Анализируем рынки

2022-05-26 11:21:38 Банк России по итогам внеочередного заседания в четверг снизил ключевую ставку на 300 бп до отметки в 11% годовых. При этом ЦБ допускает возможность снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях.
Резко снижая ставку ЦБ РФ решает сразу две задачи:
Во-первых, этим он делает попытки сдержать стремительное укрепление рубля. Все понимают, что российская экономика ориентирована на экспорт и крепкий рубль резко снижает выручку компаний-экспортеров, а также снижаются поступления в бюджет.
Во-вторых, более низкие ставки перезапускают механизм кредитования для поддержки роста экономики (в апреле кредит населению стал резко сокращаться). Среднесрочный прогноз Банка России предполагает снижение ключевой ставки до 10% к концу текущего года.
Реакция рынка: курс доллара уже вчера прекратил падать и курс стал восстанавливаться в район 61-65 руб. Если эта тенденция наберет силу, то к спекулятивной покупке валюты подключится и население. Открыть/Комментировать

2022-05-24 18:02:29 Открыть/Комментировать

2022-05-24 17:54:05 На российском рынке акций пока ничего особо интересного. Тоже самое и на американском. Фондовые индексы болтаются вверх-вниз возле достигнутых минимумов мая.

Поэтому опять возвращаюсь к нашему валютному рынку. 23 мая Минфин России снизил требование об обязательной продаже валютной выручки экспортеров с 80% до 50%. Как видим это пока никак не повлияло на курс рубля, который продолжает укрепление. Просто сейчас мы проходим пик налогового периода. В среду, 25 мая, компании-экспортеры будут перечислять в бюджет НДС, НДПИ и акцизы. 27 мая - налог на прибыль. В это время курс рубля к другим валютам видимо будет минимальным.

Помимо торгового баланса на валютный курс скоро будет влиять действия населения с иностранной валютой. Возможно, что ситуация начнет меняться в начале июня, когда будут закачиваться 3-месячные депозиты в рублях, открытые по ставке 20% и более в начале марта. С тех пор ставки по депозитам ощутимо снизились, поэтому часть рублевых сбережений населения в июне время может перекочевать в валюту. Открыть/Комментировать

2022-05-23 17:37:17 Если взглянуть на месячный график курса рубля, то видно, что его переослабление в начале марта обернулось его переукреплением в мае. Краткосрочно курс рубля может и дальше продолжить трест на укрепление, ведь ЦБ РФ устранился от регулирования валютного рынка. Но нынешняя ситуация уникальна, а значит со временем процессы нормализуется. Трейдеры знают, что все ценовые перекосы на рынке возвращаются к своим долгосрочным средним.

Всех интересует, когда это случится? Если не по ценовым уровням, то хотя бы по времени. «Укрепление рубля уже достигло предела», — считают эксперты в Минэкономразвития. По их оценкам, сейчас укрепление рубля находится на пиковых уровнях. Импорт, потоки капитала будут адаптироваться к новым условиям. Перестройка российской экономики в связи с новыми вызовами продлится 1,5-2 года - в этот период будет спад ВВП, затем начнется рост, — заявил глава счетной палаты А. Кудрин. Вот и ответ на вопрос – когда рубль вернется на более адекватные (слабые) уровни. Я думаю это будет быстрее. Открыть/Комментировать

2022-05-21 17:06:59 На 12-часовом графике нефти марки Brent видно, что она уже почти два месяца консолидируются в диапазоне $100-115/барр. Таким образом, цена Brent никуда не уходит от уровней годовых максимумов. Хочется обратить внимание на то, что локальные недельные минимумы становятся всё выше, а значит покупатели набирают позиции для продолжения роста цен. В краткосрочной перспективе, при пробое рубежа $115/барр можно ждать, что цена продолжит рост в диапазон $115-125/барр. Однако выше $120/барр цена надолго не задержится, поскольку борьба с инфляцией мировых ЦБ повышает риски охлаждения экономики и как следствие - снижение цен на сырьевые товары. Открыть/Комментировать

2022-05-21 16:08:38 На этой неделе индекс доллара потерял около 1,5%. Это было первое снижение американской валюты после пяти недель сильного непрерывного роста.

Американская валюта оказалась под давлением из-за снижения доходностей казначейских облигаций США. Тем не менее, доллар сохранил привлекательность как «защитная валюта» на фоне падения акций на мировых биржах на прошедшей неделе из-за рисков торможения роста экономики. Такая динамика стала возможной на фоне акцента на агрессивное ужесточение ДКП со стороны ФРС и других мировых Центробанков. В конце недели доходность 10-летних USTres опустилась до более чем трехнедельного минимума в 2,78% с 3,5-летнего максимума в 3,2% показанного ранее в мае. Инвесторы искали спасение в покупке бондов с учетом майской слабости рынка акций.

В середине прошлой недели глава ФРС США в своем публичном выступлении выразил готовность «действовать более агрессивно» в борьбе с инфляцией, если это потребуется. Рынок воспринял их как сигнал о возможности более активного повышения уровня ставок. Открыть/Комментировать

2022-05-20 17:41:55 Из-за того, что российский валютный рынок продолжает быть отрезанным от международного, пара EUR/USD на Московской бирже сейчас торгуется ощутимо ниже, чем на внешних площадках: 1,039 vs 1,056. Я связываю это со значительно большим предложением евро на внутреннем рынке (платежи европейцев за газ). Еще один фактор слабого евро - в последние пару недель у многих банков из РФ прекратили проходить платежи в евро, поэтому клиенты переключаются на доллары. Открыть/Комментировать

2022-05-20 10:24:57 Курс рубля продолжает сильно укрепляться. Доллар уже 57,5 руб. Евро - 59,5 руб. Согласитесь, это же классно видеть, как твоя зарплата в иностранной валюте каждый день растет на 2-5% А вот Минэкономразвития ожидает курс доллара к концу этого года на уровне 76 руб. Благодаря запретам ЦБ валютные курсы вернулись в 2017 год. Круто! Неплохие цены для покупку валюты на среднесрочную перспективу. Открыть/Комментировать

2022-05-19 13:24:20 Сегодня днем я принимал участие в онлайн конференции - Товарные рынки: сырьевой
"суперцикл" в действии.
Она находится здесь: https://www.finam.ru/analysis/conf00001/tovarnye-rynki-syryevoy-supertsikl-v-deystvii--20220519-130000/
Время конференции 13:00 - 15:00 мск
Что делать инвесторам в текущих условиях? Как долго еще цены на сырье будут оставаться
высокими? Возможны ли новые рекорды цен на газ, нефть, металлы, пшеницу? Ждать ли в этом
году продовольственного кризиса? Что и кому теперь будет продавать Россия в условиях санкций?
Интересен ли сейчас российский сырьевой сектор для инвестирования? Открыть/Комментировать

2022-05-19 11:49:20 Сегодня курс доллара и евро вновь активно дешевеют против рубля. Пара USD/RUB уже возле отметки 62,0 - как видим на недельном графике, чуть ниже находится горизонтальный уровень поддержки - 61,0 руб. О причинах такой динамики уже много раз писалось: российский экспорт пока находится на неплохих объемах (санкции особо не начали действовать), а вот импорт сильно упал. Спекулянты и население, видя такую динамику рубля предпочитают продавать валюту в надежде купить ее потом дешевле (шорт). Открыть/Комментировать