Капитал

2023-06-16 11:22:16 Если ориентироваться на историю, то ситуация, когда индекс S&P-500, проведя год и более без новых 52-недельных максимумов, снова такой максимум показывает, имеет среднесрочно бычьи последствия. По данным Carson Research, после WW2 таких ситуаций было 15, и во всех случаях через год индекс был выше, со средним результатом +17,4%.

Сейчас мы наблюдаем очередной такой случай. Что в итоге перевесит- исторические аналогии или целый набор причин, согласно которым рынок «должен» упасть, узнаем через год. Но попутный ветер, очевидно, продолжает дуть в спину «быкам». Открыть/Комментировать

2023-06-14 12:41:49 ​​Лучше один раз увидеть, чем сто раз услышать или прочитать в специализированных СМИ и блогах. Все уже наизусть выучили нарратив о том, что рост рынка акций США обеспечивается лишь несколькими компаниями-гигантами из Биг Теха и поэтому неустойчив. Насчет устойчивости спорить нет смысла- никто не знает, когда закончится рост, и тут нужно придерживаться простого правила: "тренд остается в силе до тех пор, пока не подтвержден его разворот".

Но вот тезис о нехватке "широты рынка" опровергается фактами- достаточно лишь взглянуть на график. На нем показан всем известный QQQ (ETF на Nasdaq-100), только равновзвешенный. То есть, в нем не доминируют всякие Гуглы и Амазоны, а все 100 индексных бумаг имеют равные веса. И этот равновзвешенный индекс только что сформировал пробой почти 12-месячной консолидации. Это довольно бычий паттерн, ведь и сама консолидация происходила в форме треугольника, когда каждый новый минимум был выше предыдущего.

Такая динамика была бы невозможна, если бы из 100 бумаг росли 5-10, а остальные топтались на месте. Выводы предлагаю сделать самостоятельно. Очевидно лишь то, что в реальности все не так плохо, как нам всем упорно пытаются внушить.

Это не означает, что, условно, завтра все не может измениться в обратную сторону. Тем более, что тактически индекс уже перекуплен, а сентимент инвесторов достиг уровня эйфории. Откат/коррекция с текущих уровней становятся все более вероятными. Но следует иметь ввиду вот что.

Обратите внимание на поведение дневного RSI. В 2023 году коридор его значений сместился вверх, от 30-60 до 40-70. Это называется смена режима с медвежьего на бычий. И до тех пор, пока не будет доказано обратное (а именно, новый минимум ниже предыдущего и/или падение цены QQQE ниже 200-дневной средней), среднесрочный тренд можно считать восходящим и работать на нем по схеме "покупка на откатах". Открыть/Комментировать

2023-06-09 10:34:59 Несмотря на то, что динамику рынка акций США в 2023 году нельзя назвать гладкой и однозначной (большую часть времени лидировали БигТехи, сейчас инициатива у small-caps, нет постоянного «единого фронта»), все же, у этого года есть одна важная особенность. Оказывается, в 2023 году мы наблюдаем самые удачные- с большим отрывом- пятницы.

На диаграмме от Carson Research показана усреднённая динамика рынка по пятницам за определённый год, начиная с 1928 г. Эта динамика представлена в виде % годовых, но это неважно, важнее сравнение.

О чем это говорит? По мнению авторов исследования (и я его разделяю), готовность инвесторов активно покупать в пятницу и уходить на выходные не в деньгах, а в бумагах, говорит об их более высокой уверенности в перспективах рынка. Ну, а без уверенности сложно ожидать устойчивого роста. Например, предыдущие два выделяющихся года с очень сильными пятницами- это 2013 и 2019 гг. В обоих случаях общая доходность S&P-500 была под 30%. Опять же, не гарантия, но быкам должно быть приятно. Открыть/Комментировать

2023-06-07 10:00:07 ​​Вот один из тех пробоев, о значимости которых я говорил. Относительная динамика секторов Consumer Discretionary и Consumer Staples. Первый (Discretionary) включает компании потребительского сектора, чья продукция или услуги не являются "обязательными" или повседневными. Спрос на них растет в периоды, когда потребитель чувствует себя хорошо. Второй (Staples) состоит из компаний- производителей товаров и услуг повседневного спроса. Спрос на них меньше зависит от состояния экономики и настроений потребителей. Поэтому первый сектор считается "offensive", или более агрессивной ставкой на состояние экономики и рынка, а второй сектор считается "defensive", защитным.

Относительная динамика секторов выражена через соотношение двух ETF: XLY/XLP. Их основной минус в том, что они являются взвешенными по капитализации, то есть, компании-гиганты оказывают большее влияние на динамику секторного ETF, чем у равновзвешенных фондов на те же секторы. Поэтому ралли Амазона (26% портфеля), несомненно, помогло XLY в последний месяц.

Тем не менее, я бы не стал игнорировать тот факт, что соотношение XLY/XLP обновило предыдущий максимум, подтвердив разворот даунтренда. Обращает на себя внимание позитивная корреляция между этим соотношением и динамикой широкого индекса S&P-500. Который, по случайному или нет совпадению, также обновил свой февральский максимум на 4200.

Важно помнить, что все это не является гарантией того, что рынок обязательно продолжит рост. Мы всегда говорим о вероятностях. А вероятность того, что рынок остается в бычьей фазе, всегда выше в те периоды, когда соотношение XLY/XLP растет. Именно в этом состоит основная польза от мониторинга относительной динамики этих секторов. Открыть/Комментировать

2023-06-05 10:00:08 ​​В пятницу индикатор волатильности VIX впервые за 3,5 года закрылся ниже 15. Конечно, произойти может все, что угодно, и VIX с таким же успехом может вернуться обратно. Но все же я бы не стал недооценивать значение этого события.

Причина- на графике от Nautilus Research ниже. С момента начала расчета VIX в 1990 г. индикатор провел ниже 15 около 32% всего времени. Эти периоды выделены синим цветом. Что характерно- сам факт нахождения выше 15 не обязательно приводит к падению рынка акций. Более того, средний 3-месячный результат S&P-500 равен +2,25%, когда VIX выше 15 и +2,04%, когда он ниже 15. Никакой "предсказательной" пользы это значение VIX не несет.

Но мы знаем, что предсказать на рынке вообще ничего нельзя и не стоит пытаться. Для меня важнее другое- невооруженным глазом видно, что, пока VIX остается ниже 15, кардинально снижается волатильность (что логично), и рост рынка происходит более гладко и без серьезных просадок. Этот факт, вместе с рядом долгожданных и ключевых пробоев среди секторов и сегментов рынка, на мой взгляд, повышает вероятность того, что бычий режим на рынке акций США остается "здоровым", и ставить против него становится еще более рискованным занятием, чем даже неделю-две назад. Я напишу об этих ключевых пробоях в ближайших постах. Открыть/Комментировать

2023-06-04 14:02:47 Друзья, хочу порекомендовать хорошего врача-диетолога. Именно профессионального и дипломированного врача, а не этих вот "специалистов по ЗОЖ и питанию" из соцсетей. Это не реклама, а рекомендация на основе личного опыта. В конце концов, работа на фондовом рынке связана со стрессом, который многие из нас пытаются "заесть", а это, в свою очередь, приводит к нарушениям обмена веществ, лишнему весу и прочим нехорошим последствиям. Поэтому, уверен, кому-то точно пригодится.

Доктора зовут Кувшинова Екатерина Валерьевна, она опытный врач-кардиолог и диетолог. Несколько лет назад возглавляла отделение кардиологии в одной из частных клиник, сейчас не знаю. Довольно консервативная в плане современных технологий связи (например, я до сих пор общаюсь с ней по телефону, который приведу ниже, и по смс). Меня это не смущает, но мало ли, вдруг для кого-то важно. Принимает доктор в Москве. После того, как встретитесь и обсудите свою ситуацию, дальнейший процесс будет происходить примерно так.

Сначала сделаете подробный анализ крови по списку, который укажет доктор. В той лаборатории, которая вам больше нравится. Затем она сама проведет подробное УЗИ-обследование ( возможно, даже в своем домашнем кабинете). После этого на основе всех результатов вам дадут конкретные рекомендации на тему того, как нужно питаться, чтобы естественным образом нормализовать обмен веществ. Тут будет учитываться как масса съеденного, так и распределение по белкам-жирам-углеводам. Но, самое главное, вам дадут подробное, расписанное по дням недели меню, нацеленное индивидуально на вас и составленное с учетом ваших предпочтений. Это, кстати, большой плюс. Например, на первом этапе диеты (наиболее сложном) у меня в списке присутствовали даже итальянская паста и блюда кавказской кухни)) Это очень помогает потерпеть и не "соскочить" в течение этого, самого ограничительного, этапа.

По собственному опыту могу сказать, что если его придерживаться и не сильно нарушать, то через 3-4 месяца будет видимый результат. Который- что для меня очень ценно- достигнут не фармой, а путем перестройки организма и нормализации обмена веществ с помощью сбалансированного питания. Конкретно в моем случае, 9 лет назад я сбросил 12-13 килограмм за полгода и вернулся с повышенного к нормальному ИМТ (индексу массы тела). И этот результат потом держится годами уже без всякой диеты (конечно, если совсем уж не уходить во все тяжкие).

Как я говорил, связаться с доктором пока можно только по телефону (звонок или смс) по номеру:

+7 (996) 987-56-89

Скажите ей, что нашли контакт в моем тг-канале, я думаю, отношение после этого будет ещё более внимательным. Открыть/Комментировать

2023-06-04 14:02:26 По просьбе знакомого доктора дублирую свой апрельский пост. Из личного опыта рекомендую обратиться к ней тем, кто заинтересован в нормализации обмена веществ и приятном бонусе от этого- снижении веса- не с помощью фармы, а за счёт подбора правильного и при этом подходящего лично вам плана питания.

Сам пост ниже

P.S. В отличие от апреля, теперь по этому же номеру телефона с доктором можно связаться в телеграме Открыть/Комментировать

2023-06-03 14:41:03 А вот и обещанный график относительной динамики равновзвешенных секторов рынка акций США против широкого индекса (тоже равновзвешенного).

О разнице между market-cap weighted и equal weighted секторными ETF я рекомендую подробнее почитать вот в этом посте 2-летней давности.

Что же мы видим? Так же лидируют "правильные" для роста рынка секторы: Technology, Consumer Discretionary и Communications. Более того, в равновзвешенной версии к ним прибавился еще один "правильный" сектор-лидер, Industrials. Отстают от рынка все те же защитные секторы, что и в предыдущей версии, для секторных ETF, взвешенных по капитализации.

Такое "препарирование" рынка помогает лучше понять его внутренние, скрытые от глаз большинства, течения. И на основании этого делать правильные выводы, не обращая внимания на информационный шум. Открыть/Комментировать

2023-06-02 11:35:46 Июнь исторически считается не самым удачным месяцем для рынка акций США, с точки зрения сезонности. Например, с 1950 г. всего в 54,8% случаев индекс закрывал июнь в плюсе, а средний результат составил 0%. Лотерея, короче.

Но все меняется в двух случаях. Во-первых, в предвыборный год. Тогда средний результат июня растет до +1,5%, а доля позитивных месяцев возрастает до 61,1%.

Во-вторых, если в первые 5 месяцев года рынок вырастает на 8% и более. Тогда средний результат июня +1,2%, а доля позитивных месяцев достигает 73,9%.

Текущий 2023 год выделяется тем, что он одновременно и предвыборный, и результат с января по май выше +8%. А в таких случаях, согласно анализу от Carson Research, статистика еще улучшается: средний результат июня +1,8% и 80% позитивных исходов.

До сих пор сезонные факторы работали в этом году неплохо. Посмотрим, удержат ли они этот темп по итогам июня. Открыть/Комментировать

2023-06-01 14:16:24 ​​Я думаю, полезно будет подвести промежуточный итог первых 5 месяцев года и посмотреть на динамику основных секторов рынка акций США. Речь тут идет об относительной динамике, которая показывает, как вел себя тот или иной сектор по сравнению с индексом S&P-500 с начала года.

Я распределил эти 10 секторов (для каждого из которых есть свой ETF) по номерам в порядке убывания относительного результата. Видим, что три сектора с начала года опережают широкий рынок: Technology, Communications и Consumer Discretionary. Хуже всего чувствует себя прошлогодний лидер- Energy. Интересно, что традиционные "защитные" секторы (Consumer Staples, Utilities и Healthcare) все дружно от рынка отстали.

В целом, это не выглядит как картина очень сомнительного роста, который вот-вот оборвется. Лидируют "правильные" секторы, отстают тоже. Правда, этот график построен для market-weighted секторных ETF, в которых большое влияние оказывают компании мега-капитализации. Для чистоты эксперимента в ближайшие дни выложу аналогичный график для equal-weighted секторных ETF. Открыть/Комментировать