Армянский диванный аналитик

2022-01-28 08:24:47 ​​Друзья, приветствую!

Новостной фон умеренный.

Вчера на старте американской основной сессии главные рыночные бенчмарки «ринулись вверх» на фоне позитивных данных по ВВП страны: экономика, согласно первой оценке, в 4 квартале выросла на 6,9% при ожиданиях в 5,5%. Такая информация сначала понравилась инвесторам, однако позже позитив рассеялся и индексы снова снизились. NASDAQ (-1,4%) оказался слабее широкого рынка S&P500 (-0,54%) и промышленного Dow Jones (-0,02%). В секторальном разрезе в лидерах сессии традиционно оказался нефтяной сегмент, а также представители защитных сегментов.

Неплохие отчеты от $AAPL и $V позволили бумагам компаний прибавить 4-5% на пост-маркете. Глава «яблочного» гиганта сообщил, что ситуация с цепочками поставок улучшаются. Компания несколько раз подчеркнула вопрос инфляционного давления, однако уверенных заявлений о том, что стоимость продукции может быть повышена, не было. Тем не менее, исключать этого не стоит. Apple снова не предоставила официального прогноза относительно ожиданий на текущий квартал.

Южнокорейский производитель микросхем SK Hynix Inc заявил, что ожидает постепенного улучшения проблем с цепочками поставок со второй половины года и роста спроса на микросхемы памяти. Несмотря на относительно позитивные заявления компаний по поводу цепочек поставок, основной «полупроводниковый» бенчмарк SOXX ($NVDA, $INTC, $QCOM и др.) вчера снизился на 4,5%.

Несмотря на рекордное кол-во новых кейсов в Европе (+10М в день) в регионе постепенно начинают снимать covid-ограничения.

Цены на нефть вчера немного скорректировались. Фундаментал вокруг «черного золота» сохраняется.

Вчерашние комментарии о том, что Россия не допускает войны с Украиной вызвали позитивную реакцию на рынке, что позволило рублю значительно укрепиться. Также появились первые комментарии по ответу США по гарантиям безопасности. Прозвучали слова Лаврова о том, что по главному вопросу в документе позитивной реакции нет, зато есть пространство для переговоров по второстепенным вопросам. 

Отечественные индексы вчера показали сильный отскок. Разумеется, участники рынка сейчас ищут любые позитивные намеки на потенциальную деэскалацию напряженности, однако лично я в комментариях не увидел ни единого «звоночка». Все в пределах «нормальной дипломатии». Уверенности в продолжении таких движений сейчас нет, а текущие взлеты могут быть оправданы высокой потенциальной дивидендной доходностью, а также сильными сырьевыми ценами.

С утра западные фьючерсы и азиатские площадки прибавляют. Нефть также немного плюсует. Индекс ММВБ с утра продолжает расти (+1,4%). Несмотря на относительно умеренный фон, из-за фактора пятницы в течение сессии мы можем увидеть уход от риска: участники рынка в ситуации с обострившейся геополитикой вряд ли будут оставлять много открытых позиций на выходные. 

Сегодня ожидается публикация важной статистики:
12:00 - ВВП Германии (кв/кв) (4 кв.)
16:30 - Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (г/г) (дек)
21:00 - Число активных буровых установок от Baker Hughes

Отчетность представят:
до открытия торгов: $CVX, $CAT
____
Лайком вы можете сделать приятное автору!
Удачных торгов и отличных выходных!

@armanalchik Открыть/Комментировать

2022-01-27 08:28:31 Коллеги, немного дополню про золото.

Устойчивого подъема в золоте пока не прослеживается, а очередные «напоминания» участникам рынка, что ставки скоро будут повышены, разумеется, является негативным фундаментальным факторов для благородного металла. Тем не менее, все забывают о высокой текущей инфляции, которая делает текущие реальные ставки американского долга отрицательными, что, с другой стороны, должно сохранять спрос на золото. Тем не менее, ожидания повышения ставок с одновременными «надеждами на затухание» проинфляционных факторов значительно сокращают ожидания по реальной ставке. Именно поэтому долгосрочная ставка (1-2 года) ставка на золото не выглядит супер-идеей, однако, для общей диверсификации портфеля имеет свою актуальность. Лично я существенных коррекций в ценах на благородный металл пока не вижу.

Мое видение: держать. Открыть/Комментировать

2022-01-27 08:24:46 ​​Друзья, приветствую!

Новостной фон негативный.

Вчера состоялось долгожданное заседание ФРС. Американские индексы, которые в целом прибавляли в ходе торговой сессии после заседания снизились, показав убытки по итогам дня. Лишь высокотехнологичный NASDAQ (+0,02%) показал символический плюс. Доходность 10-леток резко скакнула, а цены на золото снова мощно скорректировались. Давайте разбираться.

На мой взгляд, итоги заседании можно с уверенностью назвать ожидаемыми. «Я думаю, что есть немало возможностей для повышения процентных ставок, не угрожая рынку труда», — сказал Пауэлл на пресс-конференции после встречи. «Учитывая инфляцию, значительно превышающую 2% и сильный рынок труда, комитет ожидает, что вскоре будет уместно поднять целевой диапазон ставки по федеральным фондам», — говорится в заявлении после заседания. Программа QE завершится в марте. Комитет также отметил, что сокращение баланса произойдет после начала повышения ставок и будет проходить «предсказуемым образом». Все эти заявления, повторюсь, были вполне ожидаемыми.

Также Джером Пауэлл заявил, что существует риск того, что инфляция не снизится до допандемического уровня в ближайшее время и что рост цен может ускориться. На мой взгляд, именно эти заявления носили наиболее негативный аспект, которые могут объяснить такую реакцию участников рынка. Как вы помните, чуть меньше года назад все начиналось с «временного характера» роста цен… Если инфляция, действительно «не успокоится», это заставит регулятор пойти на более агрессивные и быстрые действия по ужесточению ДКП. В таких реалиях текущая коррекция вполне оправдана, а уверенности в устойчивом «отскоке» пока говорить не приходится. Хотя, я вполне допускаю, что какую-то часть просадки до фактического момента повышения ставок в марте, рынок все-таки отыграет. Все будет зависеть от динамики инфляции, а также риторики ФРС относительно корректировки своей стратегии, в первую очередь, сокращения баланса. По-прежнему держу в голове уровень 4070 пунктов, который всего лишь в 6,5% от текущих цен.

Пару слов о covid: Moderna $MRNA начинает клинические испытания бустерной вакцины против omicron-штамма.

Цены на нефть вчера продолжили прибавлять. Фундаментальные предпосылки, заложенные в цену, пока сохраняются.

На фоне информации о рекомендации посольства США покинуть американцем Украину, курс доллара к рублю пробивал уровень 80 рублей. Признаков замедления инфляции в нашей стране нет, она даже немного ускорилась (уровень 8,64%). Вероятность повышения ставки на 50 б.п. на ближайшем заседании (11 февраля) оцениваю как высокое.

Отечественные индексы вчера прибавили. Российская сторона получила письменные ответы от американцев по гарантиям безопасности о «пошла думать». Детали пока не раскрываются, но вероятность катастрофических санкций в случае наступательных действий России на Украине сохраняются. Неопределенность сохраняется, поэтому о каком-то отскоке на российском рынке говорить не приходится. Все, что мы видим, технические и эмоциональные покупки.

С утра западные фьючерсы теряют более 1%. На азиатских площадках распродажи еще сильней. Нефть теряет более 0,5%. Индекс ММВБ снижается на 0,3%, однако с открытием основной сессии допускаю усиление продаж.

Сегодня ожидается публикация важной статистики:
16:30 - Базовые заказы на товары длительного пользования (м/м) (дек)
16:30 - ВВП (кв/кв) (4 кв.)
16:30 - Число первичных заявок на получение пособий по безработице
18:00 - Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (м/м) (дек)

Отчетность представят:
до открытия торгов: $MA, $CMCSA, $DHR, $MCD, $LUV
после закрытия торгов: $AAPL, $V, 
$LNTA, $POLY, $HYDR - операционные результаты
____
Лайком вы можете сделать приятное автору!
Удачных торгов!

@armanalchik Открыть/Комментировать

2022-01-26 08:36:49 Открыть/Комментировать

2022-01-26 08:35:47 Золотодобытчики.

Обострившаяся геоплитическая ситуация не дает шансов на отскок российским производителям. Давление на Polymetal более значительное из-за снижения цен на серебро (15% от выручки компании) во второй половине 2021 года.

Мой личный долгосрочный фаворит - Полюс Золото. Продолжаю держать бумагу. Открыть/Комментировать

2022-01-26 08:27:52 ​​Друзья, приветствую!

Новостной фон нейтральный.

Американские индексы вчера продолжили снижаться. Снова потери высокотехнологичного сегмента намного существенней, нежели потери других бенчмарков. Промышленный Dow Jones (-0,19%) и вовсе понес незначительные потери. На «кроваво-красной» тепловой карте на движениях против рынка выделялись крупные банки, Big farma и нефтяной сегмент. В аутсайдерах информационные технологии (-2,34%), телекомы (-2,24%) и циклические товары (-1,81%).

В преддверие сегодняшнего заседания ФРС, ставки по 10-л treasuries находятся на уровне 1,78%, чуть откатившись от максимальных уровней прошлой недели (~1,9%). Индекс доллара продолжает укрепляется к корзине основных валют. «Если Пауэлл подтвердит, что повышение ставок начнется в марте, и предложит агрессивно контролировать инфляцию с помощью более чем 4 раундов ужесточения, доллар США должен взлететь по отношению ко всем основным валютам», — сказала Кэти Лиен из 60 Second Investor. «Однако все, что меньше этого, может вызвать ралли акций и валют, что снизит спрос на доллары США». Сегодня рынок может получить четкий сигнал о действиях ФРС на следующем заседании, как это было в 2015 году в заявлении за месяц до первого повышения ставки после финансового кризиса. По-прежнему очень важна риторика и последовательность регулятора.

МВФ понизил прогноз глобального роста в 2022 году до 4,4% (ранее 4,9%). Прогноз по США составил +4,0% (ранее +5,2%), а по Китаю +4,8% (ранее +5,6%). Основные причины пересмотра оценок в худшую сторону — это перебои в цепочках поставок, которые тянут за собой высокую инфляцию и ужесточения ДКП со стороны ФРС.

Бумаги $NVDA продолжают находится в нисходящем тренде, а вчерашние потери на 4,5% были спровоцированы Bloomberg News, которое заявило, что Nvidia «по-тихому» готовится отказаться от приобретения британского разработчика чипов Arm за 40$ млрд. Тем не менее, представитель SoftBank (собственник Arm) сказал: «Мы по-прежнему надеемся, что сделка будет одобрена».

Цены на нефть вчера продолжили восхождение на фоне сохраняющейся напряженной ситуации вокруг ситуации на Украине и Ближнем Востоке. Первый таргет Goldman Sachs на уровне 90$ уже совсем близко.

Курс доллара к рублю остается близ уровней 79 руб. Отечественная валюта позитивно отреагировала (укрепилась на 0,6%) на поступившие вечером новости о том, что Байден не намерен отправлять войска на Украину. Пока речь идет только действиях в рамках НАТО.

Отечественный рынок после сообщений Байдена на вечерних торгах показал около 2% скачок, но с последующей коррекцией. Индексы вчера выросли. С утра общее давление на российские бенчмарки продолжается, потери составляют более 1%. За счет роста цен на золото отечественные производители в целом чувствуют себя получше рынка.

С утра западные фьючерсы прибавляют. Азиатские площадки за время написания обзора преимущественно ушли в отрицательную зону. Цены на нефть теряют около 0,5%. В целом, сегодняшняя торговая сессия обещает быть волатильной.

Сегодня ожидается публикация важной статистики:
18:00 - Продажи нового жилья (дек)
18:30 - Запасы нефти от EIA
22:00 - Решение по процентной ставке ФРС

Отчетность представят:
до открытия торгов: $ABT, $T, $BA, $FCX, $KMB
после закрытия торгов: $TSLA, $INTC, $VRTX
$MVID - операционные результаты
____
Лайком вы можете сделать приятное автору!
Удачных торгов!

@armanalchik Открыть/Комментировать

2022-01-25 08:32:35 Открыть/Комментировать

2022-01-25 08:31:56 Коллеги, как считаете, сходим на 4070 пунктов? Открыть/Комментировать

2022-01-25 08:30:02 ​​Друзья, приветствую!

Новостной фон негативный.

Американские индексы вчера в начале торгов теряли более 3%, однако позже весь провал был быстро выкуплен участниками рынка. Это позволило завершить сессию в небольшом плюсе по всем бенчмаркам. Особенно мы наблюдали приток в бумаги средней и малой капитализации (Russel2000: +2,29%), что наглядно видно даже на тепловой карте S&P500: бумаги крупных компаний в целом не пользовались особым спросом. В лидерах оказались бумаги циклических компаний (+1,21%), а в аутсайдерах бумаги защитных секторов. Стоит также отметить, что предварительные индексы PMI за январь оказались слабее ожидания и значений декабря. Как не удивительно, особенно хуже смотрятся данные по сектору услуг.

На фоне относительно сильной коррекции, свои мнения по этому поводу сейчас высказывают многие аналитики. «Учитывая ожидания устойчивого роста экономики и прибыли корпораций… мы не уверены, что фундаментальные показатели поддерживают какое-либо краткосрочное техническое ослабление, помимо классической коррекции на 10%», — сказал Джон Линч, главный инвестиционный директор Comerica Wealth Management. «Тем не менее, обзор технических и фундаментальных предпосылок предполагает, что дно формируется», — добавил он. 

Майка Уилсона из Morgan Stanley считает, что болезненное падение произойдет в течение следующих трех-четырех недель. Он ожидает, что сложные корп.репорты послужат инвесторам тревожным сигналом относительно замедления роста.

Вчера на рынке мы наблюдали известную техническую формацию - «молот». Чаще всего он является сигналом к выкупу. Однако, на мой взгляд, пространство для более существенной коррекции у рынка еще есть, а тригерным фактором к этому может стать переоценка участниками рынка результатов корпоративных прибылей. Я уже не говорю, что инфляция, которая сейчас в первую очередь волнует членов ФРС, по-прежнему находится на рекордных отметках. На мой взгляд, имеется потенциал коррекции по S&P500 до 4070 пунктов (-8% от текущего уровня), а по NASDAQ до 12300 пунктов (-11% от текущего уровня). 

Нефть по-прежнему чувствует себя отлично, хотя немного скорректировалась после обновления максимумов на прошлой неделе. Текущие условия вокруг ценообразования сохраняются. Отмечу особо привлекательный фундаментал по отечественным производителям, если считать, что риски геополитики вскоре могут «подутихуть».

Курс доллара к рублю переписывает новые максимумы. ЦБ на фоне этого приостановил покупку валюты. Вполне разумный и правильный шаг для участников рынка. Эскалация вокруг Украины все больше подогревается политиками, а масло в огонь подливают практически все западные СМИ. НАТО направляет дополнительное вооружение в Восточную Европу. Предсказать развитие событий на границе практически невозможно.

Отечественные рынки вчера терпели очередную массовую волну распродаж. Западные посольства отзывают дипломатический персонал из Украины. США и Великобритания готовы оказать ей военную поддержку в отличие от Германии. «Хотя Россия продолжает направлять дополнительные войска и вооружение к границе с Украиной, похоже, что среди западных союзников существуют некоторые разногласия по поводу того, как реагировать», — говорит Хелима Крофт, руководитель отдела глобальной сырьевой стратегии в RBC Capital Markets.

Что делать инвестору в таких ситуациях? Определить сильные фундаментальные уровни и действовать исключительно от них. Например, мое видение от 10 января по индексу ММВБ пока ложиться в рыночные реалии, а с учетом нагнетания ситуации увидеть 3000 пунктов по ММВБ - вполне возможно.

С утра западные фьючерсы и азиатские площадки снижаются. Brent прибавляет чуть больше 0,5%.

Отчетность представят:
до открытия торгов: $JNJ, $VZ, $NEE, $AXP, $GE, $LMT, $MMM
после закрытия торгов: $MSFT, $TXN
$DSKY, $LSRG, $MAGN - операционные результаты
____
Лайком вы можете сделать приятное автору!
Удачных торгов!

@armanalchik Открыть/Комментировать

2022-01-24 08:35:28 ​​Друзья, приветствую!

Новостной фон умеренный.

В пятницу широкий индекс S&P500 потерял 1,89% и достиг важного уровня 200-дн. EMA. Распродажи в высокотехнологичном NASDAQ по-прежнему наиболее существенные. В секторальном разрезе значительно хуже рынка закрыли торги производители материалов (-2,49%), циклические товары (-3,1%) и телеком. сервисы (-3,88%). Лучше рынка, наоборот, все защитные сектора. Нециклические товары и вовсе вышли в плюс.

На этой неделе состоится долгожданное для участников рынка заседание американского регулятора. Например, аналитики ANZ Research ожидают, что «заседание будет ястребиным и потенциально обрисует основания для повышения процентных ставок с марта». Касательно прогнозов, например, экономист Goldman Sachs Дэвид Мерикл высказывается более агрессивно, нежели регулятор. «Наш базовый прогноз предусматривает четыре повышения: в марте, июне, сентябре и декабре. Но мы видим риск того, что ФРС захочет принимать некоторые ужесточающие меры на каждом заседании, пока картина инфляции не изменится». Резюмируя, продолжение давления проинфляционных факторов будет заставлять регулятор «живее» и резче реагировать на это ужесточением ДКП.

В то время, как в США статистика показывает, что число зараженных достигло определенного пика (~5 млн кейсов), Европа переписывает новые максимумы, подбираясь к 10 млн случаев, а схожую динамику демонстрирует Азия и Южная Америка. Много мнений относительно потенциально «мягкого» влияния omicron-штамма. Тем не менее, с большей долей вероятности, мы можем увидеть более высокие уровни зараженных, а потенциальное воздействие на цепочки поставок, а в конечном счете и на инфляцию, может быть, не учтено в текущих ценах. Тем не менее, я с оптимизмом стараюсь смотреть на свойство нового штамма как «биологической вакцины». Однако, неопределенности вокруг этого мнения достаточно, поэтому с уверенностью утверждать, что это приблизит конец пандемии пока не стоит.

Цены на нефть восстанавливались после просадки вечера четверга. По-прежнему, в ценах на «черное золото» рынок закладывает явное отставание и наращивании добычи со стороны членов картеля, нестабильную ситуацию на Ближнем Востоке и на границе с Украиной.

Курс доллара к рублю по-прежнему остается на локальных максимальных отметках. Ключевой фактор ценообразования - геополитика. Вдобавок к этому можно отнести рекордные уровни покупки валюты со стороны ЦБ. «Резкой оттепели» в ближайшее время, мне кажется, ждать не стоит, однако эмоциональные отскоки рынка все же допускать можно.

Пятничные переговоры Лаврова и Блинкена, на мой взгляд, прошли сдержанно. На неделе США должны вернуться с письменными ответами на предложения нашей стороны. После должна состояться еще одна сессия переговоров, которая может пройти в формате встречи лидеров двух стран. Рынок по итогам дня реагировал негативно, продолжая снижение. На выходных Госдеп призвал граждан США в Украине покинуть страну из-за наращивания присутствия России на границе. С утра индекс ММВБ прибавляет чуть более 0,5%. Заметно лучше рынка отечественные техи ($VKCO, $OZON, $YNDX), а также золотодобытчики ($PLZL, $POGR). Последний сегмент с середины прошлой недели прибавляет на фоне роста цен на благородный металл. Вероятная причина - увеличение рисков на фондовом рынке, что возвращает участников рынка к мнениям относительно защитного характера золота.

С утра западные фьючерсы растут. Азиатские площадки демонстрируют смешанную динамику. Нефть прибавляет около 1%. Особый позитив для нефтяников ($LKOH, $ROSN и др.)

Сегодня ожидается публикация важной статистики:
11:15-17:45 - индексы PMI стран Европы и США

Отчетность представят:
до открытия торгов: $HAL
после закрытия торгов: $IBM
$ETLN, $GMKN, $POLY - операционные результаты
____
Лайком вы можете сделать приятное автору!
Удачных торгов!

@armanalchik Открыть/Комментировать