Invest Era

2021-02-21 20:11:32 ​ Обновленный список разборов компаний (часть 4)

242. Schrodinger https://t.me/usamarke1/1437
243. Sempra https://t.me/usamarke1/958
244. ServiceNow https://t.me/usamarke1/1019
245. Shake Shack https://t.me/usamarke1/1134
246. Shopify https://t.me/usamarke1/618
247. Simon Property Group https://t.me/usamarke1/646
248. Skyworks Solutions https://t.me/usamarke1/1174
249. Slack https://t.me/usamarke1/1191
250. Smartsheet https://t.me/usamarke1/504
251. Snap on https://t.me/usamarke1/1310
252. Solaredge https://t.me/usamarke1/1414
253. Spirit Aerosystems https://t.me/usamarke1/1105
254. Spirit Airlines https://t.me/usamarke1/1120
255. Splunk https://t.me/usamarke1/1513
256. Spotify https://t.me/usamarke1/1221
257. SPS Commerce https://t.me/usamarke1/1682
258. Square https://t.me/usamarke1/600
259. Starbucks https://t.me/usamarke1/876
260. Stitch Fix https://t.me/usamarke1/550
261. Strategic Education https://t.me/usamarke1/1108
262. Stryker https://t.me/usamarke1/911
263. Tactile Systems Technology  https://t.me/usamarke1/1246
264. Take-Two https://t.me/usamarke1/1453
265. Tal Education https://t.me/usamarke1/1466
266. Teladoc Health https://t.me/usamarke1/1722
267. Tencent Music https://t.me/usamarke1/1062
268. Teradyne https://t.me/usamarke1/1107
269. Tesla https://t.me/usamarke1/1147
270. Texas Instruments https://t.me/usamarke1/828
271. Thermo Fisher https://t.me/usamarke1/829
272. Thor Industries https://t.me/usamarke1/549
273. Tiffany https://t.me/usamarke1/551
274. T-mobile https://t.me/usamarke1/1484
275. Trane Technologies https://t.me/usamarke1/1589
276. Trupanion https://t.me/usamarke1/1816
277. TSMC https://t.me/usamarke1/792
278. Twilio https://t.me/usamarke1/929
279. Twitter https://t.me/usamarke1/502
280. Tyson Foods https://t.me/usamarke1/1018
281. Uber https://t.me/usamarke1/1684
282. United Health https://t.me/usamarke1/788
283. Universal Display https://t.me/usamarke1/743
284. Vanda Pharmaceuticals https://t.me/usamarke1/1030
285. Verizon https://t.me/usamarke1/835
286. Vertex Pharmaceuticals https://t.me/usamarke1/1271
287. Viatris https://t.me/usamarke1/1527
288. Virgin Galactic https://t.me/usamarke1/1258
289. Visa https://t.me/usamarke1/1206
290. Walgreen Boots https://t.me/usamarke1/754
291. Walmart https://t.me/usamarke1/1639
292. Waste Management https://t.me/usamarke1/654
293. Wayfair https://t.me/usamarke1/987
294. Wells Fargo https://t.me/usamarke1/786
295. Western Digital https://t.me/usamarke1/947
296. WestRock https://t.me/usamarke1/1435
297. Williams-Sonoma https://t.me/usamarke1/1656
298. Xilinx https://t.me/usamarke1/1029
299. Yelp https://t.me/usamarke1/1077
300. Zoom https://t.me/usamarke1/1616
301. Zoominfo https://t.me/usamarke1/1602
302. Zscaler https://t.me/usamarke1/1305
303. Zuora https://t.me/usamarke1/729
304. Zynex https://t.me/usamarke1/1699 Открыть/Комментировать

2021-02-21 20:09:30 ​ Обновленный список разборов компаний (часть 3)

176. Lululemon Athletica https://t.me/usamarke1/570
177. Lumentum https://t.me/usamarke1/981
178. Macy’s https://t.me/usamarke1/1441
179. Markel https://t.me/usamarke1/1643
180. MarketAxess https://t.me/usamarke1/1408
181. Martin Marietta Materials https://t.me/usamarke1/1382
182. MasterCard https://t.me/usamarke1/1331
183. Match Group https://t.me/usamarke1/930
184. McDonalds https://t.me/usamarke1/868
185. Medtronic https://t.me/usamarke1/1333
186. MercadoLibre  https://t.me/usamarke1/953
187. Merck https://t.me/usamarke1/912
188. Methode Electronics https://t.me/usamarke1/710
189. Micron https://t.me/usamarke1/1023
190. Microsoft https://t.me/usamarke1/825
191. MMM https://t.me/usamarke1/870
192. Moelis https://t.me/usamarke1/1015
193. Momo https://t.me/usamarke1/1600
194. MongoDB https://t.me/usamarke1/955
195. Monster Beverage https://t.me/usamarke1/920
196. Morgan Stanley https://t.me/usamarke1/1502
197. MSC Industrial https://t.me/usamarke1/752
198. Nasdaq https://t.me/usamarke1/1059
199. Netflix https://t.me/usamarke1/1160
200. Neurocrine https://t.me/usamarke1/745
201. Newmont https://t.me/usamarke1/898
202. NextEra Energy https://t.me/usamarke1/849
203. Nike https://t.me/usamarke1/642
204. Nokia https://t.me/usamarke1/1404
205. Norfolk Southern https://t.me/c/1345338250/394
206. Nucor https://t.me/usamarke1/832
207. Nvidia  https://t.me/usamarke1/1022
208. NXP Semiconductors https://t.me/usamarke1/1785
209. Okta https://t.me/usamarke1/1752
210. Oracle https://t.me/usamarke1/1211
211. PagSeguro https://t.me/usamarke1/1505
212. Paychex https://t.me/usamarke1/1637
213. Paycom https://t.me/usamarke1/1478
214. Paylocity https://t.me/usamarke1/1674
215. PayPal https://t.me/usamarke1/1183
216. Peloton https://t.me/usamarke1/1114
217. PepsiCo  https://t.me/c/1345338250/429
218. PetIQ https://t.me/usamarke1/1157
219. Phillip Morris https://t.me/usamarke1/823
220. Pinterest https://t.me/usamarke1/1293
221. Procter & Gamble https://t.me/usamarke1/915
222. Progressive https://t.me/usamarke1/1549
223. Proto labs https://t.me/usamarke1/1719
224. PTC https://t.me/usamarke1/998
225. Qorvo https://t.me/usamarke1/1715
226. Qualcomm https://t.me/usamarke1/544
227. Qualys https://t.me/usamarke1/1231
228. Raytheon https://t.me/usamarke1/769
229. Realty Income https://t.me/usamarke1/1420
230. Regeneron https://t.me/usamarke1/921
231. Regenxbio https://t.me/usamarke1/1510
232. Repligen https://t.me/usamarke1/1443
233. Revolve https://t.me/usamarke1/1691
234. Rhythm Pharmaceuticals https://t.me/usamarke1/1661
235. RingCentral https://t.me/usamarke1/1670
236. Royal Caribbean Cruises https://t.me/usamarke1/1001
237. Royal Dutch Shell  https://t.me/usamarke1/1299
238. SAIC https://t.me/usamarke1/1167
239. Salesforce https://t.me/usamarke1/1277
240. Sarepta https://t.me/usamarke1/651
241. Sarepta Therapeutics https://t.me/usamarke1/1676 Открыть/Комментировать

2021-02-21 20:07:35 ​ Обновленный список разборов компаний (часть 2)

93. Citi Group https://t.me/usamarke1/781
94. Citrix https://t.me/usamarke1/1026
95. Clorox https://t.me/usamarke1/1430
96. Coca-Cola https://t.me/usamarke1/1471
97. Costco https://t.me/usamarke1/1171
98. Danaher https://t.me/usamarke1/1226
99. Darden Restaurants https://t.me/usamarke1/1159
100. DataDog https://t.me/usamarke1/961
101. Deere & Company https://t.me/usamarke1/1703
102. Dell https://t.me/usamarke1/1058
103. Delta Airlines https://t.me/usamarke1/784
104. Digital Realty Trust  https://t.me/usamarke1/1229
105. Disney https://t.me/usamarke1/919
106. DocuSign https://t.me/usamarke1/1186
107. Domino’s Pizza https://t.me/usamarke1/801
108. Dr Horton https://t.me/usamarke1/1759
109. Dropbox https://t.me/usamarke1/749
110. eBay https://t.me/usamarke1/871
111. Ecolab https://t.me/usamarke1/1149
112. Editas Medicine https://t.me/usamarke1/1540
113. Edward Lifesciences https://t.me/usamarke1/850
114. eHealth https://t.me/usamarke1/1795
115. Electronic Arts https://t.me/usamarke1/910
116. Eli Lilly https://t.me/usamarke1/902
117. Endo Pharma https://t.me/usamarke1/1025
118. Enphase Energy https://t.me/usamarke1/1251
119. Envestnet https://t.me/usamarke1/1032
120. EOG Resources https://t.me/usamarke1/739
121. Etsy https://t.me/usamarke1/738
122. Exelixis https://t.me/usamarke1/687
123. Exxon Mobil https://t.me/usamarke1/892
124. Facebook https://t.me/usamarke1/879
125. FactSet https://t.me/usamarke1/670
126. Farfetch https://t.me/usamarke1/1810
127. Fastly https://t.me/usamarke1/995
128. First Solar https://t.me/usamarke1/751
129. Ford https://t.me/usamarke1/1632
130. Fortinet https://t.me/usamarke1/811
131. Freshpet https://t.me/usamarke1/1523
132. Garmin https://t.me/usamarke1/913
133. General Electric https://t.me/usamarke1/599
134. General Mills https://t.me/usamarke1/718
135. General Motors https://t.me/usamarke1/901
136. Gilead https://t.me/usamarke1/900
137. Global Blood Therapeutics https://t.me/usamarke1/859
138. Global Payments https://t.me/usamarke1/918
139. Goldman Sachs https://t.me/usamarke1/791
140. GreenSky https://t.me/usamarke1/1779
141. Halliburton https://t.me/usamarke1/813
142. Herman Miller https://t.me/usamarke1/695
143. Hewlett Packard https://t.me/usamarke1/1100
144. Home Depot https://t.me/usamarke1/1280
145. Honeywell https://t.me/usamarke1/856
146. HP inc https://t.me/usamarke1/1476
147. IAC https://t.me/usamarke1/1165
148. IBM https://t.me/usamarke1/817
149. IIPR https://t.me/usamarke1/1613
150. Illumina https://t.me/usamarke1/1730
151. Incyte https://t.me/usamarke1/997
152. Infineon Technologies https://t.me/usamarke1/1197
153. Intel https://t.me/usamarke1/1391
154. Inter Public Group  https://t.me/usamarke1/1224
155. Interactive Brokers https://t.me/usamarke1/1529
156. Intuit  https://t.me/usamarke1/1442
157. Intuitive Surgical https://t.me/usamarke1/824
158. Invitae https://t.me/usamarke1/986
159. Ionis Pharmaceuticals https://t.me/usamarke1/1047
160. Iovance Biotherapeutics https://t.me/usamarke1/1814
161. IPG Photonics  https://t.me/usamarke1/1248
162. IQVIA https://t.me/usamarke1/827
163. Irobot https://t.me/usamarke1/967
164. JD https://t.me/usamarke1/1568
165. Johnson&Johnson https://t.me/usamarke1/1805
166. JPMorgan https://t.me/usamarke1/787
167. K12 https://t.me/usamarke1/1386
168. Kroger https://t.me/usamarke1/621
169. L3Harris https://t.me/usamarke1/1073
170. Lam Research https://t.me/usamarke1/1048
171. Leidos https://t.me/usamarke1/1195
172. Lennar https://t.me/usamarke1/1141
173. Livent https://t.me/usamarke1/1061
174. Lockheed Martin https://t.me/usamarke1/820
175. Lowe`s https://t.me/usamarke1/1518 Открыть/Комментировать

2021-02-21 20:03:54 ​ Обновленный список разборов компаний. Удаляем частично старые и неактуальные разборы, делаем новые, более подробные и качественные.

1. HeadHunter https://t.me/usamarke1/1394
2. Ozon https://t.me/usamarke1/1460
3. Qiwi https://t.me/usamarke1/1628
4. TCS Group https://t.me/usamarke1/1563
5. Veon https://t.me/usamarke1/1275
6. X5 Retail Group https://t.me/usamarke1/1532
7. АФК Система https://t.me/usamarke1/1138
8. Банк Санкт-Петербург https://t.me/usamarke1/1445
9. Белуга Групп https://t.me/usamarke1/1380
10. Газпром https://t.me/usamarke1/1069
11. Газпром нефть https://t.me/usamarke1/1313
12. ГК Самолет https://t.me/usamarke1/1343
13. Глобалтранс https://t.me/usamarke1/1319
14. Интер РАО ЕЭС https://t.me/usamarke1/1545
15. Лента https://t.me/usamarke1/1291
16. Ленэнерго https://t.me/usamarke1/1208
17. М. Видео https://t.me/usamarke1/1634
18. Мать и дитя https://t.me/usamarke1/1418
19. Мэйл https://t.me/usamarke1/1308
20. НЛМК https://t.me/usamarke1/1155
21. НМТП https://t.me/usamarke1/1178
22. НОВАТЭК https://t.me/usamarke1/1516
23. Окей https://t.me/usamarke1/1598
24. Петропавловск https://t.me/usamarke1/1735
25. Россети https://t.me/usamarke1/1234
26. Ростелеком https://t.me/usamarke1/1462
27. Русагро https://t.me/usamarke1/1214
28. Русская аквакультура https://t.me/usamarke1/1649
29. Сбербанк https://t.me/usamarke1/1771
30. Совкомфлот https://t.me/usamarke1/1708
31. ФосАгро https://t.me/usamarke1/1481
32. Юнипро https://t.me/usamarke1/1412
33. Яндекс https://t.me/usamarke1/1494


34. Abbot https://t.me/usamarke1/794
35. Acadia https://t.me/usamarke1/1375
36. Accenture https://t.me/usamarke1/667
37. Activision Blizzard https://t.me/usamarke1/927
38. Adobe https://t.me/usamarke1/1132
39. ADP https://t.me/usamarke1/877
40. Aerie Pharma https://t.me/usamarke1/1152
41. AeroVironment https://t.me/usamarke1/1575
42. Airbnb https://t.me/usamarke1/1592
43. Albemarle https://t.me/usamarke1/993
44. Alcoa https://t.me/usamarke1/790
45. Alexion Pharmaceuticals https://t.me/usamarke1/707
46. Alibaba https://t.me/usamarke1/1489
47. Allstate https://t.me/usamarke1/926
48. Alnylam https://t.me/usamarke1/1243
49. Alphabet https://t.me/usamarke1/1064
50. Altria https://t.me/usamarke1/904
51. AMD https://t.me/usamarke1/1743
52. American Express https://t.me/usamarke1/1240
53. AmerisourceBergen https://t.me/usamarke1/1013
54. Amgen https://t.me/usamarke1/964
55. Analog Devices https://t.me/usamarke1/1536
56. ANGI Homeservices https://t.me/usamarke1/1000
57. Anthem https://t.me/usamarke1/874
58. Apple https://t.me/usamarke1/1237
59. Applied Materials https://t.me/usamarke1/1112
60. Arcturus https://t.me/usamarke1/1712
61. Arista https://t.me/usamarke1/546
62. AT&T https://t.me/usamarke1/830
63. Autodesk https://t.me/usamarke1/1034
64. Avalara https://t.me/usamarke1/1791
65. Axon https://t.me/usamarke1/731
66. Axos Financial https://t.me/usamarke1/1473
67. Baidu https://t.me/usamarke1/1426
68. Bank of America https://t.me/usamarke1/1554
69. Becton Dickinson https://t.me/usamarke1/950
70. Berkshire Hathaway https://t.me/usamarke1/983
71. Beyond Meat https://t.me/usamarke1/963
72. Bill.com Holdings https://t.me/usamarke1/1727
73. Biogen https://t.me/usamarke1/1193
74. Biomarin Pharmaceuticals https://t.me/usamarke1/1130
75. Blackrock https://t.me/usamarke1/809
76. BMW https://t.me/usamarke1/1145
77. Boeing https://t.me/usamarke1/1126
78. Booking https://t.me/usamarke1/928
79. Boston Scientific https://t.me/c/1345338250/369
80. Bristol Myers https://t.me/usamarke1/943
81. British American Tobacco https://t.me/usamarke1/989
82. Broadcom https://t.me/usamarke1/510
83. Burlington Stores https://t.me/usamarke1/1096
84. Cadence Design Systems https://t.me/usamarke1/821
85. Carl Zeiss https://t.me/usamarke1/1399
86. Caterpillar https://t.me/usamarke1/1329
87. Charles Schwab https://t.me/usamarke1/758
88. Chart Industries https://t.me/usamarke1/1432
89. Check Point Software Technologies https://t.me/usamarke1/1800
90. Chevron https://t.me/usamarke1/908
91. China Mobile https://t.me/usamarke1/965
92. Cisco https://t.me/usamarke1/ Открыть/Комментировать

2021-02-21 10:03:00 ​ Отчетности Garmin, Fastly
 
Garmin #GRMN -1.5% после выхода отчетности
 
Подробный разбор: https://t.me/usamarke1/913
 
Отчетность
 
Выручка 1,35 b$ (+15,5% к прогнозу) (+23% г/г)
Чистая прибыль 333,5 m$ (-8,2% г/г)
EPS 1,73 $ (+10,9% к прогнозу)
 
Выручка по сегментам
Устройства для фитнесса – 470 m$ (+26% г/г, 34% выручки)
Морская электроника – 171,5 m$ (+48% г/г, 13,6% выручки)
Устройства для активного отдыха на улице – 411 m$ (+40% г/г, 30,4% выручки)
Авиа – 157 m$ (-19% г/г, 11,6% выручки)
Авто – 140,1 m$ (+11% г/г, 10,4% выручки)
 
Garmin прекрасно чувствует себя в условиях возросшего интереса к активному отдыху и занятию фитнессом во время пандемии. У компании есть три растущих сегмента, которые составляют 78% выручки за 4 квартал. Одной из наиболее привлекательных частей бизнеса Garmin является диверсификация выручки. Бизнес Garmin имеет высокую валовую маржинальность в размере 59% (+1 п.п.). У компании отсутствует долг, а на счетах находится 1,8b$ ликвидности.
 
В 3 квартале 2020 года Garmin представила обновленные часы Forerunner для занятия мультиспортом (+25% г/г), а также новое приложение для командных тренировок и мониторинга производительности своих устройств. Из интересного: Garmin приобрел GEOS Worldwide - ведущего поставщика инновационных услуг по обеспечению безопасности путешествий. Благодаря этому эмитент сможет более эффективно отслеживать показатели здоровья клиентов, и в случае необходимости своевременно предоставить помощь.

Garmin отлично развивает свои инновационные продукты и снижает долю стагнирующих и малоперспективных подразделений в выручке (таких как Авто и Авиа). Благодаря тренду на здоровый образ жизни и изоляционным мерам 2020 год оказался сверхприбыльным. Однако стоит понимать, что люди возвращаются к привычному офлайн образу жизни. Это снижает спрос на услуги сегментов фитнеса, что замедлит роста эмитента. Прогнозные заявления на уровне 10-15% довольно реалистичны. На наш взгляд, Garmin интересная покупка в долгосрок, в будущем нет серьезных факторов, которые негативно скажутся на компании.
 
Garmin – сохраняем нейтрально положительную оценку
 
Fastly #FSLY -15% после выхода отчетности
 
Подробный разбор: https://t.me/usamarke1/995
 
Отчетность
 
Выручка 82,6 m$ (+0,2% к прогнозу) (+40% г/г)
Чистый убыток 57 m$ (-307% г/г)
EPS -0,40 $ (+166% к прогнозу)
 
Инвесторы негативно отреагировали на довольно средний отчет. Выручка выросла на 40% во многом за счет приобретения Signal Sciences - компании по безопасности веб-приложений. Эмитент не раскрывает данные относительно доли нового подразделения в совокупной выручке, однако можно приблизительно оценить его примерно в 10%.
 
Коэффициент чистого удержания в последнем квартале составил 115% (-17% г/г), а выручка от существующих клиентов увеличилась всего на 15%, включая отток.
 
Рост числа клиентов в этом квартале был скромным, их количество увеличилось до 2084 клиентов (+37), в то время как корпоративная клиентская база (наиболее маржинальные клиенты) выросла с 313 до 324. Видно, что Fastly замедляется от квартала к кварталу.
 
Во втором квартале +7%;
В третьем +5%;
В текущем +2%.
 
До сих пор не разрешена ситуация с крупнейшим клиентом компании – Tic-Tok (13% выручки). Китайское приложение вызывает много вопросов со стороны правительства США и в частности Байдена. В данный момент аналитики проверяют безопасность хранения данных и возможность нарушения конфиденциальности. В случае, если начнутся новые ограничения на деятельность соц. сети, это негативно повлияет на Fastly.
 
Как и многие молодые технологические компании, Fastly в настоящее время убыточна и сталкивается с интенсивной конкуренцией со стороны более крупных конкурентов (Akamai). Несмотря на довольно средний отчет перспективы роста у эмитента хорошие. Организация облачного пространства – тренд ближайших лет. А аналитики прогнозируют рост выручки на 35-40% в год на горизонте 3-5 лет.
 
Fastly – сохраняем нейтрально-положительную оценку
#отчетность Открыть/Комментировать

2021-02-20 09:03:00 ​ Отчетности: SolarEdge
 
SolarEdge #SEDG -7% после выхода отчетности
 
Подробный разбор: https://t.me/usamarke1/1414
 
Отчетность
 
Выручка 358,1 m$ (+6% к прогнозу) (-14% г/г)
Чистая прибыль 55,7 m$ (+27,1% г/г)
EPS 0,98$ (+3,2% к прогнозу)
 
Одна из самых хайповых компаний в секторе солнечной энергетики продолжает демонстрировать негативную динамику по выручке. Это связано с сокращением количества отгруженных блоков оптимизатора мощности на 28,7%. Также количество проданных инверторов снизилось на 18,8% до 152 000 единиц. Однако по сравнению с 3-им кварталом SEDG удалось увеличить выручку на 6%, благодаря повышенному спросу на установку солнечных панелей на рынке жилой недвижимости.

Планируется, что к 2030 году возобновляемые источники энергии смогут обеспечить более 25% электроэнергии мира. Учитывая, что Solar Edge имеет 60% долю рынка в сегменте бытовых инверторов в США, аналитики прогнозируют, что до 2024 года продажи будут расти с темпом 15% в год.
Однако сейчас SEDG имеет большое количество проблем из-за очень серьезной конкуренции в лице Enphase Energy. Темпы роста SEDG составили +48%, в то время как ENPH демонстрируют +156%. По выручке эмитент также отстает и в то время, как Enphase Energy ожидает +40% по итогам года, Solar Edge ждет снижения на 5%.
 
Также совсем недавно Tesla запустила свой собственный солнечный инвертор/ Это плохая новость для SolarEdge, поскольку Tesla может занять более 35% рынка инверторов, и эмитенту будет трудно конкурировать с таким гигантом, в долгосрочной перспективе. К тому же SolarEdge был поставщиком инвенторов для Tesla. Вряд ли автомобильный гигант заключит новый контракт.

Последние 2 квартала, дела у компании идут мягко говоря не очень, что никак не отражается на росте котировок, +125% за год. В цену заложено бурное развитие солнечной энергетики. Сказывается на котировках и хайп. Только ленивый не сказал про то что Байден=зеленая энергетика. Но если такая же динамика по выручке продолжится еще 1-2 квартала, то никакие ожидания, не удержат котировки. Если ты не наращиваешь выручку на стабильной основе, то хайп уходит очень быстро. А для таких компаний это половина успеха.

SolarEdge – сохраняем нейтральную оценку
#отчетность Открыть/Комментировать

2021-02-19 17:10:09 ​ Отчетности: Yandex

Yandex #YNDX -6% после выхода отчетности

Подробный разбор: https://t.me/usamarke1/1494

Отчетность

Выручка 63,87 b рублей (+17% к прогнозу) (+40% г/г)
Чистая прибыль 9,7 b рублей (+17% г/г)

С марта котировки YNDX выросли почти на 80%, а за прошедший квартал выручка увеличилась на 40%. Компания имеет отличную диверсификацию, все сегменты выручки показали прирост г/г.

Сегменты выручки

Общие доходы от интернет-рекламы 547 m$ (+12% г/г, 54% выручки)
Выручка по сегменту такси 304 m$ (+50% г/г, 30% выручки)
Другой 162 m$ (+293% г/г, 16% выручки)

Компании удалось снизить зависимость от рекламного сегмента во многом благодаря сервису такси и Яндекс.Маркет. Яндекс такси, который включает Яндекс драйв и Яндекс лавку, вырос до 304m$. Сейчас сервис компании сильнее своего аналога от Mail, в текущем квартале было совершено на 17% больше поездок. Но негативным моментом стоит считать высокие затраты на расширение: в текущем квартале было потрачено на 68% больше г/г.

Подсегмент доставки также показал значительный прирост, но проиграл Delivery club по количеству заказов за квартал и доли рынка. Сейчас Яндекс Еда совсем немного уступает долю рынка – 44% против 48%. В 2021 году эмитент планирует внедрить сервис в городах с население менее 500 000 человек. Ко второму кварталу прогнозируется, что Яндекс обгонит сервис от Mail.

Но негативным аспектом отчетности стал поисковый сегмент. Несмотря на гегемонию в РФ (60% рынка), рекламный доход от партнерской рекламы в поисковике снизился. Подсегмент снизился на 9% (8% выручки), это отражает отставание российского рынка от мирового тренда. В то время, как Pinterest, Twitter, Facebook отчитались о новых максимумах продаж благодаря лучшей ситуации в нефинансовом секторе, российские контрагенты уменьшают расходы на продвижение. Однако в ближайшие два квартала ситуация должна восстановиться.

Также стоит отметить включение в общую выручку Яндекс Маркет. После того, как завершилось сотрудничество со Сбером, продукт перешел полностью во владение Яндекса. Он принес компании дополнительные 162 m$ (+17% г/г, 16,8% общей выручки) и вошел в сегмент «прочее». Кроме того, компания инвестирует в новые и усовершенствует старые сервисы, развивая очень мощную экосистему. В текущем квартале было потрачено 130 m$, 13,5% общей выручки.

Стоит отметить еще несколько достижений за квартал: количество подписчиков Яндекс.Плюс выросло на 152% г/г (6,8 миллионов человек). Поисковые запросы в Яндекс поиске увеличились на 20%, также выросли и платные клики на сайтах Яндекса и его партнеров на 14% (3% без Яндекс.Маркета).

Безусловно, Яндекс - одна из ключевых голубых фишек на российском рынке. Компания снижает значимость поискового бизнеса, который был основным генератором доходов несколько лет назад. Акции находятся в боковике с сентября. Учитывая неплохую отчетность, в течение квартала маловероятно падение более чем на 10%, купить акцию намного дешевле будет очень сложно.

Yandex – сохраняем нейтрально-положительную оценку
#отчетность Открыть/Комментировать

2021-02-19 14:00:33 ​Российский поставщик IT-инфраструктуры Selectel разместит облигации на бирже. Почему это интересно?

Selectel занимается одним из самых актуальных на сегодня бизнесов ー дата-центрами и облачными инфраструктурными сервисами. За последние годы компания выросла в одного из крупнейших провайдеров IT-инфраструктуры в России.

@SelectelNews — самый быстрорастущий российский провайдер IT-инфраструктуры с многолетней репутацией на рынке. Selectel доверяют более 18 000 клиентов — от стартапов и SMB до крупных бизнесов. Среди них ПИК, vc.ru, «Ситимобил», «2ГИС», «Додо Пицца» и других.

В прошлом году Selectel вышел на рынок Узбекистана и запустил два новых модуля дата-центров в Москве и Санкт-Петербурге.

Рейтинговые агентства АКРА и «Эксперт РА» присвоили компании кредитные рейтинги на уровне «A(RU)» и «ruA» соответственно со «стабильным» прогнозом. Это связано с сильным бизнес-профилем, ведущими рыночными позициями, очень высокой рентабельностью и умеренно высокой оценкой ликвидности.
Источник: https://slc.tl/VyXK0

Сбор заявок пройдет 18 февраля. Ориентир ставки купона — 9% годовых. Открыть/Комментировать

2021-02-19 11:03:00 ​ Домашние животные — это верные друзья и эмоциональная поддержка для многих людей по всему миру. В опросе владельцев домашних животных, проведенном Packaged Facts, 95% владельцев собак и 94% владельцев кошек согласились с тем, что они считают своих питомцев частью семьи. Между тем, с 1988 года процент семей в США, имеющих домашних животных, подскочил с 56% до 67%. Сегодня почти 85 миллионов семей в США имеют домашних животных. С ростом уровня жизни в США жители готовы тратить на питомцев все больше денег и в будущем эта тенденция продолжится.
 
У компании огромный потенциальный рынок.
 
Сейчас в США уровень проникновения всего 1%, в Канаде чуть лучше, 2%. В Европе количество домашних животных, имеющих страховку, многократно превышает это число. Даже в консервативной Франции около 5%, в Великобритании и Швеции 25% и 40% соответственно.
 
Если уровень проникновения в США и Канаде достигнет 25%, то адресный рынок увеличивается до 32b $. Количество домашних животных в стране достигает 180 миллионов, траты на одного животного в год 708$.
Исторические данные показывают, что в период с 2015 по 2019 год среднегодовой темп роста индустрии медицинского страхования домашних животных составил 22%. Аналитики ожидают, что темп замедлится, но останется на высоком уровне в период до 26-ого года (9-11% в год). Уже в 2026 году мировой рынок страхования домашних животных достигнет 11,25b$.
 
У компании отличные финансовые показатели. Общее количество зарегистрированных домашних животных составило 804 251, +31% г/г. Число зарегистрированных по подписке выросло до 552 909, +15% г/г. Среднемесячный доход на одного питомца достиг максимума за два года - 60,87$. Выручка растет быстрее среднего показателя по сектору. До 2025 года аналитики прогнозируют рост продаж на 20-22% в год, тогда как в среднем по рынку 5-7%.
 
Риски
 
Несмотря на все преимущества компании, стоит отметить, что в секторе очень плотная конкуренция. Там развиваются как специализированные контрагенты: Pet Assure, PetFirst, Figo, так и крупные потребительские магазины, например, Walmart. В этом году ритейлер вышел на рынок благодаря подразделению Walmart Pet Care.
 
Оценка эмитента завышена. Перспективы развития будоражат многих инвесторов благодаря стремительному расширению платформы. За прошлый год котировки выросли более чем на 240%. Мультипликаторы также выше среднего по сектору.
 
Стоит учитывать, что Trupanion извлек выгоду из перехода людей на удаленный режим работы. Все больше семей заводили себе питомцев, чтобы улучшить свое самочувствие и чувствовать себя менее одинокими. После возвращения в офлайн спрос на животных будет снижаться. При этом у компании низкая валовая выручка, 83% направляются на покрытие себестоимости. Также эмитент тратит огромные средства на развитие (60% валовой выручки), чтобы поддерживать стремительный рост продаж. Чистая прибыль должна появится в 2024 году, но она будет довольно символической. 3-5m$ прибыли по сравнению с 950-970m$ выручки.
 
Итоги
 
После недавней 16%-й коррекции цена выглядит уже более адекватно. Отличная акция роста в перспективном сегменте. Возможно через 20-30 лет страхование домашних животных станет повсеместным, как минимум в развитых странах. Если вы ищите компании роста, то Trupanion, достойна как минимум наблюдения.
 
Даем компании нейтрально-положительную оценку
#Разбор_компании Открыть/Комментировать

2021-02-19 08:40:03 Trupanion разбор
 
Продолжаем разбирать компании из сегмента услуг для домашних животных. Адресный рынок огромный, а проникновение на него до сих пор составляет всего 4-5% в мире и 1% в США. Trupanion интересный эмитент, который точно сможет выиграть от растущего числа домашних животных. Котировки улетели еще в 2020-ом году на 250%, стоит ли следить за компанией?
 
Тикер #TRUP
 
О компании
 
Trupanion – американская компания, занимающаяся медицинским страхованием животных, в основном - собак и кошек. Эмитент работает на рынках США и Канады. Основана в 1999 году, на IPO вышла в 2014 году
 
Сегментация выручки
 
У компании два сегмента выручки, оба из которых являются важными для функционирования бизнес модели.
 
Подписка – в данном сегменте компания получает доход за счет ежемесячной платы за медицинское обслуживание и страхование. Клиенты оформляют платеж через платформу, после окончания периода подписка продлевается.
 
Другое – более интересный сегмент. Компания привлекает клиентов через корпоративные связи. Представители Trupanion сотрудничают с юридическими лицами, которые предлагают своим сотрудникам услуги страхования со скидкой.
 
Выручка по сегментам
 
Подписка – 99,4 m$ (+20,3% г/г, 76,4% выручки)
Другое – 30,75m$ (+84% г/г, 23,6% выручки)
 
Финансовые показатели
 
Капитализация 4,2b $
За 5 лет котировки выросли на 1230%, отрасль выросла на 69,7% (оба показателя с учетом дивидендов)
За год акции выросли на 248,7%, отрасль снизилась на 5,5%
P/E отрицательный среднее по отрасли 13,6
P/S 9,04
P/B 27,9 среднее по отрасли 1
Выручка за 5 лет выросла на 235,3%
Компания убыточна
Долг низкий. Debt/Equity составляет 20,7%. Ликвидные средства 118,3m$, Долг 29,8m $.
Дивиденды отсутствуют
 
Отчетность (10 февраля)
 
Выручка 142,7m$ (+2,4% к прогнозу) (+35,3% г/г)
Чистая прибыль -3,5m$ (в прошлом году 0,6m$)
EPS -0,09$ (-200% к прогнозу)
 
Преимущества
 
Главные преимущества компании. Эмитент предоставляет платформу для клиентов, где каждый может выбрать ветклинику, к которой будет прикреплён питомец. В сочетании с ежемесячным уровнем удержания клиентов 98,7% компания становится очень сильным игроком на рынке.
 
Кроме того, Trupanion недавно заключила партнерское отношение с Aflac по распространению страховки для домашних животных на международном и национальном рынках. Положительным моментом является проникновение на рынок Японии и дополнительные инвестиции в развитие компании в размере 200 m$.
 
Эмитент является лидером сектора. Сейчас ему принадлежит 29% рынка и все благодаря платформе. ПО позволяет сразу платить из страхового плана, в то время, как у конкурентов необходимо заплатить в кассу ветклиники, после чего страховая вернет тебе средства. Trupanion работает с более чем 11 000 больниц.

Продолжение в следующем посте Открыть/Комментировать