Movchan's Daily

2023-05-25 21:12:10 Хоть и с опозданием, но напишу обещанный пост про готовящуюся «заморозку» СОИДН.

СОИДН — соглашение об избежании двойного налогообложения. Оно позволяет полностью или частично зачесть налоги, оплаченные в других странах, в счет налога, подлежащего уплате в РФ.

Напомню, если вы налоговый резидент РФ, то должны платить в России налог как от источников внутри страны, так и за её пределами. Например, вы сдаете квартиру за рубежом. С полученного дохода вас, в большинстве случаев, попросят заплатить налоги как в стране расположения недвижимости, так и в РФ. В России ставка налога на доход составляет от 13 до 15%.

Если СОИДН между странами есть, то вы можете зачесть налог, уплаченный за рубежом. Например, вы уже заплатили 20%. Значит, в России доплачивать будет не нужно. Если ставка налога за рубежом 10%, то в России придется доплатить 3-5% в зависимости от уровня вашего дохода. В обоих случаях нужно будет подать декларацию 3-НФДЛ. Налог не зачитывается автоматически!

Если СОИДН нет или он прекратил своё действие, то налог придется платить в обеих странах, что ведет к двойной налоговой нагрузке.

У России заключено множество договоров об избежании двойного налогообложения, в том числе с США, странами ЕС, Великобританией, Японией и т.д. В марте Минфин и МИД предложили Путину приостановить действие таких договоров с «недружественными» странами, и, судя по всему, такой указы выйдет в июне.

Интересно, что предлагается не прекратить действие СОИДН, а приостановить их. Как юристу, мне непонятно, что это значит. Например, СОИДН с США предполагает только прекращение его действия путем направления уведомления одной из стран не менее, чем за 6 месяцев. В этом случае, договор прекратит действие с 1 января года, следующего за датой истечения шестимесячного периода. Опции «приостановки» соглашение не предусматривает.

Как будет платиться налог и американских ценных бумаг в случае, если СОИДН будет прекращен.

Сейчас налогообложение выглядит так:

По дивидендам в США взымается 10% (если подписана форма W8-BEN), в России нужно задекларировать и доплатить 3-5%.

С дохода от продажи ценных бумаг США не берет ничего, в России нужно заплатить 13-15%

Если Соглашение будет прекращено:

По дивидендам в США будет взыматься 30%, в России нужно будет также заплатить 13-15%
С дохода от продажи ценных бумаг США не нужно платить ничего, в России — 13-15%.

В США нет capital gain tax для нерезидентов, поэтому налоговая нагрузка для резидентов РФ измениться только в отношении дивидендов. Если вы держите ценные бумаги других стран, где есть налог на доход с продажи, то его придется заплатить как за рубежом, так и в России. Например, в странах ЕС Capital gain tax для нерезидентов из стран без СОИДН может составлять 19-25%. Плюсуйте налог в России (13-15%) и получите необходимость заплатить от 1/3 о дохода в казну.

С какого момента возникнет обязанность платить налог в двойном размере — также непонятно, как непонятно, что такое «заморозка СОИДН».

У вас есть доход от источников за рубежом или предпочитаете не диверсифицировать доход по странам? Открыть/Комментировать

2023-05-25 21:12:10 Подробно о «заморозке» СОИДН от юриста Виктории Шергиной. Открыть/Комментировать

2023-05-25 18:12:32 Переговоры между президентом США Джозефом Байденом и спикером Палаты представителей Кевином Маккарти, дававшие еще несколько дней назад инвесторам уверенность в том, что компромисс по расходам будет найден и потолок госдолга будет повышен до 1 июня, застопорились. Об этом рассуждает старший партнер Movchan’s Group Александр Овчинников.

Масло в огонь подлило решение рейтингового агентства Fitch, заявившего вчера о решении поставить рейтинг США на уровне «ААА» на пересмотр с возможностью понижения из-за противостояния политических партий, препятствующего заключению сделки.

Техническая неспособность США обслуживать госдолг в моменте может сильно ударить по доверию инвесторов, спровоцировать панику на рынках, привести к резкому росту стоимости заимствований стран на развивающихся рынках и стать прологом к затяжной рецессии в мире. Представитель Белого дома заявил, что решение Fitch говорит о безотлагательности нахождения решения. В августе 2011 рейтинговое агентство S&P Global Ratings снизило рейтинг США на одну ступень с «ААА» до «AA+» после аналогичной ситуации.

Это невероятное по тем меркам решение вызвало волну распродаж на фондовых и долговых рынках, в то время как доходность самих казначейских облигаций США упала на фоне резкого оттока средств из рискованных активов (доходность 10Y USD с 3,0% в конце июля упала до 1,75% в сентябре).

Сегодня ситуация вновь угрожает фондовым рынкам, и они находятся под давлением, в то время как курс доллара растет, а стоимость страхования суверенного долга США от дефолта (CDS) достигла 63,6 пункта (74,4 две недели назад). Интересно, что в 2011 году CDS достигал 64,4 пункта. Нельзя также исключать, что и золото будет оставаться «бенефициаром» на фоне новых рисков в экономике и снижения доверия инвесторов к фиатным валютам, в целом.

#movchansmacro Открыть/Комментировать

2023-05-17 17:37:50 Состав портфеля новой стратегии Fixed income

Новая стратегия Fixed income от Movchan’s Group будет работать через специальный омнибус-счет, про который мы рассказывали ранее.

В ходе вебинара с Андреем Мовчаном управляющий данной стратегией Александр Овчинников подробно разобрал три части ее портфеля.

Подробности смотрите в коротком видео

Чтобы узнать больше о стратегии Fixed income, свяжитесь с нами.

#movchansproducts Открыть/Комментировать

2023-05-17 16:48:59 Как устроена экономика британской монархии

Британская королевская семья тратит на содержание около £300 млн в год, при этом приносит порядка £1,5—2 млрд для ВВП страны. Как это работает — рассказал основатель Movchan’s Group Андрей Мовчан в очередной авторской программе «Мовчание».
 
Активы королевской семьи

£500 млн — королевская коллекция искусства

£5 млрд фунтов — коллекция ювелирных изделий

£15 млрд — стоимость недвижимости

$1 млрд — инвестиции семьи в акции

175 тыс. акров — земельные владения (Dutchy of Lancaster и Dutchy of Cornwall)

Расходы королевской семьи

£100 млн — охрана королевских зданий и особ

£70 млн — недополучение доходов госказны от использования недвижимости

£50 млн — логистика внутри страны и путешествия заграницу

£30 млн — содержание зданий и дворцов

£3 млн — содержание королевских коллекций искусства

Что Британия получает от королевской семьи?

Самый простой способ посчитать, сколько королевская семья приносит денег для страны — оценить ее вклад в ВВП. ВВП — сумма всех доходов всех агентов внутри страны. Королевская семья как агент добавляет к ВВП порядка £1,5-2 млрд в год.

Основная статья этих доходов — туризм. Туристы платят порядка £550 млн в год, посещая все исторические места, дворцы и памятники, связанные с королевской семьей. Ежегодно только Букингемский дворец посещают 2,7 млн туристов. Доходы от недвижимости, принадлежащей короне, приносят еще £329 млн фунтов.

Считается, что после того, как член королевской семьи появится на людях в новом предмете одежды, продажи этой одежды увеличиваются в 3 раза, а посещения сайта компании, продающей эту одежду, получают сотни тысяч просмотров. При этом, основные покупки делают иностранцы, в том числе китайцы.

В Британии есть так называемый Royal Warrant — право использовать слово royal в своем бренде. Например, если компания является официальным поставщиком двора или если кто-то из королевской семьи входит в наблюдательный совет компании. Всего в Британии около 800 таких брендов, и годовой эффект от Royal Warrant для их продаж составляет примерно £190 млн. Согласно исследованиям, 70% покупателей предпочитают покупать товары с маркировкой royal в сравнении с аналогами без нее.

Кроме того, королевская семья привлекает порядка £100 млн фунтов в год в британские фонды, благодаря своим возможностям и влиянию. Если посчитать капитализацию британской королевской семьи, как компании, то она составила бы порядка £30 млрд. Например, капитализация Zoom составляет 19 млрд.

Смотреть «Мовчание»:

Открыть/Комментировать

2023-05-15 16:03:29 Сегодня понедельник, 15 мая, а это значит, что в эфир выходит авторская программа «Мовчание» Андрея Мовчана на «Живом гвозде» @livegvozd.

В этом выпуске Андрей продолжит тему экономики британской монархии, а также поведает о том, почему современная монархия — чрезвычайно выгодная для Великобритании конструкция.

Как всегда — видео можно будет посмотреть в прямом эфире, либо чуть позже в записи — на нашем YouTube.

Подключайтесь к онлайн-трансляции в 20.05 (мск).

#мовчание Открыть/Комментировать

2023-05-11 18:10:46 Что такое омнибус-счет?

Новая стратегия Fixed income от Movchan’s Group будет работать через специальный омнибус-счет, который открыт у нашего партнера Freedom Finance в Казахстане.

На этот счет компания получает деньги клиентов, на этом же счету — управляет деньгами. О том, что такое омнибус-счет и как он работает — рассказал Андрей Мовчан в ходе вебинара с управляющим данной стратегий Александром Овчинниковым.

Подробности о составе новой стратегии, ее управляющем и макроэкономической ситуации, которая будет способствовать инвестициям в эту стратегию, — смотрите в полном вебинаре на нашем YouTube.

Чтобы узнать больше о стратегии Fixed icome, свяжитесь с нами.

#movchansproducts Открыть/Комментировать

2023-05-10 17:54:32 Вышли данные по инфляции в США

Потребительские цены в США выросли в апреле на 0,37% м/м по сравнению с ростом на 0,05% месяцем ранее. В годовом выражении инфляция замедлилась до 4,93% г/г по сравнению с 4,98% в марте и 6,45% в декабре. О динамике инфляции рассуждает старший партнер Movchan’s Group Александр Овчинников.

Наибольшее давление в потребительской корзине по-прежнему наблюдается со стороны роста цен на продукты питания: в прошедшем месяце их цены выросли на 7,7%, в то время как цены на энергоносители второй месяц подряд показали снижение — минус 5,1% (-6,4% месяцем ранее). Базовая инфляция (т.е. без влияния цен на энергоносители и продукты питания) в годовом выражении замедлилась до 5,52% по сравнению с 5,59% г/г, т.е. продолжает постепенно снижаться.

Интересно, что первоначально рынок отреагировал ростом фондовых индексов и цен на золото — в отсутствии изменений по инфляции отчеты дают ФРС возможность сохранить ставку без изменений на следующем совещании 14 июня (вероятность этого события оценивается в 87% по данным CME Group).

Тем не менее, по прошествии двух часов после публикации отчетов индексы в США и цены на золото заметно ниже. Одновременно с этим курс доллара укрепляется, а доходность казначейских облигаций падает на 3-8 б.п. — ожидания развития негативных процессов все же берут свое.

#movchansmacro Открыть/Комментировать

2023-05-10 10:47:50 «Мовчание»: история и полномочия британского парламента

В очередном выпуске авторской программы «Мовчание» Андрей Мовчан приступил к новой теме — экономика британской монархии. Он начал с рассказа о том, как развивался британский парламент с 13 века и какими полномочиями обладал.

Слово «парламент» происходит от французского parley, что значит «переговоры». Примерно в 1265 году в Парламент Британии входят представители от среднего слоя духовенства, по два дворянина от каждого графства, два представителя от каждого borough и два жителя от каждого города. В 1387 году было введено наследственное право лордов участвовать в Парламенте.

Еще до 1300 года Парламент принял 7 «статутов» — генеральных законов. Среднее число положений в таком законе — 50. Часть из них до сих пор в силе, в частности 5 статья первого статута, гласящая: «Не должно быть вмешательства в свободные выборы».

C 1341 года парламент разделяется на 2 палаты. Официально декларировано, что ни один закон не может быть принят и ни один налог не может быть введен без согласия обоих палат и короля. До 1400 года нижняя палата получила право увольнять министров и контролировать налоги и госрасходы.

К 1485 году король был выведен из Парламента и мог общаться с Парламентом только через своих представителей в палатах. С 1540 года в нижней палате официально назначается «Спикер», который коммуницирует с королем. Должность эта была настолько непопулярна, что избрание на нее не требовало согласия депутата и избранный не имел права отказаться.

В течение 16-17 веков король накладывал вето на законы Парламента всего несколько раз. C 1708 – ни разу. (в 1708 году королева Анна наложила вето на малозначимый закон о Шотландской милиции, и то по просьбе правительства). За это время Парламент один раз казнил короля (Карла 1), который был последним монархом, входившим в Палату Общин, за чем последовали 11 лет республики (1649–1660), а короля Джеймса 2 Парламент просто сместил, передав трон его родственнику.

Отношения короля и Парламента были когда-то такими, что перед выступлением короля в Палате Общин на открытии новой сессии заложник из числа членов Парламента посылался в Букингемский дворец, чтобы обеспечить сохранность короля. По традиции двери перед королем демонстративно закрываются, и он должен трижды стучать, чтобы его пустили.

С 1838 года король ни разу не увольнял премьер-министра. Напротив, короли в последние 200 лет чаще выступали на стороне Палаты Общин против Палаты Лордов.

Сегодня у британского короля следующие полномочия:

— назначает премьер-министра;

— собирает и распускает парламент;

— командует вооруженными силами;

— являеется высшим руководителем англиканской церкви.

Подробнее смотрите в программе:

Открыть/Комментировать

2023-05-09 16:15:14 Как искусственный интеллект меняет рынок труда

Американский экономист Марк Поланьи еще в 1960-е указывал, что масса типов человеческой деятельности основывается на «неявном знании», то есть навыках, которые не могут быть легко переданы другим. Например, освоение языка, визуальное и слуховое распознавание, управление автомобилем, умение сделать прическу, рисунок и т.д. Такая работа проста для человека, но сложна для традиционного искусственного интеллекта ХХ века.

Однако современные системы GPT уже неплохо справляются с некоторыми задачами, которые традиционно считались подвластными только человеческому интеллекту.

Какие профессии затронет трансформация на рынке труда?

Программисты и специалисты по data science (разработчик чат-бота ChatGPT уже вывел на рынок приложения Codex и Copilot GitHub, которые могут переводить указания на языке в программный код).

Журналисты, копирайтеры (сайт CNET уже использует системы, похожие на ChatGPT для написания текстов);

Юристы (автоматизация этой сферы натыкается на сопротивление политически влиятельной, особенно в США и Великобритании, юридической «касты»);

Работники колл-центров (автоматизация шла и до появления чат-ботов);

Учителя (аналоги ChatGPT вскоре смогут выполнять роль персонального учителя). Неясные перспективы у переводчиков, бухгалтеров, инженеров и дизайнеров.

Почему это важно?

Около 80% выручки Google приходится на поисковую рекламу. В перспективе нескольких лет основной бизнес Google может утратить свои позиции из-за фундаментальных изменений в самом поисковом механизме. Например, не исключен вариант тренировки нейросети не на фиксированном корпусе текстов, как сейчас, а непосредственно на информации, выкладываемой в интернет. В этом случае алгоритмы поиска Google и сама бизнес-модель компании (и других похожих игроков) может оказаться устаревшей.

Подписывайтесь на наш макрообзор, чтобы получать полную рассылку.

#movchansmacro Открыть/Комментировать