Твердые цифры

2022-09-01 11:52:47 Россия рассматривает возможность закупить в этом году $70 млрд в юанях и других «дружественных» валютах для замедления курса рубля, пишет Bloomberg со ссылкой на проект правительства. По данным агентства, план получил поддержку на специальном совещании с участием высших должностных лиц правительства и Центрального банка, включая главу регулятора Эльвиру Набиуллину 30 августа.

К формированию валютных резервов в «дружественных» валютах власти переходят после того, как под заморозку на Западе попали порядка $300 млрд резервов, накопленных до начала военных действий на Украине и введения жестких санкций. Открыть/Комментировать

2022-09-01 11:03:04 В августе объемы ЖД перевозок продолжили восстановление несмотря на эмбарго на экспорт угля в ЕС

В августе объемы ЖД перевозок восстановились до -5.0% г/г (vs -5.5% в июле). Грузооборот восстановился до -0.2% (vs -1.7% в июле).

Объемы за 8м22 упали на 3.4% г/г (vs -3.2% за 7м22)

С 10 августа в ЕС начал действовать запрет на импорт угля из России

EC также ввел запрет на страхование и перестрахование любых судов с российским углем

В результате у угольщиков возникли проблемы, т.к. перенаправить уголь в Азию по ЖД не получится из-за перегруженности Восточного полигона

Тем не менее, перевозки угля в августе восстановились с -9% до -7% г/г

Нефть и нефтепродукты упали на 3% г/г на фоне падения добычи нефти на 2% м/м

Лучшими продолжают оставаться строительные грузы (6% г/г), а худшими — лесные грузы (-32% г/г).

Ждем сильных финансовых результатов Globaltrans 19 сентября. Ставки на полувагоны в 1П22 (1,550 руб/день) были в 2 раза выше чем в 1П21 (750 руб/день)

#транспорт
@xtxixty Открыть/Комментировать

2022-09-01 10:22:38 Что происходит на рынках акций?

Глобальные рынки продолжили снижение на ожиданиях ужесточения монетарной политики в мире

S&P 500 (-0.8) снижался четвертый день подряд. Акции тех сектора (Nasdaq 100 -0.6%) также показали снижение

Европейские индексы торговались ниже: STOXX 600 -1.1%, DAX -1.0%, CAC 40 -1.4%, FTSE 100 -1.1%

Сегодня утром азиатские рынки торгуются смешанно, от -0.3% до +0.9%

Российский рынок продолжил ралли: $IMOEX +4.1% (достиг 2400 впервые с конца июня), $RTSI +3.8% (максимум за 2 месяца)

Лидеры: $GAZP +25% (СД рекомендовал дивиденды), $FEES +8.7%, $SPBE +7.9%, $MAGN +3.4%, $SIBN +3.3%, $ENPG +3.3%
Отстающие: $TRMK -2.3%, $FLOT -1.7%, $CIAN -1.4%, $MTSS -1.3%, $SGZH -1.2%, $NVTK -1.2%

Что будет дальше?
О сентименте телеграм-каналов о фондовом рынке
Влияет ли сентимент розничного инвестора на фондовый рынок?

#eq

@xtxixty Открыть/Комментировать

2022-09-01 08:56:01 Что происходило с рынком ОФЗ в среду?

• Ценовая динамика в коротких и среднесрочных ОФЗ-ПД в среду была минимальной, а длинные выпуски подешевели на 0,1-0,3пп (+1-5бп в доходностях).

• Таким образом, спред 2-10 лет прибавил 3бп до 106бп.

• Отдельно отметим длинные ОФЗ-26240 (YTM 9,10%) и ОФЗ-26230 (YTM 9,07%) с погашением в 2036 и 2039 гг соответственно, цены которых опустились на 0,4-0,5пп, что соответствовало росту доходностей на 6-7бп.

• Дневной торговый оборот вырос до максимума за неделю, составив 10,4 млрд руб. Активнее всего торговались среднесрочные и длинные бумаги.

Прогноз стратегов по ОФЗ и тезисы об ОФЗ-ИН
Макростратегия по ОФЗ и тезисы об ОФЗ-ИН

 #fi @pro_bonds Открыть/Комментировать

2022-09-01 07:30:31 Макроповестка

Наборы данных и отчёты:

• PMI в обработке за август – в июле снизился до 50.3 с 50.9 месяцем ранее

• международные резервы к предыдущей пятнице

Тезисы:

• О рублёвом валютном кластере
• О кредитовании физлиц в июле
• О добыче нефти в августе

@xtxixty Открыть/Комментировать

2022-08-31 22:00:12 Недельная инфляция: дежавю

На неделе по 29 августа цены снизились на 0.16% н/н (немного ниже наших ожиданий) – соответствует -0.19% н/н с.к. и +14.2% г/г

Сюрпризом стали авиаперелеты: -10.6% н/н | вклад ~-0.06пп – рекордно низкое значение за все время наблюдения (с апр'22)

В остальной части корзины текущие темпы инфляции ускорились:

• медианная инфляция выросла – до +0.04% с +0.01% н/н с.к. ранее

• без авиаперелетов и плодовощей инфляция также ускорилась – до +0.04% с 0% н/н с.к.

• с сезонной коррекцией цены растут для 66% корзины (vs. 48% ранее), а для 44% рост выше цели (vs. для 33% прежде)

Цены снизили 4 категории: фрукты и овощи (-0.15пп), авиаперелеты, электроника и стройматериалы

• ждем ускорения инфляции во фруктах и овощах осенью, а в электронике – из-за подорожания логистики

• в стройматериалах снижение дефляционного давления началось (-0.3% н/н с.к. после -1.1% н/н с.к. в среднем с июня)

Прогноз на конец 2022 года: +(13.0-13.3)% г/г

* с.к. = с сезонной коррекцией

@xtxixty Открыть/Комментировать

2022-08-31 21:29:06 Зарплаты в июне: снижение в реальном выражении замедлилось до 3.2% г/г с -6.1% в мае

В номинальном выражении зарплаты выросли на 12.2% г/г против 10% г/г месяцем ранее – роль здесь сыграло, в том числе, повышение МРОТ с 1 июня

• Основной вклад в рост зарплат внёс частный сектор: в лидерах добыча угля (+31.3% г/г), сельское хозяйство (+22.6% г/г, в т.ч. рыболовство +41.8% г/г), производство стройматериалов (+20.8% г/г) и строительство (+19.8% г/г)

• Расширился положительный вклад госсектора: здесь выросли на 20.5% г/г зарплаты в образовании – похожий спайк, связанный, вероятно, с окончанием учебного года, наблюдался в июне 2021

• В аутсайдерах нефтегазовый сектор: зарплаты в добыче и нефтепереработке сократились на 9.9 и 11.5% г/г соответственно

Медианная зарплата в июне выросла на 12.0% г/г, продолжив сближение с динамикой средних зарплат после расхождения в марте–апреле из-за единовременного роста доходов в верхнем квантиле

@xtxixty Открыть/Комментировать

2022-08-31 21:24:36 Выпуск в базовых секторах – исторически хороший прокси для ВВП

По нашим оценкам, ВВП в июле сократился на 4% г/г (как прокси используем выпуск в базовых секторах)

• Основной вклад в снижение вносит оптовая торговля (до -3.5пп) – здесь учитываются поставки природного газа (см. графики)

• Напомним, в 2к22 случилось основное сокращение ВВП – на 4% г/г и, по нашим оценкам, на 5.6% к/к с сезонной коррекцией

• Тогда основными драйверами снижения были оптовая и розничная торговля и финсектор (последний отражает сжатие кредитования в 2к22)

С июня кредитование начало расти => в терминах секвенциального изменения ВВП (к/к с сезонной коррекцией) основное снижение уже позади

• В 2п22 как финсектор, так и розничная торговля будут вносить меньший отрицательный вклад в годовое снижение ВВП

Сохраняем наш оптимистичный прогноз по снижению ВВП по итогам 2022 на 4% г/г (консенсус: -6% г/г)

@xtxixty Открыть/Комментировать

2022-08-31 21:00:59 Экономическая активность в июле в одной таблице

• Безработица осталась на исторических минимумах – согласуется c поисковыми запросами, связанными с рынком труда

• Зарплаты и частичная занятость – механизм подстройки к новым условиям: реальные зарплаты сократились на 3.2% г/г в июне

• Также ранее рост рабочей силы наблюдался в основном в неторгуемых секторах (в услугах) – отчасти объясняет устойчивость рынка труда

• Потребительский спрос по-прежнему особенно слаб в непродовольственном сегменте – но розничное кредитование начало восстанавливаться, поэтому ждём улучшения динамики

• Промышленное производство в июле хоть и сократилось на 0.5% г/г, с коррекцией на сезонность растёт 2-ой месяц подряд. В обработке рост наблюдался в 13 из 24 секторов обрабатывающей промышленности (м/м с коррекцией на сезонность)

По нашим оценкам, выпуск в базовых секторах – хороший прокси для ВВП – сократился в июле на 4.0% г/г против 4.7% г/г в июне

Что произошло с ВВП в 2к22?

@xtxixty Открыть/Комментировать

2022-08-31 19:01:20 Росстат: с 23 по 29 августа индекс потребительских цен составил -0.16% н/н Открыть/Комментировать