Американо! Фондовый рынок США

2022-05-11 09:08:22 Начало 2022 года стало одним из худших за всю историю американского рынка.
Падают все сектора кроме энергетики.

Мы уже писали про покупки Уорреном Баффетом акций Chevron Corporation (CVX) и Occidental Petroleum Corporation (OXY).
Опытные аналитики поняли, куда пойдет маржа американской экономики.

Цены на топливо в США пробили исторический максимум.
Средняя цена бензина составляет $4,37 за галлон. Это $1,16 за литр.
Энергетические компании хорошо зарабатывают при таких ценах.

Magellan Midstream Partners, LP (MMP) сейчас даёт дивидендную доходность 8,6% и ожидает дальнейший рост прибыли.

Компания занимается транспортировкой, хранением и распределением нефтепродуктов и сырой нефти в США:

- трубопроводная система нефтепродуктов протяженностью 9 800 миль с 54 терминалами;

- 2200 миль трубопроводов и хранилищ сырой нефти с общей емкостью хранения около 39 миллионов баррелей;

- 2 морских терминала.

В общем, если вы ищите того, кто точно выживет и заработает на этом кризисе, то вкладывайте в MMP. Открыть/Комментировать

2022-05-10 09:12:29 Вчера S&P500 продолжил падение и упал на нижнюю границу нисходящего канала (см. график выше ).

Отсюда 2 выхода: либо слом канала и ускорение падения, либо возврат в канал.

Рекомендуем дождаться реализации одного из сценариев и затем уже открывать позиции на падение или рост.

Цели падения в районе 370-380. Первая цель роста - середина канала. Вторая цель роста - верхняя граница канала.

В целом по S&P500 напрашивается коррекция:

- Новости о повышении ставки и сокращении баланса себя отработали.

- Доходность 10-летних гособлигаций упала с 3,2% на максимуме до текущих 3,05%.

- ФРС может среагировать на падение рынка и остановиться в повышении ставок. Это будет очень бычьей новостью для рынка и загнать S&P500 на верхнюю границу канала.

- В ОПЦИОННОМ КАНАЛЕ рассказали о том, в сторону роста или падения дают сигналы индексы VIX и VVIX Открыть/Комментировать

2022-05-06 11:41:58 Доходность 10-летних казначейских облигаций США снова превысила 3%.
Дивидендная доходность S&P500 около 1,5%.
Поэтому инвесторы продолжили перекладываться из акций в облигации.

В нашем ОПЦИОННОМ КАНАЛЕ рассказали как выполнить этот переход наиболее выгодно и получить доп. доходность Открыть/Комментировать

2022-05-06 08:46:36 Недавно писали, что крупные корпорации по мере увеличения масштаба теряют эффективность. На примере Amazon показали, как ожидаемая доходность его акций упала в 1,5 раза за 3 года.

В 2023 году готовится разделение корпорации General Electric (GE) на 3 независимых подразделения: GE Aviation, GE Healthcare и объединенные предприятия GE Renewable Energy, GE Power и GE Digital.

Основные причины разделения:

- повышение эффективности управления из-за устранения "загромождающей бюрократии";

- выделение более эффективного и конкурентоспособного энергетического сегмента;

- выделение непрофильных бизнесов в независимые предприятия: авиационные и медицинские подразделения.

General Electric занимается многолетним процессом избавления от непрофильного бизнеса и сокращения долга. Долг снизился с 400 долларов за акцию в 2007 году до 30,56 долларов на акцию сейчас. Баланс по-прежнему сильно зависит от заемных средств. Но уже не в таком критическом объеме.

Генеральный директор GE Лоуренс Калп 2 мая купил 65 000 акций на сумму $4,8 млн.
Вместе с ним акции GE купили два старших вице-президента: Д. Слэттери и С. Стразик на сумму $270 тыс. каждый.

Такие крупные инсайдерские покупки показывают, что руководство верит в успех разделения. Открыть/Комментировать

2022-05-05 12:58:07 Открыть/Комментировать

2022-05-05 09:52:24 ​​ Доллар-рубль ниже 70: как долго это будет продолжаться?

Все, кто торгует на американском фондовом рынке, хранят денежные средства в долларах или евро.
Вчера курс доллара упал до 68 рублей. Чего ждать дальше? И не пора ли избавляться от долларов?

Текущий курс доллар-рубля вызван тотальными валютными ограничениями. Поэтому любой прогноз будущего курса упирается в сохранение или снятие этих ограничений.

Мы ожидаем, что в течении пары месяцев будут сняты ограничения на вывод валюты для резидентов. Также будет устранена или уменьшена доля обязательной продажи валютной выручки. Поступления валюты в страну будут постепенно уменьшаться из-за санкций. Всё это поддержит доллар на внутреннем рынке.

По мере падения доллара будет расти объем импорта. Тут важным является решение логистических проблем и лояльность соседних государств для обеспечения параллельного импорта. В целом маржа импорта по текущему курсу уже очень высока, поэтому способы найдутся.

Курс доллара ниже 70 невыгоден правительству. Тяжелее выполнять социальные обязательства, стопорятся процессы импортозамещения. Поэтому со стороны ЦБ мы ожидаем старт покупки валюты и накопление ЗВР в долговых инструментов КНР и других "дружественных стран". Как это осуществится на практике пока непонятно.

Важно, что падение курса доллар-рубль идет в противоход укреплению доллара почти ко всем другим мировым валютам. С начала года индекс доллара вырос на 7% (см. график ниже ). За ту же сумму в долларах теперь можно купить больше активов на всех других рынках, кроме России. Вероятно, индекс доллара продолжит расти и дальше по мере ужесточения денежно-кредитной политики ФРС.

Подводя итог, мы ожидаем вмешательство ЦБ в валютный рынок, нарастание импорта, снятие валютных ограничений. Всё это приведёт к стабилизации курса доллара около 70 - 80 рублей. Этот курс комфортен и для экспортеров, и для импортеров, и для правительства, и для населения. Поэтому так или иначе валютный рынок придет к этому значению. Открыть/Комментировать

2022-05-04 10:02:15 Недавно в нашем опционном канале писали про открытый интерес по нефти. Индикатор показывал снижение количества денег по фьючерсам на сырую нефть.

Снижение ОИ может указывать на ложное движение по активу, а также может сигнализировать о будущем боковике.

После нашей публикации нефть ушла в боковое движение, о чем и указывал открытый интерес.

Мы, кстати, предлагали построить стратегию “Бабочка” на опционах на USO. Это ETF, который отслеживает краткосрочные фьючерсы на CL (сырая нефть).
Идея, нацеленная на движение в боковике, которая себя полностью оправдала.

Почитайте прошлые посты про ОИ на фьючерсах и опционах:

Бабочка по USO

Трейдеры ставили на нефть по 100$

Отличие ОИ от объемов

P.S: На скрине схематически обозначена конструкция “Бабочка” без привязки к таймингу. Открыть/Комментировать

2022-05-04 08:22:05 Инвестиции в ESG: полный провал

ESG: Environment | Social | Governance

Изначальная цель создания ESG-фондов - профинансировать компании, которые сделают мир лучше. И при этом дать инвесторам возможность заработать на устойчивом, экологичном и социально-ориентированном бизнесе.

Но это в теории. На практике оказалось всё совсем не так:

- Сейчас в фондах ESG около $330 млрд. под управлением. Но управляющие фондов не выбирают молодые стартапы, которые изменят мир к лучшему.

- Основные инвестиции ESG ETF: Microsoft, Alphabet, Apple, Tesla.
Эти компании соблюдают все нормы экологии, проявляют толерантность и заботу о сотрудниках, внедряют умные системы управления. Но проблема в том, что им не нужны деньги ESG-инвесторов. У них и так все хорошо с капитализацией и финансированием. Получается деньги, которые должны были по задумке развивать экологичное производство, идут в крупные корпорации.

- С экологией у этих крупных корпораций тоже проблемы. В их углеродном следе не учитываются неэкологично добытые ресурсы, которые они затем перерабатывают в "экологичные" товары.

- Условия труда в этих корпорациях прекрасные. Но в их ESG-рейтинге не учитывается потогонный труд, который передается на аутсорсинг в бедные страны.

- ETF American Century Sustainable Equity (ESGA) вообще купил акции Lockheed Martin LMT). У этой корпорации эффективное экологично нейтральное производство. Да вот только производят они оружие

В общем задумка с ESG была очень хорошая. Но на практике оказалось, что массовые инвесторы не хотят вкладывать свои деньги в какие-то непонятные убыточные стартапы. А хотят продолжать инвестировать в крупные проверенные корпорации, но обернутые в красивый ESG-фантик. Открыть/Комментировать

2022-05-03 11:50:57 S&P500 пробил февральский минимум, посрывал стоп-лоссы и вернулся обратно.

Новости о повышении ставки ФРС отработаны. Вчерашнее падение показало дивергенцию. То есть рынку пока не на чем продолжать падение. В целом сейчас напрашивается коррекция к нисходящему движению.

Завтра будет известно решение ФРС о ставке. Если вдруг ФРС поднимет ставку на 0,25% вместо ожидаемых 0,5%, то это будет бычьей новостью для рынка. При этом повышение ставки на 0,5% вряд ли вызовет падение, так как рынок уже заложился под это событие.

Из тревожных сигналов: доходность 10-летних казначейских облигаций превысила 3%. Это будет давить акции вниз. Так как дивидендная доходность S&P500 около 1,5%. А значит намного безопасней купить гособлигации и получить гарантированную большую доходность, чем рисковать на акциях.

Из актуальных опционных конструкций сейчас интересны дешевые колл-спреды вне денег в расчете на резкий отскок в районе 430. Или продажа коллов на VIX. По ним сейчас высокая волатильность и хорошие премии. Открыть/Комментировать

2022-05-03 10:30:33 Berkshire Hathaway крупно вложился в акции Chevron

На 31 декабря инвестиции Berkshire Hathaway в Chevron были на сумму $4,5 млрд.

На 31 марта сумма выросла до $25,9 млрд. 8% от всех акций Chevron Corporation (CVX).

Это вторая крупная инвестиция Уоррена Баффетта в нефтегазовую отрасль после Occidental Petroleum (OXY).

Благодаря этим крупным покупкам портфель акций фонда увеличился до рекордных $390,5 млрд.
При этом общие активы Berkshire в денежных средствах и их эквивалентах упали с $147 до $106 млрд.

Энергетический сектор сейчас самый интересный на рынке. Даже такой консервативный инвестор как Уоррен Баффетта сейчас покупает акции нефтегазовых корпораций.

Скорее всего именно они будут бенефициарами начинающегося кризиса. Рост цен на ресурсы уменьшит доходы всех остальных участников рынка и загонит экономику в рецессию. А нефтегазовые корпорации при этом будут получать рекордные прибыли. Открыть/Комментировать