торгах, хотя прямого четкого влияния точно нет.

Отчетность представят:
$SFTL
____
Лайком вы можете сделать приятное автору!
Мира, товарищи!

@armanalchik Открыть/Комментировать

2022-08-15 11:51:53 #FIXP После сегодняшней продажи держу еще 50% позиции до уровня 430 руб. Доходность по сделке за 34 дня +31,5%. На возможной коррекции снова буду смотреть на бумагу. Открыть/Комментировать

2022-08-15 08:36:47 ​​Друзья, приветствую!

Новостной фон нейтральный.

Американские индексы в пятницу выросли. Участники рынка старались отыгрывать локальный позитив, который ранее продемонстрировала статистика по потребительской и промышленной инфляции. В пятницу поводом для радости могла выступить статистика от Мичиганского университета: индексы настроений и ожиданий потребителей вышли лучше ожиданий, а ожидаемая инфляция показала снижение. В секторальном разрезе доминировали технологические и циклические сектора. Индекс S&P500 движется к верхней границе канала 4165–4300 пунктов. С учетом текущих вводных консолидация в данном диапазоне выглядит логичным.

Огромная порция статистики сегодня вышла по экономике Китая. Отсутствие терпимости к covid не дают экономике поднебесной встать на запланированную траекторию роста:
- темп роста инвестиций в основной капитал снизились до +5,7% с +6,1% при ожиданиях +6,2%;
- темп роста промышленного производства снизился до +3,8% с +3,9% при ожиданиях +4,6%;
- темп роста розничных продаж снизился до +2,7% с +3,1% при ожиданиях +5,0%. Наблюдалось снижение в категориях общественного питания, мебели и строительства.

Японский ВВП во 2 квартале вырос хуже ожиданий (+0,5% г/г вместо +0,6% г/г), а потребительские расходы выросли на 1,1% при прогнозах 1,3%. «Рост потребления не был сильным, несмотря на ослабление ограничений Covid, потому что цены на бензин, коммунальные услуги и продукты питания «очень дорогие», - поделилась профессор Университета Кэйо Саюри Шираи в интервью CNBC.

В пятницу индекс ММВБ прибавил ~0,7%. Динамика бенчмарка в последние 3 торговых сессии «застряла» между уровнями 2130-2160 пунктов. Курс доллара к рублю $USDRUB остается «экстремально неволатильным». Есть ощущение некоторого «затишья перед бурей», хотя «бурей, вроде пахнуть не должно». Немного по событиям:
- Отчет $RUAL вряд ли можно назвать выдающимся. Настораживает динамика свободного денежного потока из-за высокого оборотного капитала. В целом такие результаты были «в рынке», поэтому бумаги отреагировали незначительно. Также стоит отметить увеличение РУСАЛом доли в бумагах $HYDR, из-за чего последние очень неплохо прибавили в пятницу (+6,8%).
- Продолжился рост в бумагах $TCSG. Закрепление выше 2165 руб. откроет дорогу на 2583 руб.

Сегодня стартует процесс расконвертации депозитарных расписок, а также начнутся торги облигациями для дружественных «нерезов». Пока влияние этих событий на рынок оцениваю как нейтральное. 

Сегодня не ожидается публикаций важной статистики.

Отчетность представят:
$POSI и заседание СД $TATN по вопросам дивидендов
____
Лайком вы можете сделать приятное автору!
Мира, товарищи!

@armanalchik Открыть/Комментировать

2022-08-12 08:15:35 ​​Друзья, приветствую!

Новостной фон нейтральный.

Американские индексы вчера были под давлением, за исключением промышленного Dow Jones (+0,1%). Такие движения сопровождались позитивными данными по инфляции производителей. В июле PPI снизился до 9,8% (г/г) с 11,3% (г/г) при ожиданиях 10,4%. Как и в отношении потребительского индекса здесь важны «намеки» на тренд, поэтому пока, на мой взгляд, устойчивых выводов делать не стоит, хотя позитив на поверхности. В секторальном разрезе доминировала нефтянка на фоне роста цен на нефть. Goldman снова делает ставку на «черное золото», таргетируя Brent к отметке 130$ за бочку. Отчет МЭА повысил оценку спроса на 2022 год, а ОПЕК, наоборот, понизил. Сейчас котировки предпринимают попытки пробить сильный уровень 98-99$, закрепление выше этой отметки откроет дорогу на 107$. Ожидания по траектории движения S&P500 в диапазоне 4165–4300 пунктов сохраняю.

На отечественном рынке вчера на протяжении всей сессии мы наблюдали за «топтанием» около уровня сопротивления 2160 пунктов, однако в последние 2 часа торгов сентимент поменялся, что спровоцировало резкое снижение индекса на 1,2% - тут уже внизу сработала поддержка 2130 пунктов. Причиной всему стали синхронные снижения в тяжеловесах индекса ($GAZP, $SBER, $ROSN, $YNDX, $NVTK). Из важного:
- Рост цен на нефть должен неплохо отразиться на бумагах нефтяников, особенно после публикации отчетов МЭА и ОПЕК, которые повысили свои прогнозы по объемам добычи сырья в РФ. Бенефициарами могут стать бумаги $LKOH и $SIBN. Второй бумаги в портфеле нет - сейчас присматриваюсь, Лукойл планирую добирать еще.
- Mining вчера был под давлением. Распродажу в $RASP могу связать больше с фиксацией по факту, нежели с отчетом - он в целом был ожидаемо хорош. Бумагу на +-290 руб. с апсайдом в бумаге до 350 руб. в целом взять можно. На фоне таких движений в Распадской снизились также бумаги $MTLR
- В потребительском секторе вчера «выстрелил» $MVID на фоне «экстремальной низкой волатильности» с начала лета. Как всегда в последнее время такие скачки происходят без явных фундаментальных причин.
- IT сектор преимущественно распродавали на фоне неуверенного отчета $VKCO

Сегодня ожидается публикация важной статистики:
20:00 - Число активных буровых установок от Baker Hughes

Отчетность представят:
$AFKS (ГОСА), $RUAL
____
Лайком вы можете сделать приятное автору!
Мира, товарищи!

@armanalchik Открыть/Комментировать

2022-08-11 08:21:45 ​​«Глоток холодной колы в жаркую погоду»

Друзья, приветствую!

Новостной фон умеренный.

Американские индексы вчера были на хорошем подъеме на фоне позитивных данных по потребительской инфляции:
- основной показатель ИПЦ снизился в июле до 8,5% с 9,1% в июне при ожиданиях 8,7%;
- базовый показатель ИПЦ остался на уровне июня (5,9%) при ожиданиях 6,1%.
Позитивная реакция рынка не заставила себя долго ждать. Открытие с сильным гэпом вверх не затухало, а рост продолжился в течение всей сессии. Инвесторы получили «глоток холодной колы в жаркую погоду» - уж слишком много негативных факторов одолевает движение индекса в «правый верхний угол». С технической точки зрения была взята верхняя граница канала 4085–4165 пунктов. Как я писал ранее, данные по инфляции спровоцировали выход из этого диапазона. Теперь следующим важным уровнем будут круглые 4300 пунктов, а наиболее вероятным диапазоном консолидации до релиза августовских данных по ИПЦ - 4165–4300 пунктов. Мнение аналитиков насчет результатов разделились:
- «Дело движется в правильном направлении», — сказала Анета Марковска, главный экономист Jefferies. «Это самый обнадеживающий отчет, который мы получили за последнее время».
- «Мы очень сомневаемся, что одного месячного показателя будет достаточно, чтобы ФРС перестала проявлять ястребиную бдительность», — говорится в записке от ANZ Research.

Я встану на сторону мнений, что это локальный позитив, который необходимо подтверждать трендом. Вряд ли данные внесут сильные корректировки в текущие действия регулятора по ужесточению ДКП, однако некоторое напряжение у чиновников из ФРС точно пропало. Вероятность повышения ставки на очередные агрессивные 75 б.п. могут отойти в сторону: CME Group дает вероятность повышения ставки на 50 б.п. в 57,5%, хотя днем ранее было 32%. Стоит отметить, что определённый позитив мы наблюдали в Италии и Германии, где аналогичные потребительские индексы немного замедлились. 

Отечественный рынок вчера продолжил восстановление (+0,7%), остановившись перед отметкой 2160 пунктов. «Топтание» между 2130–2160 пунктов может происходить недолго. На мой взгляд, локальный подъем в нефтяных котировках вкупе с долларом по 60-62 руб. должны вернуть покупателей к бумагам нефтегазового сектора ($LKOH, $ROSN и др.), что будет тянуть за собой весь рынок. Из важного:
- Бумаги $SPBE продолжили свой непонятный спекулятивный рост, а вчера к ним добавился выстрел от $POLY.
- На хорошем подъеме были представители потребительского и IT сегментов ($POSI, $CIAN, $VKCO, $AGRO, $FIXP)
- С 15 августа МосБиржа допустит дружественных «нерезов» к рынку облигаций. Вряд ли мы увидим какое-то сильное влияние этого события на рыночные движения. 
- Статистика по ИПЦ в РФ свидетельствовала о продолжающемся тренде на снижения цен в экономике. Актуальность смягчения ДКП со стороны регулятора остается актуальным.

Сегодня ожидается публикация важной статистики:
11:00 - Ежемесячный отчет МЭА
14:00 - Ежемесячный отчет ОПЕК
15:30 - Индексы цен производителей (PPI) (м/м) (июль)
15:30 - Число первичных заявок на получение пособий по безработице

Отчетность представят:
после закрытия торгов: $ILMN
$VKCO, $RASP
____
Лайком вы можете сделать приятное автору!
Мира, товарищи!

@armanalchik Открыть/Комментировать

2022-08-10 14:46:10 ​​Друзья, приветствую! Новостной фон нейтральный. Американские индексы вчера снизились. Под наибольшим давлением оказался высокотехнологичный NASDAQ, «похудевший» на 1,2% после того, как Micron, Novavax и прочие ухудшили свои прогнозы. Ожидания Micron… Открыть/Комментировать