InvestDimension

2021-02-08 10:34:52 ​​Несмотря на то, что количество заражений коронавирусом во всем мире падает, периодически приходят плохие новости.

В целом вакцинация разворачивается все более масштабными темпами. В субботу были привиты более 2 млн. американцев (это рекорд), а общее количество привитых в США уже более 32 млн. человек. Также ожидаются и новые вакцины, в конце февраля от Johnson&Johnson, да и Novavax должна скоро получить экстренное разрешение на использование в США. Все это пока создает позитивный новостной фон на рынке.

Но Южная Африка решила остановить вакцинацию препаратом от Astrazeneca.

Данные исследований южноафриканского Университета Витватерсранда показали, что вакцина AstraZeneca обеспечивает недостаточную защиту от того штамма коронавируса, который наиболее распространен в стране.

Южная Африка получила 1 миллион доз вакцины. Планировалось провести вакцинацию медицинских работников.

Испытания выявили, что при применении вакцины риск развития COVID-19 от легкой до умеренной степени на 22% ниже, чем у пациентов, получавших плацебо. До широкого распространения нового штамма вакцина показывала 75% эффективность, сообщает Reuters. В то же время, в последнем исследовании не оценивалось, насколько вакцина помогает предотвратить тяжелую форму заболевания, поскольку в нем принимали участие только относительно молодые люди, не относящиеся к группе высокого риска.

AstraZeneca заявила в субботу, что считает, что ее вакцина может защитить от тяжелого заболевания, и что она уже начала адаптировать ее, чтобы повысить эффективность против нового штамма.

А пока Южная Африка ждем вакцины от других компаний - Johnson & Johnson и Pfizer / BioNTech.

#COVID #вакцина #AZN Открыть/Комментировать

2021-02-07 18:00:45 ​​А вот и отчеты на следующую неделю

В понедельник отчитается Simon Property Group (SPG), будет интересно посмотреть, держу в них позицию. Наверное лучший американский REIT в секторе Malls. Также хочется посмотреть на Take-Two (TTWO). Оба отчета выйдут после закрытия торгов.

Во вторник до открытия торгов отчитается DuPont. а после закрытия ждем Alteryx (AYX), Cisco (CSCO), Twitter (TWTR), Enphase Energy (ENPH), на которую тоже очень давно смотрю, перспективная компания в секторе ВИЭ. Что важно, это технологическая компания, а не производитель электроэнергии. Также из интересного для меня - отчет Fiserv (FSRV).

В среду ждем отчеты General Motors (GM), Coca-Cola (KO), CME Group (CME), BlackStone, Zynga (ZNGA), Uber, Lumen (LUMN).

В четверг до открытия торгов отчитаются PepsiCo (PEP) , AstraZeneca (AZN), Kraft Heinz (KHC), Tyson Foods (TSN), Kellogs (K). Много интересных представителей сектора Consumer Defensive. А после закрытия жду отчеты Walt-Disney (DIS), Cloudflare, Datadog и Illumina (ILMN).

А в пятницу, для меня самые интересные отчеты - это Enbridge (ENB), Dominion Energy (D), Moody's.

#отчеты Открыть/Комментировать

2021-02-06 18:10:00 ​​Посмотрим на компанию Qualys

Компания Qualys, Inc. предоставляет облачные решения в области информационной безопасности в США и за рубежом.

Облачные приложения Qualys помогают проводить мониторинг безопасности, управление уязвимостями,
защиту от угроз, оценку конфигурации безопасности, соответствие политикам, требованиям и стандартам, мониторинг целостности файлов, межсетевые экраны и многое другое.

У компании более 15700 клиентов по всему миру, среди них такие крупные имена, как Visa, Microsoft, Amazon, BP, McDonalds, Google. Среди них вы найдете 66% списка Forbes Global 50. Но, кроме крупных компаний, клиентами Qualys являются также государственные структуры и малый и средний бизнес.

Компания не отстает от современных трендов и предоставляет свои услуги по модели SAAS (программное обеспечение как сервис).

Total Addressable Market последние 5 лет растет со средними темпами CAGR 12% в год.

У компании очень хорошая и масштабируемая бизнес-модель.
Revenue - выручка растет с темпами CAGR 17%
Adj. Ebitda - растет с темпами CAGR 27%
FCF - растет с темпами CAGR 31%

Самое приятное, что растет не только количество клиентов, но и выручка с каждого клиента.

Qualy's имеет одну из самых высоких маржинальностей по EBITDA в секторе на уровне 43%, и это по сравнению с 12% в среднем в отрасли!

ROE компании тоже очень высокое, на уровне 23%.
ROA - 8.5%. Значения неплохие, но некоторые конкуренты из отрасли показывают значения выше.

А вот с оценкой есть проблемы.

По P/E компания оценена в 57.7
Форвардное значение P/E 41.8
А форвардное P/E 2022 года 38, не дешево.

Это больше чем у Google, Visa или Microsoft. Но вполне сопоставимо, например, с Fortinet. И дешевле чем Crowdstrike или Palo Alto.

По P/S компания оценена в 13.7 выручек. Дороже всех вышеперечисленных, кроме Crowdstrike, конечно, и Visa (отдельная история с высокой Net margin). Но и маржинальность по прибыли у Qualys тоже высокая.

В итоге, компания Qualy's - это отличный бизнес, который имеет большие шансы роста, так как он еще небольшой, капитализация менее 5 млрд.$. Сама отрасль также является растущей и очень перспективной. И QLYS - одна из компаний этой отрасли, которые было бы неплохо иметь в портфеле. Но понятно, что закладывая такие перспективы и темпы роста, рынок оценивает акцию высоко и она недешевая. Плюс, сектор кибербезопасности сейчас все еще на локальном взлете после новостей о кибератаках. Возможно, мы увидим и временное охлаждение сектора. И обо всем этом стоит помнить, если вы захотите приобрести этот актив.

#Qualys #QLYS Открыть/Комментировать

2021-02-06 16:02:41 Примеры

JNJ - Johnson&Johnson
Quick Ratio - 1.2
Current Ratio - 1.5
Все отлично! Оборотных активов в 1.5 раза больше, чем краткосрочных обязательств. Да и за 90 дней они найдут денег в 1.2 раза больше, чем совокупные обязательства на ближайший год.

T - AT&T
Quick Ratio - 0.8
Current Ratio - 0.8
А вот к AT&T надо присмотреться, что у нас там с денежными потоками. Потому что ликвидными активами мы покроем только 80% краткосрочных обязательств. И также с оборотным капиталом. Ах да, конечно, это же мобильный оператор, какая оборотка? Что же, если денежный поток стабилен, то все в пределах нормы.

BA - Boeing Company
Quick Ratio - 0.5
Current Ratio - 1.4
Вот тут уже опасно. Текущие обязательства мы сможем покрыть только на 50% за счет ликвидных активов. Придется лезть в оборотные активы, чтобы их закрывать. Тогда мы их перекроем в 1.4 раза, но как без них работать? Если у Boeing нет стабильных денежных потоков, то риски существенные.

PG - Procter&Gamble
Quick Ratio - 0.6
Current Ratio - 0.8
Тоже есть вопросы. Ведь краткосрочные обязательства покрыты ликвидностью всего на 60%. И даже оборотными активами покрыты только на 80%. Похоже, у этих ребят все стабильно с деньгами и они уверены в себе? И правда, мы же не готовы перестать завтра стирать, покупать косметику, шампуни или зубы чистить.

Или все как-то не очень хорошо у P&G или AT&T?

Важный момент. Инвестору всегда следует учитывать операционный денежные потоки компании, чтобы лучше понять ее ликвидность. Низкий коэффициент текущей ликвидности часто может поддерживаться сильным операционным денежным потоком. Подумайте сами. Если вы на 100% уверены в том, что получаете стабильный денежный поток, зачем вам уменьшать рентабельность, собирая средства в кэше или эквивалентах? Пусть работают в бизнесе. А вот если денежный поток не стабилен... Это повод задуматься!

В итоге. Для обоих коэффициентов полезно иметь соотношение около 1 или более. Не всем предприятиям нужны оба коэффициента, поскольку у некоторых предприятий нет запасов вообще. Ну, например, IT компании. Но даже те компании, у которых есть запасы, могут жить с низкими коэффициентами ликвидности в случае сильных и стабильных денежных потоков. А коэффициенты ликвидности расскажут вам что случится с компанией за год, если их не будет.

#фундаментальныйанализ Открыть/Комментировать

2021-02-06 16:01:23 Как за минуту узнать, не дефолтнется ли компания в следующие 12 месяцев? И такой способ есть.

Сегодня поговорим о коэффициентах ликвидности и рассмотрим два самых основных.

Quick ratio - коэффициент срочной ликвидности.

Этот показатель характеризует способность компании погасить краткосрочные обязательства (до 1 года) за счет самых ликвидных активов.

Quick ratio = (Денежные средства и эквиваленты + Краткосрочные финансовые вложения, напр. депозиты или ценные бумаги + Ликвидная часть оборотных средств) / Краткосрочные обязательства компании.

Иными словами, коэффициент показывает насколько текущие обязательства (срок до года) покрыты деньгами и ликвидными активами, которые можно быстро, не более чем за 90 дней, превратить в деньги.

Идеальное значение - 1 и более. В таком случае, компания имеет ликвидные активы, чтобы покрыть все 100% краткосрочных обязательств. Т.е. в следующие 12 месяцев беспокоиться вообще не стоит. Представьте, что у компании обнулился денежный поток. Если Quick Ratio > 1, следующие 12 месяцев компания вполне выживет без сокращения оборотного капитала.

Current ratio - коэффициент текущей ликвидности.

Этот показатель характеризует способность компании погасить краткосрочные обязательства (до 1 года) за счет своих оборотных активов.

Current ratio = (Оборотные активы) / Краткосрочные обязательства компании.

Давайте представим, что у компании все совсем плохо и надо погашать краткосрочные обязательства. Мы не будем брать станки, заводы, пароходы (внеоборотные активы со сроком полезного использования больше года), ведь если их продать, бизнес точно остановится. Мы возьмем только оборотные активы (со сроком использования меньше года). например денежные средства, продадим товарные запасы, заберем дебиторскую задолженность и посчитаем все это. И эту сумму отнесем к краткосрочным обязательствам. Это и будет коэффициент текущей ликвидности.

Нормальное значение >1. Идеальное значение >2. В таком случае, краткосрочные обязательства будут покрыты, как минимум, половиной оборотного капитала компании. Но значение для разных отраслей может быть разным. Например, для крупных капиталоемких промышленных компаний, значение на уровне 1.5-1 может быть вполне нормальным.

А вот если значение менее 1, надо насторожиться, как минимум, разобраться. Но это не всегда проблема. Открыть/Комментировать

2021-02-06 10:00:49 Самое большое количество голосов на YouTube набрала компания People's United Financial (PBCT).
И вот готов ее разбор.

People's United Financial - это региональная финансовая компания в США, в основном занимается банковской деятельностью.

Компания ведет свою историю аж с 1842 года и ей почти 200 лет.

PBCT является дивидендным аристократом и текущая доходность составляет около 5% годовых.

А в видео на YouTube подробно посмотрели финансовые показатели, отчет за 4 квартал и сделали выводы об инвестиционной привлекательности
данного актива и стоит ли добавлять бумагу в свой портфель.

Ссылка на обзор здесь

Приятного просмотра!

#PBCT #YT #YouTube Открыть/Комментировать

2021-02-05 18:31:00 ​​ Altria Group (MO)

Altria недавно увеличила дивиденды на 2,4%, что представляет собой 55-й рост дивидендов за последние 51 год.

Дивидендная доходность: 8.09%
Очень высокая доходность
Payout Ratio: 75.09%
Дивиденды пока безопасны, но Payout уже большой
Рост дивидендов за последние 5 лет, в год: 9.4%
Хороший рост дивидендов, почти 10% в год

Altria продает сигареты, жевательный табак, сигары, электронные сигареты и вино под брендами Marlboro, Skoal, Copenhagen и St. Michelle. Компания также имеет 10% акций Anheuser-Busch InBev (BUD), 35% акций производителя электронных сигарет JUUL и 45% акций компании Cronos Group (CRON), которая занимается каннабисом.

Будучи крупной табачной компанией, Altria приходится сталкиваться со снижением потребления сигарет в США. Исторически сложилось так, что производители табака компенсировали падение объемов курения повышением цен. Это была успешная тактика компенсации упущенного дохода, и Altria продолжит повышать цены в ближайшие годы.

Но в конечном итоге табачные компании должны адаптироваться к новой среде, и Altria готовится к пост-сигаретному миру, вкладывая значительные средства в разработку негорючих продуктов.

Altria имеет ряд конкурентных преимуществ, которые позволили компании стабильно расти на протяжении многих лет. Прежде всего, Altria характеризуется огромной лояльностью потребителей к бренду. Доля розничного рынка для флагманского бренда сигарет Marlboro в течение многих лет составляла более 40%. Это дает компании возможность ежегодно повышать цены и не терять клиентов.

Во-вторых, производители табака используют выгодную бизнес-модель, не требующую значительных капитальных затрат. Табак не является капиталоемким бизнесом благодаря экономии на масштабе производства и распространения. Вот почему Altria ежегодно генерирует значительный свободный денежный поток, даже несмотря на то, что доходы стагнируют из-за падения количества курящих.

Еще одним преимуществом бизнес-модели Altria является высокая устойчивость к рецессиям. Продажи сигарет и алкоголя очень хорошо держатся во время рецессии, что сохраняет прибыльность Altria и рост дивидендов.

На протяжении более пяти десятилетий Altria ежегодно увеличивала дивиденды, что является весьма впечатляющим показателем. Компания сталкивается с неопределенностью из-за продолжающегося снижения уровня курения, но Altria планировала с учетом меняющегося потребительского ландшафта инвестировать в новые продукты, такие как hitted tobacco, вейпы и каннабис. Эти смежные категории будут способствовать непрерывному росту в ближайшие годы.

Акции Altria также кажутся недооцененными, а это означает, что сейчас подходящее время для покупки акций. Высокая дивидендная доходность более 8% - это выглядит здорово. В целом, акции кажутся очень привлекательными для инвесторов с точки зрения стоимости и дохода в виде дивидендов.

#dividends #MO Открыть/Комментировать

2021-02-05 18:30:01 ​​Сделал для вас подборку 9 акций - дивидендных королей из сектора Consumer Defensive.
Часть 2. Акции 4-5. Прошлый пост здесь.

Сектор Consumer Defensive включает компании, производящие продукты питания, напитки, товары для дома и личного пользования, упаковку или табак.
Компании этой отрасли традиционно считаются защитными. От них не стоит ждать космического роста, но их бизнес очень стабилен и они платят хорошие дивиденды. И эти дивидендные короли могут быть хорошими кандидатами для включения в консервативный дивидендный портфель.

Ведь дивидендные короли - это компании, которые платят и увеличивают дивиденды более 50 лет подряд.

Lancaster Colony (LANC)

Компания увеличивала свои дивиденды 57 лет подряд, что сделало ее одной из 13 компаний в США с такой длинной историей увеличения выплат.

Дивидендная доходность: 1.66%
Маловато
Payout Ratio: 57.58%
Дивиденды очень безопасны
Рост дивидендов за последние 5 лет, в год: 9.37%
Очень приятный рост дивидендов, почти 10% ежегодно.

LANC начала свою деятельность еще в 1961 году после объединения нескольких небольших компаний по производству стекла и другой продукции для дома. Новая компания почти сразу же начала вознаграждать своих акционеров ежеквартальными денежными дивидендами и в конечном итоге стала публичной в 1969 году, в том же году, когда она начала свою деятельность в сфере общественного питания с приобретением бренда Marzetti.

Компания производит и распространяет довольно узкий ассортимент продукции, разделенный на две основные категории: замороженные и незамороженные. Она производит заправки для салатов и различные соусы под брендом Marzetti, замороженный хлеб под брендами Sister Schubert's и New York, а также икру, лапшу, гренки, лепешки и другие хлебобулочные изделия под различными более мелкими брендами.

Бренды Marzetti и New York - дойные коровы для Ланкастера, предлагающие свои основные продукты - соусы и соусы, а также гренки и замороженный хлеб соответственно.

Тем не менее, Lancaster также имеет партнерские отношения с крупными потребительскими брендами, такими как Olive Garden, Jack Daniel's, Buffalo Wild Wings и Weight Watchers (WW), лицензируя соответствующие торговые марки для производства продуктов для полок продуктовых магазинов. Часть доходов от этих продуктов идет владельцам лицензий, но эти соглашения позволяют Lancaster диверсифицировать свои собственные основные бренды.

Конкурентные преимущества Lancaster заключаются в основном в партнерских отношениях с крупными продавцами, такими как Walmart (WMT) и McLane Distributors, а также в лидерских позициях в определенных категориях, таких как гренки, замороженные хлебобулочные изделия и заправки.

Компания Lancaster на протяжении многих лет создавала нишу в этих категориях, и, хотя ее сильная зависимость от двух дистрибьюторов для получения одной трети ее дохода является потенциальным риском, это также означает, что конкуренты компании не обязательно имеют такой же доступ к этим крупным клиентам. Взаимодействие Ланкастера с Walmart - это позитив во время пандемии, поскольку в Walmart наблюдается рост продаж продуктовых товаров.

Lancaster, безусловно, не является высокодоходной акцией из-за ее низкой доходности, но у нее есть впечатляющая история увеличения дивидендов. К сожалению, текущая доходность недостаточно высока, чтобы приобретать ее только под дивиденды, и, учитывая оценку, риск слабой совокупной доходности в ближайшие годы слишком высок. Lancaster не так дорого стоит, как в недавнем прошлом, но, он все еще переоценен.

В период рецессии компания всегда демонстрирует лучшие результаты, чем ожидается, но на данный момент это уже учтено в цене акций. Учитывая все это, Ланкастер не выглядит привлекательной позицией, несмотря на свой статус Dividend King.

#LANC Открыть/Комментировать

2021-02-05 13:15:41 Суд обязал «Норникель» выплатить ₽146 млрд за разлив топлива в Норильске

«Норникель» должен выплатить 146 млрд руб. в качестве возмещения вреда окружающей среде, причиненного разливом топлива в Норильске в мае прошлого года. Такое решение принял суд Красноярского края 5 февраля

Росприроднадзор оценил ущерб экологии от аварии в 148 млрд рублей. «Норникель» подтвердил обязательства ликвидировать последствия ЧП за свой счет, но заявил, что считает данную сумму неверной, так как, по мнению руководства компании, ведомство неправильно произвело расчеты ущерба.

#GMKN #Норникель Открыть/Комментировать

2021-02-05 11:26:47 ​​Полупроводниковое ралли.
Многие заметили, как последние время полупроводниковые компании росли или сильно выстреливали.
Что сейчас происходит в отрасли и есть ли перепроизводство?

И вот вам несколько интересных фактов.

Вчера Qualcomm представил отличный с точки зрения финансовых показателей отчет. Вот что сказал генеральный директор:

"Мы показали исключительный квартал, увеличив прибыль более чем в два раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года благодаря высокому спросу на мобильные телефоны в сетях 5G, а также росту наших внешних радиочастотных, автомобильных и IoT-смежностей, что привело к рекордной прибыли в нашем бизнесе чипов. Мы по-прежнему занимаем хорошие позиции, поскольку внедрение 5G продолжается, и мы расширяем нашу дорожную карту основных технологий на смежные отрасли."

На этом бумагу укатали на 10% вниз. Да-да. На шикарном отчете вниз. И грех было не докупить.
Но почему?

Одна из возможных причин, которую активно обсуждают аналитики - нехватка производственных мощностей. Т.е. Qualcomm заявили, что они могли бы продать намного больше, если бы смогли произвести. Т.е. производство просто не успевает за спросом. Как вам такая причина? Да, я все понимаю, акция QCOM сейчас дорогая, исторические максимумы, но на этом ли сливать?

Посмотрите также как безоткатно растет TSMC, который, похоже, будет в ближайшие годы лидером отрасли. И он будет штамповать чипы просто для всех. И у них не хватает мощностей, они планируют активное расширение и постройку новых заводов. Ну и ASML также растет безоткатно по той же причине. Ведь все будут заказывать чипы у TSMC, а оборудование, на котором их делают, будут закупать у ASML.

А вот еще одна интересная новость. Ford Motor Co заявила в четверг, что сокращает смены на двух заводах, которые производят свои высокодоходные флагманские пикапы F-150, начиная со следующей недели из-за глобальной нехватки полупроводниковых чипов, и предупредила, что проблема может привести к потере от 10% до 20% от запланированного производства в первом квартале. Мировые автопроизводители были застигнуты врасплох нехваткой важнейших полупроводников, используемых для всего, от компьютерного управления двигателями до функций помощи водителю, таких как экстренное торможение.

Другие автопроизводители, пострадавшие от нехватки, включают General Motors Co, Volkswagen AG, Toyota Motor Corp, Nissan Motor Co и Subaru Corp.

Я уже не говорю про ЦОДы, облака и удаленку, 5G и iOT.

Так что я думаю, ралли в полупроводниках еще не закончилось. И даже дорогой TSMC может показаться не очень дорогим. А уж дешевый Intel тем более может оказаться еще более дешевым. А есть еще AMAT, AVGO, SWKS, QRVO, LRCX.

Не торговая рекомендация. Но присмотреться к этому сектору нужно, особенно если у вас его нет в портфеле.

#QCOM #F #TSM #YouTube Открыть/Комментировать