Ак Барс Финанс | Инвестиции

2022-08-31 19:31:06 Главное за сегодня:

Инфляция в еврозоне в августе достигла рекордных 9,1%, превысив прогноз

Розничные продажи в Японии в июле увеличились на 2,4% по сравнению с тем же месяцем прошлого года, свидетельствуют данные министерства экономики, торговли и промышленности страны.

Американская HP Inc. сократила выручку в третьем финансовом квартале на 4% на фоне слабости сегмента по продаже персональных компьютеров.

Ozon после пожара на своем крупнейшем логистическом объекте обратился за господдержкой.

Выручка "Газпрома" в 2022 году будет существенно выше, чем в 2021 году, заявил председатель правления Алексей Миллер на селекторном совещании. Как сообщалось, в 2021 году выручка компании по МСФО составила 10,241 трлн рублей.

#новости Открыть/Комментировать

2022-08-31 13:00:01 Сегодня в прямом эфире программы "Рынки" на РБК инвестиционный советник Ак Барс Финанс Алексей Черемисин дал комментарий по поводу жизни после Джексон-Хоула — что будут делать Центробанки и как это повлияет на экономики стран? Открыть/Комментировать

2022-08-31 12:04:59 Расширенный комментарий по акциям Газпрома, от аналитиков Ак Барс Финанс

Решение в целом соответствует нашим ожиданиям. Мы закладывали в оценки справедливой стоимости ПАО «Газпром» в начале лета прогноз дивидендных выплат на уровне 76 руб на бумагу. Однако, в начале недели мы отмечали возможность пересмотра оценок Газпрома и Новатэка под влиянием изменения ценовой конъюнктуры.

В рамках последних оценок, пересмотренным под влиянием динамики газовых цен, а также с учетом благоприятной отраслевой статистики рентабельности ведущих эмитентов добывающей и нефтегазовой отрасли, прогноз чистой рентабельности ПАО «Газпром» по итогам 2022 года повышен с 25% до 30%. Прогноз выручки на 2022 год повышен на 6% до 15,4 трлн руб. Прогноз дивидендных выплат Газпрома по итогам 2022 года составляет 98 руб на бумагу. Основные риски оценки дивидендов связаны с прогнозами динамики показателя убытка от обесценения (восстановление убытка от обесценения) объектов основных средств и незавершенного строительства, а также, традиционно, с нерыночными фаткорами.

Однако, в случае если решение СД Газпрома о выплате дивидендов будет 30 сентября одобрено акционерами, мы предположительно восстановим на прежнем уровне оценки рисков по бумагам компании и акциям сектора ТЭК в целом, повышенные на 5% после решения собрания акционеров Газпрома о невыплате дивидендов в июне.

Оценка справедливой стоимости обыкновенной акции ПАО «Газпром» на перспективу ближайших 12 месяцев повышена и составляет 379,96 руб за бумагу с учетом 30%-ного дисконта – поправки на нерыночные риски. Оценка предполагает 50% - ный потенциал роста и, соответственно, рекомендацию «покупать».

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#аналитика Открыть/Комментировать

2022-08-31 11:02:58 Ак Барс Трейд Открыть/Комментировать

2022-08-31 11:01:54 Комментарий аналитиков Ак Барс Финанс по поводу выплаты промежуточных дивидендов Газпрома за первое полугодие. Открыть/Комментировать

2022-08-30 19:31:56 Главное за сегодня:

Совет директоров "Русала" на заседании 29 августа рекомендовал внеочередному собранию акционеров 30 сентября одобрить дивиденды за первую половину 2022 г в размере $0,02 на акцию, говорится в сообщении компании.

Собрание акционеров "Трубной металлургической компании" (ТМК) одобрило выплату дивидендов в размере 9,68 руб. на акцию по итогам первого полугодия 2022 года, говорится в сообщении компании. Общая сумма выплат составит около 10 млрд рублей.

#новости Открыть/Комментировать

2022-08-30 12:02:32 Инвестиционная идея

Название компании: ПАО «Группа Черкизово»
Тикер: GCHE
Текущая цена акций: 2891 руб.
Целевая цена акций: 3420 руб.
Потенциал роста: 21%
Срок достижения идеи: 12 месяцев

Драйверы роста бизнеса группы – расширение производственной базы и географии российских продаж за счет приобретения средних региональных игроков. Эта стратегия снижает для компании риски, связанные с традиционно медленным приростом в последнее десятилетие доходов населения РФ.

Эмитент также одним из ключевых направлений своего развития видит экспорт, и для его дальнейшего наращивания собирается вложить, в рамках прогнозного периода, более 80 млрд руб. в расширение своих мощностей по производству продукции из свинины и птицы. Это приведет к увеличению активов приблизительно на 50% при оценочном росте чистого долга к EBITDA в период инвестиций до уровней выше 3х, что создает определенные риски для выплат акционерам, учитывая дивидендную политику компании. Однако, менеджмент Черкизово как представляется, традиционно не форсирует инвестиционный рост. Показатели капитальных инвестиций в средне- и долгосрочном периоде стабильны вблизи комфортного для сохранения сравнительно «мягкой» дивидендной политики уровня в 10%.

Дивидендная доходность обыкновенных акций компании в 2015 – 2021 гг. составляла 6%, что представляется высоким уровнем, учитывая специфику бизнеса Черкизово, которая позволяет рассчитывать на высокую положительную среднесрочную корреляцию выручки и прибыли и показателей ИПЦ РФ. Ожидаем сохранения менеджментом подобной, привлекательной для инвесторов, практики реализации стратегических задач в течение всего прогнозного периода. Подробнее на сайте.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#Инвестиционнаяидея #Черкизово Открыть/Комментировать

2022-08-30 11:41:45 Совет директоров (СД) РУСАЛа рекомендовал выплатить дивиденды за I полугодие 2022 г. в размере $0,02 на акцию, следует из сообщения компании

Комментарий аналитиков Ак Барс Финанс

Решение соответствует параметрам дивидендной политики, которая предполагает выплату дивидендов в размере 15% от скорректированной EBITDA (включая дивиденды от Норникеля). Выплаты за I полугодие 2022 г., исходя из рекомендации СД, могут составить порядка $304 млн. Ожидаем, в данной связи и с учетом прогнозов финансовых показателей компании, что по итогам второго полугодия компания выплатит еще $0,019 дивидендов на акцию.

Справедливая стоимость обыкновенной акции Русала повышена и составляет 72,58 руб. за единицу, что предполагает 45% - ный потенциал роста и рекомендацию «покупать». Оценка учитывает 20% - ный дисконт – поправку на нерыночные риски. Однако, параметры дисконта могут быть в ближайшие кварталы пересмотрены в случае снижения общеэкономических санкционных рисков и с учетом усиления рыночных, финансовых позиций Русала, отраженном в возобновлении выплат дивидендов акционерам.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#аналитика Открыть/Комментировать

2022-08-29 19:30:41 Главное за сегодня:

- ПАО "КАМАЗ" решило не публиковать отчетность по МСФО за I полугодие 2022 года, сообщил "Интерфаксу" представитель компании. Принятое решение автопроизводитель не комментирует.

"Татнефть" по итогам первого полугодия 2022 года получила чистую прибыль по МСФО в размере 133,2 млрд рублей, что на 45% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, следует из отчета компании.

"Северсталь" 29 августа осуществила досрочное погашение долларовых еврооблигаций-22, выплаты были произведены в рублях, сообщила компания.

Средний уровень запасов газа в подземных хранилищах Европы в понедельник достигнет отметки в 80%. Это событие, без сомнения, будет иметь не только техническое, но и большое политическое звучание. Данные о состоянии ПХГ, нормативы запасов в которых теперь регулируются законом, сейчас являются одним из важнейших экономических и политических индикаторов для региона, отражая способность руководства ЕС обеспечивать энергетическую безопасность. С этого года ЕС ввел жесткое регулирование использования подземных хранилищ. К началу сезона отбора в 2022 году запасы должны быть не менее 80% от мощности ПХГ, в последующие годы - 90%.

#новости Открыть/Комментировать

2022-08-29 19:01:58 Акции группы М.Видео-Эльдорадо сегодня выглядят лучше рынка после снижения в пятницу.

Комментарий аналитиков Ак Барс Финанс

Группа М.Видео-Эльдорадо, согласно пятничным данным, в первом полугодии 2022 года увеличила выручку на 1,5% по сравнению с аналогичным показателем за 2021 год, до 218,815 млрд руб. Общие продажи (GMV) повысились на 1,5%, онлайн-продажи выросли на 1,4% как и годом ранее. Чистый убыток увеличился на 31,1%, до 3,747 млрд руб., из-за роста финансовых расходов и расходов на амортизацию, что было частично компенсировано ростом показателя EBITDA.

Соотношение чистого долга к скорректированной EBITDA составило 2,3х против 2,7х на конец 2021 года. На бизнесе компании негативно отразилась высокая волатильность спроса, сформированная в первом полугодии под влиянием изменения курса рубля и ИПЦ, а также вызванное ростом ставок увеличение расходов по аренде и, наконец, сложности с зарубежными поставками под влиянием санкционного шока.

С апреля группа реализует программу снижения расходов за счет повышения операционной эффективности, в результате чего экономия за II квартал достигла 4,5 млрд рублей. По данным менеджмента, компания «с нуля» отстроила процессы импортных закупок и логистики, привлекла новых партнеров как в рамках прямых закупок электроники электроники, так и в формате маркетплейса. В результате ассортимент на площадках М-видео – по данным менеджмента – «во многих категориях» сейчас соответствует докризисному уровню.

С учетом благоприятной статистики подавляющего большинства отраслевых эмитентов, сформированной в первом полугодии, ожидаем от акций потребительского сектора в перспективе ближайшей недели динамики «лучше рынка». На этом фоне, с учетом сформированной последними данными М.видео неопределенности, полагаем, что у инвестиций в бумаги компании в рамках недельного тренда на рынке существует ряд менее рискованных и по-прежнему сравнительно высоко доходных альтернатив. Среднесрочные оценки справедливой стоимости компании пересматриваются.

#аналитика Открыть/Комментировать