Твердые цифры

2022-06-02 13:44:54 Доклад «Региональная экономика: комментарии ГУ» № 12 Июнь 2022 года

https://ift.tt/CQEKDTN Открыть/Комментировать

2022-05-30 07:30:30 Макроповестка: кредиты и депозиты в апреле

Наборы данных и отчёты:

• кредитование физлиц, депозиты физлиц и юрлиц, ипотечное кредитование за апрель – из предварительных данных знаем, что кредитование физлиц сокращается второй месяц подряд, выдачи ипотеки в апреле снизились в три раза, а депозиты растут;

• доля нерезидентов в ОФЗ к началу мая – составляла 17.7% в апреле, значимо не изменяется в связи с фактическим отсутствием у нерезидентов доступа на рынок госдолга.

Основные тезисы:
• Хватит ли населению автомобилей?
• Что рост себестоимости алюминия значит для Русала?
• Какова ситуация в электорэнергетике?

@xtxixty Открыть/Комментировать

2022-05-27 17:45:05 Хватит ли населению автомобилей в условиях резкого падения продаж и дефицита новых авто?
 
• Пока прогресса в предложении новых авто нет, что подтверждают последние новости от VW, ГАЗа, АвтоВАЗа, Автотора и Мазда Соллерс

• Но в части автомобилизации ситуация не критичная

• На 01.01.22 парк легковых авто в РФ = 45,5 млн, а ср. темп роста автомобилизации в 2015-20 гг. = 2% vs. роста в ср. на 5% в 2010-15 гг. На конец 2021 г. в РФ приходилось 310 авто на тыс. жителей

• По уровню автомобилизации мы выше Лат. Америки (кроме Бразилии), но уступаем Вост. Европе

• В США самая высокая автомобилизация: на тыс. жителей >800 авто

По соотношению автомобилизации и ВВП на душу населения (по ППС) РФ соответствует глобальным трендам

Обществ. транспорт и новая мобильность поддержат транспортную обеспеченность населения в краткосроч. периоде

• Однако остановка заводов и падение продаж негативно сказывается на пр-ве авто и компонентов, дилерах, занятости, что может иметь долгосрочные последствия

#авто
@xtxixty Открыть/Комментировать

2022-05-27 15:28:59 Силуанов: Россия "запустила" на поддержку экономики в текущей ситуации в общей сложности 8 трлн руб. Открыть/Комментировать

2022-05-27 15:27:50 Силуанов: запрет на вывоз капитала для инвесторов из недружественных стран сохранится до снятия санкций и разморозки российских резервов Открыть/Комментировать

2022-05-27 13:30:04 Русал – бенефициар роста себестоимости алюминия
 
Как мы ожидали, предельная себестоимость алюминия продолжает расти: на фоне исторических максимумов цен на уголь с начала мая она прибавила 15%. Между тем из-за снижения спроса со стороны авто- и строительной отраслей цены на алюминий упали на 23%. Рентабельность «угольных» производителей ушла глубоко в минус: при текущих спотовых ценах они теряют более $1000/т. Эта аномальная ситуация должна поддержать цены на алюминий, от чего выиграют производители с фикс. затратами на энергию
 
Это в полной мере относится к Русалу, который более 95% энергии получает от своей материнской компании EN+. На споте интегрированная себестоимость Русала (ок. 2100 долл./т) на 20% ниже одних только расходов на уголь, которые несет предельный угольный производитель алюминия. По спотовым ценам Русал предлагает высокий 27%-й FCF yield и EV/EBITDA на уровне 1,6x. Если цены на алюминий сравняются с текущей себестоимостью, FCF yield Русала превысит 60%

#mining @metalswire

@xtxixty Открыть/Комментировать

2022-05-27 12:15:05 Насколько сильный спрос на электроэнергию, что с дивидендами, экспортом и оборудованием?

• При росте спроса на 4.9% за 7 дней (на 3.9% с начала месяца) и платежной дисциплине с 102% собираемостью в секторе нет признаков операционных трудностей.

• Цены на акции следуют. ГЭХ готовится объявить о своих дивидендах 30 мая, после объявления Газпромом дивиденда в размере 50% от скорректированной чистой прибыли мы ждем двузначную доходность по $OGKB, $TGKA, $MSNG.

• При этом ключевым событием недели стало решение Nord Pool прекратить импорт электроэнергии из России (это может стоить ИнтерРАО до 13% текущей EBITDA).

• Наличие оборудования – самый актуальный вопрос в отрасли: правительство постановило отменить штрафы за задержку ввода новых мощностей, а Минэнерго отложило аукцион ДПМ ВИЭ до 2023 года, так как иностранные производители уходят из России. Еще один иностранный производитель оборудования – швейцарская компания Sulzer – объявила о планах выхода из страны.

#электроэнергетика

@xtxixty Открыть/Комментировать

2022-05-27 09:45:44 Что происходит на рынках акций?

S&P 500 (+0.9%) рос, благодаря сильным результатам. Тех сектор (Nasdaq 100 +2.8%) был среди лидеров

Европейские индексы закрылись выше: STOXX 600 +0.8%, FTSE 100 +0.6%, CAC 40 +1.8%, DAX +1.6%

Сегодня утром Азиатские рынки в основном выше

Российский рынок продолжил рост: $IMOEX +3.1% (выше 2400), $RTSI -5.2% (ниже 1200).

Лидеры: $OGKB +10.3%, $GAZP +9.0% (СД рекомендовал рекордные дивиденды), $POGR +6.5%, $RSTI +6.0%, $HYDR +5.5%
Отстающие: $QIWI -6.5%, $SBERp -1.9%, $BANEp -1.4%, $SBER -0.9%, $MTSS -0.9%

Что будет дальше?
Макростратегия по акциям

#eq

@xtxixty Открыть/Комментировать

2022-05-27 08:55:34 Что происходило с рынком ОФЗ в четверг?

• На рынке ОФЗ после объявления Банком России более мягкого, чем ожидалось, решения по ДКП продолжилось ралли, однако достигнутый рост был частично растерян во второй половине сессии.

• По итогам дня короткие бумаги потеряли 20-40бп в доходностях, а середина и дальний конец кривой сместились на 15-30бп вниз.

• Ближний конец расположился в диапазоне 9,8-10,3%. Среднесрочные и длинные выпуски находятся на уровне 9,3-9,7%.

• Спред 2-10 лет прибавил 2бп до -36бп.

• Дневной оборот сократился до 7,0 млрд руб. Чуть более активно вчера торговались короткие и длинные ОФЗ-ПД.

Прогноз стратегов по ОФЗ и тезисы об ОФЗ-ИН
Макростратегия по ОФЗ и тезисы об ОФЗ-ИН

 #fi @pro_bonds

@xtxixty Открыть/Комментировать

2022-05-27 07:30:14 Макроповестка

Наборы данных и отчёты:
• международная инвестиционная позиция на начало года

Основные тезисы:
• Экономическая политика как задача ML-классификации
• Что происходит с потреблением стали в России?
• В каком состоянии находится рынок удобрений?

@xtxixty Открыть/Комментировать