InvestDimension

2021-03-01 19:46:56 ​​ Вот что делают с рынком стимулы животворящие, которые уже близки.

Если ФРС будет выкупать облигации и контролировать кривую доходности, то и инвесторы рынок будут постоянно выкупать.
Сломать этот процесс может только инфляция. Если она будет высокой. И длительной.

Кроме того, и индекс PMI в производственном секторе сегодня оказался лучше ожиданий: 60.8 (ожидалось 58.8)

Да и экстренное одобрение вакцины от Johnson&Johnson тоже играет как позитивная новость

Апокалипсис отменяется, как думаете? Лично я не жду его раньше 22-23 года. Но думаю в этом году рынки еще потрясет. Открыть/Комментировать

2021-03-01 12:59:31 ​​Уоррен Баффет опубликовал ежегодное послание акционерам Berkshire Hathaway.
И что он сказал интересного?

«Инвесторы тратят — Уолл-стрит зарабатывает»

В послании Баффет дал совет розничным инвесторам, массово приходящим на фондовый рынок. По его словам, миллионы инвесторов сегодня сталкиваются с «рыночными гуру с заманчивыми идеями» или «специалистами» по техническому анализу, которые «с уверенностью проинструктируют их о том, что движение на графике предвещает для акции». Однако все, что требуется для создания капитала, — «это время, внутреннее спокойствие, широкая диверсификация и минимизация числа сделок и комиссий», пишет Баффет, отмечая: «Инвесторам никогда не стоит забывать: когда они тратят, Уолл-стрит зарабатывает».

Ведь даже «терпеливая и рассудительная обезьяна», которая соберет портфель, кинув 50 дротиков в список 500 крупнейших компаний США, «со временем получит дивиденды и прирост капитала» — если только не поддастся соблазну изменить исходную подборку активов, уверен миллиардер.

«Никогда не ставьте против Америки»

Баффет, как и прежде, полон оптимизма в отношении будущего экономики США и высоко оценивает предпринимательский дух американцев. По его словам, в течение более чем 200 лет с момента основания США в мире не было другого «инкубатора для реализации человеческого потенциала», подобного американскому.

«Драгоценности»

В письме Баффет перечислил четыре самых ценных бизнеса среди активов Berkshire. Ядром Berkshire уже 53 года является страховой бизнес, указал он. На втором месте находится железная дорога BNSF, на третьем — доля 5,4% в компании Apple. Четвертое место занимает доля в 91% в энергетической компании Berkshire Hathaway Energy. Баффет подчеркнул, что каждый из этих бизнесов, — это «драгоценный камень».

А самые крупные инвестиции фонда в обыкновенные акции приведены на картинке под постом

Не время для облигаций

Облигации — это не то, во что нужно вкладываться в наши дни, считает Баффет. «Вы можете поверить, что доходность 10-летних облигаций Минфина США, которая на конец года составляла 0,93%, упала на 94% с 15,8%, которые были доступны в 1981 году?» — обратился он с вопросом к инвесторам.

Бизнес как ресторан

Баффет также выделил книгу экономиста Фила Фишера об инвестициях, в которой управление публичной компанией сравнивается с управлением рестораном. Подавать нужно либо «гамбургеры с колой», либо «французскую кухню и вина», но не стоит «капризно переключаться с одного на другое», написал миллиардер, ссылаясь на книгу. Он подчеркнул, что Berkshire уже 56 лет подает гамбургеры с колой и дорожит клиентами, которых это привлекло.

Хотя в последнее время он окунулся в более высокие технологии, такие как Apple и Amazon ( AMZN ) , большая часть инвестиций Berkshire приходится на более «стоимостные» акции, такие как Chevron ( CVX ) , Verizon ( VZ ) , American Express ( AXP ) и, да, Кока-Кола ( КО ) . (Баффет - заядлый любитель Cherry Coke.)

#Баффет Открыть/Комментировать

2021-03-01 10:43:25 ​​Детский мир опубликовал отчет за 4 квартал 2020 года

Показатели IV квартала

Выручка: 44,5 млрд руб. (+14,3% г/г)
Скорректированная EBITDA: 5,9 млрд руб. (+14,2% г/г)
Скорректированная чистая прибыль: 4,6 млрд руб. (+47% г/г)
Чистая прибыль: 4,3 млрд руб. (+57,7% г/г)
Чистый долг/EBITDA: 1,1х против 1,2х на конец 2019 г.

Ключевые финансовые показатели 2020 г.

Выручка +11,0% до 142,9 млрд руб. по сравнению с 128,7 млрд руб. в 2019 г.
Валовая прибыль увеличилась на 5,9% до 44,0 млрд руб. по сравнению с 2019 г.
Валовая рентабельность снизилась на 1,5 п.п. г/г до 30,8%.
Доля коммерческих, общехозяйственных и административных расходов в процентном соотношении к выручке сократилась с 20,8% до 18,9% благодаря повышению операционной эффективности.
Скорректированная EBITDA выросла на 15,2% до 17,0 млрд руб. по сравнению с 14,7 млрд руб. в 2019 году
Рентабельность скорректированной EBITDA выросла на 0,5 п.п. г/г до 11,9%. EBITDA составила 16,2 млрд руб. (+17,3% г/г).
Скорректированная прибыль за год составила 8,4 млрд руб. (+4,2% г/г). Прибыль за год без учета корректировок составила 7,8 млрд руб. (+6,3% г/г).

Мария Давыдова, генеральный директор Детского мира:

«В 2020 г. Детский мир бесспорно укрепил свое лидерство на рынке детских товаров в России и Казахстане, а также продолжил активное развитие бизнеса в Беларуси. Одновременно мы добились сильных финансовых результатов и начали реализацию новых стратегических инициатив.

Популярность продаж в онлайн-канале растет из года в год, а в отчетном году этот тренд только усилился из-за пандемии.

140% рост онлайн-продаж и 30% онлайн-доля в общем бизнесе в IV квартале, полномасштабный запуск собственного маркетплейса, а также запуск двухчасовой суперэкспресс-доставки из магазинов сети — это только часть ключевых достижений, которые обеспечили нам двухзначный рост выручки в отчетном году.

В 2021 г. мы продолжим цифровую трансформацию бизнеса и развитие логистической и дистрибуционной сетей, а также расширение ассортимента маркетплейса. Цель — удвоить общие продажи и увеличить долю онлайн-канала до 45% в 2024 г.».

Детский Мир по прежнему считаю одним из лучших ритейлеров на рынке РФ. Устойчивый рост бизнеса, хорошие дивиденды, рост онлайн-сегмента. Из минусов можно отметить только высокую закредитованность, но компания без проблем справляется с обслуживанием долга. Продолжаю держать акции Детского Мира в портфеле. Исходя из оценки по прибыли докупать пока не спешу.

#DSKY #ДетскийМир Открыть/Комментировать

2021-02-28 18:00:21 ​​ Сезон отчетов в США еще продолжается, поэтому, по традиции, смотрим кто отчитается на следующей неделе. Ссылки на уже имеющиеся у нас разборы, как всегда, ищите в тексте.

В понедельник до открытия отчитаются холдинговая компания Баффета Berkshire Hathaway (BRK), несколько компаний из Biotech и Healthcare, а также электроэнергетика NRG Energy (NRG) и Clearway Energy (CWEN). После закрытия выйдут отчеты китайского производителя электромобилей NIO (NIO), нашумевший во время пандемии Zoom (ZM), южноамериканский "Амазон" - Mercado Libre (MELI), страховой стартап Lemonade (LMND), биотехи Novavax (NVAX) и Sarepta (SRPT)

А вот вторник выйдут отчеты ритейлеров Target (TGT), Kohl's (KSS), Nordstrom (JWN), производителя упакованных продуктов B&G Foods (BGS) и технологической Hewlett Packard Enterprise (HPE).

В среду отчитается дискаунтер Dollar Tree (DLTR), электроэнергетика TransAlta Corporation (TA), и технологические компании Snowflake, Marvell, Splunk, Okta.

В четверг отчитаются ритейлеры Kroger (KR), Costco (COST) и BJ's Wholesale Club (BJ), производитель оружия Smith & Wesson (SWBI), один из моих любимых производителей полупроводников Broadcom (AVGO), а также GAP и Slack.

Ну а в пятницу из всех представленных на картинке компаний я знаком только с интересным розничным продавцом Big Lots (BIG).

#отчеты Открыть/Комментировать

2021-02-28 13:50:54 ​​ Virgin Galactic (SPCE) - инвестиции в космический туризм

Virgin Galactic - американская космическая компания, входящая в Virgin Group и планирующая организовывать туристические суборбитальные космические полёты и запуски небольших искусственных спутников. В будущем компания планирует предложить своим клиентам и орбитальные полёты.

В 2018 и 2019 годах уже состоялись полеты, официально выходящие в открытый космос по стандартам США.

В октябре 2019 года, Virgin Galactic зарегистрировалась на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером SPCE. И стала первой публичной компанией в своем секторе, акции которой доступны любому частному инвестору.

С момента выхода на биржу (через SPAC) компания показала значительный рост котировок с 10 до 62 долларов в пике в феврале 2021 года.

Но в пятницу 26 февраля на новостях о неудачном полете и на отчете котировки упали почти на 12%. Таким образом, акции торгуются сейчас в 2 раза ниже февральских максимумов.

Что это? Шанс купить для тех кто не успел? Или начало конца Virgin Galactic?
Как сейчас обстоят дела в компании, какой вышел отчет и на чем такое падение, какие шансы и какие риски, и как можно оценить компанию из потенциальной выручки. Обо всем этом в новом видеоразборе Virgin Galactic.

Обзор доступен всем подписчикам Patreon вот здесь

#SPCE #Virgin #VirginGalactic #Patreon Открыть/Комментировать

2021-02-28 11:13:22 Вакцина Johnson & Johnson против COVID-19 одобрена FDA

Одноразовая вакцина от коронавируса Johnson & Johnson получила разрешение Управления по контролю за продуктами и лекарствами для использования в США.

Johnson & Johnson's ( JNJ ) - Одноразовая вакцина против коронавируса была разрешена для использования в США Управлением по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов в субботу, что сделало ее третьей вакциной, разрешенной в США для борьбы с распространением вируса, вызывающего COVID- 19, болезнь, от которой погибло более 511 000 американцев.

FDA выдало разрешение на экстренное использование вакцины против коронавируса для людей 18 лет и старше.

#JNJ #COVID Открыть/Комментировать

2021-02-27 13:29:29 ТОП-10 крупнейших позиций фонда известного инвестора Рэя Далио

1) SPY - 11.93%
2) VWO - 5.71%
3) GLD - 4.61%
4) WMT - 3.84%
5) PG - 3.25%
6) BABA - 3.22%
7) IEMG - 2.89%
8) IVV - 2.6%
9) IAU - 2.43%
10) PDD - 2.19%

Более подробная заметка на эту тему с описанием позиций по ссылке ниже

#RayDalio Открыть/Комментировать

2021-02-26 12:25:01 ​​Какие компании сейчас еще недорогие? И к чему стоит присмотреться?

И вот один из вариантов: Nu Skin Enterprise (NUS).

За последние 5 лет рост выручки в пределах 3% в год, но рост EPS 10% в год
Менеджмент ожидает роста выручки темпами 5-9% в год, EPS 5-13% в год
Компания уже более 20 лет платит и наращивает дивиденды, доходность в моменте около 3%, Payout около 40%
ROE = 23%, компания эффективная
Закредитованность низкая, достаточно кэша на балансе, никаких проблем с долгами
Форвардный P/E около 12
Но есть и проблемы: суды, обвинения в создании финансовой пирамиды, компания работает по схеме MLM. Но, она успешно работает по этой схеме уже 30 лет.

Полный видеообзор компании доступен всем подписчикам Patreon здесь

В нем разберем финансовые показатели компании, посмотрим последний отчет, обсудим стратегию менеджмента и прогнозы, а также поговорим о рисках, инсайдерских сделках и, конечно, главный вопрос. Почему акции так сильно упали на последнем отчете и стоит ли подбирать и по каким ценам.

#NUS #NuSkin #Patreon Открыть/Комментировать

2021-02-26 11:04:27 ​​ Рынок падает, что делать?

Что происходит?
Вчера в США были сильные распродажи на фоне роста доходностей 10-летних казначейских облигаций США и двухлетних казначейских облигаций. Хуже всех последнее время выглядит технологический сектор. Доходности облигаций уже начинают превышать среднюю див. доходность индекса SP500. Сегодня Азия в большом минусе,

Почему?
Инвесторы продают длинные облигации в ожидании инфляции и роста ставок. Такие распродажи приводят коррекциям на рынке, пример которой мы видим сейчас. Чем выше доходности гособлигаций США, тем больше акции будут переоцениваться вниз.

В таких ситуациях в самой большой опасности находятся закредитованные и переоцененные по прибыли компании. А вот банки, напротив, от роста ставок выигрывают.

Это временный всплеск или тенденция?
Новые стимулы близки. ФРС и МинФин США все еще говорят о том, что ужесточения ДКП в ближайшее время не будет. Рост доходности Treasuries сейчас не очень выгоден монетарным властям, почти наверняка мы скоро увидим скупку гособлигаций со стороны ФРС и снижением их доходностей. Добавляя сюда пакет помощи на 1.9 трлн.$, я делаю ставку на то, что это краткосрочный тренд, который, однако, еще может продлиться какое-то время и создавать на рынке повышенную волатильность. Глобально, я не жду в 2021 году ужесточения ДКП и повышения ключевой ставки, а значит не жду обвала рынков и апокалипсиса.

А когда будет апокалипсис?
Я не знаю и никто не знает, но я не рассчитываю на этот год. Давайте посмотрим на что ориентируются монетарные власти США, это 3 ключевых показателя:
Рост ВВП - нужен выше 3% в год, до этого далеко, сейчас -3%, но уже в этом году ситуация может нормализоваться
Инфляция - таргет - устойчивая инфляция выше 2% в год, сейчас около 1.5%, нужна выше
Уровень безработицы - таргет - 3.5-4%, до этого еще далеко, сейчас выше 6%

Причем эти показатели должны наблюдаться на протяжении хотя бы нескольких кварталов. И быть устойчивыми. Только тогда можно ожидать повышения ставок, если верить текущим заявлениям.
И я не жду, что цели по этим показателям будут достигнуты ранее 2022 года.

Что делать?
- Не паниковать
- Не заходить в длинные облигации со сроком погашения от 5 лет и выше
- Не шортить, сейчас уже поздно, откупать рынок могут начать в любой момент
- Иметь большую долю кэша в портфеле (30-50%)
- Докупать на просадках интересные бумаги можно, но осторожно, я бы сейчас обратил внимание на недооцененные бумаги с низкими форвардными мультипликаторами P/E, стабильными денежными потоками и хорошими дивидендами (хотя бы от 2-3% доходности)

Глобально, я планирую в этом году докупать акции в портфель на повышенной волатильности и постоянно это делаю. При этом, доля кэша в портфеле США сейчас около 45%. Это моя личная позиция. Что делать вам - решать только вам.

#обзоррынка Открыть/Комментировать

2021-02-26 08:51:18 Оператор беспроводной связи AT&T Inc заявила в четверг, что продаст около трети своей доли в подразделении спутникового телевидения DirecTV выкупной фирме TPG Capital в рамках сделки, которая оценивает бизнес в 16,25 млрд долларов, что намного ниже 68 млрд долларов, которые компания заплатила за актив менее шести лет назад.

Недавно созданный New DirecTV, который включает в себя DirecTV, AT&T TV и видеосервисы U-verse, имеет задолженность в размере 6 миллиардов долларов и будет совместно управляться AT&T и TPG после сделки.

За прошедшие годы подразделение спутникового телевидения потеряло подписчиков на популярные онлайн-сервисы потокового вещания, такие как Netflix Inc и Prime Video на Amazon.com Inc.

Выделение поможет AT&T консолидировать свой баланс, продолжая инвестировать в основные области, включая развертывание сетей 5G, оптоволокна и потокового сервиса HBOMax.

«Мы определенно не ожидали такого результата, когда закрывали сделку с DirecTV в 2015 году, но это правильное решение для продвижения бизнеса в соответствии с текущими реалиями рынка и нашей стратегией», - сказал генеральный директор AT&T Джон Стэнки.

Став генеральным директором в июле прошлого года, Станки анализирует активы телекоммуникационного конгломерата, пытаясь сократить кучу долгов на 147,5 млрд долларов. В декабре компания продала сервис потоковой передачи анимации Crunchyroll компании Sony за 1,18 миллиарда долларов.

Ожидается, что сделка будет закрыта во второй половине 2021 года.

У DirecTV около 17 миллионов подписчиков, и за последний квартал она потеряла 617 000 подписчиков. TPG, которой будет принадлежать 30% актива, считает, что может использовать свой опыт, чтобы замедлить тенденцию к сокращению проводов, инвестируя в качество обслуживания клиентов и предоставляя высококачественный видеоконтент.

#AT&T #T Открыть/Комментировать