Твердые цифры

2022-06-10 10:59:08 ЦБ заявил, что банки при введении комиссий по валютным счетам не должны ухудшать условия обслуживания уже существующих клиентов Открыть/Комментировать

2022-06-10 09:45:26 Что происходит на рынках акций?

Глобальные биржи в основном снижались.

S&P 500 (-2.4%) продолжил снижаться перед отчетом об инфляции. Тех сектор (Nasdaq 100 -2.7%) также был под давлением.

Европейские индексы торговались ниже: STOXX 600 -1.4%, DAX -1.7%, CAC 40 -1.4%, FTSE 100 -1.5%, после заявлений ЕЦБ

Сегодня утром Азиатские рынки тоже торгуются в основном в отрицательной зоне, кроме Shanghai Composite +1.0%

Российский рынок развернулся вниз: $IMOEX -1.1%, $RTSI -1.5%.

Лидеры: $SMLT +5.1%, $TRNFp +5.0%, $PIKK +4.9%, $MSNG +1.7%, $DSKY +1.6%
Отстающие: $POGR -9.2%, $IRAO -7.2% (дивидендная отсечка), $TCSG -5.8%, $AKRN -5.1%, $QIWI -5.0%

Что будет дальше?
Макростратегия по акциям

#eq

@xtxixty Открыть/Комментировать

2022-06-10 08:55:16 Что происходило с рынком ОФЗ в четверг?

• Цены ОФЗ вчера отыгрывали очередной околонулевой инфляционный отчет. Котировки коротких бумаг прибавили около 0,1пп, а среднесрочные и длинные выпуски подорожали на 0,2-0,5пп.

• По итогам сессии произошел сдвиг вниз на 5-10бп по всей длине кривой.

• Спред 2-10 лет не изменился и находится на уровне -6бп.

• Торговая активность выросла почти в два раза к среде: дневной оборот составил 13,5 млрд руб., превысив среднее дневное значение за прошлую неделю. Наиболее активно снова торговались среднесрочные ОФЗ-ПД, причем две трети вчерашнего объема торгов последними были обеспечены оборотами в одной бумаге – 5-летней ОФЗ-26207.

Прогноз стратегов по ОФЗ и тезисы об ОФЗ-ИН
Макростратегия по ОФЗ и тезисы об ОФЗ-ИН

 #fi @pro_bonds

@xtxixty Открыть/Комментировать

2022-06-10 07:30:56 Макроповестка: ключевая ставка

Сегодня – решение Совета директоров Банка России по ключевой ставке после внеочередного снижения на 300 бп 26 мая; сейчас консенсус ждёт снижения на 100 бп или более – мы склоняемся к -200 бп до 9%.

13.30 публикация пресс-релиза о ключевой ставке

15.00 пресс-конференция Председателя Банка России

Наборы данных и отчёты:

• данные по бедности за 1кв22;
• долг нефинансового сектора и домохозяйств к началу мая;
• производные показатели динамики курса рубля в мае;
• долговые ценные бумаги на внутреннем рынке за апрель.

@xtxixty Открыть/Комментировать

2022-06-09 18:10:05 Что происходит на рынке e-commerce?

• Согласно АКИТ, рынок e-commerce вырос на 50% г/г до 1,5 трлн руб. за 4м22, а его доля в обороте розничной торговли (включая трансгран) – до 11,8% vs 9,2% в 2021.

• Рост замедлился в апреле до 32% г/г vs. 59% г/г в 1к22 из-за падения трансграна на 51% vs. +11% в 1к22 (проблемы с логистикой и платежами) и нормализации спроса в локальном сегменте (+40% vs. +64% в 1к22).

• В 2022 видим рост e-commerce ~30% г/г.

• Основные бенефициары – мультикатегорийные маркетплейсы: Wildberries, Ozon, Яндекс.Маркет и AER.

• Ранее мы сравнили комиссии для продавцов, которые были самыми низкими у AER, а самыми высокими – у Wildberries.

• Наша случайная выборка цен дает похожую картину: самый дешевый маркетплейс – AER, затем Яндекс.Маркет, самый дорогой – Wildberries.

• Согласно AdIndex, покупатели видят самым удобным поиск товаров у Яндекс.Маркета (довольны 87,7%), затем идут Wildberries (82,4%) и Ozon (80,5%). AER в опросе нет.

Считаем тренды положительными для $YNDX

#ecom
@xtxixty Открыть/Комментировать

2022-06-09 18:00:16 Как менялись цены маркетплейсов в последние месяцы и где покупать дешевле?

• Мы собрали цены по случайной выборке из 32 товаров, относящихся к 9 категориям, и проанализировали их динамику за последние месяцы, а также сравнили цены на основных маркетплейсах.

• Значительный рост цен наблюдался в начале апреля по сравнению с февралем, а в июне цены на многие товары уже снизились по сравнению с апрелем (хотя по некоторым рост цен продолжился).

• Мы связываем это с окончанием ажиотажного спроса, а также укреплением рубля.

• Для сравнения цен на разных маркетплейсах мы условно приняли цену на каждый товар на Яндекс.Маркете за 100 и относительно этой величины рассчитали уровень цен на такие же товары на других маркетплейсах.

Самым дешевым маркетплейсом получился Aliexpress (AER), после него – Яндекс.Маркет, а самым дорогим –Wildberries, хотя ценовые уровни на маркетплейсах сильно отличалась от категории к категории.

#ecom

@xtxixty Открыть/Комментировать

2022-06-09 17:41:34 Наша таблица умножения для оценки количества лет до восстановления размера экономики для заданных структурного спада и пост-перестроечного роста Открыть/Комментировать

2022-06-09 17:40:24 Путин: через 10 лет Россия будет жить лучше Открыть/Комментировать

2022-06-09 17:06:04 Путин: у России не было и не будет закрытой экономики Открыть/Комментировать

2022-06-09 17:00:25 Как обстоят дела у российских угольщиков?

По данным Металл Эксперт, добыча $MTLR в апр. +13% г/г за счет увеличения добычи антрацита и энерг. угля. Производство кокс. угля при этом -8% в апр.

По данным Металл Эксперт, добыча $RASP -12% г/г в апр. и -22% г/г в янв.-апр. Более того, в июне суд приостановил работу на одной из горных выработок шахты «Распадская-Коксовая» (>10% от производства) на 90 дней, что может привести к большему падению производства

Проблемы с экспортом и снижением загрузки в сталелитейном секторе могут давить на внутренние цены на кокс. уголь. Если цены снизятся на кокс. уголь в России снизятся на ~50%, $MTLR будет все еще торговаться 2.3x 1-y fwd EV/EBITDA и генерировать 84% 1-y fwd FCF yield, так как основной экспортирующий актив компании находится далее затруднительного места ж/д сообщения. Хотя в этом же случае $RASP торгуется 0.2x EV/EBITDA (45% FCF yield), мы отмечаем риски возможного дальнейшего падения производства и логистических проблем с экспортом

@metalswire

@xtxixty Открыть/Комментировать