Фондю каждый день

2022-12-13 15:44:24 Важный день для рынков: отчет по инфляции в ноябре + заседание ФРС

Уже совсем скоро, в 16.30 МСК выйдут данные по потребительской инфляции в США за ноябрь. От этого зависит, как завтра пройдёт заседание ФРС, и ключевая ставка на ближайшие 1,5 месяца.

Пока аналитики ждут снижения потребительских цен на 0,4% и замедления инфляции до 7,3%. Так ли это? Скоро узнаем.

А пока давайте еще раз поговорим о том, почему инвестору важно следить за отчетами по инфляции и ключевой ставкой.

Инфляция – не что иное, как рост цен с течением времени, и, следовательно, уменьшение покупательной способности денег. Рост цен – это признак здоровой экономики. Другое дело, что Центробанк всегда негласно устанавливает целевой коридор для такого роста. И сейчас в США уровень инфляции вышел за рамки такого коридора, а это плохо. Для ФРС целевой показатель – 2%, для России – 4%.

Почему плохо, когда цены растут слишком быстро? Потому что зарплаты всегда отстают от роста цен. И чем меньше люди могут купить на свои деньги, тем выше недовольство, волнения внутри страны.

Поэтому центробанки всех стран стараются бороться с инфляцией.

Как?
Повышением ключевой ставки.

Людям отрезают доступ к дешевым деньгам. Меньше покупают в кредит, меньше производит бизнес. Экономика замедляется, но вместе с ней замедляются и темпы роста цен.

Для инвестора это говорит о том, что акции компаний, чей бизнес замедляется, будут дешеветь. Компании, которые плотно сидели на дешевых кредитах, теряют денежные потоки и выручку. Кто-то отказывается от выплаты дивидендов.

Все это больно бьет по портфелю бывалого инвестора, что уж говорить о новичках? Поэтому главное здесь:
принять, что такие периоды в экономике случаются регулярно,
проверить, смогут ли компании в портфеле пережить спад за счет их бизнес-модели и накопленных за период роста денег.

Если сегодня отчет будет в рамках прогноза, стоит ожидать роста S&P 500 на 2-3% и замедления поднятия ставки ФРС. Если же отчет выйдет хуже ожиданий, индекс может упасть на 4,5-5%.

_________
Сегодня откладываем $10 в счет завтрашней покупки бумаг Открыть/Комментировать

2022-12-12 20:26:14 Открыть/Комментировать

2022-12-12 20:16:58 Действия частных инвесторов в 2023 году

Пока только 1% инвесторов планируют сократить портфели в 2023 году. 72% инвесторов будут покупать акции, из них 64% предпочитают крупные технологические компании, как Microsoft, Alphabet или Apple.

В опросе приняли участие более 2000 частных инвесторов в Европе, Азии и США. Четверо из пяти опрошенных считают, что худший период для фондового рынка закончится в течение 6 месяцев. При этом 2 из 3 опрошенных в следующем году продолжат инвестировать, а каждый третий увеличит размер своего портфеля.

Результаты опроса подтверждают, что большинство инвесторов принимают сегодняшнюю волатильность и возможный спад на рынке как часть экономического цикла. А это значит, что частные инвесторы становятся увереннее в своих действиях благодаря доступу к информации и инвестиционному опыту.

Розничные инвесторы стали сильнее влиять на рынок. Есть аналитические прогнозы, которые утверждают, что к 2030 году розничные инвесторы будут управлять 61% всех мировых активов.

На пороге рецессии 2023 года (по крайней мере так говорят ) инвесторы, продолжающие следовать выбранной стратегии, удерживают фондовой рынок от нового пике, после 2008 или 2020 года.

___________
Наш сознательный подход позволяет спокойно инвестировать и добавить в портфель ETF на индекс S&P 500 (VOO) Открыть/Комментировать

2022-12-11 15:10:29 ​Публикации канала «Фондю каждый день» на этой неделе

Как подготовиться к медвежьему году
Томас Роу Прайс. Ставка на акции роста
Инвестиционные тренды будущего десятилетия
ESG– принципы. Зачем компаниям их соблюдать
Илон Маск больше не самый богатый человек в мире
Pfizer. Есть ли у фармкомпаний перспективы после пандемии

_______
Рынок на прошедшей неделе переживал спад Открыть/Комментировать

2022-12-09 20:27:39 Pfizer. Есть ли перспективы после пандемии?

В ноябре Джо Байден заявил, что пандемия коронавируса окончена. «Да, у нас все еще есть проблема с COVID-19, мы все еще много работаем над этим. Но глобально пандемия окончена…»

После этого на рынке началась распродажа акций фармацевтических компаний. Меньше всего снизились акции Pfizer – всего на 2,5%.

Фармацевтические компании неплохо заработали на пандемии. В 2020 году выручка компании BioNTech составляла $494,9 млн. После начала продаж вакцины в 2021 году выручка выросла почти в 40 раз до $19,47 млрд. Выручка Pfizer в 2021 году увеличилась почти вдвое по сравнению с 2020 годом до $81,3 млрд. Из них $44 млрд выручка от продаж вакцины. Доходы Moderna выросли в 23 раза, а выручка Novavax увеличилась вдвое до $1,1 млрд за тот же период.

За время пандемии фармкомпании росли за счет притока новых заболевших и производства вакцины. У Pfizer драйверами роста выручки были вакцина Comirnaty и антиковидный препарат Paxlovid.

Однако даже на закате пандемии отчет за 9 месяцев 2022 года у Pfizer вышел весьма неплохой. Рост выручки на 32%, несмотря на спад в третьем квартале на 6% по сравнению с прошлым годом. Чистая прибыль за 9 месяцев выросла на 42% год к году до $26,4 млрд, а показатель EPS вырос на 41% до $4,6.

Аналитики рекомендуют включать акции Pfizer в портфель в качестве долгосрочного защитного инструмента в период волатильности. Выбирать именно этого представителя фармацевтической отрасли стоит хотя бы потому, что у Pfizer и без коронавируса есть обширные направления для развития:

терапия внутренних болезней (заболевания обмена веществ и сердечно-сосудистые риски)
воспалительные заболевания и иммунология
онкология
редкие заболевания
вакцины
инфекционные заболевания.

__________
Сегодня в портфель, как вы догадались, добавили акцию компании Pfizer Открыть/Комментировать

2022-12-09 14:00:13 ​Илон Маск больше не самый богатый человек в мире

7 декабря Forbes обновил рейтинг самых богатых людей планеты. И Илон Маск уступил пальму первенства… семье Арно (Бернар Арно – президент группы компаний Louis Vuitton Moët Hennessy).

Состояние Маска на сегодня 13.20 МСК составляет $185 млрд. Бернар «обходит» собственника Twitter на $1,7 млрд.

Состояние Маска снижается вместе со снижением акций Tesla. За последнюю неделю акции упали в цене почти на 11%, а с начала года потеряли почти 55% стоимости.

На цену акций повлияло решение Маска купить Twitter. Для покупки соцсети Маск неоднократно продавал акции Tesla. За два дня в апреле он продал бумаги на $4,4 млрд, а в начале августа – еще почти на $7 млрд.

Маск возглавлял список Forbes с сентября 2021 года, тогда стоимость его активов превышала $200 млрд. До этого самое большое в мире состояние было у основателя Amazon Джеффа Безоса. Теперь же он занимает четвертую строчку с состоянием $113,6 млрд. Открыть/Комментировать

2022-12-08 18:51:59 ESG– принципы. Зачем компаниям их соблюдать?

По следам вчерашнего поста рассказываем подробнее про то, как ответственность и экологичность в работе компаний влияет на интерес к их акциям.

Аббревиатуру ESG можно расшифровать как «экология, социальная политика и корпоративное управление». То есть компании, которые следуют принципам ESG, развивают:
ответственное отношение к окружающей среде (E – environment)
социальную ответственность (S – social)
качество корпоративного управления (G — governance).

Впервые эти принципы сформулировал генеральный секретарь ООН Кофи Аннан. Он предложил крупным мировым компаниям использовать их для борьбы с изменением климата. В начале 2000-х годов в США насчитывалось всего 20 компаний с ESG-рейтингом, к 2020 году их стало почти 800.

Бизнес, который претендует на хорошую ESG-оценку, должен соответствовать стандартам сразу в трех категориях: социальной, управленческой и экологической.

Социальные стандарты определяют отношение компании к персоналу, клиентам, поставщикам и партнерам.

Управленческие стандарты определяют качество управления: прозрачность отчетности, уровень зарплаты менеджмента, здоровую обстановку в офисах, отношения с акционерами.

Экологические стандарты определяют уровень влияния компании на окружающую среду. Например, некоторые производители для изготовления товаров используют переработанный пластик или шины.

Значимость критериев различается в зависимости от отрасли. Для компаний энергетического сектора особую роль играют экологические критерии, для сектора услуг — социальные, а для финансов — управленческие.

ESG-рейтинг формируют независимые исследовательские агентства — Bloomberg, MSCI, S&P, Dow Jones Indices. Они оценивают развитие компаний по трем критериям и присваивают баллы. Единого подхода к формированию рейтинга нет. Все агентства анализируют открытые данные о компаниях, но считают баллы по-разному.

98% крупных игроков рынка строго отслеживают ESG-рейтинг компании. Страховые и инвестиционные компании, пенсионные и благотворительные фонды, заявили, что компании, следующие принципам ESG:

Позволяют своим акционерам рассчитывать на бОльшую доходность.

И избежать убытков, связанных с экологическими рисками и крупными денежными потерями. Например, таких, как разлив нефти из-за взрыва платформы компании Transocean в 2010 году.

Банки тоже обращают внимание на ESG-рейтинг, когда выдают кредиты.

Для выбора компании с высоким ESG-рейтингом себе в портфель, например, можно ориентироваться одновременно на значения MSCI и Sustainalytics. Если оба агентства присвоили высокий рейтинг, то на компанию стоит обратить внимание.

_________
Сегодня в портфель мы добавили акцию компании с высоким ESG-рейтингом – Best Buy Company Открыть/Комментировать

2022-12-07 20:04:49 Инвестиционные тренды будущего десятилетия

Во все времена инвесторы искали компании, которые через несколько лет принесли бы сотни процентов доходности. Везет самым осведомленным. Рассказываем о перспективных направлениях, и не говорите потом, что мы вас не предупреждали.

Зелёная энергетика
Глобальные меры по снижению выбросов CO2 в атмосферу вынуждают государства разворачивать масштабные программы перехода к зеленой энергетике. В конце 2019 года мощности уже имеющихся источников могли обеспечить 27,3% мирового производства электроэнергии.
Среди перспективных отраслей можно выделить биоэнергетику, солнечные панели, ветрогенераторы.

Электрокары
В борьбе за снижение выбросов углеводорода электрокары имеют все шансы заменить привычные автомобили с двигателем внутреннего сгорания. Многие производители на горизонте 10-15 лет планируют полностью перейти на производство электрокаров.

Интернет вещей (IoT)
Лень – двигатель прогресса. С появлением интернета эта фраза особенно актуальна. Умные колонки, умная бытовая техника, умный дом – это только начало. По прогнозу количество подключений к IoT в 2019 – 2025 годах удвоится, достигнув 24 млрд. Сам рынок IoT в период 2020 – 2025 годов утроится, достигнув $200 млрд.

Кибербезопасность
За последние пару лет от действий киберпреступников пострадали Acer, Gigabyte, Electronic Arts, T-Mobile, Robinhood. С ростом числа кибератак компании увеличивают расходы на защиту своих данных. А значит деньги пойдут в карман к разработчикам, предоставляющим защиту от хакеров.

Космическая отрасль
Туристические полеты в космос уже стали нашей реальностью. Но пока лишь небольшое количество компаний могут предложить такую услугу. Среди них SpaceX Илона Маска, Virgin Galactic и Blue Origin. Данное направление наверняка получит дальнейшее развитие.

Онлайн-образование
После пандемии мир понял, что работать и учиться можно из любой точки мира, где есть интернет. По оценкам аналитиков к 2027 году рынок онлайн-образования превысит $1трлн. Драйверами роста будут технологии искусственного интеллекта, виртуальной и дополненной реальности.

Финтех
Для совершения банковских операций больше не надо куда-то ездить. Решения для бесконтактных платежей, разработка новых функций для приложений, покупка и обмен криптовалют – финансовые организации будут не только разрабатывать собственные решения, но и покупать готовые стартапы.

Медтех
Развитие этого направления сопряжено с введением электронных карт, появлением телемедицины (онлайн-консультаций), совершенствованием робототехники, лабораторий, анализа данных, виртуальной медицинской помощи. По данным аналитиков мировой рынок медицинских роботов достигнет почти $21 млрд к 2027 году.

Отходы
Чтобы снизить негативное влияние отходов на окружающую среду, уделяется много внимания их переработке. Это является частью движения ESG – следование принципам социальной ответственности со стороны производственных компаний.

Искусственный интеллект
К развитию направления привела необходимость обработки огромных массивов данных в короткие сроки и использование их для поставленных целей. Объемы информации увеличиваются с каждым днем, поэтому искусственный интеллект будет только совершенствоваться с годами.

Компании из указанных выше секторов вы можете найти в открытых источниках.

___________
Сегодня добавили в портфель акцию Qualcomm Открыть/Комментировать

2022-12-06 20:19:35 Томас Роу Прайс – отец инвестиций роста

T.Rowe Price Group — 5-й по размеру активов в управлении инвестиционный фонд в Америке. Томас Роу Прайс в конце 1930-х годов сформулировал негласный девиз компании: «Если наши клиенты преуспеют, наша компания преуспеет», который актуален до сих пор.

Будущий инвестор получил степень бакалавра в области химии в 1919 году. Он даже успел поработать в химической компании DuPont, пока страсть к инвестированию и управлению капиталом не взяла верх. Прайс ушел в брокерскую компанию и навсегда связал свою жизнь с миром ценных бумаг.

До основания собственной компании в 1937 году он успел поработать у разных брокеров, но дольше всего задержался в Mackubin, Legg & Co. За 12 лет Томас Прайс дослужился до должности главы отдела инвестиционного консультирования.

В то время брокеры брали со своих клиентов комиссии за каждую сделку. Прайс же считал, что брокер должен быть заинтересован в росте капитала клиентов и получать вознаграждение в зависимости от дохода. Только так в плюсе останутся обе стороны. В наше время такой подход называется win-win, когда обе стороны заинтересованы в общем результате.

На этой почве у Томаса все чаще стали возникать разногласия с руководством Mackubin, Legg & Co. Тогда он основал собственную компанию T. Rowe Price & Associates, где начал реализовывать свои принципы инвестирования. Стартовым капиталом были $130 тыс, которые жена Томаса получила в наследство.

Чтобы привлечь первых клиентов, Прайс предлагал им бесплатно 3 месяца управления капиталом. Если инвесторы оставались довольны результатом, они заключали договор с его компанией.

Первое время сотрудники компании зарабатывали ощутимо меньше своих коллег из других компаний, Чтобы мотивировать сотрудников, Прайс предложил им приобрести акций своей компании. Эта сделка оказалась самой выгодной за их карьеру.

Из-за Великой депрессии, а потом Второй Мировой войны T. Rowe Price & Associates пришлось непросто. Но Томас придерживался выбранной стратегии и покупал интересные по его мнению компании, в то время пока остальные свои акции продавали. Финансовое положение стабилизировалось к концу 1940-х годов, когда акции, купленные в период кризиса, стали приносить трехзначные доходности.

К 1950 году клиентская база стала настолько большой, что компания основала свой первый взаимный фонд — T. Rowe Price Growth Stock Fund.

Томас наиболее известен тем, что разработал свою концепцию выбора акций быстрорастущих компаний. Он считал, что инвесторы получат бОльшую прибыль, если вложат деньги в компании, разрабатывающие новые продукты и технологии. Доходы и дивиденды таких компаний растут быстрее инфляции и экономики в целом.

Сейчас семья Прайсов не имеет никакого отношения к T.Rowe Price Group (в которую после ряда слияний была переименована T. Rowe Price & Associates). Томас отошел от дел в 1966 году. В 1986 году компания впервые стала публичной, а в 1999 году была добавлена в индекс S&P 500. Сейчас у T.Rowe Price Group более $1 трлн активов в управлении.

____________
Сегодня в портфель добавили акцию T. Rowe Price Group Открыть/Комментировать

2022-12-05 19:05:00 Готовимся к «медвежьему» году заранее

Аналитики Уолл-стрит предсказали снижение S&P 500 в 2023 году впервые с 1999 года. Пока речь идет о небольшом снижении в 1,66% от текущих значений, но сам факт, что снижение кажется более вероятным, чем рост, заставляет уже сейчас пересмотреть содержимое портфеля и дополнить его защитными активами.

Что будет драйвером снижения?

Уровень ключевой ставки, определяемый ФРС. Рынок ждет, когда регулятор перестанет повышать ставку или хотя бы сделает повышение более плавным.

Ожидание рецессии в США рецессия на фоне высокой инфляции и низкого уровня безработицы. Сам факт, что люди трудятся, это хороший показатель. Плохо то, что для своего развития компаниям будет сложно найти персонал, или придется перекупать специалистов у конкурентов.

Аналитики предполагают, что основное снижение индекса произойдет в 1-3 квартале 2023 года, однако к концу декабря индекс отыграет потери.

В этом году S&P 500 потерял 14,47%. При этом несмотря на уверенный рост в ноябре, сейчас индекс торгуется ниже самого «медвежьего» прогноза, который на Уолл-стрит давали в прошлом году.

Большинство инвесторов не ожидали такого развития событий. Отчасти это связано с заявлениями ФРС о том, что инфляция – это лишь временная проблема. Однако потом последовало самое агрессивное с 1980-х годов поднятие ключевой ставки.

Если в следующем году рынок продолжит падение, то есть все основания ожидать серьезной рецессии. А значит падение продолжится или цены останутся на том же уровне долгое время.

За почти 100 лет наблюдений рынок снижался 2 и более лет подряд только 4 раза. В последний раз это случилось во время краха доткомов. (Писали об этом значимом для рынка событии здесь). В 2000 году S&P упал на 10%, в 2001 году — еще на 13%. По итогам 2002 года индекс обвалился на 23%. Зато в 2004 году американский рынок вновь перешел к росту, и S&P подскочил на 26%.

Что делать инвестору в ожидании возможной рецессии?

Если вы пришли на рынок на несколько десятилетий, то формально – ничего. Просто продолжайте инвестировать в те ценные бумаги, которые для себя выбрали. Рано или поздно начнется новый экономический цикл, и рост возобновится.

Если вы создаете пенсионный портфель, то среди акций отдавайте предпочтение тем, у которых стабильные денежные потоки и регулярные дивиденды. Обратите внимание на защитные инструменты – облигации и фонды на облигации.

Если вы совсем не можете видеть отрицательные цифры на своем счете, то лучше всего докупить «скучные» облигации и получать стабильный прогнозируемый доход. Так портфель будет менее подвержен колебаниям котировок.

_________
А мы добавили в портфель ETF на индекс S&P 500 (SPY) Открыть/Комментировать