Отчет Omega Healthcare Investors: проблемы с арендаторами Ome | WallStreetNews

Отчет Omega Healthcare Investors: проблемы с арендаторами

Omega Healthcare Investors (OHI) – биржевой фонд недвижимости, который инвестирует в здания и сооружения для организаций из сектора здравоохранения. Компания – один из лидеров на рынке, с капитализацией $7,1 млрд. OHI опубликовала негативный отчет за 3 квартал 2021 года, за последние 5 дней акции упали в цене примерно на 4%. Давайте смотреть, есть ли перспективы для инвесторов в 2021–2022 гг.

Основные показатели за 3 квартал 2021 (сравнение к предыдущему году):

Выручка выросла на 136% – до $282 млн.

FFO увеличились почти в 11 раз – до $181 млн.

Чистая прибыль составила $143 млн против убытка в $94 млн годом ранее.

Финансовые потоки компании растут, но феноменальные темпы связаны с низкой базой предыдущего года. Рост выручки к предыдущему кварталу составил умеренные 9,6%.

За 3 квартал 2021 года компания:
• проинвестировала $10 млн в новые объекты;
• продала 15 объектов за $110 млн, из которых доход составил $56 млн;
• вложила $96 млн в обновление существующих объектов.

За 3 квартал компания продала 1,3 млн акций за $48,5 млн.

По состоянию на 30 сентября 2021 года общая долговая нагрузка составляла $5,3 млрд со средневзвешенной годовой процентной ставкой 4,19%, значение Debt/EBITDA – 5.2х. Общая сумма денежных средств и их эквивалентов на счетах компании составила $40 млн.

Дивиденды
Совет директоров оставил размер дивидендов неизменным – $0,67. Сейчас дивидендная доходность составляет 9,1% при AFFO Payout Ratio, равном 81,6%.

Проблемы с арендаторами
В октябре Guardian Healthcare не внесла платежи по договорам аренды и ипотечного кредитования. На долю Guardian приходится 3,7% платежей Omega. С августа по октябрь Agemo Holdings не платила по своим обязательствам перед OHI, которая создала резерв под кредитные убытки на общую сумму $16,7 млн.

Вывод
Не все арендаторы компании могут исправно выполнять обязательства по платежам из-за пандемии COVID-19. OHI демонстрирует скромные фактические темпы роста финансовых потоков с высокой долей неопределенности из-за невыплат двух крупных клиентов. В перспективе компания может использовать выручку на покупку игроков из отрасли для расширения своего влияния, но в текущей ситуации проблемы с денежными потоками замедляют дальнейшее развитие бизнеса.