WallStreetNews

2021-11-23 14:59:54 Российские автодилеры просят сохранить нулевую пошлину на электромобили. В начале ноября за продление нулевой пошлины также выступили в АЕБ Открыть/Комментировать

2021-11-23 12:59:54 Как заработать на «предновогоднем ралли»?

В ноябре – декабре на бирже традиционно происходят «предновогоднее ралли» и «ралли Санта-Клауса». Давайте посмотрим, можно ли на них заработать.

«Ралли Санта-Клауса»
Термин придумал аналитик Йелем Хиршем в начале 1970-х, заметив, что биржевые индексы особенно хорошо росли в последние пять торговых дней декабря и первые два дня января. Хотя результаты прошлого не гарантируют результатов в будущем, по статистике, «ралли Санта-Клауса» наблюдается чаще, чем падение рынка.

В попытках объяснить феномен родилось много версий. Например, что ралли происходит из-за позитивного настроя инвесторов перед праздниками. Или сотрудники, получив новогодние премии, стремятся их инвестировать. Возможно, в это время институциональные инвесторы уходят в отпуск, и рынок остается более оптимистичным розничным инвесторам.

С 1950 года индекс S&P 500 в конце декабря – начале января рос в 3,5 раза чаще, чем падал. Средняя прибавка во время «ралли Санта-Клауса» составляла 1,3%. При этом результаты в большинстве случаев коррелировали с динамикой года. Положительное «ралли Санта-Клауса» в 81% предвещало рост S&P 500, а среднегодовая доходность индекса составляла 10%. За последние 20 лет этот период был убыточным только пять раз.

«Предновогоднее ралли»
До «ралли Санта-Клауса» инвесторы ждут «предновогоднее ралли», которое длится с ноября по декабрь. По данным «РБК Инвестиции», средняя историческая доходность основных американских индексов за январь – октябрь всего в 2–2,5 раза превышает результаты ноября – декабря. При этом разница указанных периодов для Мосбиржи составляет 2,5 раза, а РТС – 3,3 раза. Однако за последние 20 лет разрыв между периодами на американском рынке сократился, а на российском – вырос.

Чего ждать после ралли
За всю историю наблюдения индексов период «предновогоднего ралли» примерно в два раза чаще радовал инвесторов, чем огорчал. В 2021 году S&P 500 вырос на 22,6% за январь – октябрь. За все время индекс прибавлял больше 20% в указанный период только десять раз. И в девяти случаях продолжил расти со средней доходностью ноября – декабря 6%. Аналогичный сценарий эксперты прогнозируют и в этот раз.

Выводы
Как показывает статистика, «новогоднее ралли» и «ралли Санта-Клауса» более характерны для США. Спекуляции с небольшими долями портфеля могут приятно увеличить его доходность. Однако важно понимать реальные драйверы роста компании и не пытаться «играть в казино». Открыть/Комментировать

2021-11-23 09:59:54 Dell Technologies Inc. #DELL

Целевая цена Уолл-стрит — 78,05$

Сектор — информационные технологии

Dell — производитель компьютерных товаров. Компания предоставляет ноутбуки, рабочие станции, серверы, мониторы, принтеры, шлюзы, ПО, системы хранения и сетевые продукты клиентам по всему миру.

В начале ноября Dell серьезно подешевела из-за выделения разработчика ПО для виртуализации VMware в отдельную компанию. Тогда Dell потеряла более 50% от стоимости. Экономическая активность в мире восстанавливается, что должно поспособствовать продажам компании. Правда, из-за ковидных ограничений могут быть проблемы с поставками. Во многом положение компании определит ее квартальный отчет и прогноз на следующий квартал — Dell отчитается уже на этой неделе.

Консенсус-прогноз Уолл-стрит

Аналитиков всего: 19
рекомендуют:
покупать: 14
держать: 5
продавать: 0

Самый высокий прогноз: 120$
Самый низкий прогноз: 59$

Цена за акцию (22.11) — 55,34$ Открыть/Комментировать

2021-11-22 18:59:55 Анализ отчета Innovative Industrial Properties

Акции Innovative Industrial Properties за последний год выросли практически на 90%. IIPR – это инвестиционный фонд недвижимости, который владеет площадками в сфере производства медицинского каннабиса. Посмотрим, как REIT отчитался за 3 квартал 2021 года.

Основные показатели за 3 квартал 2021 года (сравнение с предыдущим годом):

Выручка выросла на 57% – до $53,9 млн.

Чистая прибыль увеличилась на 57% – до $30,1 млн.

FFO вырос на 60% – до $42,5 млн.

Diluted FFO на акцию увеличился на $0,4 – до $1,62.

Компания третий квартал подряд радует инвесторов феноменальными результатами: если во 2 квартале выручка практически удвоилась к предыдущему году, то в третьем выросла почти на 60%.

IIPR купила четыре новых участка и дополнительные территории к существующим. Компания заключила новые договоры с арендаторами Calyx Peak, Inc. и Gold Flora, LLC, помимо расширения сотрудничества по текущим контрактам с 4Front Ventures Corp., Ascend Wellness Holdings, Inc, Goodness Growth Holdings, Inc. и другими. Теперь компания владеет 76 объектами по всем США общей площадью в 0,7 млн кв. метров.

Покупки увеличат возможности REIT для захвата нового рынка. Поскольку все больше штатов легализует каннабис, потребность в площадях для его производства будет только расти.

Компания не привлекала деньги в Q3 2021, в любой момент она может разместить акций на $232 млн по анонсированной программе.

Дивиденды
Дивидендная доходность – 2,1%, что ниже среднего по отрасли. На выплаты компания тратит 95% свободного денежного потока. Однако последние 4 года исправно повышает выплаты, за два года они удвоились до $1,5.

Вывод
Innovative Industrial – отличный фонд на рынке каннабиса. Но новый рынок еще нельзя назвать полностью безопасным, так как в США нет разрешения на употребление каннабиса на федеральном уровне. Однако был зарегистрирован законопроект по полной легализации. В случае успеха объекты фонда станут еще более востребованными. Открыть/Комментировать

2021-11-22 15:59:55 Когда цены на газ в Европе снизятся?

Цены на газ в Европе выросли и держатся на уровне $1000 за 1 тыс. куб. метров. Казалось бы, производители газа должны ликовать и получать небывало высокие дивиденды от своей деятельности. Однако пока что рост цен привел лишь к сокращению производства аммиачных удобрений и стали как в Европе, так и в Китае. Повлияет ли это на цифры в будущих отчетах российских газодобывающих компаний? Попробуем разобраться.

Первопричиной роста цен на газ являлось восстановление экономики после существенного снижения числа инфицированных COVID-19. Но газовая отрасль не смогла достаточно оперативно отреагировать на возросший спрос в силу того, что в последние годы наблюдалась тенденция к сокращению инвестиций в производство. Кроме того, некоторые производители решили, что пандемия – самое подходящее время для ремонта и модернизации производственной структуры, и не были готовы к возобновлению спроса.

Все это, конечно, временные факторы, влияние которых в следующем году сойдет на нет, а вслед за этим снизится и стоимость газа. Уже сейчас Китай пытается ограничить потребление электроэнергии в стране, что, в свою очередь, приводит к снижению потребления газа и энергетического угля и, вероятнее всего, в ближайшее время потянет цены на газ вниз.

Можно ли сейчас на этом заработать?
Аналитики считают, что бумагам «Газпрома» есть куда расти, хотя с начала года они уже подорожали на 30%. По их мнению, акции GAZP прибавят в цене минимум еще столько же. Основания для такого оптимизма есть: «Газпром» отлично отчитался за 2 и 3 кварталы 2021 года и, согласно прогнозам, по самым скромным подсчетам в этом году ожидает увеличения EBITDA до $41 млрд – в два раза по сравнению с прошлым годом. Кроме роста стоимости бумаг компании, есть надежда и на рост дивидендов – до 16% годовых в 2022 году.

«НОВАТЭК», акции которого уже выросли в цене на 37% с начала года, по мнению аналитиков, до конца 2021 вполне могут прибавить еще 6–7%. Однако в плане дивидендов у него все не так радужно: доходность даже ниже, чем у банковских вкладов, и составляет около 3% годовых.

Вывод
Поскольку дивидендных выплат от газодобывающих компаний в этом году уже больше не предвидится, остается верить аналитикам и надеяться на рост акций в ближайшее время. Наиболее перспективным здесь выглядит, как всегда, «Газпром», несмотря на некоторую переоцененность бумаг. Открыть/Комментировать

2021-11-22 12:59:55 DraftKings, Inc. #DKNG

Целевая цена Уолл-стрит — 65,30$

Сектор — потребительские товары и услуги

DraftKings — американский букмекер и организатор соревнований по фэнтези-спорту — соревнованиям по футболу, бейсболу или баскетболу на основе данных реальных команд.

Как ни странно, но с начала года DraftKings потеряла почти 50% от стоимости — и это учитывая, что спрос на цифровые развлечения и ставки только увеличился. Компания сейчас кажется серьезно недооцененной в сравнении с конкурентами. К тому же DraftKings продолжают заключать сотрудничество с букмекерскими конторами по всем штатам, что также должно укрепить их позиции на рынке.

Консенсус-прогноз Уолл-стрит

Аналитиков всего: 27
рекомендуют:
покупать: 19
держать: 8
продавать: 0

Самый высокий прогноз: 105$
Самый низкий прогноз: 39$

Цена за акцию (19.11) — 36,17$ Открыть/Комментировать

2021-11-22 09:59:55 Moody's Corporation #MCO

Целевая цена Уолл-стрит — 427,45$

Сектор — финансовый сектор

Moody's — международная компания, работающая в двух подразделениях: Moody's Investor Service (MIS) и Moody's Analytics (MA). MIS — рейтинговое агентство, которое оценивает ценные бумаги в нескольких сегментах рынка, связанных с государственными и коммерческими облигациями. MA, в свою очередь, занимается бизнес-аналитикой, финансовым моделированием и управлением рисками.

Судя по показателям, пандемия скорее сыграла на руку Moody's — ее акции увеличились на 141%. И сейчас финансовые результаты у компании хорошие, выручка выросла на 13% и достигла полутора миллиардов долларов. Но аналитики считают, что отчетность могла бы быть и получше. Уолл-стрит говорит «держать» бумаги Moody's.

Консенсус-прогноз Уолл-стрит

Аналитиков всего: 13
рекомендуют:
покупать: 3
держать: 10
продавать: 0

Самый высокий прогноз: 475$
Самый низкий прогноз: 375$

Цена за акцию (19.11) — 395,04$ Открыть/Комментировать

2021-11-19 19:59:58 Почему акции падают на хороших отчетах

На фондовом рынке часто встречается ситуация, когда акции эмитента снижаются после публикации, казалось бы, хорошего отчета. Такая ситуация недавно произошла с бумагами Disney #DIS 11 ноября — акции компании упали на 9% на следующий день, после публикации отчета за четвертый квартал 2021 финансового года.

Disney заработал $255 млн чистой прибыли, против убытка в $629 млн годом ранее, а выручка увеличилась на 26%, до $18,5 млрд. Реакция инвесторов оказалась прямо противоположной — акции Disney ушли в глубокий минус. Разберемся, почему так случилось.

Консенсус-прогноз. Рынок торгует будущим и аналитики пытаются заранее предсказать, какие цифры окажутся в опубликованном отчете. Консенсус-прогноз — совокупное мнение разных аналитиков по определенной компании. В случае с Disney, ожидания аналитиков оказались выше, чем фактические результаты компании.

Темпы роста для технологичных компаний, имеют особое значение. Рынок реагирует негативно, когда компания замедлят рост показателей. По итогам 2021 финансового года выручка компании оказалась ниже доковидного 2019 года. В предыдущие несколько лет Disney демонстрировал двузначные темпы роста.

Операционные показатели могут раскрыть причины роста или снижения доходов. Аналитики их отслеживают и прогнозируют также как выручку и прибыль. Стриминговый сервис Disney — основной источник роста бизнеса. В отчетном периоде аудитория Disney+ увеличилась всего на 2,1 млн подписчиков, до 118,1 млн. Аналитики ожидали более значительного роста подписок.

Прогнозы самой компании. Иногда компании анонсируют свои цели и прогнозы финансовых показателей на предстоящий период. Если прогнозы эмитента сильно ниже ожиданий аналитиков, акции могут упасть, несмотря на положительные результаты в текущем периоде.

Среди возможных причин падения акций компании могут быть: рост долговой нагрузки, снижение рентабельности и маржинальности бизнеса, высокие мультипликаторы или негативный новостной фон. Открыть/Комментировать

2021-11-19 15:59:58 Отчет Omega Healthcare Investors: проблемы с арендаторами

Omega Healthcare Investors (OHI) – биржевой фонд недвижимости, который инвестирует в здания и сооружения для организаций из сектора здравоохранения. Компания – один из лидеров на рынке, с капитализацией $7,1 млрд. OHI опубликовала негативный отчет за 3 квартал 2021 года, за последние 5 дней акции упали в цене примерно на 4%. Давайте смотреть, есть ли перспективы для инвесторов в 2021–2022 гг.

Основные показатели за 3 квартал 2021 (сравнение к предыдущему году):

Выручка выросла на 136% – до $282 млн.

FFO увеличились почти в 11 раз – до $181 млн.

Чистая прибыль составила $143 млн против убытка в $94 млн годом ранее.

Финансовые потоки компании растут, но феноменальные темпы связаны с низкой базой предыдущего года. Рост выручки к предыдущему кварталу составил умеренные 9,6%.

За 3 квартал 2021 года компания:
• проинвестировала $10 млн в новые объекты;
• продала 15 объектов за $110 млн, из которых доход составил $56 млн;
• вложила $96 млн в обновление существующих объектов.

За 3 квартал компания продала 1,3 млн акций за $48,5 млн.

По состоянию на 30 сентября 2021 года общая долговая нагрузка составляла $5,3 млрд со средневзвешенной годовой процентной ставкой 4,19%, значение Debt/EBITDA – 5.2х. Общая сумма денежных средств и их эквивалентов на счетах компании составила $40 млн.

Дивиденды
Совет директоров оставил размер дивидендов неизменным – $0,67. Сейчас дивидендная доходность составляет 9,1% при AFFO Payout Ratio, равном 81,6%.

Проблемы с арендаторами
В октябре Guardian Healthcare не внесла платежи по договорам аренды и ипотечного кредитования. На долю Guardian приходится 3,7% платежей Omega. С августа по октябрь Agemo Holdings не платила по своим обязательствам перед OHI, которая создала резерв под кредитные убытки на общую сумму $16,7 млн.

Вывод
Не все арендаторы компании могут исправно выполнять обязательства по платежам из-за пандемии COVID-19. OHI демонстрирует скромные фактические темпы роста финансовых потоков с высокой долей неопределенности из-за невыплат двух крупных клиентов. В перспективе компания может использовать выручку на покупку игроков из отрасли для расширения своего влияния, но в текущей ситуации проблемы с денежными потоками замедляют дальнейшее развитие бизнеса. Открыть/Комментировать

2021-11-19 12:59:58 Азбука инвестора: мультипликатор EV/EBITDA

Продолжаем разбирать мультипликаторы, которые показывают, справедливо ли оценена компания относительно конкурентов. Сегодня разберем EV/EBITDA, который показывает отношение стоимости компании к прибыли до налогообложения.

Что это за мультипликатор?
Он показывает, за какой срок EBITDA окупит стоимость приобретения компании.

EV/EBITDA рассчитывается по формуле: (Капитализация + (Долговая нагрузка — кэш и его эквиваленты))/Прибыль до налогообложения, процентных выплат и налогов.

Его часто используют вместо P/E для оценки компаний с разной долговой и налоговой нагрузкой и высокими амортизационными отчислениями.

Считается, что значение ниже 3x показывает, что компания недооценена, от 3x до 7х – оптимальное значение, выше 7х – компания переоценена. Однако градация отличается в разных отраслях, ведь для технологической быстрорастущей отрасли показатели будут выше, а для консервативной металлургической – ниже.

Давайте попробуем рассчитать коэффициент на примере компании Ford.

• Капитализация – $77 млрд
• Долг – $145 млрд
• Кэш и его эквиваленты – $31 млрд
• EBITDA (TTM) – $8,2 млрд

EV/EBITDA = (77+145–31)/8,2 = 23.2 (достаточно высокий показатель)

Вывод
EV/EBITDA – один из самых универсальных показателей для оценки справедливой стоимости компании. Эффективнее всего использовать его в комбинации с P/E и другими показателями. Открыть/Комментировать