2021-12-08 17:59:05
Ключевая ставка и ее влияние на ценные бумаги
Многие начинающие инвесторы задаются вопросом: «Почему ключевая ставка так важна и на что она влияет?» и давайте сегодня немного про элементы макроэкономики.
Ключевая ставка — это минимальный процент, под который коммерческие банки берут кредиты у ЦБ. То есть берут деньги у Центробанка по оптовой цене, а для своих нужд используют розничные.
Соответственно ключевая ставка напрямую влияет на величину тех процентов, под которые банки выдают кредиты и привлекают депозиты.
Влияние ставки на котировки акций
1. Увеличение финансовых расходов компаний.
У многих компаний имеющиеся на балансе займы выданы под текущую ключевую ставку Центрального Банка плюс какой-то процент. Если ЦБ поднимает ставку, то платежи по таким займам начинают дорожать, а прибыль компании сокращаться. В случае понижение ключевой ставки — наоборот. Как вы понимаете это напрямую влияет на стоимость акций компании.
2. Дивидендные акции.
Повышение ставки бьет дважды по акциям, которые выплачивают дивиденды.
Первый удар, сокращает прибыль компании, в результате чего компаниям приходится уменьшать выплачиваемые дивиденды. Второй удар, уменьшает ценность этих дивидендов. Важно понимать, что ключевая ставка — это способ контроля инфляции в стране и по сути она отражает ее уровень.
Когда компании выплачивают дивиденды, дающие 7% годовых, при ставках по банковским депозитам в стране в 5% - это одна ситуация, но, когда компании платят такие же дивиденды при ставках по депозитам в 10% - ситуация совершенно иная.
Зачем инвестору рисковать и покупать акцию, дающую 7% годовых, когда можно положить деньги на депозит под 10%? Поэтому при повышении ставки, особенно резком, цены на дивидендные акции корректируются сильнее всего, а при понижении — наоборот, растут быстрее всех.
3. Уменьшение потребления.
Что было бы с компаниями недвижимости, такими как ПИК и PNK, если бы программу льготной ипотеки не продлили до конца 2023, а свернули бы еще в 2020 году? Очевидный ответ — ничего хорошего.
Удорожание денег ведет к уменьшению потребления, поэтому компании, чьи товары не являются товарами первой необходимости страдают от повышения ставки сильнее всего.
Влияние на облигации
Ситуация с облигациями весьма проста и понятна. При повышении ключевой ставки их стоимость снижается, а при понижении растет. Следовательно, если вы ожидаете что ключевая ставка будет снижаться, тогда покупайте облигации, если думаете, что будет повышение — продавайте.
Заключение
Ключевая ставка ЦБ является одним из инструментов управления кредитными циклами в стране, а также своеобразным индикатором состояния её экономики.
Изменение ключевой ставки оказывает значительное влияние на фондовой рынок и на уровень потенциальной доходности по всем видам активов.
Отслеживать ключевую ставку стоит не только инвесторам, но и обычным людям. От нее напрямую зависит динамика изменения цен не только на продовольственные товары, но и на финансовые активы.
Разумный подход к инвестированию, изначально предполагает диверсификацию различных рисков, включая риски резких изменений в денежно-кредитной политике страны.
1.8K views14:59
W
