Фондю каждый день

2022-12-04 16:45:00 ​Публикации уходящей недели, которые вы, возможно, пропустили:

Волшебная формула Джоэла Гринблатта
Мыльная опера Procter&Gamble
Перспективы технологических акций США
The Hershey Company или как сладкоежки влияют на котировки компании
Состояние Илона Маска «похудело» на $140 млрд

_______
Рынок на этой неделе был умеренно позитивен Открыть/Комментировать

2022-12-02 20:07:56 Маск потерял более $140 млрд за год

Человек может смотреть бесконечно на 3 вещи: огонь, воду и то, как меняется состояние миллиардеров из списка Forbes Или нет, постойте, еще же на то, как другие работают. Получается, все-таки на 4 вещи.

Хотя по нашим наблюдениям интерес к чужому огороду стоит на 1 месте.

Итак, Илон Маск в этом году почти не сходил с первых страниц таблоидов. И что примечательно, в этот раз отнюдь не из-за инновационных решений.

В ноябре стоимость акций Tesla опустилась до исторического минимума – $167,87, всего за день лишив миллиардера состояния в $8,6 млрд. Котировки снизились на фоне информации об отзыве 300 000+ автомобилей из-за неисправности задних фонарей.

С начала года акции Tesla упали аж на 48% в то время, как индекс Nasdaq 100 снизился только на 29%. Сейчас Илон Маск по-прежнему остается богатейшим человеком в мире, но его состояние оценивается «всего» в $198,9 млрд, что на $140 млрд меньше, чем в ноябре 2021 года. Потери составили более 40%.

Кроме того, в октябре завершилась долгоиграющая сделка по покупке Twitter. Илон Маск выплатил держателям акций по $54,2 что в общей сложности составило $44 млрд. Компания стала частной и для сохранения своих денежных потоков уволила 50% персонала.

А пока другие считают убытки Маска, его компании продолжают разрабатывать чипы с искусственным интеллектом, выпускать новые электрокары и увеличивать число пользователей.

__________
Сегодня в портфель добавили ETF на индекс S&P 500 (VOO) Открыть/Комментировать

2022-12-01 19:42:58 Как любовь к сладкому влияет на котировки компании

The Hershey Company была основана Милтоном Херши в 1886 году. Однако изначально она называлась Lancaster Caramel Company и производила молочную карамель. В 1894 году при компании открыли новое направление по производству молочного шоколада – Hershey Chocolate Company. Шоколад с добавлением молока для смягчения вкуса появился в Европе в 1875 году, и Херши начал внедрение этой технологии в США.

В 1905 году была построена фабрика с самым прогрессивным для того времени оборудованием. Она долгое время удерживала статус крупнейшей в мире кондитерской фабрики. К 1915 году на ней производили 100 тысяч фунтов (45 тонн) шоколада в день. Для размещения рабочих рядом с фабрикой Херши построил город, названный в его честь..

Hershey стала публичной 95 лет назад – в 1927 году. В 1945 году компания контролировала 90% рынка молочного шоколада США.

С начала 2022 года котировки Hershey выросли на 22%. И это в то время, когда индекс S&P 500, в состав которого она входит, «похудел» на 16%. Благодаря этому акции Hershey вошли в ТОП-75 индекса по размеру капитализации.

Компанию Hershey инвесторы любят за высокую дивдоходность. Конечно, ее не сравнить с дивидендной доходностью развивающихся стран, где есть высокая плата за риск. Но людям, которые умеют считать свои деньги, нравится доходность 1,9% годовых против 1,6% у S&P 500.

Компания оказалась устойчивой перед инфляцией. Несмотря на рост затрат на логистику и некоторые ингредиенты, выручка компании ожидается на 15% выше прошлогодней.

В нестабильное время потребительский сектор чувствует себя увереннее технологического. Как мы вчера писали, инвесторы делают выбор в пользу стабильных компаний, так называемых акций стоимости.

Ожидается, что The Hershey Company с рыночной стоимостью $45 млрд в этом году будет расти быстрее, чем Apple, Microsoft и Alphabet, и получит больше прибыли, чем Amazon. Видимо, многие участники рынка предпочитают заедать сладким переживания из-за событий на рынке и в мире

Что будет с бумагами дальше? Аналитики считают, что компания исчерпала возможности для роста. В 2023 году котировки вырастут всего на 2,23%.

______
В портфель, как вы наверное догадались, добавили акцию The Hershey Company Открыть/Комментировать

2022-11-30 19:35:00 Перспективы технологических акций США
⠀
Инфляция в США за октябрь (напомним, отчёт вышел 10 ноября) оказалась ниже прогнозов. Это дало надежду, что пик инфляции пройден, и ФРС замедлит темпы роста ключевой ставки. Чем это хорошо для экономики и инвесторов писали здесь. На фоне позитивной новости индекс NASDAQ Composite за день взлетел на 7,35%.
⠀
Когда ставка была почти нулевой, инвесторы в поисках доходности шли на бОльший риск. Но весь 2022 год ФРС поднимала ставки. Поэтому сейчас склонность к риску снизилась, инвесторы акции тех компаний, где есть твердая уверенность в росте денежных потоков.
⠀
Понимая настроения инвесторов, компании технологической отрасли приняли решение затаиться. Они объявили о приостановке найма и увольнений, чтобы тем самым сохранить деньги и увеличить привлекательность бизнеса для инвесторов.
⠀
Эксперты не верят в резкий рост бумаг IT-сектора пока нет точного понимания о грядущей ситуации в экономике. Они советуют обратить внимание на компании, защищенные от воздействия новостного шума. Например, те, которые занимаются разработкой программного обеспечения и кибербезопасностью.
⠀
В BlackRock считают, что 2023 год «может стать годом, который положит конец почти трехлетнему росту технологических компаний». Это значит, что не все компании переживут спад в экономике. Хорошие перспективы есть у тех, кто работает в сфере робототехники и кибербезопасности.
⠀
Акциям крупных технологических компаний невыгоден сильный доллар, да и доходы от рекламы продолжают снижаться. Поэтому крупные инвестфонды, скорее всего, будут избавляться от таких акций у себя в портфелях вслед за сокращением их доли в S&P 500 и других индексах. Это значит, что акции будут дешеветь в течение нескольких лет.
⠀
Мы же как всегда признаем вас принимать инвестиционные решения исходя из собственной инвестиционной стратегии. При выборе акций IT-отрасли, проверяйте финансовые показатели конкретной компании.
⠀
__________
Сегодня в портфель добавили акцию Google. Открыть/Комментировать

2022-11-29 21:41:54 «Мыльная» опера Procter&Gamble

Procter&Gamble — пример компании, которая на протяжении 185 лет остаётся современным предприятием.

Когда в 1830-х годах в США лопнул хлопковый пузырь, правительство искало варианты скинуть монополию Британии и помочь населению, оставшемуся без работы. Назревала конфронтация севера и юга.

В это непростое время мыловар Джеймс Гембл и его родственник Уильям Проктер, производитель свечей, в 1837 году объединили свои бизнесы. Родной для компании город Цинциннати постепенно становился крупным железнодорожным узлом. А значит, мыло и стеариновые свечи продавать в соседние города стало удобнее. К концу 1850-х годов объём продаж компании был около $1 млн., а к концу 1890-х – уже $3 млн.

Гражданская война сыграла на руку предпринимателям. Они снабжали мылом союзные войска и, таким образом, стали известными на всю страну.

В 1880-х компания первой стала рекламировать свои товары в газетах. Реализация продукции выросла в несколько раз, а прибыль компания пустила в разработку новых технологий.

В 1911 году Procter&Gamble полностью отказалась от производства свечей, сосредоточившись на бытовых товарах. С появлением первых стиральных машин вырос спрос на стиральные порошки.

За время своего существования, компания первой на рынке:

Изобрела нетонущее в воде мыло Ivory Soap. Его белый цвет символизировал сияющую чистоту.

Придумала использовать пробники своих товаров для привлечения покупателей. Компания отправляла по почте маленькое мыло и небольшой рекламный буклет.

Связала в рекламе успешность деловых людей с использованием шампуня. Благодаря этому Head&Shoulders пользовался огромной популярностью.

В 1961 году представила одноразовые подгузники Памперс.

Запустила в продажу в 1946 году инновационный порошок, который отлично отстирывал загрязнения. Сейчас название Tide известно каждому.

Выпустила первую зубную пасту с флуористаном в 1955 году. Паста отлично отбеливала зубы, поэтому пользовалась большой популярностью на рынке.

А еще благодаря Procter&Gamble появилось выражение «мыльная опера». Компания стала рекламировать свои товары на телевидении. И поскольку домохозяйки были основной целевой аудиторией, рекламу Procter&Gamble показывали во время сериалов и прочих передач для женской половины аудитории.

___________
Как вы, наверное, догадались, в портфель сегодня добавили акцию Procter&Gamble Открыть/Комментировать

2022-11-28 20:14:58 Волшебная формула инвестирования Джоэла Гринблатта

Американский инвестор, писатель, менеджер хедж-фондов, эксперт по стоимостному инвестированию известен тем, что вывел собственную формулу поиска перспективных акций. По сути он продолжил путь Бенджамина Грэма, но имя Джоэла Гринблатта в России известно меньшему числу инвесторов. А зря

В 2006 году Джоэл сформулировал свои основные принципы инвестирования в книге «Маленькая книга, которая побеждает рынок акций». Его рекомендации касаются акций компаний с рыночной капитализацией более $100 млн. Ребалансировку портфеля Гринблатт советует проводить один раз в год.

Как вы понимаете, в его формулах нет ничего волшебного Гринблатт предлагает отбирать компании в портфель, ориентируясь на 2 расчетных показателя:

Рентабельность вложенного капитала ROCE. Отношение прибыли до налогообложения (EBIT) к размеру вложенного капитала (сумма капитала компании и долгосрочных обязательств).
Чем выше рентабельность, тем лучше.

Показатель EV/EBIT. Отношение стоимости компании к прибыли до налогообложения. По сути это сравнение стоимости предприятия с его операционной прибылью. Чем меньше получается соотношение, тем больше компания генератор прибыли и недооценена рынком.

Значения для расчета обоих показателей придётся брать из финансовой отчетности компании. Плюс здесь в том, что публичные компании отчитываются публично, а значит данные есть на их официальных сайтах.

Далее Джоэл Гринблатт предлагает ранжировать выбранные компании от худшей к лучшему по каждому из показателей. Каждое место – это соответствующее количество баллов. Последним действием суммировать баллы оцениваемых компаний и выбрать те, у кого эта сумма будет больше.

Например, компания заняла 3-е место при расчете показателя рентабельности и 5-е по EV/EBIT. В этом случае компания набрала 8 баллов. Максимальный балл одной компании не может быть больше, чем число сравниваемых компаний, умноженный на 2.

Вывод напрашивается такой:

Надо инвестировать в дешевые акции, которые имеют высокую рентабельность капитала (ROCE)
и
принесут в перспективе высокую доходность (компании, которые недооценены, растут быстрее рынка).
Стоит учитывать и дивидендную политику компании, и проводимый байбек акций.

_____________
Сегодня в портфель добавили акцию The Coca-Cola Company Открыть/Комментировать

2022-11-27 14:30:00 ​Публикации уходящей недели, которые вы, возможно, захотите прочитать еще раз:

Баффет увеличил долю в TSMC на $4 млрд
Как законно списать долги
Покупай на День благодарения, продавай на Рождество
5 механизмов защиты от стресса
Майкл Бьюрри и его игра на понижение

_____
Рынок на этой неделе Открыть/Комментировать

2022-11-25 19:33:11 ​Майкл Бьюрри и его игра на понижение
⠀
Майкл Бьюрри – главный герой книги Майкла Льюиса, по которой был снят фильм «Игра на понижение».
О финансисте заговорил весь мир, когда в 2008 году он одним из первых предсказал скорый обвал рынков.
⠀
Экономист и несостоявшийся медик, Майкл Бьюрри к 2000 году был известен в кругах инвесторов своими выдающимися результатами и постами на форуме Silicon Investor. Он так удачно выбирал акции для инвестирования, что им заинтересовались Vanguard, White Mountains Insurance Group и частный инвестор Джоэл Гринблатт.
⠀
В ноябре 2000 Майкл Бьюрри основал компанию Scion Capital. Название было выбрано неслучайно. Фантастический роман The Scions of Shannara (Потомки Шаннары) был любимой книгой Майкла.
⠀
На деньги, доверенные инвесторами, Бьюрри зарабатывал также успешно, как когда-то на свои собственные. К концу 2004 года под управлением Майкла было $600 млн. Видимо, почуяв неладное, Бьюрри перестал принимать деньги от новых инвесторов.
⠀
В кризисный 2008 год Бьюрри заработал на шортах (ставке против рынка, когда ожидаешь падения котировок) $100 млн для себя и $700 млн для инвесторов своего фонда. В этом же году фонд был закрыт, а Майкл продолжил инвестировать уже на собственные деньги.
⠀
3 апреля 2010 в журнале New York Times вышла статья, где Бьюрри утверждал, что каждый мог быть на его месте, если бы внимательно изучал финансовые рынки в 2003, 2004 и 2005 годах. Растущий риск на рынке ипотечных займов был очевиден.
⠀
В 2013 году Бьюрри основал новый фонд, в названии которого использовал любимое слово «scion». На конец 2 квартала 2022 года единственным активом Scion Asset Management были акции The Geo Group Inc REIT – компании, которая инвестирует в частные тюрьмы и психиатрические учреждения.
⠀
За июль – сентябрь портфель увеличился с $3,309 млн до $41,3 млн. Фонд Бьюрри приобрел бумаги пяти новых компаний и докупил акции The Geo Group Inc REIT.
⠀
Сейчас Майкл Бьюрри снова предсказывает биржевой крах. Глава хедж-фонда Scion Asset Management намекнул на наличие у него значительной ставки на падение рынка.
⠀
Ранее в этому году финансист сравнивал текущую ситуацию на рынке с событиями 2008 года, выражал обеспокоенность масштабным сокращением корпоративных прибылей, а также указывал на привычку населения тратить деньги на фоне стремительно растущей инфляции.
⠀
__________
Сегодня в портфель вслед за Майклом Бьюрри и его фондом купили акцию The Geo Group Inc. REIT Открыть/Комментировать

2022-11-24 19:30:00 5 встроенных механизмов, которые защищают нас от негатива и стресса
⠀
Пока Америка отдыхает и наслаждается индейкой с овощами, предлагаем поработать с защитными механизмами нашей психики.
⠀
Эти механизмы срабатывают не только в повседневных ситуациях, но и при работе с ценными бумагами. В турбулентное время, когда от опубликованной новости падают котировки нефти, важно спокойно реагировать на происходящее и не поддаваться панике.
⠀
Когда люди испытывают негативные эмоции, у них включаются встроенные защитные механизмы – некие бессознательные психологические реакции. С одной стороны они убирают тревогу, а с другой заставляют одинаково реагировать на события, снова и снова наступая на одни и те же грабли.
⠀
Замещение
Бессознательный выплеск негатива там, где это безопаснее. Брокеру или политику что-то говорить бесполезно. Зато можно выпустить пар на близких.
Чтобы не портить отношения с окружающими и не попасть в неловкую ситуацию, можно выразить негатив экологично:
Расчеркать лист бумаги до дыр
Скомкать или порвать бумагу (много бумаги) и швырнуть в мусорное ведро
Покричать из всех сил в любом уединенном месте
⠀
Отрицание
Так человек пытается игнорировать вещи, с которыми не может справиться. Например, отрицание, что котировки просели надолго и нужно фиксировать убыток. Ведь пока актив не продан, минус есть только на бумаге.
⠀
Подавление
По сути это отказ психики признавать болезненную для неё информацию. Например, после того, как человека обманули мошенники, следует разобраться в ситуации и обратиться в полицию. Но пострадавшему стыдно, что его «развели», и он предпочитает поскорее забыть неприятное происшествие. Чаще это касается каких-то незначительных сумм. Но ситуация может повториться, и сумма будет уже ощутимо больше.
⠀
Проекция
Это ожидание негатива от других, хотя их на самом деле испытывает человек сам. Например, хейтерам всегда кажется, что кто-то их обижает или обманывает. Так подписчики могут искать подвох в проводимых сделках на канале, который они читают (хорошо, что в нашем пространстве нет хейта и проекций )
⠀
Рационализация
Убирает тревогу и защищает самооценку. К этому механизму прибегают люди, которые боятся брать на себя ответственность за неудачи. Например, такие люди ищут и часто не находят удачные точки входа, меняют брокеров, обвиняют политиков и рынок в падении котировок бумаг из своего портфеля.
⠀
Если вы заметили за собой любой из описанных выше способов реагирования, не игнорируйте его. Поразмышляйте, как в следующий раз вы можете поступить иначе, чтобы не попасть в такую же ситуацию.

Она будет повторяться снова и снова, пока мы не научимся действовать по-другому.
⠀
___
Сегодня на рынках США выходной, поэтому добавим $10 к завтрашней покупке. Открыть/Комментировать

2022-11-23 20:37:16 Покупай на День Благодарения, продавай на Рождество
⠀
Завтра Америка празднует День благодарения. Изначально это был день благодарности и признательности Богу, семье и друзьям за материальное благополучие и доброе отношение.
⠀
Сейчас разные поколения собираются в доме старших на праздничный обед. Каждый произносит слова благодарения за всё хорошее, что произошло в его жизни.
⠀
Многие блюда праздника стали не только традицией, но и своего рода символами: фаршированная индейка с клюквенным сиропом и сладкий тыквенный пирог. Украшают стол осенними дарами природы: молодыми тыквами, яблоками, гроздьями винограда, апельсинами, каштанами.
⠀
Кроме семейных ценностей, День благодарения символизирует начало предпраздничных распродаж. Пятница, следующая за Днём благодарения, называется чёрной. Многие американцы ждут Black Friday, чтобы купить по сниженной цене то, что давно хотели. Активность покупателей в чёрную пятницу говорит о готовности тратить деньги. Аналитики на основании продаж и прибылей розничных компаний прогнозируют стоимость их акций.
⠀
Много лет назад у американских трейдеров появилась поговорка: «Покупай на День Благодарения, продавай на Рождество – и тогда новогодние подарки окупятся».
⠀
Когда потребители тратят много денег в Черную пятницу, розничные компании фиксируют рост выручки и прибыли. Для инвесторов это означает, что четвёртый квартал года будет прибыльным, люди готовы тратить деньги на подарки. Эти ожидания отражаются на фондовом рынке.
⠀
______
Перед праздником добавили в портфель ETF на индекс S&P 500 (SPY) Открыть/Комментировать