СберИнвестиции

2021-02-25 15:58:32 Нефтяное ралли продолжается. Обновление торговых идей

Сегодня котировки нефтегазовых компаний Chevron и ExxonMobil поднялись соответственно до 4 210 руб. и 7 750 руб. за акцию. Цена Брент достигла $67,5 за баррель — максимального уровня за более чем 13 месяцев.

Росту цен акций ExxonMobil и Chevron в последние дни способствовали новости о сокращении нефтедобычи и нефтепереработки в Техасе на фоне аномальных морозов, оставивших без света тысячи американцев. Согласно последней еженедельной сводке EIA по запасам, за период снежной бури снижение добычи в среднем составило 1,1 млн барр./сут, а объемы нефтепереработки сократились на 2,6 млн барр./сут.

Нефтяной рынок подогревают сообщения председателя ФРС США Джерома Пауэлла о продолжении мягкой денежно-кредитной политики. По его словам, инфляционные опасения отходят на второй план, тогда как приоритетной задачей для США остается восстановление экономики, в том числе с помощью фискальных стимулов. Рынок поддерживают новости о массовой вакцинации населения США и Европы. Инвесторы также закладывают в котировки существенное превалирование спроса над предложением в 2П21 года ввиду сделки ОПЕК+.

Консенсус Bloomberg не предполагает потенциала роста акций ExxonMobil, тем не менее опрошенные Bloomberg инвестбанки, такие как J. P. Morgan, Morgan Stanley, Barclays и Credit Suisse, в среднем оценивают справедливую стоимость акций ExxonMobil и Chevron в $64 (4 730 руб.) и $115 (8 500 руб.), что предполагает потенциал роста соответственно на 13% и 11%. Мы оставляем бумаги ExxonMobil и Chevron в топе американских акций и не исключаем роста котировок еще на 10–15%.

#ideas Открыть/Комментировать

2021-02-25 12:17:59 Отчётность Ленты оказалась относительно слабой

В среду Лента опубликовала финансовую отчётность за вторую половину 2020 года. Выручка по итогам полугодия возросла на 4,7% относительно 2П19, а валовая рентабельность повысилась на 85 б. п. до 22,3% (прогноз SberCIB — 22,0%) на фоне существенного сокращения товарных потерь, числа промоакций и более выгодных соглашений с поставщиками.

EBITDA по МСФО 16 за вторую половину 2020 года достигла 20,1 млрд руб. — фактический показатель оказался на 6% ниже, чем предусматривал консенсус-прогноз Интерфакса. По итогам полугодия компания отменила связанные с обесценением активов списания на сумму 3,0 млрд руб., благодаря этому чистая прибыль достигла 9,4 млрд руб.

На фоне снижения операционных денежных потоков на 11% свободные денежные потоки за год составили 19,8 млрд руб. при 17%-й доходности. Это самый низкий показатель среди освещаемых SberCIB ритейлеров.

Показатели отчета о прибылях и убытках оказались несколько хуже, чем ожидали эксперты SberCIB, при этом свободные денежные потоки компании достаточно стабильны. В ходе телефонной конференции компания не предоставила информации о том, будет ли у неё возможность выплатить дивиденды (после перерегистрации в российской юрисдикции). Возможно, об этом станет известно в ходе «дня инвестора».

Аналитики SberCIB подтверждают оценку акции Ленты ПОКУПАТЬ, хотя и отмечают, что уровень их ликвидности по-прежнему низок.

#focus Открыть/Комментировать

2021-02-25 09:45:01 РЫНКИ СЕГОДНЯ
Прогнозы аналитиков SberCIB

Фондовые рынки

Российские акции: умеренный позитив. Сегодня утром внешний фон для российского рынка умеренно позитивный: нефть немного дорожает, основные мировые фондовые индексы растут. Аналитики SberCIB ожидают, что торги в Москве откроются повышением. Вчера индекс МосБиржи снизился на 1,4%, американские индексы выросли. Председатель ФРС США Джером Пауэлл вновь заявил о продолжении мягкой монетарной политики. Инвесторов также обнадежила хорошая статистика по продажам новых домов в США.

Нефть

Цены на нефть растут. Аналитики SberCIB связывают это с благоприятной статистикой по товарным запасам нефти в США и обещанием главы Федрезерва продолжить стимулирование американской экономики. По оценкам SberCIB, сегодня цены могут подняться выше $67,6 за баррель и выйти в диапазон $68,1–68,6. По мнению аналитиков, рынок едва ли пробьет поддержку на уровне $67,0 за баррель, но в этом случае появились бы предпосылки для падения цен до $66,5.

Рубль

Рубль стабилен, возможно укрепление. Сегодня утром рубль котируется без изменений после укрепления до 73,5 за доллар накануне. Евро умеренно растет, приближаясь к $1,22, но доходность американских гособлигаций увеличивается, поддерживая доллар. Днём рубль может попробовать укрепиться до 73 за доллар благодаря нефти и, вероятно, экспортёрам, но если рост доходности долгосрочных госбумаг США продолжится, российская валюта, скорее всего, останется у отметки 73,5.

Облигации

Ожидается снижение доходности ОФЗ. Вчера доходности ОФЗ снижались на фоне укрепления рубля, несмотря на ухудшение конъюнктуры глобальных рынков. Также этому способствовало отсутствие аукционов Минфина на текущей неделе. Сегодня утром на глобальных рынках преобладает оптимистичный тренд, и аналитики SberCIB ожидают дальнейшего умеренного снижения доходности долгосрочных ОФЗ.

НА ПОВЕСТКЕ ДНЯ

Корпоративная отчётность, саммит ЕС и макростатистика.

Финансовую отчётность публикуют Полюс, Evraz и ВТБ.

В РФ выйдут данные по золотовалютным резервам.

В Германии и еврозоне ожидаются данные по настроениям потребителей, в США — по ВВП, а также ряд других макроэкономических публикаций.

В Японии в ночь на пятницу будет опубликована статистика по промышленному производству, розничной торговле и строительству жилья.

#daily Открыть/Комментировать

2021-02-25 09:40:42 #dashboard
Как это читать? Открыть/Комментировать

2021-02-24 19:16:00 ​​ ИТОГИ ДНЯ

Индекс МосБиржи продолжал снижаться. В лидерах падения были акции TCS Group: они корректировались после стремительного роста, вызванного ожиданиями, что 26 февраля после закрытия торгов бумаги будут включены в индекс MSCI Russia. Среди лидеров роста были также акции Яндекса (по оценкам аналитиков SberCIB, потенциал их роста увеличился). Основные американские индексы в начале торгов восстанавливались в ожидании, что будет принят пакет мер для поддержки экономики объемом $1,9 трлн.

У Ленты рекордные финансовые результаты за 2020 год: выручка увеличилась на 7% до 445,5 млрд руб.; чистая прибыль составила 16,5 млрд руб. после убытка в размере 2,8 млрд руб. за 2019 год. Компания представит свои прогнозы на 2021 год 18 марта. Аналитики SberCIB позитивно оценивают перспективы акций Ленты, но при этом в секторе розничной торговли выделяют более ликвидные бумаги X5 Retail Group, которые входят в топ российских акций.

#results Открыть/Комментировать

2021-02-24 12:06:36 Инвестидея

Яндекс: очередное повышение целевой цены

Аналитики SberCIB сохраняют оценку ПОКУПАТЬ в отношении акций Яндекса и повышают целевую цену в рублях на 17% до 5 958 руб. за акцию, или $80,52 за АДР. Потенциал роста — 20% в течение 12 месяцев.

Планы в области электронной коммерции. Яндекс сообщил, что оборот в сегменте электронной коммерции в прошлом году увеличился втрое до 56 млрд руб. В дополнение к этому платформа компании для сравнения цен показала оборот 230 млрд руб. Компания планирует войти в тройку лидеров электронной коммерции в 2021 году и уже представила план инвестиций в размере $400-500 млн.

Оценка. Повышение целевой цены SberCIB обусловлено переоценкой Яндекс.Маркета после IPO компании Ozon, изменением допущения по обменному курсу с 77 до 74 руб. за доллар, а также обновлением модели СП Яндекс.Такси и обновлением прогнозов по сегментам «поиск и портал», «медиа» и «классифайд».

Катализаторы. По мнению аналитиков SberCIB, сделка по выкупу Uber из СП Яндекс.Такси неизбежна и является потенциальным катализатором. В области электронной коммерции предполагается тесная интеграция Яндекс.Маркета, Яндекс.Еды, Яндекс.Лавки и логистической вертикали. К другим возможным катализаторам относятся информация о проекте в сфере финтеха, выявление стоимости сегмента беспилотных автомобилей, возможно, за счёт сделки, а также развитие облачного бизнеса до масштабов, которые позволят определить его отдельную стоимость.

Риски. Аналитики SberCIB рекомендуют следить за развитием ситуации с пандемией в России, за тем, насколько успешными будут инвестиции Яндекса в электронную коммерцию, а также за возможными изменениями в регулировании.

#ideas Открыть/Комментировать

2021-02-15 19:16:33 ​​ ИТОГИ ДНЯ

Индекс МосБиржи вырос вслед за ценами на нефть, которые превысили $63/барр. впервые с начала года. Лидерами роста стали акции Норникеля, т. к. цены на медь достигли максимальных уровней с 2012 года, на платину — с 2014 года, на никель — с сентября 2019 года. В США отмечают День президентов, и торги не проводятся.

В понедельник цены на нефть Брент преодолели отметку $63,5/барр. впервые с 22 января 2020 года, когда нефтяные котировки начинали снижаться после первых сообщений о коронавирусе. В настоящее время поддержку нефтяному рынку оказывают надежды на окончание пандемии благодаря вакцинации населения.

#results Открыть/Комментировать

2021-02-15 16:00:21 ПИФы, ETF и как на них заработать

Начинающим инвесторам риски кажутся непредсказуемыми, а вот для профессионалов они почти всегда очевидны. Поэтому безопаснее вкладываться не в конкретные бумаги, а в фонды — так можно получить сбалансированный портфель, даже если опыта не хватает. Рассказываем, какие бывают фонды и как выбрать тот, который нужен именно вам.

#education Открыть/Комментировать

2021-02-15 12:42:22 Роснефть увеличила прибыль в 4К20

По итогам октября–декабря выручка и EBITDA остались практически на уровне 3К20 и составили соответственно $20,6 млрд и $4,7 млрд. Чистая прибыль компании достигла $4,3 млрд после чистого убытка $0,9 млрд в 3К20.

По мнению аналитиков SberCIB, некоторое повышение цены Юралз и небольшое увеличение добычи компенсировали сезонный рост расходов. Впрочем, результаты в сегменте переработки были хуже: EBITDA оказалась отрицательной на уровне $354 млн.

Значительный вклад в повышение чистой прибыли в 4К20 обеспечили однократные статьи. Компания отразила в отчётности $6,8 млрд дохода от приобретения Пайяхского месторождения (сообщив о его справедливой оценке на уровне $18 млрд) и снижение справедливой рыночной стоимости активов в добывающем сегменте на $4,4 млрд. В результате чистая прибыль в отчётности за 4К20 значительно превзошла наши оценки и консенсус-прогноз. Судя по размеру чистой прибыли Роснефти по итогам 2020 года на уровне 147 млрд руб., годовая дивидендная доходность составит 1,4%.

На данный момент аналитики SberCIB оценивают акции Роснефти на уровне ПОКУПАТЬ. Их целевая цена составляет 576,7 руб., что предполагает рост на 18,1% в течение 12 месяцев.

#focus Открыть/Комментировать

2021-02-15 09:52:01 РЫНКИ СЕГОДНЯ
Прогнозы аналитиков SberCIB

Фондовые рынки

Позитивный прогноз по акциям. Инвесторов по-прежнему обнадеживают перспективы стимулирования экономики США и массовой вакцинации. Индекс МосБиржи в пятницу вырос на 0,4%. В понедельник с утра нефть дорожает, и на мировых рынках преобладает позитивный настрой. Аналитики SberCIB ждут, что на этом фоне российский рынок откроется в плюсе. В США торгов в понедельник не будет в связи с Днем президента. В Китае биржи будут закрыты всю неделю в связи с Новым годом по лунному календарю.

Нефть

Нефть дорожает. Аналитики SberCIB отмечают, что в понедельник утром цены на нефть поднялись на $1/барр. до $63,5 барр. из-за опасений, что сократятся поставки из США и Саудовской Аравии. По мнению экспертов, в течение дня котировки Брент, скорее всего, удержатся выше $63,0/барр. и даже могут подняться до $64,3/барр.

Рубль

Рубль набирает силу. В понедельник утром рубль укрепляется до 73,5 за доллар США и может достичь отметки 73, так как цены на нефть растут, а геополитический фон довольно спокоен (к тому же в США выходной). Кроме того, за последние дни рубль отстал от других валют развивающихся рынков, и в понедельник у него хороший шанс догнать аналоги.

Облигации

День стабильности. В понедельник рынок США закрыт (в стране отмечают День президентов), а в большинстве стран Азии продолжают встречать Новый год по лунному календарю, поэтому активность на рынках облигаций будет минимальной. В этих условиях аналитики SberCIB ожидают, что доходность ОФЗ останется без изменений после роста в пятницу.

НА ПОВЕСТКЕ ДНЯ

Выходной в США, статистика по производству в Европе и РФ

Ожидается статистика по промышленному производству в еврозоне и в РФ.

В США рынки закрыты в связи с празднованием Дня президентов.

#daily Открыть/Комментировать