СберИнвестиции

2021-02-12 15:17:27 НЛМК анонсировал хорошие дивиденды

Итоги НЛМК за 4К20 по МСФО соответствуют ожиданиям. EBITDA составила $793 млн, что оказалось на уровне консенсус-прогноза и ожиданий SberCIB. Свободные денежные потоки в четвертом квартале снизились по сравнению с 3К20 на 4% — до $229 млн. Капиталовложения в октябре – декабре составили $266 млн, а по итогам всего 2020 года — $1,1 млрд, в соответствии с прогнозами менеджмента. На 2021 год компания прогнозирует инвестиции на общую сумму $1,1–1,2 млрд.

Совет директоров НЛМК рекомендовал выплатить за 4К20 дивиденды в размере 7,25 руб. на акцию, что подразумевает доходность 3,5% (14% годовых). Совокупная выплата будет очень значительной — $588 млн, что на 40% выше прогнозов SberCIB, и это самый высокий показатель за 4К20 среди российских производителей стали.

НЛМК оптимистично оценивает перспективы цен на сталь в США и Европе, отмечая, что время выполнения заказов в этих регионах всё ещё больше среднего. По мнению компании, в Китае цены могут испытывать давление из-за недавней новой вспышки COVID-19 и недели выходных в связи с празднованием Нового года по лунному календарю. НЛМК полагает, что в России рост цен может быть ограничен до начала строительного сезона в марте — апреле.

#focus Открыть/Комментировать

2021-02-12 09:40:34 РЫНКИ СЕГОДНЯ
Прогнозы аналитиков SberCIB

Фондовые рынки

Возможно снижение российского рынка в начале торгов. Динамика американских индексов в четверг вновь была неоднородной. Инвесторы надеются на скорое принятие пакета фискальных стимулов в США и продолжают следить за сезоном отчетности – результаты PepsiCo и Disney превзошли ожидания. Индекс МосБиржи вырос на 0,4%. Сегодня утром внешний фон для российского рынка умеренно негативен: большинство мировых торговых площадок в минусе, цены на нефть отступают. Аналитики SberCIB ждут снижения индекса МосБиржи на открытии торгов, так как перед выходными инвесторы могут фиксировать прибыль.

Нефть

Нефть дешевеет. Цены на нефть снижаются после выхода пессимистичных отчетов МЭА и ОПЕК и стабилизации рынков акций после недавнего роста. По мнению экспертов SberCIB, инвесторы, возможно, продолжат фиксировать прибыль: технический анализ говорит, что котировки Брент по-прежнему немного завышены и к концу торгов сегодня, скорее всего, опустятся до $60,1-60,4.

Рубль

Рубль постепенно прибавляет. Вчера он подорожал на 0,2% до 73,70 руб. за доллар. Сегодня утром активы развивающихся рынков пользуются достаточно стабильным спросом, поэтому, если риторика ЦБ будет не очень жесткой, можно ожидать сегодня подорожания рубля до 73,50 за доллар и его дальнейшего укрепления на будущей неделе в преддверии налоговых платежей.

Облигации

Рынок ОФЗ под давлением. В четверг доходность рублёвых гособлигаций выросла на фоне повышенного предложения со стороны Минфина, а также заявлений ЕС о возможности новых санкций. Сегодня рынок ждет решения ЦБ РФ по ключевой ставке (13:30 мск). По мнению аналитиков SberCIB, до решения ЦБ доходность ОФЗ будет стабильной, а если ЦБ просигнализирует, что ставка может быть поднята уже в этом году, доходность может вырасти еще на 5 б. п.

НА ПОВЕСТКЕ ДНЯ

Решение ЦБ РФ, макростатистика из США и Великобритании.

В 13:30 станет известно решение ЦБ РФ по ключевой ставке.

В США выйдут индекс потребительского оптимизма от Мичиганского университета и данные Baker Hughes по числу буровых установок на нефть, а в Великобритании – данные по промпроизводству, торговому балансу и ВВП.

#daily Открыть/Комментировать

2021-02-12 09:22:37 #dashboard
Как это читать? Открыть/Комментировать

2021-02-11 19:32:15 ​​ ИТОГИ ДНЯ

Индекс МосБиржи держался на уровнях среды, несмотря на то что цены на нефть перестали ставить новые рекорды за период с начала пандемии. Американские индексы в начале торгов восстанавливались после коррекции днём ранее. Участники рынка оценивали статистику по рынку труда США и отчеты американских компаний за 4К20.

НЛМК в 4К20 увеличил выручку на 7% с уровня 3К20 до $2,4 млрд благодаря восстановлению цен на металлопрокат, а чистую прибыль — на 79% до $558 на фоне роста операционной прибыли. Компания объявила дивиденды за 4К20 в размере 7,25 руб. на акцию (доходность 3,5%). Аналитики SberCIB сохраняют позитивный взгляд на акции НЛМК.

 Интер РАО в 2020 году сократила выработку электроэнергии на 19% до 106,1 млрд кВт-ч из-за высокой температуры воздуха в начале 2020 года, а также негативного влияния пандемии коронавируса на экономику. Несмотря на это, аналитики SberCIB сохраняют позитивный взгляд на акции Интер РАО.

Результаты Kraft Heinz за 4К20 превзошли ожидания: выручка выросла на 6% по сравнению с 4К19 до $6,9 млрд, а чистая прибыль — в 5,7 раза до $1 млрд. Такой рост прибыли связан с неденежными статьями расходов в 4К19, без учёта которых прибыль повысилась на 11%. Компания объявила квартальный дивиденд $0,4 на акцию. Годовая дивидендная доходность составляет 4,7%.

Выручка Uber в 4К20 снизилась на 16% относительно 4К19 до $3,2 млрд, чистый убыток сократился на 12% до $962 млн. Слабые результаты объясняются негативным влиянием пандемии. Результаты компании по выручке не оправдали ожидания, и акции упали более чем на 1% на торгах в среду. Компания подтвердила планы выйти на уровень безубыточности по EBITDA в 2021 году.

#results Открыть/Комментировать

2021-02-11 15:00:21 Клиенты Sber Private Banking инвестируют больше половины своего капитала

В конце 2020 года доля инвестиционных инструментов в портфеле клиентов Sber Private Banking впервые превысила долю банковских продуктов. По итогам 2020 года это соотношение составило 51 к 49% (годом раньше — 45 к 55%). Общее количество брокерских счетов клиентов Private Banking выросло на 20%.

Доля акций в портфелях увеличилась с 27 до 35%, а облигаций — снизилась с 63 до 49%. В акции начали вкладываться даже клиенты с консервативным подходом. Спросом пользовались компании высокотехнологичного сектора и Е-commerce, выигравшие от локдаунов. Во второй половине года наметился переход в циклические сектора — особенно нефтяной и финансовый. Инвесторы ждут, что темпы вакцинации вырастут и мировая экономика начнёт восстанавливаться.

Количество клиентов, пользующихся услугой «Инвестиционное консультирование», увеличилось на 32%. В 2020 году инвестиционная команда Sber Private Banking предложила клиентам 832 инвестиционные идеи. 82% идей на конец года показали положительную доходность, из них 12% идей — доходность свыше 25% и 1% — свыше 100%.

«Несмотря на вызовы 2020 года, в целом мы оцениваем его как удачный. Мы наращивали экспертизу, развивали новые направления, в том числе альтернативные инвестиции. В результате за год количество клиентов выросло на 21%, а объём активов под управлением — на 42%», — говорит Евгения Тюрикова, руководитель Sber Private Banking.

#focus Открыть/Комментировать

2021-02-11 12:30:13 Отзывные облигации: что важно знать инвестору

Объясняет Дмитрий Постоленко, портфельный управляющий Сбер Управление Активами

Что это такое?

Иногда компания имеет право выкупить свои облигации у инвесторов до срока их погашения. Это называется call-оферта. О ней всегда известно заранее: компания обязана предупредить инвесторов при размещении облигаций и сразу определить дату и цену выкупа. Если она решит воспользоваться своим правом, инвестор будет обязан продать бумаги.

Зачем это знать?

Такие облигации называются отзывными, и инвестору стоит быть с ними осторожным. В торговых системах указывается доходность к погашению, а в случае досрочного выкупа она может быть ниже. Чем меньше остаётся времени до срока call-оферты, тем ближе cтоимость облигаций к указанной в этой оферте цене.

А можно на примере?

Конечно. Возьмём отзывные облигации компании «ГМК Норильский Никель» НорНикБО5 (ISIN: RU000A0JW5C7). По ним предусмотрена сall-оферта, позволяющая компании выкупить облигации 12.02.2021 по номиналу. Ещё 21.12.2020 цена была на уровне 113.9% от номинала, а доходность к погашению на тот момент — 8,39%. Доходность к оферте при этом составляет −53.62% годовых. В результате инвесторы, которые приобрели облигации в декабре, понесут серьёзные убытки, так как эмитент, скорее всего, выкупит облигации в дату оферты.

#education Открыть/Комментировать

2021-02-11 09:45:07 РЫНКИ СЕГОДНЯ
Прогнозы аналитиков SberCIB

Фондовые рынки

Нейтральный прогноз для рынка акций. Торги в США в среду завершились разнонаправленно. Инвесторы оценивали выступление главы ФРС и отчетность компаний. Акции Twitter выросли после сильных финансовых результатов. Индекс МосБиржи потерял 0,8%. Сегодня утром внешний фон для российского рынка нейтрален: мировые фондовые индексы движутся разнонаправленно, нефть немного дешевеет. Аналитики SberCIB ждут, что индекс МосБиржи начнет торги на уровне вчерашнего закрытия.

Нефть

Нефтяной рынок отступает. Инвесторов не смогли обнадежить даже данные о сокращении товарных запасов нефти в США. Аналитики SberCIB полагают, что сегодня дальнейшее снижение цен на нефть более вероятно, чем повышение. По их оценкам, фьючерсы Брент, которые недавно протестировали сопротивление на отметке $61,7 за баррель, могут подешеветь до $60,1–60,4 за баррель.

Рубль

Слабая тенденция к укреплению рубля сохраняется. В среду курс рубля остался у отметки 73,90 за доллар США. Сегодня утром валюты развивающихся стран склонны к росту, поэтому рубль, вероятно, попытается укрепиться и может приблизиться к уровню 73,50. Однако позитивные для рубля факторы пока выражены слабо, поэтому к концу дня возможен откат до 73,80.

Облигации

Возможно снижение доходности ОФЗ. В ходе торгов в среду доходность ОФЗ росла, но у долгосрочных бумаг по итогам дня она вернулась к уровням предыдущего закрытия, а у среднесрочных – повысилась на 2 б. п. Сегодня утром спрос на активы развивающихся стран растёт, поэтому аналитики SberCIB ожидают снижения доходности ОФЗ на 2-4 б. п.

НА ПОВЕСТКЕ ДНЯ

НЛМК, ОПЕК, Еврокомиссия.

Ожидаются финансовые результаты НЛМК за 2020 год.

ОПЕК опубликует ежемесячный отчёт по рынку нефти, а Еврокомиссия — прогнозы по ситуации в экономике.

В России выйдут данные по золотовалютным резервам, в США — по заявкам на пособие по безработице.

#daily Открыть/Комментировать

2021-02-11 09:22:14 #dashboard
Как это читать? Открыть/Комментировать

2021-02-10 19:09:42 ​​ ИТОГИ ДНЯ

Индекс МосБиржи держался на уровнях вторника, несмотря на то что цены на нефть продолжили обновлять максимумы с января 2020 года. Американские индексы поставили новые рекорды благодаря растущим надеждам на одобрение нового пакета помощи экономике США, а также сокращению числа новых случаев заражения коронавирусом в США до минимумов с начала ноября.

Расписки TCS Group были включены в базу расчёта индекса MSCI Russia по итогам квартального пересмотра с весом 2,2%. Изменения вступят в силу после закрытия торгов 26 февраля. Это приведет к притоку $110 млн пассивных инвестиций в расписки компании со стороны иностранных инвесторов. Аналитики SberCIB сохраняют позитивный взгляд на TCS Group.

Результаты Twitter за 4К20 превзошли ожидания и стали рекордными: выручка выросла на 28% по сравнению с 4К19 до $1,3 млрд, а чистая прибыль — на 87% до $222,1 млн за счёт возросшей активности пользователей во время выборов президента США. Котировки акций Twitter поднялись более чем на 8% и держатся вблизи максимумов с конца 2013 года, когда компания провела IPO.

Выручка General Motors в 4К20 увеличилась на 22% относительно 4К19 до $37,5 млрд; чистая прибыль составила $2,8 млрд благодаря росту продаж автомобилей в Северной Америке. Результаты компании превзошли ожидания. Акции General Motors остаются вблизи исторических максимумов благодаря ожиданиям роста в сегменте электромобилей.

Coca-Cola в 4К20 зафиксировала снижение выручки на 5% до $8,6 млрд, а чистой прибыли — на 29% до $1,5 млрд из-за негативного влияния пандемии. Результаты оказались лучше ожиданий, и котировки акций Coca-Cola выросли более чем на 1% на торгах в среду. Компания намерена восстановить рост финансовых показателей уже в 2021 году.

#results Открыть/Комментировать

2021-02-10 14:00:25 Амбициозные планы М.Видео могут претвориться в жизнь

М. Видео представила планы развития на пять лет. Компания планирует увеличить оборот вдвое: с 0,5 трлн руб. в 2020 году до 1,0 трлн руб. в 2025, в среднем на 15% в год. Для этого она намерена открыть 500 магазинов и расширить свою сеть еще на 100 городов. Половина магазинов будет малого формата (Эльдорадо, 250 кв. м).

Успешный четвёртый квартал. Консолидированная выручка увеличилась на 19% по сравнению с 4К19 до 136 млрд руб. (исключая НДС), а совокупные онлайн-продажи выросли на 101%, и их доля достигла 64% всех продаж.

Хорошие позиции на рынке, фактор роста — стратегия ONE RETAIL. Рост рынка потребительской электроники на 5-6% в год в основном будут обеспечивать онлайн-продажи и премиальный сегмент, в котором позиции М.Видео довольно сильны. По мере продвижения онлайн-платформы доля покупок через веб-сайт или мобильную платформу должна увеличиться с текущих 42% до 84%, в этой категории частота покупок и сумма чека выше, чем в других. Одновременно будет расти и совокупная клиентская база.

Фактические показатели могут превзойти ожидания аналитиков SberCIB. Планы менеджмента выглядят довольно амбициозными, но эксперты полагают, что заявленная стратегия вполне логична и её реализация может обеспечить такие темпы роста. По довольно консервативным оценкам SberCIB, сейчас акции компании котируются с коэффициентом «стоимость предприятия/EBITDA 2021о» ниже 6,0 и обеспечивают 10%-ю дивидендную доходность.

Пока аналитики SberCIB пересматривают свой прогноз, аналитики, опрошенные Bloomberg, определяют целевую цену акций М.Видео на уровне 975 руб., что предполагает потенциал роста на 17,7% в течение 12 месяцев.

#focus Открыть/Комментировать